Sergio Luna -

Nuestra lectura del mercado. La guerra comercial continúa entre EUA y China. El pasado lunes, el Gobierno chino depreció su moneda a niveles no vistos desde marzo de 2008, con lo que la paridad del yuan/dólar se cotizó por arriba de las 7 unidades; además, hubo declaraciones del Gobierno chino en el sentido de dejar de importar productos agrícolas provenientes de EUA. Estos hechos han incrementado la incertidumbre y la volatilidad en los mercados internacionales. Los mercados en Wall St. lograron recuperar más del 50% de su último movimiento correctivo, de ~7%. Adicionalmente, el índice de volatilidad VIX retrocedió rápidamente a partir de los máximos alcanzados el lunes (+24 puntos), mismos que no registraba desde inicios del año en curso.

Mayor tensión comercial e implicaciones económicas en el mundo. Nuestros economistas en Citi Research consideran que la actual administración del presidente Trump tiene margen adicional para aumentar la retórica y narrativa de proteccionismo comercial contra China y otros socios (UE), inclusive, de cara a las elecciones presidenciales del próximo año (posible medida táctica). Todo esto, aumenta la probabilidad de que la FED reduzca nuevamente su nivel de tasas de interés en su reunión de septiembre próximo.

Perspectiva de commodities. Revisamos nuestras perspectivas para el oro y el petróleo dado el reinicio de las disputas comerciales entre Estados Unidos y China. El petróleo para el 3T19 y 4T19 podría llegar los US$68/barril y US$72/barril, respectivamente; mientras que el oro llegaría a cotizar en los US$1,525/oz en 0-3 meses y en US$1,600/oz de 6 a 12 meses.

Vistazo a Fondos de Inversión.  Les presentamos la actualización de las empresas de mayor sobreponderación y menor subponderación de nuestra muestra de fondos de inversión que tienen una estrategia similar a la de nuestro portafolio fundamental y están enfocados a la renta variable nacional.

Portafolio Fundamental. En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 1.5% comparado con uno de 1.0% del S&P/BMV IRT ex Elektra. En el acumulado del 2019, el portafolio ha tenido un rendimiento de -3.6% vs. -1.9% del S&P/BMV IRT ex Elektra.

Panorama Bursátil al 9 de agosto de 2019

 

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