Luego de avanzar por ocho sesiones consecutivas hasta un nivel de 17.9016 pesos por dólar, el peso inicia la sesión con una depreciación de 1.08% o 19.3 centavos, cotizando alrededor de 18.11 pesos por dólar. Esto ocurre luego de que el mercado cambiario interpretara el comunicado de la Reserva Federal de ayer como más restrictivo de lo esperado, a pesar de que la inflación estadounidense ha mostrado señales de desaceleración. El Comité Federal de Mercado Abierto restó importancia al debilitamiento de la inflación de mayo, al indicar que el mercado laboral y la economía continúan fortaleciéndose. Asimismo, reiteraron que todavía esperan incrementar su tasa de interés una vez más en el año, lo que permitió una recuperación del dólar. Luego de tres días a la baja, el índice ponderado del dólar inicia la sesión con una ganancia de 0.47%, el mayor avance diario desde hace seis semanas.

El peso mexicano también se deprecia por otros motivos. Por un lado, al ser una de las divisas de economías emergentes más líquida en el mercado cambiario, el peso cae a la par del rand sudafricano que inicia la sesión con una fuerte depreciación de 1.96%, ante la imposición de restricciones para la manera en que se conforma la propiedad de las empresas mineras, ocasionando pérdidas en los mercados de capitales de Sudáfrica. Cabe recordar que la presidencia de Sudáfrica está atravesando por una crisis política y recortes a su calificación crediticia, motivo por el cual el índice accionario de Johannesburgo muestra una caída de 7.07% durante las últimas tres semanas y media.

La depreciación del peso también se debe a una corrección de corto plazo. Durante las ocho sesiones previas el peso ganó 4.17% sin interrupciones, equivalente a 78 centavos. Esto dejó al mercado propenso a una toma de utilidades después de la decisión de la Reserva Federal. Hacia adelante, el peso podría volver a recuperar terreno en el corto plazo, pues se espera que Banco de México suba su tasa de referencia en 25 puntos base el próximo jueves 22 de junio a un nivel de 7%. El más alto desde junio de 2013.

Es importante agregar que hoy el Banco de Inglaterra llevó a cabo su decisión de política monetaria en donde mantuvo sin cambio su tasa de interés en 0.25%. No obstante, 3 de los 8 hacedores de política monetaria votaron a favor de un incremento a la tasa de referencia, ante el riesgo de que la inflación pueda subir más de lo esperado. En mayo la inflación de Reino Unido alcanzó un nivel de 2.9%, el nivel más elevado desde junio de 2013.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 18.05 y 18.20 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3276 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.1153 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2735 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un incremento de 3.4 puntos base en 2.16%, luego de haber retrocedido más de 8 puntos base durante la sesión previa. El incremento en la tasa de rendimiento también es resultado de la expectativa de la Fed de un incremento adicional a la tasa objetivo durante el año. En México, la tasa de rendimiento de los Bonos M a 10 años inicia con un incremento de 2 puntos base, ubicándose en 7.02%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.77% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.2127 a 1 mes, 18.6472 a 6 meses y 19.1653 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso cerró la sesión de este miércoles con una apreciación de  0.55% o 9.9 centavos, cotizando alrededor de 17.95 pesos por dólar, siendo la octava sesión consecutiva de ganancias para el peso mexicano. El desempeño del tipo de cambio durante la sesión se puede dividir en dos partes:

1.       Antes del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal, el peso mostró una rápida apreciación a niveles por debajo de 18.00 pesos por dólar, luego de que esta mañana se publicara la inflación de Estados Unidos correspondiente a mayo, la cual se ubicó en una tasa interanual de 1.9%, por debajo de las expectativas del mercado y enviando la señal de que la Fed podría ser más lenta en su proceso de normalización de tasas. El dólar se depreció de manera generalizada durante la mañana frente a todos sus principales cruces y frente a las divisas de economías emergentes.

2.       A las 13:00 horas, la Reserva Federal anunció la decisión de subir su tasa de referencia en 25 puntos base a un rango entre 1.00% y 1.25%, que al ser lo esperado por el mercado permitió que el tipo de cambio tocara un nuevo mínimo en el año de 17.9016 pesos por dólar de forma momentánea. No obstante, el peso comenzó a recortar sus ganancias en los minutos posteriores al comunicado, debido a que las proyecciones del FOMC indican la posibilidad de un incremento adicional a la tasa de referencia durante el año. Asimismo, la Fed publicó el plan para comenzar a reducir su hoja de balance en los próximos meses, inicialmente a un ritmo mensual de 10 mil millones de dólares.

El dólar también se recuperó tras los comentarios de Janet Yellen, quién señaló en conferencia de prensa la importancia de evitar sobrerreacciones por la publicación de la inflación de esta mañana, pues las condiciones son adecuadas para que la inflación avance hacia su objetivo de largo plazo de 2%. Janet Yellen agregó que el mercado laboral de Estados Unidos es sólido y que la economía sigue mostrando resiliencia, ambos comentarios positivos que restaron importancia a los indicadores de la mañana.

Durante las próximas sesiones se espera que el peso se mantenga estable y es probable que alcance nuevos mínimos en el año, antes del anuncio de política monetaria de Banco de México programado para este 22 de junio. Debido a la decisión de la Fed de subir su tasa de referencia, Banco Base considera que existe una probabilidad de 85% de que la próxima semana Banxico suba su tasa de interés en al menos 25 puntos base a un nivel de 7%.

Es importante agregar que el mínimo para el tipo de cambio de 17.9016 alcanzado el día de hoy, no había sido visto desde el 12 de mayo de 2016.

En la sesión, el peso alcanzó un nuevo mínimo en el año de 17.9016 y un máximo de 18.0631 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.1193 y un máximo de 1.1296 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.1036 y un máximo de 20.2749 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:08 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 17.9470 pesos por dólar, 1.2750 dólares por libra y en 1.1218 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE