Por Craig Erlam, analista senior de mercados en Oanda

Los mercados de valores vuelven a registrar números rojos este martes y siguen devolviendo algunas de las ganancias de las últimas semanas.

Sin embargo, no hay escasez de optimismo en los mercados recientemente, ya que, lento pero seguro, han llegado a nuevos máximos históricos. No creo que muchas cosas hayan cambiado fundamentalmente, más bien estamos viendo una pequeña toma de ganancias durante un lapso relativamente tranquilo.

Todavía existe preocupación por la propagación del delta, particularmente en China, donde una represión tecnológica volvió a afectar a las acciones de la noche a la mañana. Pero los mercados europeos y estadounidenses han pasado por alto estos problemas en las últimas semanas, por lo que no creo que estén teniendo mucho impacto ahora.

Básicamente, estamos en un período de espera para la reunión de Jackson Hole, que será a finales de mes. Si bien hay una buena cantidad de publicaciones y datos esta semana, algunas de las cuales pueden tener un poco más de peso que otras, la Fed será protagonista en los mercados en este momento y es poco probable que cambie a menos que la situación con delta empeore drásticamente.

Hoy escucharemos a Jerome Powell mientras habla en un evento regional online. Si bien sus comentarios sin duda serán seleccionados para cualquier obsequio de Jackson Hole, lucho por verlo decir algo sustancial que se desvíe de todo lo que hemos escuchado anteriormente.

Es probable que la publicación de las ventas minoristas en EE.UU. sea más notable, especialmente después de la impactante lectura de la confianza del consumidor de la UM el pasado viernes. Obviamente, las ventas minoristas cubrieron el mes de julio y la encuesta es prospectiva, pero también es mucho más significativa. Y si arroja algo de peso detrás de la lectura del sentimiento, podría desencadenar una mayor toma de ganancias.

El mercado laboral del Reino Unido está en buen estado a medida que el plan de licencias se prepara para llegar a su fin

Además, el mercado laboral en Reino Unido parece estar en una posición muy fuerte a medida que el plan de licencias sigue terminando gradualmente. A su vez, los datos de hoy son muy alentadores, desde la caída de la tasa de paro general hasta las nóminas.

Las cifras de vacantes son generalmente positivas, aunque, como hemos visto durante algún tiempo, la escasez de mano de obra ha sido un problema para las empresas y cualquier impacto significativo en los salarios podría crear problemas para el Banco de Inglaterra.

Sin embargo, no deberíamos dejarnos llevar por los datos de ganancias en este momento, ya que se debe en gran parte a los efectos de base, ya que millones de personas vieron reducidos los salarios o las horas el año pasado tras la introducción del esquema de licencias.

Con el plan de licencias que finaliza el próximo mes, pronto conoceremos todos los efectos de la pandemia en el mercado laboral, pero la expectativa es que será mucho menos significativa de lo que se temía.

A pesar de que los datos parecen alentadores, la libra se desplomó después de la publicación y sigue bajando un 0,43% frente al dólar y un 0,35% frente al euro. Esto aparentemente está proporcionando cierto alivio para el FTSE 100, el único índice europeo importante que está en verde este martes.

El petróleo bajo presión incluso cuando la OPEP + rechaza la solicitud de EE.UU.

Los precios del petróleo se vieron sometidos a una mayor presión el martes después de recuperarse de sus mínimos al inicio de la semana. Esto se produjo después de que fuentes de la OPEP + afirmaron que el grupo no ve la necesidad de aumentar la producción más rápido, luego de los comentarios de la Casa Blanca la semana pasada.

De la misma manera que el mercado cayó tras los comentarios de la semana pasada antes de recuperarse rápidamente, el estallido a corto plazo del lunes está demostrando ser de corta duración. Como era de esperar, volvemos a donde comenzamos, con la OPEP + respondiendo a las fuerzas del mercado y no a la presión política.

Eso hace que los precios del crudo parezcan vulnerables ya que seguimos viendo un soporte en $65 en el WTI, pero rebotes menos contundentes que hacen que los vendedores lleguen antes. Un movimiento por debajo de aquí sería una ruptura técnica significativa y seguramente reflejaría serias preocupaciones sobre el crecimiento en los próximos meses, ya que la variante delta causa crecientes restricciones en todo el mundo. Nueva Zelanda se convirtió de la noche a la mañana en la última en volver al bloqueo luego de un solo caso registrado.

El oro se enfrenta a una gran resistencia

Los precios del oro siguen funcionando bastante bien luego de un repunte realmente fuerte desde el colapso repentino de la semana pasada. Los rendimientos estadounidenses se debilitan esta semana, lo que le da al metal amarillo un impulso muy necesario, ahora que se está acercando a US$1.800, donde podría encontrar con una resistencia significativa.

Esto marca un retroceso del 50% de los máximos de junio a los mínimos de agosto y podría ser una gran prueba psicológica para el oro. Dicho esto, podría decirse que entre US$1.815-1.825 es el rango que podremos ver con mayor seguridad en sus precios. Algún movimiento por encima de este estimado puede sorprender a muchos y enviar una señal muy alcista en el mercado.

El Bitcoin sigue luchando por ganar impulso

El Bitcoin continúa luchando para acercarse a los US$50.000, con repuntes leves y cada vez más suaves, donde la rapidez no es su fuerte. Si bien este impulso puede cambiar en cualquier momento, particularmente en el mercado de criptomonedas, parece que el Bitcoin puede tener dificultades para romper la barrera de los US$50,000-51,000 en el primer momento de la solicitud.

Sin embargo, una corrección no sería el fin del mundo y todavía está en una posición muy saludable de cara a los últimos meses del año. Un movimiento correctivo de regreso hacia los US$41.000 sería realmente interesante, ya que marca una región clave, pero también es un área importante de resistencia, tal y como se ha visto entre mayo y agosto. Sin embargo, probablemente sea un poco prematuro discutir ese tipo de niveles.