La Semana Que Termina se caracterizó por la ONU Fortalecimiento generalizado del Dólar frente a SUS Principales Cruces y frente a las Divisas de Economias Emergentes, ante la ONU Incremento a la Tasa de Referencia de la Reserva Federal y La Expectativa del FOMC podria subir Dicha TASA en tres Ocasiones Durante el año 2017. La decisión de la Reserva Federal de Subir do TASA es 25 PUNTOS miércoles ESTE base, también Estuvo Acompañada de la ONU Comunicado Menos Acomodaticio, Haciendo Énfasis en la Recuperación de la inflation, ONU retroceso de la Tasa de Desempleo y Un avance sostenido de la Actividad económica.

La Posibilidad de Que la Autoridad monetaria de Estados Unidos inicie la ONU ciclo de incrementos en MASA Más agresivo el Próximo Año, MIENTRAS los Principales bancos centrales del Mundo todavía mantienen Políticas Muy acomodaticias Que Buscan disipar Presiones deflacionarias, ocasionó Una Rápida apreciación del Dólar. El yen japonés Cerro la semana con Una Perdida de 2,28%, cotizando en 117.95 yenes por Dólar, MIENTRAS Que El euro perdio 1.16% al cerrar en 1.0439 Dólares por euro y el franco suizo se depreció 1.02% Hasta 1.0275 francos por Dólar.

El peso se cerro con Una depreciación menor a la Mayoría de las Divisas, Perdiendo 0,27% o 5,5 centavos y cotizando Alrededor de 20.44 pesos por Dólar. Esto Se Debio una cola Un día Despues de la Reserva Federal, el Banco de México subio su Tasa de Referencia en 50 Puntos base de un 5,75%, moderando la especulación en Contra el peso. A Pesar de ESTO, El Mercado todavía permanece a la espera de Mayores MASA de Interés en El Mercado secundario de Estados Unidos, por lo Cual es probable Que El Tipo de Cambio Cierre El año Alrededor de 20.50 pesos por Dólar.

En La Semana del 6 al 13 de diciembre, las Posiciones especulativas NETAS a la espera De Una depreciación del peso frente al Dólar (en el Mercado de Futuros de Chicago), se incrementaron en un 6,65% a 57.659 Contratos. En Caso de Que El Tipo de Cambio continúan su tendencia f al alza, La Principal Resistencia SE UBICA en El Nivel de 20,87 pesos por Dólar.

Es Importante para contactar Que de Acuerdo a la Encuesta de Especialistas Realizada por el Banco de México, Correspondiente a diciembre de 2016, la Expectativa de Inflación para 2017 subio de 4.01% a 4.13%, MIENTRAS Que la Expectativa de Inflación Subyacente subio de 3,77% a 3,88 %. Por su parte, las previsiones de Crecimiento de México para 2017 bajaron con una RESPECTO noviembre, de 1.72% a 1.6%. Por Ultimo, el consensus párr El Tipo de Cambio subio de 20.89 pesos por Dólar de 21,21 pesos por Dólar.

Durante la semana, el peso Toco ONU Mínimo de 20.1428 pesos POR Dólar y Un Máximo de 20.6925 pesos por Dólar. El euro Alcanzó la ONU Mínimo de 1.0367 y 1.0670 ONU Máximo de Dólares POR euro. Mientras Tanto, el euro de pesos Alcanzó ONU Mínimo de 21.1510 y 21.6582 ONU Máximo de pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 14:55 las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 20.44 pesos por Dólar, 1.2482 Dólares por libra y en 1.0439 Dólares POR euro.

Gabriela Siller; PhD
Directora de Análisis Económico-Financiero.
Banco Base

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.18% o 3.6 centavos, cotizando alrededor de 20.37 pesos por dólar, mientras se observa un desempeño mixto en el mercado cambiario. En cuanto a indicadores económicos, esta mañana se dio a conocer en Estados Unidos que los inicios de vivienda de noviembre cayeron a una tasa mensual de 18.7%, en su mayor retroceso desde febrero de 2015, mientras que los permisos de construcción retrocedieron a una tasa mensual de 4.7%, mayor al retroceso esperado de 1.6% durante el mismo mes. A pesar de que el indicador de inicios de vivienda parece poco favorables para la economía estadounidense, la caída mensual sólo es un ajuste a una expansión acelerada durante octubre a un ritmo de 27.4% en cifras revisadas, por lo cual no se espera que afecte el optimismo acerca del crecimiento futuro en Estados Unidos o que se observe un debilitamiento del dólar.

A pesar de la calma observada el día de hoy, es evidente que el mercado está preparándose para que la Fed inicie en 2017 un ciclo de incrementos a la tasa de referencia más agresivo de lo que se tenía previsto, lo que presionará al alza las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro y resultará favorable para el dólar durante las próximas semanas. Durante las últimas dos semanas del año no se descarta que el tipo de cambio muestre una ligera tendencia al alza, para cerrar alrededor de 20.50 pesos por dólar. A partir de la siguiente semana y hasta el cierre del año, la liquidez del mercado cambiario caerá de forma considerable, lo que propiciará menos movimientos del tipo de cambio pero no elimina el riesgo de episodios de volatilidad.

Es necesario recordar que el día de ayer, Banco de México decidió subir su tasa de referencia en 50 puntos base a 5.75%, superando el incremento esperado por el mercado y permitiendo una recuperación parcial del peso, pues el tipo de cambio había alcanzado niveles cercanos a 20.70 pesos por dólar. Banxico también agregó que los balances de riesgos para la inflación y el crecimiento han seguido deteriorándose.

Durante la sesión se espera que el peso cotice entre 20.30 y 20.45 pesos por dólar. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3360 dólares canadienses por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.2436 dólares por libra, mientras que el euro inicia cotizando en 1.0451 dólares por euro.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un retroceso moderado de 2.7 puntos base, luego de subir más de 25 puntos base durante las seis sesiones previas, ubicándose en 5.57%. Se espera que las mayores tasas de rendimiento en Estados Unidos sigan elevando la probabilidad de un fortalecimiento del dólar al inicio de 2017. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1 punto base, ubicándose en 7.33%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.70% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.4463 a 1 mes, 20.8639 a 6 meses y 21.4292 pesos por dólar a un año.