Los indicadores económicos más relevantes del trimestre para México / análisis de Gabriella Siller

IGAE

  • El último dato disponible (abril), la economía se contrajo a una tasa anual de 19.67%, la mayor caída que se tenga registro desde que inicia la serie en 1993.
  • Asimismo, en su variación mensual presentó un descenso de 17.31%, superando la contracción de 6.01% de enero de 1995, periodo el que fue afectado por la Crisis Tequila. Por lo que, con el dato del primer mes del 2T 2020 se puede determinar que durante ese periodo se observará la mayor caída mensual que se tenga registro desde que se tienen datos del PIB en 1980, superando la contracción del 1T 1995 de 5.74% mensual.
  • En abril, el IGAE regresó a niveles no vistos desde febrero del 2010.
  • Para abril, el IGAE ya acumulaba 12 meses de caídas anuales.
  • En el acumulado a abril, el indicador presenta un retroceso de 18.84% anual, siendo el peor desempeño para ese periodo, superando la contracción de 8.02% observada en 1995.

Actividad Industrial

  • En abril la actividad industrial registró su peor desempeño desde que inicia la serie en 1993, contrayéndose 29.63% a tasa anual, inclusive superando la mayor contracción anual que se había observado en octubre de 1995 de 17.55%. El indicador ya acumula 19 meses consecutivos a la baja. 
  • En su variación mensual, se observó una disminución de 25.14%. Esto, llevo a la producción a su menor nivel desde marzo de 1996.
  • En el acumulado al cuarto mes, la actividad industrial presenta el mayor descenso en registro de 27.67% anual para un mismo periodo de referencia, superando las contracciones de la Gran Recesión en 2009 de 5.33% y la Crisis del Tequila de 11.29%.

Balanza Comercial

  • Las exportaciones muestran un retroceso de 19.87% anual en el acumulado al quinto mes del año. No obstante, aún se encuentran por debajo de la contracción observada en la Gran Recesión de 2009, de 30.0% para el mismo periodo de referencia. 
  • Las importaciones presentan una caída de 18.27% anual de enero a mayo, aún por debajo de la caída observada en la crisis financiera de 29.6%.
  • Fue durante abril, donde se observaron los mayores retrocesos históricos a tasa mensual de 37.65% en las exportaciones y 21.85% en las importaciones.

Inversión Fija Bruta

  • El último dato disponible de la Inversión Fija Bruta (IFB) de marzo, mostró un retroceso anual de 11.11%, la mayor caída desde noviembre de 2009.
  • La inversión durante el 1T 2020, mostró una caída de 4.4% anual, representando la mayor caída para el mismo periodo de referencia desde el 2009, cuando se contrajo 6.6% anual.
  • En marzo, la inversión se ubicó en niveles similares observados en abril del 2011.

Empleo

Asegurados en IMSS (hasta mayo 2020)

  • Hasta el cierre de mayo, la caída en el año es de 4.1%.
  • Es la caída más fuerte en un periodo enero-mayo desde que se tiene registro.
  • En 2009 la caída en enero-mayo fue de 2.2%.

ETOE (solo hay abril 2020)

  • En abril se perdieron 12.5 millones de empleos y la tasa de desocupación incrementó 1.8 puntos porcentuales, para ubicarse en 4.7%.
  • El aumento en la tasa fue pequeño ya que 12 millones de personas salieron de la Población Económicamente Activa.
  • NOTA IMPORTANTE: Los datos de la ETOE de abril no son comparables con los de la ENOE de marzo y meses anteriores. Por consecuencia de la pandemia, el INEGI suspendió el levantamiento de la ENOE y la sustituyó con la ETOE, la cual emplea una metodología distinta.

IMEF (hasta mayo 2020)

Manufacturero

  • De enero 2020 a mayo 2020, el indicador pasó de 45.0 a 38.5, muestra una caída de 6.5 puntos. Esta caída es la mayor en un periodo enero-mayo desde que se inició el indicador en 2005.
  • La caída mensual más fuerte en lo que va del año se dio en abril 2020, cuando el indicador disminuyó 4.4 puntos. Sin embargo, se han registrado disminuciones más fuertes en el pasado, las mayores siendo en noviembre 2008 y junio 2016, ambas de 4.9 puntos.
  • En comparaciones anuales, abril 2020 mostró una caída histórica de 12.0 puntos con respecto a abril 2019.
    • Previo a este mes, la caída más pronunciada había sido de 8.9 puntos en junio 2013.

No manufacturero

  • De enero 2020 a mayo 2020, el indicador pasó de 48.9 a 37.5, muestra una caída de 11.4 puntos. Esta caída es la mayor en un periodo enero-mayo desde que se inició el indicador en 2005.
  • La caída mensual más fuerte en lo que va del año se dio en marzo 2020, cuando el indicador disminuyó 10.0 puntos, siendo la caída más fuerte desde que se tiene registro.
    • Previo a esta cifra, la caída más fuerte en un mes había sido de 3.9 puntos en enero 2017.
  • En comparaciones anuales, marzo 2020 mostró una caída histórica de 12.0 puntos, para después ser superada por la caída de 16.3 puntos en abril 2020. En mayo 2020, la caída anual fue de 11.2 puntos.
    • Previo a estas cifras, la caída más fuerte en un mes había sido de 9.7 puntos en noviembre 2008.

Remesas

  • En marzo las remesas alcanzaron un máximo histórico al incrementarse en 48.48% debido a que los connacionales optaron por aprovechar la depreciación del peso para enviar sus ahorros. Sin embargo, para abril los despidos masivos provocando una caída en estos flujos, cayendo a una tasa mensual 28.59%.
  • Pese a la disminución de las remesas en el cuarto mes del año, los ingresos de las familias en México que dependen de estos flujos no se han visto afectadas debido al efecto de la depreciación del peso, por lo que se observa un incremento de 26.40% anual en las remasas denominadas en pesos. 
  • En el acumulado de los primeros 4 meses del año, los flujos en dólares presentan un incremento de 12.69%. Lo anterior equivale a 12,518.51 mdd, el mayor nivel para periodos iguales en registro, gracias al constante incremento de los flujos los meses previos. 

Automotriz

  • El mes de abril ha sido el peor mes para la industria automotriz, al presentar una contracción de 98.76% anual y 98.58% mensual, ante el cierre de plantas al ser considerada una industria no esencial. Se produjeron durante ese mes tan solo 3,722 unidades. 
  • Para mayo, se incrementó la producción a 22,119 unidades con la apertura de algunas plantas.
  • En el acumulado a mayo la producción automotriz mostró la mayor contracción desde que inicia la serie en 2005 de 43.17%, superando la caída de la crisis financiera de 41.71% para el mismo periodo de referencia.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

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