Fitch Ratings decidió elevar la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) a “BB+” desde “BB”, con perspectiva estable, lo que representa un respiro para la petrolera estatal y envía una señal positiva a los mercados financieros internacionales.

La agencia justificó el ajuste con base en el fortalecimiento del vínculo entre la empresa y el gobierno federal, particularmente por los mecanismos de apoyo que la administración ha implementado para respaldar sus finanzas y garantizar el cumplimiento de sus obligaciones.

Esta decisión también marca la salida de Pemex de la observación positiva en la que se encontraba, al aplicar la mejora a toda su deuda, tanto en moneda local como extranjera.

El cambio se da en un contexto donde Pemex sigue siendo una de las compañías petroleras más endeudadas del mundo, con pasivos que superan los 100 mil millones de dólares, lo que genera presión permanente en sus operaciones.

El respaldo gubernamental, a través de inyecciones de capital, beneficios fiscales y apoyo directo para refinanciar vencimientos, ha sido determinante para que la agencia reconozca un menor riesgo de impago. De esta manera, la percepción es que Pemex está más integrada al marco financiero del Estado, convirtiéndose en una prioridad presupuestal que difícilmente podría ser desatendida.

No obstante, la mejora crediticia no significa que la empresa esté libre de riesgos. Pemex continúa enfrentando desafíos estructurales como la caída en la producción de crudo, el rezago en inversiones de exploración y producción, altos costos operativos y crecientes necesidades de gasto en mantenimiento de infraestructura.

A ello se suma la presión de su política de refinación, que no siempre resulta rentable frente a las condiciones internacionales de precios de combustibles.