El mercado parece estar descontando una victoria del candidato demócrata Joe Biden

En la penúltima sesión de la semana, el mercado de capitales cerró con resultados positivos, mostrando ganancias significativas en la mayoría de los centros bursátiles occidentales por cuarta sesión consecutiva. El mercado parece estar descontando una victoria del candidato demócrata Joe Biden, quien necesita únicamente un estado adicional para llegar a la mayoría de 270 votos electorales. Actualmente los estados de Georgia, Nevada, Carolina del Norte y Pennsylvania, son los únicos en no tener resultados definitivos. Georgia (16 votos electorales) y Nevada (6) son los que resultados más cerrados y cualquiera de ambos le otorgaría la victoria a Biden, quien actualmente acumula 264 votos electorales.

Joe Biden y el partido demócrata han estado a favor de aplicar estímulos fiscales más amplios, con una propuesta inicial de 2.4 billones de dólares que superaba significativamente a la de 1 billón de dólares propuesta por el Partido Republicano. Es posible que el mercado esté encontrando optimismo en la posibilidad de que se aplique un estímulo más amplio que contribuya con una recuperación acelerada de la economía estadounidense.

Otro factor que pudo haber contribuido con las ganancias fue que, por la tarde, la Reserva Federal dio su anuncio de política monetaria, en el que mantuvo sin cambios su tasa de referencia en un rango de 0.0% a 0.25%. En su comunicado, mencionó que el Comité está comprometido a lograr el máximo empleo y una tasa de inflación promedio del 2% en el largo plazo, aunque reiteró que buscará en el corto plazo presiones por encima de este nivel para compensar por las bajas a la inflación en los meses recientes. La postura de la Fed sigue considerándose como acomodaticia, lo que, aunado a la expectativa de que el gobierno aplique más estímulos fiscales, generó un comportamiento en el mercado que sugiere una expectativa de mayor liquidez: ganancias significativas en la bolsa y un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense frente a sus principales cruces en el mercado cambiario. 

Así, en Estados Unidos, los índices Dow Jones y S&P 500 avanzaron ambos en 1.95%, a niveles de 28,390.18 y 3,510.45 puntos, respectivamente. En lo que va del año, el Dow Jones pierde 0.52% y el S&P 500 gana 8.66%, mientras que desde sus puntos mínimos en el año alcanzados el 23 de marzo, estos índices se recuperan en 55.87% y 60.16%. Por su parte, el NASDAQ registró un alza de 2.59%, ubicándose en 11,890.93 unidades, lo que equivale a un rendimiento en el año de 32.52%. Desde su punto mínimo alcanzado el 23 de marzo, este índice acumula una recuperación de 79.31%. Al interior del S&P 500, las ganancias fueron generalizadas, aunque por su ponderación, el sector tecnológico (+3.12% promedio) representó por sí solo 29.89 de los 67.66 puntos que avanzó el índice. La fuerte demanda de este sector en los últimos días ha llevado al índice tecnológico NASDAQ a acercarse nuevamente al máximo histórico del 2 de septiembre, con únicamente 1.54% para superarlo. Es posible que las ganancias de este sector se deban a una combinación de una mejor expectativa comercial con China, con una victoria de Joe Biden, y a un efecto rezagado de la temporada de reportes trimestrales que mostraron que las empresas tecnológicas sí tuvieron un salto en sus ingresos y utilidades por la pandemia de coronavirus. Cabe recordar que en los últimos años se han visto episodios de incertidumbre en este sector por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, debido a que la mayoría de estas empresas dependen en el mercado chino en su cadena de producción, tanto en sus ventas como en el suministro de componentes.

En México, el mercado bursátil se movió al alza junto con el resto de los mercados a nivel global. El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una ganancia de 2.46%, cerrando en 38,399.07 puntos y recortando su pérdida en el año a 11.81%. Desde su punto mínimo alcanzado el 3 de abril, este índice se ha recuperado en 18.14%. Al interior, el desempeño fue particularmente positivo, con únicamente Alsea (-0.72%) y Elektra (-0.10%) cerrando con pérdidas el resto de las 33 emisoras con alzas. Las empresas con mejor desempeño fueron Gentera (+7.16%), Televisa (+6.31%), GAP (+5.84%), Grupo BMV (+5.36%) y Liverpool (+4.95%). 

En Europa, las principales plazas bursátiles también cerraron con resultados positivos. El Euro Stoxx 600 presentó un alza de 1.05%, colocándose en 367.12 unidades, 11.88% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo, este índice se ha recuperado en 36.69%. De igual manera, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres avanzaron en 1.98% y 0.39%, respectivamente, a niveles de 12,568.09 y 5,906.18 puntos. En lo que va del año, el DAX pierde 5.14% y el FTSE 21.69%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 16 de marzo, estos índices se han recuperado en 52.24% y 20.56%, respectivamente. Otros índices de la región mostraron ganancias similares, como el IBEX 35 de España (+2.10%), el FTSE MIB de Italia (+1.93%) y el CAC 40 de Francia (+1.28%). 

En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados positivos, capturando las ganancias de los últimos días en los mercados occidentales. En Japón, el Nikkei 225 registró una ganancia de 1.73%, cerrando en 24,105.28 puntos, lo que equivale a una ganancia en el año de 1.90%. Por su parte, en China, los índices de Shanghái y Shenzhen avanzaron en 1.30% y 1.67%, respectivamente, a niveles de 3,320.13 y 2,299.78 unidades. En lo que va del año, estos índices acumulan rendimientos de 8.85% y 33.49%, respectivamente. 

En el mercado de dinero y deuda, los rendimientos de los bonos a 10 años de Alemania y el Reino Unido aumentaron en 0.5 y 2.5 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.64% y 0.23%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 aumentó en 0.7 puntos base, a una tasa de 0.77%, mientras que el rendimiento de los T-Bills de 3 meses se mantuvo sin cambios en 0.09%. Por su parte, en México, el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuyó en 14.0 puntos base, a 6.10%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo disminuyó en 10.2 puntos base, a una tasa de 3.01%. 

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

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