Archivos de la categoría Gabriela Siller

Se espera que la OPEP+ posponga la disminución de los recortes en la producción de petróleo

El peso inicia la sesión con pocos cambios con respecto al cierre de ayer, mostrando una depreciación de 0.01% y cotizando cerca de 20.04 pesos por dólar. Mientras tanto, en la canasta amplia de principales cruces se observa un desempeño mixto, sin que se observe un patrón consistente con una mayor percepción de riesgo, pues pierden divisas de economías emergentes y avanzadas, incluyendo divisas refugio.

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Análisis sobre el Indicador Global de la Actividad Económica

En septiembre, el IGAE registró un incremento 1.01% mensual, luego de crecer 1.35% en agosto.

· En términos anules, la actividad económica presenta una contracción de 6.95%, hilando 17 meses de retrocesos, siendo el mayor periodo desde que inicia la serie (1994).

· Las actividades primarias mostraron un incremento mensual de 1.08%, mientras que en términos anuales son el componente de mayor fortaleza al crecer 5.10%.

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Mañana será un día inactivo en el mercado estadounidense, por la celebración del Día de Acción de Gracias.

En la sesión del miércoles, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, mostrando volúmenes bajos de operación y cambios moderados con respecto al cierre del martes. La baja volatilidad se debió principalmente a tres factores: 

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El peso sigue ganando terreno junto a la mayoría de las divisas

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.54%, cotizando alrededor de 20.04 pesos por dólar después de tocar un mínimo de 20.0114 pesos. El peso sigue ganando terreno junto a la mayoría de las divisas ante un claro incremento del apetito por riesgo en los mercados financieros globales. Lo anterior se debe a que en Estados Unidos la Administración de Servicios Generales (GSA por sus siglas en inglés) reconoció a Joe Biden como aparente ganador de las elecciones presidenciales, luego de que Michigan confirmara el triunfo de Biden en el estado. El presidente Donald Trump, aunque sigue argumentando fraude, pidió a sus agencias cooperar en la transición de la administración en el mejor interés del país.

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Probabilidad de que en el corto plazo el tipo de cambio se ubique en un nivel de 19.80 pesos

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.52% o 10.5 centavos, cotizando alrededor de 20.00 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.9282 pesos, nivel no visto desde el 6 de marzo. Desde el punto de vista técnico, el movimiento del tipo de cambio por debajo de 20.00 pesos por dólar y la ausencia de un rebote al alza inmediato, indica una clara disminución de la demanda por dólares y eleva la probabilidad de que en el corto plazo el tipo de cambio se ubique en un nivel de 19.80 pesos, para posteriormente bajar a un nivel de 19.40 pesos por dólar.

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El optimismo de los mercados Por la efectividad de las vacunas

En la tercera semana de noviembre, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, predominando ganancias. El optimismo de la semana se concentró fuertemente en la sesión del lunes, luego de que se dieran a conocer los resultados de la vacuna de una segunda farmacéutica, Moderna Inc. Esta empresa reportó una efectividad del 94.5% para evitar la propagación del SARS-COV-2. Más tarde en la semana, las empresas Pfizer y BioNTech ajustaron sus cifras de efectividad de la vacuna, de 90% a 95% de efectividad, lo que contribuyó ligeramente con optimismo adicional en los mercados financieros. 

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Los mercados continúan evaluando las más recientes medidas de distanciamiento social

En la penúltima sesión de la semana, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, en una sesión con poca información económica y noticias de relevancia. Algunos mercados mostraron correcciones parciales a la baja después del optimismo observado en semanas previas, cuando las bolsas ganaban por las noticias positivas sobre las pruebas amplias realizadas por algunas farmacéuticas sobre sus vacunas en contra del coronavirus.

Al interior de algunas bolsas occidentales, las pérdidas se concentraron en sectores cíclicos y que fueron más afectados por la pandemia, y ganancias en el sector tecnológico, el cual tuvo una mayor demanda por las medidas de distanciamiento social. Esto pone en evidencia que el mercado continúa evaluando las más recientes medidas de distanciamiento social y confinamiento aplicadas en algunos países, así como la posibilidad de que se vuelvan a saturar los sistemas de salud y que los gobiernos deban suspender nuevamente la actividad económica.

En Estados Unidos, los principales índices accionarios operaron durante gran parte de la sesión con resultados negativos, para posteriormente mostrar ganancias en las últimas horas de operación y cerrar positivos. El Dow Jones presentó una pérdida moderada de 0.15%, ubicándose en 29,483.23 puntos, lo que equivale a un rendimiento en lo que va del año de 3.31%. Desde su punto mínimo alcanzado el 23 de marzo, este índice acumula una recuperación de 61.87%. Por otro lado, los índices S&P 500 y NASDAQ avanzaron en 0.39% y 0.87%, respectivamente, a niveles de 3,581.87 y 11,904.71 puntos. En lo que va del año, el S&P gana 10.87% y el NASDSAQ 32.68%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 23 de marzo, estos índices acumulan rendimientos de 63.42% y 79.52%. Al interior del S&P 500, la ganancia del sector tecnológico (+0.84% en promedio) representó 8.17 de los 14.32 puntos que ganó el índice, lo que explica también el mejor desempeño que tuvo el índice tecnológico NASDAQ.

En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una pérdida de 0.91%, cerrando en 41,868.82 puntos, lo que equivale a una pérdida de 3.84% en el acumulado del 2020. La pérdida de la bolsa local se consideró una corrección parcial al a baja, después de las fuertes ganancias que se acumulan en el mes. De hecho, las empresas más afectadas por la pandemia, que habían liderado las ganancias en semanas previas, continúan presionadas al alza, como BanBajío (+5.67%), Gentera (+3.58%) y Alsea (+3.33%), que lideraron las ganancias en la muestra del IPC. Otros ejemplos son Banorte (+0.83%), Elektra (+0.78%), y los grupos aeroportuarios GAP (+1.03%) y ASUR (+0.83%). Es probable que el mercado continúa viendo oportunidad de compra en este tipo de emisoras, que, a pesar de las ganancias recientes, aún no se recuperan las caídas de marzo a junio.

En Europa, las principales bolsas cerraron con resultados negativos. El Euro Stoxx 600 presentó una pérdida de 0.75%, colocándose en 387.60 unidades, 6.79% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo, este índice se ha recuperado en 44.32%. Al interior del índice, los sectores con peor desempeño fueron el energético (-2.23% promedio) y de materias primas (-1.11%). Otros sectores sensibles al ciclo económico también presentaron retrocesos, como el financiero (-1.02%). Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres retrocedieron en 0.88% y 0.80%, respectivamente, a niveles de 13,086.16 y 6,334.35 puntos. En lo que va del año, el DAX pierde 1.23% y el FTSE 16.02%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 16 de marzo, estos índices se han recuperado en 58.51% y 29.30%, respectivamente.

En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados mixtos. En Japón, el Nikkei 225 registró una pérdida de 0.36%, cerrando en 25,634.34 puntos, lo que equivale a una ganancia en el año de 8.36%. Por su parte, en China, los índices de Shanghái y Shenzhen avanzaron en 0.47% y 0.63%, respectivamente, a niveles de 3,363.09 y 2,275.85 unidades. En lo que va del año, estos índices acumulan rendimientos de 10.26% y 32.09%. 

En el mercado de dinero y deuda, los rendimientos de los bonos a 10 años de Alemania y el Reino Unido disminuyeron en 1.4 y 1.1 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.57% y 0.32%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó en 2.3 puntos base, a 0.85%, mientras que el rendimiento de los T-Bills a 3 meses disminuyó en 1 punto base, a una tasa de 0.06%. Por su parte, en México, el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuyó en 4.4 puntos base, a 5.99%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo disminuyó en 6.3 puntos base, a una tasa de 2.90%.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El mercado parece estar ponderando los riesgos de la segunda ola de coronavirus

En la sesión del miércoles, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, en una jornada con poca información económica y noticias de relevancia. El mercado parece estar ponderando los riesgos de la segunda ola de coronavirus y los avances que han tenido algunas empresas farmacéuticas en los últimos días en pruebas amplias para vacunas experimentales contra el SARS-COV-2. De hecho, las farmacéuticas Pfizer y BioNTech actualizaron los resultados anunciados durante el fin de semana, ajustando la tasa de efectividad de 90% a 95% en su vacuna contra el coronavirus.

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Optimismo de los mercados sigue opacado por noticias negativas sobre el avance del coronavirus

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.16% o 3.2 centavos, cotizando alrededor de 20.24 pesos por dólar, ante un debilitamiento del dólar frente a sus principales cruces que pierde 0.13% de acuerdo con el índice ponderado. Lo anterior se debe a un incremento moderado del apetito por riesgo tras darse a conocer que la vacuna experimental contra el Covid19 desarrollada por Pfizer y BioNTech, mostró una efectividad del 95% en la prevención de casos, de acuerdo con datos finales del ensayo clínico. Pfizer informó esta mañana que buscará la autorización para su vacuna durante la semana, esperando que los reguladores de la salud aprueben su uso y se pueda empezar a distribuir hacia finales del año.

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