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Se esperan comentarios de Yellen en relación a la política monetaria

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.32% o 5.9 centavos, cotizando alrededor de 18.83 pesos por dólar, ante un regreso del apetito por riesgo a los mercados financieros globales y una recuperación de los precios del petróleo. El WTI inicia la sesión con una ganancia de 0.92%, cotizando en 48.17 dólares por barril, luego de que Libia reportó una caída en su producción de 700,000 a 560,000 barriles de petróleo al día, debido al cese en la producción de uno de sus mayores pozos petroleros. No obstante, las ganancias del petróleo serán limitadas pues se espera que mañana las estadísticas semanales de la EIA muestren una mayor acumulación de inventarios petroleros en Estados Unidos durante la semana pasada.

El día de hoy se espera la participación de varios oficiales de la Fed, incluida la Presidenta Janet Yellen, a las 10:50 horas. Aunque es probable que evite hacer comentarios en relación a la política monetaria, sus comentarios y los de otros oficiales podrían ser relevantes. Cabe recordar que ayer el Presidente de la Reserva Regional de Chicago, Charles Evans, destacó que la incertidumbre sobre la implementación de las políticas económicas de Donald Trump podría hacer que la Fed suba su tasa de referencia sólo una ocasión más durante el año, en lugar de dos como lo contempló el FOMC a mitad de marzo. La expectativa de una Fed más acomodaticia, podría permitir al tipo de cambio tocar nuevos mínimos en el año durante los próximos días.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 18.75 y 18.90 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3372 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0867 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2553 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia sin cambios colocándose en 2.37%, observándose una menor demanda por activos libres de riesgo. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años también inicia sin cambios, colocándose en 7.09%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.60% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.9077 a 1 mes, 19.3416 a 6 meses y 19.8612 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Incrementa aversión al riesgo en los mercados financieros globales

El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.71% o 13 centavos, cotizando alrededor de 18.89 pesos por dólar. A pesar de que en la mañana se observó un incremento de la aversión al riesgo en los mercados financieros globales debido a las dificultades que podría enfrentar la administración de Trump para impulsar sus proyectos de gasto público, el nerviosismo se fue disipando, permitiendo al tipo de cambio respetar la resistencia de 19.00 pesos por dólar. El precio del petróleo también eliminó la mayoría de las pérdidas, al cerrar con un retroceso moderado de 0.40% y cotizando en 47.78 dólares por barril, después de tocar un mínimo de 47.08 dólares por barril.

Entre las divisas de economías emergentes, el peso mexicano fue la tercera más depreciada detrás del rand sudafricano que perdió 2.58% y el peso colombiano que cayó 0.78%. Otras divisas como el peso chileno y el real brasileño también perdieron 0.61% y 0.59% respectivamente. En la semana, otro evento que podría generar aversión al riesgo será la formalización este miércoles de las negociaciones entre Reino Unido y la Unión Europea que darán paso al Brexit.

No obstante, es probable que el peso vuelva a recuperar terreno durante la semana, pues el mercado considera improbable que el Presidente de Estados Unidos pueda cumplir sus promesas de campaña sin el respaldo del Congreso. Esta incertidumbre también podría llevar a que la Fed sea más lenta en su proceso de normalización de política monetaria.

Hoy el Presidente de la Reserva Regional de Chicago, Charles Evans, señaló que debido la incertidumbre en relación a la inflación y al gasto público, lo adecuado sería que la Fed subiera su tasa en sólo una ocasión más, acumulando dos incrementos durante 2017. Cabe recordar que el dólar pierde terreno a medida que la postura de los oficiales de la Fed se torna acomodaticia. El día de mañana, Janet Yellen participará en una conferencia sobre los retos para el desarrollo de la fuerza laboral en comunidades de bajos ingresos, en donde es poco probable que haga comentarios sobre la política monetaria.

En la sesión, el peso alcanzó un mínimo de 18.7547 y un máximo de 18.9656 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.0795 y un máximo de 1.0906 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.2655 y un máximo de 20.6410 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:00 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.8918 pesos por dólar, 1.2560 dólares por libra y en 1.0865 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Donald Trump falló en su promesa de eliminar y remplazar el Obamacare

El peso inicia la semana con una depreciación de 1.05% o 20 centavos, cotizando alrededor de 18.95 pesos por dólar, ante una caída del apetito por riesgo en los mercados financieros globales, luego de que el pasado viernes Donald Trump falló en su promesa de eliminar y remplazar el Obamacare al no contar con el apoyo suficiente de la bancada republicana. Desde la semana pasada, este resultado ha enviado la señal de que la Casa Blanca tendrá dificultad para hacer realidad su agenda de recortes a impuestos e importantes ajustes al gasto público, pues son los mismos republicanos quienes en el pasado se han opuesto una política fiscal expansiva, incluso en periodos de recuperación económica.

Debido a que los mercados de capitales habían sustentado sus ganancias desde noviembre del año pasado en el triunfo de Trump y sus promesas de mayor gasto público, el fracaso de su ley de salud en el Congreso ha desatado pérdidas al inicio de la semana. El Dow Jones inicia el día con una pérdida de 0.60% al ubicarse en 20,472.1 puntos, mientras que el S&P 500 pierde 0.60% al ubicarse en 2,330.23 puntos. También en México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores pierde 0.27%. En el mercado de materias primas, metales industriales inician con pérdidas, como el cobre que cae 1.80% a 5,673 dólares por tonelada métrica y el acero laminado en caliente que pierde 0.77%.

El petróleo también inicia la jornada con una pérdida. El WTI inicia la sesión con un retroceso de 1.77%, cotizando en 47.12 dólares por barril. Las pérdidas del crudo se deben a dos factores, por un lado está el pesimismo del mercado en relación a la administración de Donald Trump. A esto se agrega que el fin de semana se reunieron varios países miembros de la OPEP y productores aliados, en donde se destacó que Rusia no está seguro de continuar con los recortes a la producción petrolera en la segunda mitad del año, poniendo en riesgo la estabilidad del acuerdo pactado en noviembre y diciembre del año pasado.

En el mercado de dinero, se observa una mayor demanda por activos libres de riesgo. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un retroceso de 5.5 puntos base, ubicándose en 2.36%. Por su parte, en el mercado de materias primas, el oro inicia con una ganancia de 1.22%, ubicándose en 1,258.64 dólares por onza.

El pobre resultado para la presidencia de Trump también podría resultar positivo para el peso mexicano en las próximas sesiones, una vez pasada la aversión al riesgo inicial, pues muestra que los legisladores no darán respaldo a todas sus propuestas, incluidas aquellas en materias comercial, por lo que la renegociación del TLCAN podría ser menos agresiva de lo que se tenía pensado.

Esta semana se destaca el inicio formal del Brexit, el cual se espera con la invocación este miércoles al artículo 50 del Tratado de Lisboa. Por otro lado en México, este jueves se espera el anuncio de política monetaria de Banxico, en donde lo más probable es que mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia ante una reducción de las presiones inflacionarias y una mayor estabilidad del tipo de cambio.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 18.85 y 19.00 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3394 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0883 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2595 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un retroceso de 5.5 puntos base, ubicándose en 2.36%, ante un incremento de la aversión al riesgo en los mercados financieros globales. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso marginal de 1 punto base a 7.04%, indicando que la depreciación del peso no es a consecuencia de una menor demanda por instrumentos de deuda soberana de México.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.0402 a 1 mes, 19.4706 a 6 meses y 19.9797 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso cierra la semana cotizando en 18.76 por dólar

El peso cerró la semana con una apreciación de 1.67% o 32 centavos, cotizando alrededor de 18.76 pesos por dólar, tocando un nuevo mínimo en el año de 18.7501 pesos por dólar. La fuerte apreciación del peso estuvo respaldada por una disminución de las posiciones especulativas en contra del peso mexicano y una mayor demanda por activos denominados en moneda nacional. En la semana comprendida entre el 15 y el 21 de marzo, las posiciones netas especulativas a la espera de una depreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago disminuyeron en 39.99% con respecto a una semana anterior o 2,186 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Con esto, las posiciones especulativas netas en contra del peso han retrocedido en 8 de las últimas 9 semanas a su nivel más bajo desde la primera semana de noviembre de 2015.

En la semana que termina, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años cerró con un retroceso de 21 puntos base a 7.05%. Asimismo, la curva de rendimientos para la deuda soberana de México observó un aplanamiento, al disminuir las tasas de mayor plazo, lo cual es indicativo de menores expectativas de inflación. Cabe recordar que esta semana se dio a conocer la inflación correspondiente a la primera quincena de marzo, la cual a pesar de ubicarse en una tasa interanual de 5.29%, mostró menores presiones inflacionarias provenientes de un traspaso de la depreciación cambiaria.

También esta semana, el Gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, señaló que espera que la inflación comience a converger hacia el objetivo del 3% a finales del año, alcanzando la meta en 2018. A esto agregó que el peso todavía se encuentra subvaluado cerca de 10% al ubicarse en niveles cercanos a 19.00 pesos por dólar, indicando que el tipo de cambio debería bajar hacia niveles inferiores de 17.30 pesos por dólar. En lo que va del año, el peso se coloca como la divisa más apreciada entre los principales cruces y entre las divisas de economías emergentes, avanzando 9.5% o 1.96 pesos.

Los comentarios de Carstens, la fuerte apreciación del peso en lo que va del año y las menores presiones inflacionarias, apuntan a que Banco de México podría mantener sin cambios su tasa de referencia en su reunión del 30 de marzo en 6.25%.

Es necesario agregar que el viernes, después del cierre de los mercados, el Partido Republicano decidió no votar sobre la ley de salud que sustituiría el Obamacare, pues consideraron que no cuentan con los votos suficientes para su aprobación. Debido a que los mercados ya habían cerrado a la hora de la decisión, no se observó ninguna reacción. Sin embargo, no se pueden descartar pérdidas para los mercados de capitales la próxima semana. La falta de respaldo de la mayoría republicana pone en duda que la agenda de la administración de Trump, la cual contempla recortes a impuestos y mayor gasto público, pueda salir adelante sin contratiempos.

En la semana, el peso alcanzó un mínimo en el año de 18.7501 y un máximo de 19.2384 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.0719 y un máximo de 1.0825 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.2380 y un máximo de 20.7492 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:04 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.7579 pesos por dólar, 1.2473 dólares por libra y en 1.0798 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Producción petrolera estadounidense podría poner en riesgo la estabilidad de acuerdo con la OPEP

El peso extiende sus ganancias frente al dólar, cotizando alrededor de 18.86 pesos por dólar y mostrando una apreciación de 0.36% o 6.7 centavos, tocando un nuevo mínimo en el año de 18.8347 pesos por dólar. Las ganancias se observan también para la mayoría de las divisas de economías emergentes, ante una recuperación moderada de los precios del petróleo luego de cuatro sesiones consecutivas de pérdidas. El precio del WTI inicia la sesión con una ganancia moderada de 0.25%, cotizando en 47.82 dólares por barril. Es importante señalar que este fin de semana se reunirán los países miembros de la OPEP y otros socios en Kuwait para discutir los objetivos alcanzados de los límites de la producción petrolera acordados en noviembre y diciembre del año pasado.

El reciente crecimiento de la producción petrolera estadounidense podría poner en riesgo la estabilidad del acuerdo de la OPEP, por lo que los comentarios que surjan de esta reunión del fin de semana, podrían afectar la cotización del crudo en los próximos días.

Para el resto de los mercados financieros, en particular para los mercados de capitales, el evento más relevante de la sesión será el voto en el Congreso estadounidense de la ley de salud para remplazar el Obamacare. El día de ayer esta votación fue postergada ya que los líderes republicanos no estaban seguros de contar con los suficientes votos para pasar la ley. Su aprobación es clave para la Casa Blanca pues de no lograrse pondría en duda sus planes de gasto público y recortes a impuestos, proyectos que han permitido ganancias en los mercados de capitales estadounidenses desde noviembre del año pasado.

Cabe agregar que un episodio de pérdidas en estos mercados también estaría acompañado de una mayor aversión al riesgo que favorecería la demanda por activos libres de riesgo como los bonos del Tesoro y divisas refugio, como el yen japonés, el franco suizo y el mismo dólar estadounidense. El mercado queda a la espera de la decisión de los republicanos en el Congreso.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 18.79 y 18.94 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3365 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0797 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2476 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia sin cambios en 2.42%, con los mercados a la espera de la resolución del Congreso de Estados Unidos en relación a la nueva ley de salud para remplazar el Obamacare. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años inicia con un retroceso de 3.5 puntos base, ubicándose en 7.06%, indicando que la demanda por activos denominados en pesos se mantiene ya en 9 de las ultimas 10 sesiones.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.62% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.9485 a 1 mes, 19.3758 a 6 meses y 19.8844 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Posponen Republicanos votación de la nueva ley de salud

 

El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.51% o 9.7 centavos, cotizando alrededor de 18.93 pesos por dólar, luego de tocar brevemente un nuevo mínimo en el año de 18.9169 pesos por dólar. La apreciación del peso está relacionada con la publicación en México de la inflación de la primera quincena de marzo, que esta mañana se ubicó en 5.29%, acumulando 10 meses consecutivos de incrementos de la inflación interanual de la primera quincena de cada mes y el nivel más alto desde julio de 2009. Debido a esto, el mercado interpreta que Banco de México podría volver a subir su tasa de referencia.

No obstante, los subíndices de inflación muestran que las presiones inflacionarias provenientes de la depreciación cambiaria y de los precios de los energéticos son menores. Aunque la inflación subyacente se ubicó en 4.32%, superando la observación del mes anterior, se observa también una menor aceleración de la inflación por un menor efecto de traspaso del tipo de cambio. Durante la primera quincena de marzo el cambio quincenal del índice subyacente se ubicó en 0.31%, por debajo de lo observado en los primeros dos meses del año. Por su parte, la inflación no subyacente mostró un incremento a una tasa interanual de 8.24%, pero debido a mayores precios de frutas y verduras, el cual tiende a ser transitorio, mientras que los precios de los energéticos mostraron una disminución. Un menor ritmo de incremento en precios reduce las presiones sobre el Banco de México para incrementar su tasa de referencia el próximo 30 de marzo.

Cabe agregar que hoy el Gobernador de Banco de México, Agustín Carstens, señaló en una entrevista que los incrementos a la tasa de referencia hechos desde 2015 habían sido de manera preventiva, pues la depreciación sostenida del peso tiende a traducirse en una mayor inflación. Asimismo, agregó que el peso todavía continúa subvaluado en al menos 10%, lo que indica que un tipo de cambio de equilibrio de acuerdo a Carstens podría ubicarse por debajo de 17.30 pesos por dólar.

Por otro lado, es importante señalar que hoy la bancada republicana del Congreso de Estados Unidos decidió posponer la votación de la nueva ley de salud, pues consideran que no tiene el respaldo suficiente por parte de los mismos republicanos. Debido a esto, seguirán haciendo modificaciones a la ley durante la noche para votar el día de mañana. La aprobación de esta ley resulta relevante para los mercados, pues es necesaria para pasar al tema de recortes de impuestos y el presupuesto para 2018. Asimismo, la aprobación sería un barómetro de que tan fácil será que los republicanos en el Congreso respalden los proyectos de la nueva administración. Es necesario recordar que los mercados de capitales han mostrado ganancias desde el triunfo de Trump en noviembre del año pasado debido a las promesas de un mayor gasto público y recortes de impuestos.

En la sesión, el peso alcanzó un mínimo en el año de 18.9283 y un máximo de 19.1184 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.0768 y un máximo de 1.0805 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.4003 y un máximo de 20.6232 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:04 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.9300 pesos por dólar, 1.2521 dólares por libra y en 1.0782 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Hoy se votará el nuevo proyecto de salud del Partido Republicano

El peso inicia la sesión con una depreciación moderada de 0.23% o 4.4 centavos, cotizando alrededor de 19.07 pesos por dólar, ante un nuevo retroceso en los precios del crudo. La cotización del WTI inicia con una pérdida de 0.58% en 47.76 dólares por barril, pues a pesar de que ayer el mercado de materias primas se mantuvo en calma, las estadísticas de la EIA mostraron una acumulación de inventarios en Estados Unidos cercana a 5 millones de barriles durante la semana pasada. Por ahora existe nerviosismo en relación a la estabilidad del acuerdo alcanzado el año pasado entre miembros de la OPEP para recortar su producción petrolera. Este fin de semana, varios oficiales se reunirán en Kuwait para discutir el tema y podrían surgir comentarios que generen presiones sobre el precio del crudo la próxima semana.

El día de hoy también será relevante conocer las votaciones del Congreso con respecto al nuevo proyecto de salud del Partido Republicano para remplazar el Obamacare. Esta votación es relevante pues miembros del mismo partido se han mostrado en contra de la nueva legislación y están siendo convencidos por la Casa Blanca de último minuto. El riesgo para los mercados, en particular los de capitales, es que una negativa a la nueva ley de salud podría retrasar los otros planes de la nueva administración, en particular aquellos que contemplan un mayor gasto en defensa y recortes de impuestos, por lo que también se podrían desatar episodios de aversión al riesgo en otros mercados financieros.

En México se destaca que ayer el Gobernador de Banxico, Agustín Carstens, señaló que espera una inflación por arriba del objetivo del 3% durante el resto del año, retomando una convergencia hacia la meta durante 2018. Agregó que la intervención de Banco de México desde diciembre de 2015, con un incremento total de 325 puntos base a la tasa objetivo, se debió a las expectativas de mayor inflación, pues existe un rezago en la implementación de la política monetaria.

Hace unos momentos se dio a conocer la inflación correspondiente a la primera quincena de marzo, la cual se ubicó en una tasa interanual 5.29%, desde 5.02% en la segunda quincena de febrero. De manera quincenal, el incremento en el índice general de precios fue de 0.35%, observándose un avance quincenal de 0.31% en subíndice subyacente (0.46% en la primera quincena de febrero) y un incremento de 0.47% en los precios no subyacentes (-0.04% en la primera quincena de febrero). De manera interanual, la inflación subyacente que incluye a los precios menos volátiles se ubicó en 4.32%, aunque el subíndice de mercancías se ubicó en 5.74%, como resultado de un efecto todavía existente de traspaso del tipo de cambio a niveles de precios. Es importante señalar que este traspaso fue menor al observado en la misma quincena de febrero, reflejo de menores presiones inflacionarias.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 19.00 y 19.15 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3333 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0783 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2517 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia la sesión sin cambios con respecto al cierre de ayer, ubicándose en 2.40%, a la espera de que el Congreso de Estados Unidos defina si aprueba o no la nueva ley de salud del Partido Republicano. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años inicia con un retroceso de 2.6 puntos base, ubicándose en 7.14%, ante una mayor demanda por sexta sesión consecutiva.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.62% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.1295 a 1 mes, 19.5743 a 6 meses y 20.0970 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Atentado en Londres no afectó el desempeño de los mercados de capitales

El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.40% o 7.6 centavos, cotizando alrededor de 19.02 pesos por dólar. La recuperación del peso frente al dólar se debió a que los precios del petróleo recortaron sustancialmente sus pérdidas tras la publicación de las estadísticas semanales de la EIA. A pesar de que la semana pasada los inventarios de petróleo en Estados Unidos subieron en casi 5 millones de barriles para alcanzar un nuevo máximo en registro, los inventarios de gasolina en el mismo periodo se redujeron en 2.8 millones de barriles, por lo que los participantes del mercado esperan un incremento importante en la demanda por crudo. Asimismo, la utilización de refinerías durante la semana pasada mostró un incremento de 2.30%, respaldando la recuperación del crudo.

El WTI cerró la sesión con una pérdida moderada de 0.21%, cotizando en 48.14 dólares por barril. En consecuencia, el dólar canadiense logró cerrar con una apreciación de 0.21%, cotizando en 1.3324 dólares canadienses por dólar, mientras que el dólar neozelandés avanzó 0.14%. Varias divisas de economías emergentes también recortaron sus pérdidas, como el real brasileño que perdió apenas 0.10%, cotizando en 3.0909 reales por dólar.

Es importante agregar que durante la sesión se llevó a cabo un atentado terrorista en Reino Unido, cerca del parlamento en Londres, en donde al menos 20 personas resultaron heridas y cuatro perdieron la vida. El atentado no afectó el desempeño de los mercados de capitales de Europa ni Estados Unidos. Asimismo, no se observó una mayor demanda por activos libres de riesgo durante la sesión. El oro cerró con una ganancia moderada de 0.27%, cotizando en 1,247.99 dólares por onza, acumulando 6 días consecutivos al alza, aunque esto es debido a la incertidumbre que rodea a la administración de Trump y sus promesas para impulsar el crecimiento económico de Estados Unidos.

En la sesión, el peso alcanzó un mínimo en el año de 19.0211 y un máximo de 19.2384 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.0776 y un máximo de 1.0825 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.5431 y un máximo de 20.7492 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 2.55 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 19.0870 pesos por dólar, 1.2477 dólares por libra y en 1.0807 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Incertidumbre sobre el éxito que tendrá la administración de Donald Trump

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.15% o 2.8 centavos, cotizando alrededor de 19.13 pesos por dólar, por un incremento de la aversión al riesgo en los mercados financieros globales, ante la incertidumbre sobre el éxito que tendrá la administración de Donald Trump para impulsar el crecimiento económico, incertidumbre que fue puntualizada por la misma Reserva Federal la semana pasada al mantener sin cambios sus previsiones económicas y adoptar un lenguaje acomodaticio.
En el mercado cambiario, el yen japonés es la divisa más apreciada, avanzando 0.53% y cotizando en 111.12 dólares por yen, mientras que el franco suizo se aprecia 0.21%, cotizando en 0.9918 francos por dólar.
Por su parte, el dólar australiano pierde 0.35%, seguido del dólar canadiense que pierde 0.28% y el real brasileño, con un retroceso de 0.23%. Las divisas de economías emergentes también se ven afectadas por un retroceso en los precios del petróleo, a la espera de los inventarios y la producción petrolera de Estados Unidos hoy a las 8:30 horas. El WTI inicia con una pérdida de 1.33%, cotizando en 47.6 dólares por barril, mientras que el peso colombiano cae 0.73%, el rublo ruso se deprecia 0.58% y el peso chileno se deprecia 0.47%.
En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 2.3 puntos base, ubicándose en 2.39%, mostrando un retroceso de 10.4 puntos base durante las últimas tres sesiones. Por su parte en México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 7.21%, indicando que la depreciación del peso no se debe a una menor demanda por activos denominados en pesos.
Finalmente en el mercado de materias primas, el oro gana por sexta sesión consecutiva, ante una mayor demanda por activos refugio y una menor especulación en relación al ritmo que la Reserva Federal subirá su tasa de referencia. El oro gana hoy 0.23%, cotizando en 1,247.45 dólares por onza, avanzando 4.04% desde el pasado miércoles, cuando la Fed dio su anuncio de política monetaria.
En la sesión se espera que el peso cotice entre 19.05 y 19.23 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3392 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0801 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2442 dólares por libra.
Mercado de Dinero.
En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 2.3 puntos base, ubicándose en 2.39%, mostrando un retroceso de 10.4 puntos base durante las últimas tres sesiones. Este retroceso en la tasa de rendimiento también se explica por una menor probabilidad de que la Fed decida acelerar el ritmo de incrementos a su tasa de referencia durante el año, mostrando cautela y a la espera de más detalles sobre las políticas económicas de Trump. Por su parte en México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 7.21%, indicando que la depreciación del peso no se debe a una menor demanda por activos denominados en pesos.
Mercado de Derivados.       
                                                                                                
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.2279 a 1 mes, 19.6759 a 6 meses y 20.2003 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

La FED ha dado certidumbre a los mercados

El peso mexicano inicia la sesión cotizando alrededor de 19.03 pesos por dólar, mostrando una depreciación moderada de 0.18% o 3 centavos, luego de tocar un nuevo mínimo en el año de 18.9357 pesos. De forma generalizada, el dólar pierde terreno frente a sus principales cruces y frente a las divisas de economías emergentes, después de que el Director del FBI, James Comey, señaló ante el Comité de Inteligencia de la Cámara de Representantes que están investigando los vínculos que pudieron existir entre la campaña de Trump y el gobierno de Rusia, agregando que esta información la dio a conocer debido a que es un tema de interés público. Comey agregó que las investigaciones iniciaron desde julio del año pasado.

El peso se ha visto favorecido desde el pasado 20 de enero con el inicio de la administración de Donald Trump en Estados Unidos, pues su gobierno ha encontrado dificultades para impulsar sus promesas de campaña de gasto público y la reforma de salud, las cuales resultan impopulares hasta para congresistas de su mismo partido. Asimismo, una retórica más suave hacia México por parte de funcionarios clave como el Secretario de Comercio Wilbur Ross, ha permitido especular que la renegociación del TLCAN no será dañina para México.

Por último, la decisión de la Fed de subir su tasa de referencia la semana pasada, a un rango entre 0.75% y 1%, ha dado certidumbre a los mercados, pues han mantenido sin cambios su expectativa de incrementar la tasa en solamente dos ocasiones más este año. En consecuencia, se han incrementado los flujos hacia activos denominados en pesos y las posiciones especulativas en contra del peso mexicano se han reducido sustancialmente. En la semana que corresponde del 8 al 14 de marzo, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago se redujeron en 87.2% o 37,291 contratos, a tan solo 5,467 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Este es el nivel más bajo que ha alcanzado el neto de las posiciones en contra del peso desde la primera semana de noviembre de 2015.

En la semana se espera poca información económica relevante en comparación a semanas anteriores. Se destaca en México la inflación correspondiente a la primera quincena de marzo, la cual se dará a conocer este jueves 23 de marzo. Cabe agregar que en Francia, el candidato central a las elecciones presidenciales de abril, Emmanuel Macron, consolidó su estatus como favorito después de un debate televisivo el fin de semana con 26.5% de las preferencias, apenas por arriba de Le Pen que ostenta el 26%. Lo anterior también favorece el apetito por riesgo en los mercados financieros de Europa.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 18.90 y 19.05 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3281 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0818 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2473 dólares por libra.
Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia la sesión sin cambios, ubicándose en 2.46%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 2.6 puntos base, ubicándose en 7.24%, como consecuencia de una mayor demanda por activos denominados en pesos.
Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.60% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.1055 a 1 mes, 19.5486 a 6 meses y 20.0593 pesos por dólar a un año.