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Semana de mucha información económica en México y EU

Después de una semana en Estados Unidos donde destacó la convención del Partido Demócrata oficializando la candidatura de Joe Biden y Kamala Harris, las encuestas y Casas de Apuesta mantienen una ventaja demócrata. Las primeras entre 4% y 10% y las segundas entre 11% y 17%. Cabe destacar que el congreso tiene una intención de voto a favor demócrata de 48% vs 42% y el senado, muy cerrado, favorece a los republicanos en tan sólo un punto, 46% vs 45%. Ahora, vendrá la convención republicana para oficializar a Donald Trump quién lo hará desde la Casa Blanca.

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El libro “Salida 2018” y el sector energético al cierre del 2T´2020 / Análisis de Alfredo Huerta

Recordando un poco el libro escrito por el presidente de la República Andrés Manuel López Obrador, “Salida 2018”, uno de los puntos reflexivos fue criticar la reforma energética porque fue “entregar los activos y quitar la soberanía nacional. A partir de su administración, así lo consideró, su adecuado manejo implicaría que el sector energético, mejor administrado y operado, sería la palanca de motor del crecimiento del desarrollo nacional.

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Cada vida, todas las vidas / Análisis de Valeria López Vela

Nuestro continente, América, no ha sabido —querido, podido— hacer frente al primer gran reto del 2020. Es tristísimo saber que, a partir de esta semana, los tres países con mayor número de pérdidas humanas por la pandemia del Covid-19 están en nuestra región.

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el avance de los mercados se debe a que no se esperan nuevas medidas de confinamiento / Opinión de Gabriela Siller

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.63% o 14.2 centavos, cotizando alrededor de 22.49 pesos por dólar. Los movimientos del tipo de cambio siguen determinados principalmente por dos factores: 1) el desarrollo de la pandemia y 2) la expectativa de la recuperación económica global. 

Esta mañana, el avance de los mercados se debe a que no se esperan nuevas medidas de confinamiento, a pesar del crecimiento en el número de nuevos casos de coronavirus en el mundo. Asimismo, se espera que los datos a publicarse esta semana muestren una recuperación gradual de la economía, particularmente en Estados Unidos. 

De acuerdo con la Reserva Federal, en junio se ha observado una disminución gradual de la hoja de balance, señal de que se ha reducido la demanda por las facilidades creadas para respaldar a los mercados financieros. Asimismo, se ha reducido el uso de las líneas de swaps de dólares con otros bancos centrales del mundo, señal de que se están normalizando las operaciones en el mercado cambiario.

En la semana se publicarán varios indicadores económicos relevantes. Para México, destaca la inflación de la primera quincena de junio, la balanza comercial de mayo, las encuestas mensuales de construcción y ventas minoristas, correspondientes a abril, así como el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de ese mismo mes. Asimismo, el jueves el Banco de México dará su anuncio de política monetaria a las 13:00 horas, en donde Banco Base anticipa que recortarán la tasa de interés en 50 puntos base a 5.00%. Finalmente, el viernes se publicará el IGAE de abril. 

En Estados Unidos, se destacan mañana martes los indicadores adelantados PMI de manufactura y servicios de junio, en donde será clave que se observe una recuperación con respecto al mes previo. De no ser así, se podría especular un estancamiento de la actividad económica. Más adelante en la semana, el viernes 26 será clave la publicación del ingreso y gasto privado durante mayo. Por otro lado, el Fondo Monetario Internacional actualizará sus pronósticos de crecimiento de la economía global.

Durante la sesión, se espera un tipo de cambio cotizando entre 22.28 y 22.60 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.29%, ubicándose en 1.1210 dólares por euro, mientras que la libra se aprecia 0.34% y cotiza en 1.2392 dólares por libra.

Mercado de Dinero y Deuda. 

En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuye en 1.4 puntos base, a una tasa de 0.68%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios, en 5.93%.

Mercado de Derivados. 

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 2.10% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 22.5895 a 1 mes, 23.0176 a 6 meses y 23.4976 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD 
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Giro en el entorno político electoral en 2020 / Opinión de alfredo Huerta

El escenario 2020 está generando cambios radicales en las condiciones económicas de los países y de los Gobiernos, principalmente en aquellos en donde se juegan elecciones, como en Estados Unidos en noviembre próximo y en México en las elecciones intermedias en 2021 juntos como 15 gubernaturas.

En Estados Unidos, tras un cierre 2019 en donde Donald Trump tenía casi asegurada su reelección por otros cuatro años, la crisis del coronavirus vino a darle un giro por completo al proceso electoral. Primero, por la caída de la actividad económica y la pérdida de empleos. Segundo, por el mal manejo de la pandemia, con cerca de 2.30 millones de infectados y más de 120 mil muertos, con varios estados en franco crecimiento como California, Illinois, Massachusetts, Texas, Pennsylvania, Florida, Michigan, Maryland, Georgia y Virginia, además de Nueva York y New Jersey. Tercero, por las protestas sociales, por la muerte de George Floyd, que se expandieron por varios estados de la Unión Americana y otros países inclusive. Ahora, como cuarto punto, el libro de John Bolton que está por salir al público la próxima semana y que puede afectar la imagen de Donald Trump.

Así, la crisis económica, la crisis de salud, el riesgo social y la publicación del libro, están deteriorando la imagen del Presidente Trump, teniendo una pequeña luz de “esperanza”, con la gran recuperación de los mercados accionarios hasta el momento y el dato de generación de empleo en mayo pasado. Como lo hemos mencionado, las encuestas y Casas de Apuesta, hoy dan una clara ventaja a Joe Biden a menos de cinco meses de la elección.

Respecto a México, el deterioro de la economía suma ya cinco trimestres a la baja hasta el cierre de marzo de 2020, y que junto con la pandemia, incluyen las pérdidas de empleos, el riesgo del cierre de miles de empresas, una menor recaudación por parte del Gobierno de diversos impuestos y por naturaleza, aumentará la presión fiscal hacia empresas y personas físicas, seguirá la falta de inversión directa a mediano y largo plazos. Todo esto en suma, afectará a millones de familias. Además, los riesgos de una mayor pérdida de competitividad, el riesgo de perder el grado inversión por dos calificadoras, quizá desde mediados o finales de 2021, un tipo de cambio que pudiera deteriorarse mucho más respecto de los niveles actuales, de por sí, ya afectados en un 20% en lo que va del año.

Todo esto ha ido moviendo las encuestas con miras a 2021, tanto para algunas gubernaturas de las 15 que estarán en juego, como para la propia Cámara de Diputados, afectando negativamente la tendencia de alza que traía Morena. Los tiempos se acercan y por ello, el Gobierno sin duda ya trabaja en el proceso electoral 2021, pero se les olvida la estabilidad y el “bienestar” de las familias, a través de una verdadera generación de empleos y una economía. Podrían seguir perdiendo su ventaja.

Alianza pro salud

Bien por la alianza entre la consultora Sekura y la firma Sports World, de Vicente Ariztegui y Fabian Bifaretti, respectivamente, para ofrecer a los clientes de esta cadena de clubes deportivos, un seguro con protección por Covid-19, pues se destinará el 100% de las ganancias a obras de beneficencia. Así, una parte serán donadas a Traxi, App inteligente con la que la división de pasajeros de Traxión, de Aby Lijtszain, puso en marcha una serie de rutas para trasladar a los especialistas en salud desde sus hogares hasta los centros hospitalarios donde combaten la pandemia. El objetivo de la firma de transporte y logística es ampliar sus servicios en beneficio del personal de los nosocomios, ya que en cada viaje sus unidades operan bajo protocolos de desinfección y aduanas sanitarias propias.

Mercado de Cambios

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.68% o 15 centavos, cotizando alrededor de 22.03 pesos por dólar y tocando un mínimo de 21.9332 pesos, ganando terreno junto a la mayoría de los principales cruces frente al dólar. La apreciación del peso se debe a un sentimiento de apetito por riesgo en los mercados financieros a nivel global, ante la expectativa de que la actividad económica global se encuentra en proceso de recuperación. En Europa, el indicador PMI de manufactura se ubicó en 45.4 unidades, mostrando una recuperación desde 31.1 putos, mientras que el indicador agregado para Europa se mantuvo estable en 39.4 puntos. Esto indica que, en la región, la actividad manufacturera frenó su caída durante el mes previo y que es probable que a partir de junio empiece a mostrar una moderada expansión. 

Por su parte, esta mañana se publicó en México el indicador de confianza empresarial correspondiente a mayo, mostrando caídas generalizadas. El indicador del sector de la construcción bajó a una tasa mensual de 6.25% a un nuevo mínimo en registro de 36.18 puntos y el indicador de confianza del sector manufacturero se contrajo 4.86% a 35.19 puntos, su menor nivel desde febrero de 2009. Los indicadores de confianza del sector comercio y de servicios no financieros también cayeron 4.44% mensual, ubicándose también en niveles mínimos en registro. Aunque los indicadores de producción lleguen a mostrar una recuperación de la actividad a partir de mayo, el retroceso de los indicadores de confianza empresarial es un indicio de que la recuperación económica en México será lenta.

En la sesión, se darán a conocer más indicadores económicos relevantes. A las 8:45 horas se publica en Estados Unidos el PMI manufacturero de Markit, mientras que a las 9:00 horas se publicará el indicador ISM de manufactura. En México también se publicará información relevante. A las 9:00 horas Banxico dará a conocer el resultado de la encuesta mensual de especialistas del sector privado. También se publicarán la nueva Encuesta Telefónica de Ocupación y Empleo (ETOE) de abril, así como las remesas del mismo mes, las cuales se espera muestren una contracción importante como consecuencia del incremento de la tasa de desempleo en Estados Unidos. Por su parte a las 12:00 horas se publicará el indicador IMEF de manufactura de mayo.

A pesar del optimismo en los mercados, existen riesgos importantes para la recuperación económica, entre los que destacan que la semana pasada Donald Trump anunció que comenzarán a trabajar para retirar el estatus comercial preferencial a Hong Kong, tras determinar que ha perdido su autonomía ante China. De acuerdo con medios, el gobierno de China ha indicado a compañías agrícolas del estado que detengan la compra de productos estadounidenses, poniendo en riesgo el acuerdo comercial “fase uno”. Las tensiones políticas entre ambas potencias podrían elevarse, pues durante el fin de semana los medios del gobierno chino han puesto énfasis en las protestas ocurridas en Estados Unidos.

Desde el punto de vista técnico, el siguiente soporte relevante para el tipo de cambio se ubica alrededor de 21.77 pesos por dólar, alrededor del promedio móvil de 100 días. El tipo de cambio se ha mantenido por encima de este nivel desde febrero.

Durante la sesión, se espera un tipo de cambio cotizando entre 22.00 y 22.30 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con un avance de 0.11%, cotizando en 1.1113 dólares por euro, mientras que la libra muestra una apreciación de 0.41% y se ubica en 1.2394 dólares por libra. 

Mercado de Dinero y Deuda. 

En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta 1.7 puntos base, a una tasa de 0.67%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 año muestra un ligero aumento de 0.8 puntos base, a una tasa de 6.16%.

Mercado de Derivados. 

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.5 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 2.08% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 22.0910 a 1 mes, 22.5441 a 6 meses y 23.0377 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD 
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Onexpo estima un alza de 15% en precio de la gasolina

La Organización Nacional de Expendedores de Petróleo (Onexpo) a la cual están afiliados algunos empresarios gasolineros de todo el país estima un alza de 15 por ciento en el precio de la gasolina para 2017. De ser así, el litro de combustible tipo Premium costará 17.03 pesos y el de Magna 16.07 pesos.

Los empresarios del ramo a través de la Onexpo emitieron su posicionamiento respecto a la opinión emitida por la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) el 8 de diciembre sobre las condiciones de mercado que determinarán el precio final de la gasolina. A partir del 1 de enero de 2017 inicia la liberalización del precio del combustible.

En opinión de la Cofece la disponibilidad de infraestructura y combustible es un factor importante en la fijación del precio para el consumidor final.  Es sobre este punto que este miércoles los empresarios del ramo ponen especial énfasis. La Onexpo expresó su preocupación por la deficiente infraestructura en este mercado. Poniendo en perspectiva el posicionamiento de los gasolineros se debe tomar en cuenta que la infraestructura existente es propiedad de Pemex por lo tanto es a empresa productiva del Estado quien determina el costo por el uso de sus poliductos, terminales de almacenamiento y reparto además de sus camiones.

“Nosotros hemos hecho público en diferentes foros la falta de infraestructura ya que es uno de los problemas más importantes que el país debe superar. Es por ello que, en un esquema de mercado abierto, como el que se tendrá a partir de 2017, los precios finales de las gasolinas y el diésel deberán necesariamente reflejar los costos reales de distribución para abastecer el combustible en cada estación de servicio”.

“La falta de infraestructura de transporte y almacenamiento encarece la logística y establece presiones al precio”, advirtieron al público los empresarios.

Es en esta dinámica de apertura de mercado que la Onexpo pide a Petróleos Mexicanos, como la empresa dominante en cuanto a infraestructura se refiere, “remover obstáculos que limiten la competencia y libre concurrencia (entrada de nuevas empresas) en todas las actividades de la cadena de valor de estos mercados” como son la importación, transporte, almacenamiento, comercialización, distribución y venta al público de las gasolinas y diésel.

En opinión de los empresarios conocedores de este mercado será fundamental que Pemex genere condiciones para el abasto del combustible por dos vías. Una, que incremente la capacidad operativa de sus refinerías y dos que garantice el acceso a fuentes de suministro en el extranjero vía importaciones. “Y sobre todo que anuncie lo más pronto posible la capacidad que pondrá a disposición de los particulares en cuanto al uso de la infraestructura de ductos y almacenamiento para dotar de mayor capacidad a la distribución del producto en territorio nacional”.

La Cofece comentó que la liberalización del precio a partir del siguiente año ocurriría de manera gradual y por zonas al respecto la Onexpo comentó “sabemos que este proceso podría traer consigo un diferencial de precios por zona derivado de las necesidades de cada una de ellas en cuanto a infraestructura y logística de abasto de combustibles”.

En suma, México llegará a la apertura de un mercado que implica la liberalización del pecio final con infraestructura faltante. Los empresarios seguirán operando a la sombra del otrora monopolio.

Twitter: @mayrafinanzas