El PIB del primer trimestre se ajustó a la baja con respecto a la primera estimación, pasando de -4.8% a -5.0% en términos trimestrales anualizados. 

Inflación

• La inflación de mayo se ubicó en una tasa interanual de 0.1%, por debajo de las expectativas del mercado de 0.3% interanual y su nivel más bajo desde septiembre del 2015. Durante mayo se observó una contracción mensual de 0.1%, después de la disminución de 0.8% en abril.
• La inflación subyacente se ubicó en una tasa interanual de 1.2%, lo que indica que las presiones a la baja en la inflación probablemente se deban a los precios de energéticos. Esta es la primera vez que el índice de inflación subyacente, se contrae por 3 meses consecutivos.

Ventas minoristas

• En mayo las ventas minoristas aumentaron a una tasa mensual de 17.7%, un nuevo máximo en registro (1992) y superior a las expectativas del mercado de 8.4%. Sin embargo, en comparación al mismo mes del 2019, se observó una contracción de 6.1%. La contracción mensual de abril, se corrigió de 16.4% a 14.7%, mes en el que se dio el impacto más fuerte de la pandemia, cuando la mayoría de las tiendas permanecieron cerradas.

Gasto e ingreso personal

• El gasto en consumo personal aumentó en a una tasa mensual de 8.2% en mayo, luego de que durante el mes todos los estados avanzaron en su reapertura económica. Aunque las variaciones mensuales indican una mejoría en el consumo con respecto a abril, las variaciones anuales muestran que la recuperación total todavía está lejos de alcanzarse en la mayoría de las categorías.
• El ingreso personal mostró una disminución de 4.2% en mayo, después de haber registrado un incremento histórico (1959) de 10.5% en abril.
• La tasa de ahorro personal durante mayo fue de 23.2%, bajando desde el 32.2% de abril, que fue considerado un máximo en registro.
• Las órdenes de bienes durables crecieron a una tasa mensual de 15.8% en mayo, luego de la contracción de 17.4% del mes anterior.

Empleo

• En Estados Unidos, se crearon 2.509 millones de empleos en mayo, sorprendiendo con respecto a las expectativas del mercado de una destrucción de 7.5 millones de empleos. En abril la nómina no agrícola cayó en 20.5 millones, borrando el 91% de los empleados creados durante la expansión del país, que se vivía desde el 2010.
• La tasa de desempleo disminuyó de 14.7% en abril a 13.3% en mayo. En la industria de ocio y hospitalidad se crearon 1.2 millones de empleos, en comparación a los 7.5 millones perdidos en abril.
• En la semana que terminó el 20 de junio se reportaron 1.48 millones de solicitudes nuevas de apoyo por desempleo, hilando 14 semana consecutivas por arriba del millón. Las solicitudes continuas, de personas que están recibiendo apoyo o que siguen a la espera, disminuyeron de 20.29 a 19.52 millones

Producción industrial

• La producción industrial en mayo creció a una tasa mensual de 1.4%, por debajo del 3% esperado por el mercado. La contracción mensual en abril, se corrigió de 11.2% a 12.5%, la caída más profunda desde que existe registro (1919). En su comparación anual, el indicador mostró una contracción de 15.3%. Actualmente, la producción industrial se encuentra 15.4% por debajo del nivel pre coronavirus, registrado en febrero.

PMI, ISM

• El PMI de manufactura en junio, se ubicó en 49.6 unidades, por encima de las 39.8 reportadas en mayo y las 36.1 de abril.
• El ISM no manufacturero se ubicó en 45.4 puntos en mayo, por encima de las expectativas del mercado, de 44.4 unidades y de los 41.8 puntos reportados en abril

Comercio

• La balanza comercial mostró un déficit de 49.4 mil millones de dólares en abril, en línea con las expectativas del mercado.

Tasa de interés

• La Reserva Federal (Fed) anunció la decisión de mantener sin cambios su tasa de interés en un rango de 0.00-0.25%. En su comunicado mencionó que espera mantener este nivel hasta tener la confianza de que la economía haya resistido el impacto de la pandemia, probablemente hasta 2022. 

Además:

• El Fondo Monetario Internacional ajustó a la baja su proyección de crecimiento global para 2020 de -3.0% a -4.9%. Para Estados Unidos el ajuste fue severo, pasando de -5.9% a -8.0%.
• El 8 de junio la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por su sigla en inglés) indicó que en febrero 2020 concluyó la fase de expansión económica en Estados Unidos y entró en recesión a causa de la pandemia del Covid-19.
• El 10 de junio la Fed anunció las proyecciones económicas de Estados Unidos, la Fed considera que el PIB real se contraerá 6.5% en 2020, seguido de un crecimiento del 5% en 2021 y 3.5% en 2022. Para la tasa de desempleo se espera que el año cierre en 9.3% y para 2021 y 2022 se estima una tasa de 6.5 y 5.5% respectivamente. Sin embargo, la tendencia a largo plazo continúa en 4.1%, sin cambios desde su proyección dada a conocer en diciembre 2019. Asimismo, se prevé que la inflación cierre en un nivel del 0.8% en 2020, seguido por un nivel de 1.6 y 1.7% en los siguientes dos años. En el caso específico de la inflación subyacente, se pronostica que cierre 2020 en 1.9%, estabilizándose en 2% en los siguientes años.

Gabriela Siller; PhD 
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE