Las cifras de crecimiento del PIB en el cuarto trimestre fueron una mala sorpresa. INEGI informó que el PIB creció a una tasa trimestral desestacionalizada de 0.3%, menor que la de 0.9% del trimestre anterior.

En cifras sin ajuste estacional, la economía mexicana se expandió a una tasa anual de 1.8%, por debajo de nuestra estimación de 2.1% y la del consenso de 2.0%. El crecimiento del PIB en 2018 en su conjunto fue de 2.0%, ligeramente por debajo del 2.1% registrado en 2017 y el menor desde 2013.

El sector industrial continúa siendo el principal lastre para la actividad económica en México. Durante el cuarto trimestre de 2018, el sector industrial registró una disminución desestacionalizada de (-) 1.1% respecto al trimestre anterior, y un crecimiento de solo 0.2% en todo 2018. En contraste, los servicios continuaron como el principal motor del crecimiento, mostrando una expansión trimestral desestacionalizada de 0.8% en el cuarto trimestre de 2018, y un crecimiento de 2.8% en todo el año. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que esta última cifra fue inferior al incremento de 3.1% registrado en 2017. Finalmente, el sector primario creció a un ritmo trimestral desestacionalizado de 1.9% en el cuarto trimestre y aumentó 2.4% en todo 2018.