El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.48% o 9.7 centavos, cotizando alrededor de 19.97 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.9356 pesos por dólar. Con esto, el peso se ubica como la sexta divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces, después del rand sudafricano con 0.85%, el rublo ruso con 0.83%, el real brasileño con 0.60%, la libra esterlina con 0.58% y el forinto húngaro con 0.52%, varias de las divisas que perdieron fuerza en la sesión del lunes. El índice ponderado del dólar muestra una corrección moderada de 0.18%, tras ganar 1.16% en las tres sesiones previas.

Ante la corrección a la baja del dólar se reanudó la tendencia al alza de los precios de las materias primas, principalmente de los precios del petróleo. El WTI inicia la sesión con un avance de 1.17%, cotizando en 52.87 dólares por barril, tocando un máximo de 53.26 dólares, nivel no visto desde el 21 de febrero. Por su parte, el Brent avanza 1.28% a 56.38 dólares por barril. Entre los metales industriales, el aluminio avanza 0.87%, el cobre 1.49% y el acero 0.30%.

No se puede descartar un nuevo episodio de fortalecimiento del dólar, en particular si se siguen observando presiones al alza sobre las tasas de rendimiento en Estados Unidos. Esta mañana, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 1.17%. Actualmente la tasa se ubica en 1.16%, subiendo 1.7 puntos base con respecto al cierre de ayer y acumulando un incremento de 25 puntos base en lo que va del año. 

Por otro lado, la actividad económica global sigue amenazada por la pandemia del Covid19. En Alemania, la canciller Angela Merkel advirtió que las medidas de confinamiento podrían permanecer hasta marzo sino se logra un mejor control. Por su parte, las autoridades de Nueva Zelanda impusieron restricciones más estrictas en las fronteras, buscando frenar los contagios de la nueva cepa de coronavirus. A partir del 18 de enero todas las personas que pasen la frontera deberán mostrar un resultado negativo a la prueba de Covid19, realizado en las últimas 24 horas.

En cuanto a indicadores económicos de México, la Inversión Fija Bruta (IFB) registró un aumento en términos reales de 2.83% mensual durante octubre, después de haber disminuido 2.63% el mes anterior. A tasa anual, la inversión muestra una caída de 13.72%, hilando 21 meses a la baja, el mayor periodo de retrocesos en registro. En 2020 al mes de octubre, las caídas anuales de la inversión promedian 19.87%. El avance mensual de octubre se vio impulsado por el incremento de 4.71% en construcción, con aumentos tanto en la inversión residencial (5.12%) como en la no residencial (1.36%). Sin embargo, con respecto al mismo mes del 2019 la inversión en construcción muestra una caída de 12.42%, hilando 14 contracciones anuales. Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo mostró un ligero avance mensual de 0.07% en octubre, mostrando un estancamiento al ser el menor crecimiento desde mayo, cuando se contrajo 9.35%. En términos anuales la inversión en maquinaria todavía muestra una caída de 14.94%, con lo que acumula 23 retrocesos consecutivos. Las cifras de octubre muestran una ligera recuperación, aunque debido al panorama de incertidumbre que permanece tanto por los riesgos internos, como por el continuo incremento de casos de coronavirus en el país, es poco probable que se observe recuperación estable de la inversión fija, limitando el crecimiento económico al largo plazo.

Por su parte, el consumo privado registró un incremento mensual de 1.14% en octubre, sumando cinco meses en recuperación. Sin embargo, aún se encuentra 9.80% por debajo de lo observado en octubre del 2019, hilando 11 meses en terreno negativo. Al interior, el consumo privado fue impulsado por el avance mensual de 2.47% en bienes de origen importado, luego de caer 1.62% el mes previo, aunque en su comparación anual continúa mostrando una severa caída de 21.40%. Por su parte, el consumo de bienes y servicios de origen nacional presentó un modesto crecimiento de mensual de 0.92% (Vs. 2.25% en septiembre), arrastrado por el retroceso en el consumo de servicios de 0.59%, el primero desde mayo, mientras que el consumo de bienes se incrementó a una tasa mensual de 1.46%. El consumo de bienes y servicios mostró una contracción anual de 8.04%.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.82 y 20.12 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.01%, cotizando en 1.2150 dólares por euro, mientras que la libra gana 0.57% y cotiza en 1.3595 dólares por libra.

Mercado de Dinero y Deuda.

En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta en 2.6 puntos base, a 1.17%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en una tasa de 5.67%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.63% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.0475 a 1 mes, 20.3714 a 6 meses y 20.7698 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE