El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.90% o 15.9 centavos, cotizando alrededor de 17.91 pesos por dólar, tocando un máximo de 17.9350 pesos por dólar de manera momentánea. La depreciación del peso se concentró durante la mañana y fue consecuencia de un incremento de la aversión al riesgo en los mercados financieros globales tras los comentarios del Ministro de Exterior de Corea del Norte, Ri Yong Ho, quien señaló que Estados Unidos ha declarado (a través de comentarios) la guerra a su país y que cuentan con el derecho de autodefensa por lo que podrían derribar aviones estadounidenses en cualquier momento, inclusive si no han cruzado su frontera. Los comentarios ocurren casi una semana después de que Donald Trump amenazó ante la ONU con destruir al país de Corea del Norte, al mismo tiempo que la fuerza aérea de Estados Unidos ha estado realizando ejercicios militares cerca de la frontera norcoreana.

En los próximos días, cualquier ensayo militar de Corea del Norte o provocaciones de Estados Unidos serán factores que pueden afectar la demanda por divisas de economías emergentes al ser consideradas de mayor riesgo. Al cierre de la sesión el yen japonés mostró una apreciación de 0.33% frente al dólar y el franco suizo avanzó 0.23%. El won surcoreano también avanzó 0.43%, ignorando el riesgo que representa Corea del Norte, pues varios exportadores en el país están reduciendo sus posiciones en dólares en anticipación a un periodo de inactividad de 10 días en octubre.

Las tensiones geopolíticas también se extienden a la región del Medio Oriente, en donde la región Kurda de Iraq llevó a cabo un referéndum de independencia durante la jornada. Debido a esto, Turquía amenazó con detener los envíos de crudo kurdo a través de su territorio como castigo por el referéndum. El Presidente Turco advirtió que si Gobierno Regional del Kurdistán buscaba su independencia su gobierno iba a cerrar las válvulas del puerto de Ceyhan y detener las exportaciones de la región. De ser así, se espera que haya una interrupción en los suministros de crudo lo que incrementa el precio de este hidrocarburo. Se estima que durante el 2016 esta región produjo alrededor de 544,600 barriles diarios, mientras que se espera que produzca 602,000 barriles diarios durante el 2017.

Es importante mencionar que el referéndum no se limitó a las tres provincias kurdas de Irak, pues también el área petrolera de Kirkuk participó en el referéndum. El gobierno central de Iraq amenazó con tomar represalias. Ante esto, Turquía amenazó con cerrar las fronteras entre la región Kurda, mientras que anunció que haría ejercicios militares conjuntos con Iraq. Asimismo, Irán calificó la votación de ilegal e ilegítima y anunció que cerró sus fronteras con la región kurda a petición del gobierno iraquí. Al cierre de la sesión, el WTI cotizó en 52.19 dólares por barril, mostrando una ganancia de 3.02%.

A pesar de que hoy el tipo de cambio no sobrepasó con fuerza la resistencia de 17.90 pesos por dólar, en el corto plazo existe el riesgo de que el peso pierda terreno, pues se han elevado las apuestas en contra de la moneda nacional. En la semana comprendida entre el miércoles 13 de septiembre y el martes 19 de septiembre, datos del mercado de futuros de Chicago muestran que las posiciones a la espera de una depreciación del peso se elevaron de forma considerable en 126.7% a 59,386 contratos, cada uno de 500 mil pesos, mientras que las posturas a favor del peso se redujeron en 4.8% a 136,338 contratos.

Durante la sesión el peso alcanzó un mínimo de 17.7446 y un máximo de 17.9350 pesos por dólar. Por su parte, el euro alcanzó un mínimo de 1.1832 y un máximo de 1.1937 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 21.1140 y un máximo de 21.2605 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:05 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 17.9040 pesos por dólar, 1.3467 dólares por libra y en 1.1847 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una depreciación moderada de 0.25% o 4.5 centavos, cotizando alrededor de 17.79 pesos por dólar, como resultado de una recuperación generalizada del dólar frente a sus principales cruces y frente a las divisas de economías emergentes, debido a que se espera que esta semana se publique el plan de reforma tributario prometido durante la campaña de Trump, la cual tiene como objetivo reducir la tasa impositiva, sobre todo la corporativa. Lo anterior impactaría favorablemente a los mercados de capitales, al favorecer el crecimiento económico de Estados Unidos por encima del 3%.

Por otro lado, en esta semana la cotización del peso dependerá de las noticias relacionadas con la tercera ronda de renegociación del TLCAN que está en curso desde el 23 de septiembre y que termina el miércoles 27, cuando se darán a conocer avances entre delegados de los tres países. Este fin de semana el negociador en jefe de Canadá comentó que hay un progreso positivo y sólido en el diálogo. Sin embargo, es imposible saber si se concluirá la negociación antes de diciembre. En el caso en que se den a conocer avances y el lenguaje del delegado de Estados Unidos sea de cooperación, el peso podría volver a ganar terreno de forma moderada hacia el nivel de 17.60 pesos por dólar que ha sido un soporte clave desde hace dos meses.

Para esta semana también se espera la decisión de política monetaria de Banco de México (jueves 28 de septiembre a las 13:00 horas). Se tiene la expectativa de que la Junta de Gobierno mantenga sin cambios su tasa de referencia en un nivel de 7%. No obstante, no se pueden descartar presiones adicionales en contra del peso durante el último trimestre del año, lo cual elevaría el riesgo de traspaso de la depreciación del peso hacia la inflación, por lo que es probable que Banxico deje abierta la posibilidad de otro incremento a la tasa de referencia. Actualmente Banco Base considera una probabilidad de 70% de que Banxico suba su tasa de referencia en 25 puntos base si la Reserva Federal vuelve a subir su tasa antes de que termine el año.

Por otro lado, este fin de semana concluyeron las votaciones parlamentarias en Alemania, en donde el Partido Democrático Cristiano de Angela Merkel logró la mayoría de los votos pero deberá hacer coalición para formar un gobierno. Lo preocupante para Merkel es que su partido perdió una parte importante de los asientos en el Parlamento. También preocupante, es que el partido AfD de extrema derecha logró entrar al Parlamento por primera ocasión con 94 asientos, por lo que hacia el futuro, la extrema derecha se podría convertir en una oposición relevante para el gobierno en turno. Cabe recordar que estos movimientos han dado impulso al euroescepticismo en años posteriores a la crisis económica de 2011 y si esta ideología se extiende en Alemania, podría poner en riesgo el futuro de la Unión Europea.

Se espera que el peso cotice entre 17.75 y 17.90 pesos por dólar, en cotizaciones interbancarias a la venta. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.1868 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.3515 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia sin cambios, cotizando alrededor de 2.25%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años también inicia con pocos cambios, ubicándose en 6.78%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.63% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.8889 a 1 mes, 18.3011 a 6 meses y 18.7806 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE