Archivo de la etiqueta: Banco de México

Banxico prevé una recuperación económica difícil y prolongada

La recuperación económica del país será difícil prolongada y está sujeta a incertidumbre, consideraron integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico).

En la minuta relativa al anunció de política monetaria del 24 de septiembre, en la cual todos coincidieron en reducir en 25 puntos base la tasa de referencia a 4.25 por ciento, se dijo que se anticipa una contracción de 10 por ciento en 2020.

Se estimó que la etapa de la recuperación podría durar de dos a seis años, o incluso hasta una década si se considera el PIB per cápita.

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La Junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 4.5%, con efectos a partir del 14 de agosto de 2020

La información disponible indica que la economía global, tras las fuertes caídas registradas en marzo y abril, comenzó a mostrar una cierta mejoría en mayo y junio. Organismos multilaterales y analistas anticipan una fuerte contracción en este año y un crecimiento moderado en el próximo, aunque dichas previsiones están sujetas a un alto grado de incertidumbre. La inflación general y la subyacente en las economías avanzadas se ubican por debajo de los objetivos de sus respectivos bancos centrales. En este contexto, las autoridades monetarias han mantenido las tasas de interés en niveles históricamente bajos y han continuado utilizando su balance para propiciar un funcionamiento ordenado de los mercados financieros. Asimismo, diversos países han anunciado medidas de estímulo fiscal adicionales para atenuar los efectos adversos en el empleo y en los ingresos de hogares y empresas.

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El Banco de México anuncia la extensión de la vigencia de la línea “swap” con la Reserva Federal de Estados Unidos

El Banco de México, la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de la Reserva de Australia, el Banco Central de Brasil, el Banco Nacional de Dinamarca, el Banco de Corea, el Banco de Noruega, el Banco de la Reserva de Nueva Zelandia, la Autoridad Monetaria de Singapur y el Banco Central de Suecia dan a conocer la extensión de la vigencia de los mecanismos recíprocos y temporales para el intercambio de divisas (conocidos como “líneas swap”) establecidos el 19 de marzo de 2020.

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Banco de México advierte que persiste incertidumbre sobre recuperación economía pese a reaperturas

El Banco de México advirtió que persiste incertidumbre sobre el crecimiento económico pese a que la reapertura parcial de algunos sectores y regiones propiciará “cierta recuperación”, según la minuta de su más reciente decisión monetaria publicada el jueves.

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Anuncia Banco de México mecanismo “swap” para realizar subastas de financiamiento en dólares con las instituciones de crédito

El pasado 19 de marzo el Banco de México y la Reserva Federal dieron a conocer el establecimiento de un mecanismo “swap” por hasta 60 mil millones de dólares, con el objetivo de apoyar la provisión de liquidez en dólares de Estados Unidos en el mercado interbancario nacional.

En este sentido, la Comisión de Cambios instruyó al Banco de México activar dicho mecanismo y celebrar subastas de financiamiento en dólares con las instituciones de crédito a fin de apoyar las condiciones de liquidez en los mercados de fondeo en dólares en nuestro país. De esta manera, el Banco de México realizó dos subastas el pasado 1 y 6 de abril de 2020 por un monto de 5,000 y 1,590 millones de dólares, respectivamente.

En este contexto, el Banco de México anuncia la celebración de dos operaciones de financiamiento en dólares con los recursos provenientes de dicha línea “swap” entre instituciones de crédito con el objetivo de renovar los vencimientos de las operaciones celebradas durante el mes de abril pasado y ofrecer liquidez adicional en dólares. Así, el próximo 24 y 29 de junio de 2020, el Banco de México ofrecerá 7,000 y 4,000 millones de dólares, respectivamente. Ambas operaciones tendrán un plazo de vencimiento de 84 días.

La Comisión reitera que el anclaje del valor de la moneda nacional continuará procurándose principalmente mediante la preservación de fundamentos económicos sólidos.

La Comisión de Cambios continuará evaluando las condiciones de operación en el mercado cambiario y, en caso de ser necesario, adoptará acciones adicionales.

La Comisión de Cambios es el órgano encargado de la política cambiaria en el país y está integrada por el Secretario y el Subsecretario de Hacienda y Crédito Público, otro Subsecretario de dicha dependencia, el Gobernador del Banco de México y dos miembros de la Junta de Gobierno del propio Banco.

Se publicará información relevante para el futuro de la política monetaria en México y Estados Unidos

El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.17% o 3.7 centavos, cotizando alrededor de 21.54 pesos por dólar, tocando un mínimo de 21.4769 pesos. Aunque la mayoría de las divisas en la canasta de principales cruces ganó terreno frente al dólar, la apreciación del peso fue menor que en otras sesiones, encontrando dificultad para ubicarse por debajo del soporte de 21.50 pesos por dólar. Lo anterior es reflejo de cautela entre los inversionistas que han evitado seguir posicionándose a favor del peso.

La estabilidad del tipo de cambio también se debe a que los próximos dos días se publicará información relevante para el futuro de la política monetaria en México y Estados Unidos.  Mañana a las 6:00 horas se publicará la inflación de mayo en México, que se espera se ubique cerca de 3% interanual, confirmando presiones al alza tras el periodo más critico de la crisis del coronavirus. Por su parte, el miércoles por la mañana se publica la inflación de Estados Unidos del mismo mes, que se espera en 0.3% interanual, seguido del anuncio de política monetaria de la Fed a las 13:00 horas.

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Banco de México prevé que convergencia a meta de inflación sea mas lenta

La mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) señaló que el panorama para la inflación en México se ha tornado complejo, por lo que este año podría cerrar por arriba del 6.63 por ciento de noviembre pasado.

De acuerdo con la minuta la reunión de la Junta de Gobierno del Banxico, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 14 de diciembre de 2017, la mayoría prevé que la convergencia al objetivo de 3.0 por ciento sea más lenta que lo previsto.

Con ello, se espera que la inflación alcance niveles cercanos al objetivo de 3.0 por ciento a finales del próximo año, y que fluctúe alrededor de dicho nivel en 2019.

“El panorama para la inflación se ha tornado más complejo, alcanzando niveles más elevados a los anticipados y con un balance de riesgos al alza”, agrega la minuta de la reunión, en la cual la Junta de Gobierno del Banxico decidió subir la tasa de referencia a 7.25 por ciento.

La mayoría advirtió que el panorama para la inflación se ha deteriorado, pues si bien alcanzó 6.66 por ciento en agosto de este año y se redujo en los siguientes dos meses, la presencia de nuevos choques provocó que al mes de noviembre la inflación general mostrara un aumento respecto a septiembre, al pasar de 6.35 por ciento a 6.63 por ciento.

La mayoría mencionó que, en particular, desde el tercer trimestre de este año se registraron presiones sobre la cotización de la moneda nacional asociadas a diversos factores, especialmente las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y la normalización de la política monetaria en Estados Unidos.

En el mismo sentido, consideró que la inflación general anual se vio afectada recientemente por choques adicionales no previstos, llevándola a niveles mayores a los anticipados.

“Considerando el impacto de los choques anteriormente mencionados, así como el efecto del incremento al salario mínimo que entró en vigor en diciembre, en lugar de enero, la mayoría de los integrantes de la Junta anticipa un cierre para la inflación general anual de 2017 mayor a la cifra de noviembre”.

Dada la simultaneidad y magnitud de los choques que han venido afectando a la inflación, y los altos niveles que esta ha registrado recientemente, agrega, el principal reto que enfrenta la Junta de Gobierno en el entorno descrito es mantener ancladas las expectativas de inflación de mediano y largo plazo y reforzar la tendencia descendente de la inflación general hacia su meta.

Por ello, la mayoría de la Junta de Gobierno decidió el 14 de diciembre pasado aumentar el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 25 puntos base, a un nivel de 7.25 por ciento, y un miembro votó por incrementar el objetivo para la tasa de interés de referencia en 50 puntos base.

Hacia adelante, refiere el documento, la Junta seguirá muy de cerca la evolución de la inflación respecto a la trayectoria prevista, considerando el horizonte en el que opera la política monetaria, así como la de todos los determinantes de la inflación y sus expectativas de mediano y largo plazo.

Esto incluye la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, el traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios y la evolución de las condiciones de holgura de la economía, mencionada.

Ante la intensificación de los riesgos que pudieran afectar a la inflación, la Junta de Gobierno del Banxico estará vigilante y, en caso de ser necesario, tomará las acciones correspondientes, tan pronto como se requiera.

Ello, para asegurar que se mantenga una postura monetaria que fortalezca el anclaje de las expectativas de inflación de mediano y largo plazo y logre la convergencia de esta a su objetivo.

Por otra parte, el documento divulgado este jueves por el Banxico, indica que la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno mencionó que la economía mexicana registró una contracción en el tercer trimestre de 2017.

Esta contracción, registrada entre julio y septiembre, fue reflejo tanto de la desaceleración que se ha venido observando en algunos componentes de la demanda agregada desde finales de 2016, como de los efectos adversos, de carácter temporal, que tuvieron los sismos y la importante reducción en la plataforma de producción petrolera en septiembre.

La mayoría de los integrantes de la Junta destacó que el balance de riesgos para el crecimiento continúa sesgado a la baja.

Agrega que ello es debido principalmente al entorno de incertidumbre que ha prevalecido, especialmente en relación con la renegociación del TLCAN, lo que ha afectado la inversión y posiblemente es una de las causas de la desaceleración del consumo respecto a lo observado en la segunda mitad de 2016.

Según la minuta, la mayoría apuntó que ante el complejo entorno que la economía mexicana sigue enfrentando, es relevante que las autoridades perseveren en mantener la solidez de los fundamentos macroeconómicos del país.

Destacó que tanto las acciones de política monetaria que se han venido implementando para mantener ancladas las expectativas de inflación de mediano y largo plazo, lograr la convergencia de la inflación a su meta y el compromiso del gobierno para cumplimir las metas fiscales para 2017 y 2018, han contribuido a fortalecer los fundamentos macroeconómicos del país.

NTX

Banco de México anuncia medidas para reforzar al peso

El Banco de México anunció el martes medidas para impulsar al peso ante la preocupación de que los cambios en las leyes fiscales de Estados Unidos puedan reducir el flujo de inversión al país.

Banxico informó que aumentará los contratos de cobertura cambiaria para amortiguar el riesgo de tener moneda nacional. Agregará 500 millones de dólares en renovables a su oferta inicial de 5.000 millones.

https://www.razon.com.mx/banco-de-mexico-anuncia-medidas-para-reforzar-al-peso/

Banco de México anuncia subasta de coberturas cambiarias

El Banco de México (Banxico) informó que mañana viernes llevará a cabo una subasta al vencimiento de Coberturas Cambiarias por un monto de 200 millones de dólares y con plazo de 32 días.

En el documento publicado hoy, el instituto central precisa que la convocatoria para la subasta de coberturas cambiarias es de conformidad con lo dispuesto en la Circular 3/2017.

La subasta se realizará a las 08:30 horas, con vencimiento al 23 de enero de 2018 es de tipo interactiva y de asignación múltiple.

NTX

Agustín Carstens deja el Banco de México

Agustín Carstens Carstens deja hoy su cargo como gobernador del Banco de México (Banxico), luego de haber sido designado gerente general del Banco de Pagos Internacionales (BIS), posición que debió ocupar desde junio pero que postergó cinco meses.

Tras aceptar su designación como gerente general del BIS, el 1 de diciembre de 2016, Agustín Carstens presentó ese mismo día su renuncia como gobernador del Banco de México, pero su salida se postergó y será a partir de mañana cuando ocupe su posición en el Banco de Pagos Internacionales.

Carstens Carstens es economista, nació el 9 de junio de 1958 en la Ciudad de México. Es licenciado en Economía por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), y tiene una maestría (1983) y un doctorado en Economía por la Universidad de Chicago (1985).

Inició su carrera en 1980 en el Banco de México, en donde ocupó diversos cargos en la división internacional, en la Unidad de Investigación Económica y en la Oficina de la Dirección General.

De 1999 a 2000 fungió como director ejecutivo en el Fondo Monetario Internacional (FMI), institución en la que representó los intereses de España, México, Centroamérica y Venezuela.

El 1 de diciembre de 2006, el entonces presidente Felipe Calderón lo nombró secretario de Hacienda y Crédito Público, puesto que ocupó hasta el 9 de diciembre de 2009. Se desempeñó también como presidente del Comité de Desarrollo del FMI y del Banco Mundial, de marzo de 2007 a octubre 2009.

El 9 de diciembre de 2009 fue propuesto por Calderón como nuevo integrante de la Junta de Gobierno del Banco de México y, una vez aprobado por el Senado de la República, fue nombrado gobernador para el periodo del 1 de enero de 2010 al 31 de diciembre del 2015.

Desde 2010 es miembro del Grupo Director (Steering Committee) del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés).

El 10 de enero de 2011, el Consejo de Administración del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), institución financiera más antigua del mundo, lo eligió como integrante de dicho Consejo.

De abril de 2013 a marzo de 2015 presidió el Comité Permanente de Evaluación de Vulnerabilidades (SCAV, por sus siglas en inglés) del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB). Dicho comité está encargado de monitorear y evaluar riesgos que pudiesen afectar al sistema financiero global y proponer al FSB las acciones pertinentes para prevenirlos y resolverlos.

En junio de 2013 recibió el Professional Achievement Award, por parte de la Universidad de Chicago, en reconocimiento a su trayectoria profesional como ex alumno distinguido de dicha institución, y en octubre de ese mismo año la revista Euromoney le otorgó el reconocimiento de Banquero Central del año 2013.

El 17 de septiembre de 2015, tras ser designado por parte del Presidente Enrique Peña Nieto, fue ratificado nuevamente por el Senado de la República como Gobernador del Banco de México, para el periodo del 1 de enero de 2016 al 31 de diciembre de 2021.

Sin embargo, el 1 de diciembre de 2016 el Consejo de Administración del BIS lo designó gerente general de dicho organismo, el cual se ha constituido en el espacio idóneo para la coordinación de políticas de los bancos centrales, para el análisis y depuración de la regulación financiera a nivel global, y que funge como banco de los bancos centrales.

Agustín Carstens será el primer banquero central de una economía emergente que ocupe esta estratégica posición.

En tanto, el nuevo gobernador del Banxico, Alejandro Díaz de León Castillo nació el 1 de diciembre de 1969 en la Ciudad de México, y realizó sus estudios de Economía en el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM).

Obtuvo una mención honorífica por sus estudios, recibió el Premio Miguel Palacios Macedo por excelencia académica y su tesis fue acreedora a premios por parte de Banamex, la Comisión Nacional Bancaria y el Colegio Nacional de Economistas, entre otros.

En 1995 obtuvo la Maestría en Administración Pública y Privada de la Escuela de Administración de Yale (Yale School of Management), especializándose en ingeniería financiera y en valuación de instrumentos derivados y de renta fija.

Inició su carrera profesional en el Banco de México, en donde trabajó 16 años (1991–2007), y posteriormente tuvo a su cargo proyectos como la creación del sistema de pensiones para los trabajadores del Estado (Pensionissste) y la evaluación de proyectos impulsados por el fondo Nacional de Infraestructura, por mencionar algunos.

Después de haber sido propuesto por el presidente de la República, Enrique Peña nieto, y ratificado por el Senado, el 1 de enero de este año Díaz de León se integró como subgorbenador, miembro de la Junta de Gobierno del Banco de México y ahora será el responsable de la política monetaria mexicana.

NTX

Peña Nieto designa a Alejandro Díaz de León como gobernador del Banxico

El presidente Enrique Peña Nieto designó hoy a Alejandro Díaz de León como gobernador de El Banco de México (Banxico), en sustitución de Agustín Carstens.

Díaz de León asumirá el cargo a partir del 1 de diciembre próximo y hasta el 31 de diciembre de 2021.

En la actualidad, es subgobernador de ese organismo, cargo que ocupa desde el 1 de enero de este año, tras haberse aprobado por el Senado de la República como actual miembro de la Junta de Gobierno.

Ha ocupado la Dirección General del Banco Nacional de Comercio Exterior (Bacomext) hasta finales de 2016.

De 2011 a 2015 tuvo la titularidad de la Unidad de Crédito Público de la Secretaría de Hacienda y ha sido vocal ejecutivo del Fondo Nacional de Pensiones de los Trabajadores al Servicio del Estado (Pensionissste).

El recién nombrado titular del banco central cuenta con una carrera profesional de más de 16 años en esta institución, y se ha desempeñado como catedrático e integrante de diversos órganos colegiados de la banca de desarrollo y autoridades del sistema financiero, además de que es autor de diversas publicaciones.

NTX

Me voy con la convicción de no dejar a Banxico desamparado, dice Carstens

Agustín Carstens, gobernador del Banco de México (Banxico), dijo que lo más probable es que la noche del próximo 28 de noviembre sea el último día en que se presente a su oficina y no lo va a dejar desamparado.

Afirmó que el Banco de México lo deja en manos de una Junta de Gobierno estable, preparada, con un Secretario de Hacienda y un Presidente comprometidos con la misión del Banco, por lo que “esta salvaguarda” es la que le “permitió aceptar este reto en una escala global”.

https://www.razon.com.mx/me-voy-con-la-conviccion-de-no-dejar-a-banxico-desamparado-dice-carstens/

Inflación llega a 6.59 por ciento en primera quincena de noviembre

En la primera quincena de noviembre de este año, los precios al consumidor aumentaron 0.92 por ciento, con lo cual la inflación a tasa anual se ubicó en 6.59 por ciento, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

El organismo expuso que la inflación quincenal se debió sobre todo al aumento estacional de tarifas eléctrica por el fin del subsidio por la temporada de calor, así como por alzas en el precio del gas LP, gasolinas y algunos productos turísticos, como transporte aéreo, entre otros.

De esta forma, la inflación de 0.92 por ciento en la primera mitad del onceavo mes del año fue mayor a la de 0.75 por ciento esperada por el consenso del mercado, y la más alta para una misma quincena desde 2011, cuando registró una tasa de 0.97 por ciento.

Con este dato, la inflación a tasa anual subió de 6.44 por ciento en la segunda quincena de octubre de este año a 6.59 por ciento en la primera quincena de noviembre, la más alta desde la segunda quincena de agosto de este año.

Así la inflación general a tasa anual suma 21 quincenas por arriba de 4.0 por ciento, que es el límite máximo del objetivo de inflación para este año, de 3.0 por ciento, más/menos un punto porcentual.

El organismo comparó que en la primera quincena de noviembre de 2016, la inflación quincenal fue de 0.77 por ciento y la inflación a tasa anual de 3.29 por ciento.

La víspera, el aún gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens, dijo que agosto pasado, la inflación anual alcanzó su nivel más alto, de 6.66 por ciento, y si bien continúa por arriba de 6.0 por ciento, se prevé que en lo que resta del año exhiba cambios moderados a la baja.

Para 2018, agregó, el banco central anticipa que se acentúe la tendencia a la baja, conduciendo a la convergencia al objetivo de inflación de 3.0 por ciento hacia finales de 2018; en tanto, para 2019 se espera fluctúe alrededor de ese objetivo.

NTX

Dólar a la baja, cierra hasta en 19.43 pesos a la venta en bancos

Este jueves, el dólar libre descendió 26 centavos, por lo que se ofertó hasta en 19.43 pesos en comparación con el cierre previo, y se adquirió en un precio mínimo de 17.90 pesos en sucursales bancarias de la capital del país.

El Banco de México (Banxico) fijó en 19.2268 pesos el tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en el país.

BANCO ______________ COMPRA _________ VENTA

CITIBANAMEX

Dólar
Libre__________________18.55____________19.35
Interbancario___________ 19.13___________ 19.14
Euro__________________22.14 ____________22.64
Yen___________________0.166 ___________ 0.172
Libra esterlina__________ 24.81 ____________ 25.48

BANCOMER

Dólar
Libre__________________18.36____________19.43
Interbancario___________ 19.06___________ 19.07
Euro__________________21.73 ____________22.81
Yen___________________0.155 ____________ 0.191
Libra esterlina__________ 24.43 ____________ 25.50

BANORTE

Dólar
Libre__________________17.90____________19.30
Euro__________________21.95 ____________ 22.80
Yen___________________0.166 ____________ 0.173
Libra esterlina__________ 24.70 ____________ 25.65

SANTANDER

Dólar
Libre_________________18.84____________19.31
Euro_________________22.06 ____________ 22.94

NTX

Coberturas cambiarias, ¿éxito o fracaso?

Ya a principios de septiembre pasado le comentamos en el artículo ‘Manténgase alejado del peso’, que habría que mantenerse muy atentos al tipo de cambio frente al dólar, que esta semana tocó un nuevo máximo que no se veía desde mayo, al ubicarse por arriba de los 19.24 pesos en el mercado interbancario.

La situación cambió de manera temporal ayer, con el anuncio de la Comisión de Cambios –que preside el Secretario de Hacienda- de que Banxico  aumentaría las subastas de coberturas cambiarias liquidables en moneda nacional por diferencias, de 1 mil millones de dólares (mdd) a 4 mil mdd con cargo al programa originalmente anunciado de 20 mil mdd.

El objetivo, según la propia Comisión es “propiciar un funcionamiento más ordenado del mercado cambiario de nuestro país.”

En este espacio no estamos de acuerdo con que el gobierno –que es quien toma estas decisiones y no el banco central con base en su autonomía- le ‘meta mano’ al mercado cambiario porque lejos de ponerle ‘orden’, lo distorsiona.

La pregunta entonces es, ¿serán exitosas estas subastas reforzadas? La respuesta es depende. Si se mira el resultado de corto plazo, sí tuvieron éxito. El tipo de cambio cayó de 19.25 a 19.06 tras conocerse el anuncio. Al cierre de este artículo la cotización está alrededor de este último nivel.

No obstante, viendo el ‘bosque’ y no sólo el árbol, la realidad es que las subastas serán como una cubetada en el océano que no detendrá la tendencia mayor del peso hacia la depreciación.

La razón es que los factores, sobre todo externos, que han provocado esa depreciación este año siguen ahí.

¿A qué nos referimos? Son varias circunstancias, como el justificado nerviosismo que hay por las negociaciones del TLCAN, al que se suman otras como las tensiones geopolíticas por la belicosidad del gobierno de Corea del Norte, y hasta la expectativa de que en diciembre próximo, la Reserva Federal de EU eleve las tasas de interés.

Y es que mire, a los inversionistas y especuladores les pone nerviosos la posibilidad de que en uno de sus arrebatos, el presidente Trump, decida denunciar el TLC, lo que implicaría el inicio de su posible cancelación. Si eso ocurriera, es previsible que al menos de manera temporal, algunas decisiones de inversión extranjera en el país se detuvieran mientras el Senado estadounidense, confirma o rechaza la decisión.

Anoche se supo que ante legisladores de su partido, Trump admitió que quiere denunciar el TLCAN para presionar a Canadá y México, para que durante los siguientes seis meses, acepten sus condiciones. Les pidió confianza de que con ello logrará su propósito de reducir el déficit comercial de EU con nuestro país. Así que Trump, a menos que reculara de último momento –para lo cual hay que aumentar aún más la presión local e internacional sobre él- si planea recurrir a la denuncia del acuerdo.

Por fortuna no la tiene tan fácil y enfrenta mucha oposición allá también.

Como quiera, el punto es que los participantes en el mercado se dejan llevar más por las emociones que por la razón, y ante la incertidumbre, es previsible que sigan aumentando la demanda de dólares, y con ello, presionen más al alza el tipo de cambio con todo y las coberturas.

Algo similar ocurre con las tensiones geopolíticas: los inversores venden monedas que consideran de mayor riesgo y buscan refugio en divisas más sólidas como el dólar o el yen ante el temor de cualquier posible agresión. Esto suma a las presiones contra el peso.

Por último, está el factor de las tasas de interés en EU, pues se prevé que en diciembre haya una nueva alza, que de forma relativa y marginal más atractivo al dólar.

En suma, son múltiples factores que seguirán mermando la fortaleza del peso, y la intervención de la Comisión de Cambios, lo que podría terminar haciendo es aumentar las apuestas bajistas contra la moneda nacional –y eventualmente hacerla caer más de lo que lo hubiera hecho sin manipulaciones-, porque como le digo, las condiciones que lo debilitan de fondo siguen ahí.

En fin. En todo caso conviene insistir en que la apertura total de la economía mexicana, con o sin TLCAN, es el factor más importante para que podamos seguir creciendo, y hasta para darle mayor fortaleza al peso en el largo plazo. Ahí está la clave. ¿Cuándo nos harán caso las autoridades? ¿Cuándo estarán a la altura del problema que tenemos en puerta?

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Sistema financiero está sano y es resiliente: Banco de México

El sistema financiero mexicano se encuentra sano y es resiliente ante los choques externos, aunque enfrenta diversos riegos, aseguró el gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens.

Durante la presentación del Reporte sobre el Sistema Financiero 2017, que todavía no considera los efectos de los sismos de septiembre pasado, comentó que esta fortaleza del sistema financiero le permite al banco central ajustar sus tasas de interés sin generar afectaciones.

El gobernador del instituto central comentó que entre los principales riesgos para el sistema financiero se encuentran los elevados niveles de inflación, un debilitamiento del crecimiento económico, menores ingresos petroleros y una reversión de los flujos de capital.

En ese sentido detalló que “es muy probable que la inflación ya haya alcanzado su techo” y comience a reducirse hacia finales de este año, mientras que durante 2018 se esperan “caídas sustanciales” para alcanzar la meta del 3.0 por ciento.

A los riesgos mencionados se suman factores externos como la negociación del Tratado de Libre Comercio (TLCAN), el proceso de normalización de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y riesgos políticos a nivel global.

Carstens destacó que a pesar de que el sistema financiero tiene requerimientos prudenciales más estrictos, no dejaron de colocar crédito, “las tasas de crecimiento de la banca han sido altas, aunque ha tenido una desaceleración reciente”.

Comentó que los niveles de morosidad de la banca “no prenden ninguna señal de alarma”, aunque el segmento de crédito al consumo comienza a ver un repunte, sobre todo en tarjetas de crédito, que es el ramo donde los bancos tuvieron una expansión importante.

NTX

Sistema financiero está sano y es resiliente Banco de México

El sistema financiero mexicano se encuentra sano y es resiliente ante los choques externos, aunque enfrenta diversos riegos, aseguró el gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens.

Durante la presentación del Reporte sobre el Sistema Financiero 2017, que todavía no considera los efectos de los sismos de septiembre pasado, comentó que esta fortaleza del sistema financiero le permite al banco central ajustar sus tasas de interés sin generar afectaciones.

El gobernador del instituto central comentó que entre los principales riesgos para el sistema financiero se encuentran los elevados niveles de inflación, un debilitamiento del crecimiento económico, menores ingresos petroleros y una reversión de los flujos de capital.

En ese sentido detalló que “es muy probable que la inflación ya haya alcanzado su techo” y comience a reducirse hacia finales de este año, mientras que durante 2018 se esperan “caídas sustanciales” para alcanzar la meta del 3.0 por ciento.

A los riesgos mencionados se suman factores externos como la negociación del Tratado de Libre Comercio (TLCAN), el proceso de normalización de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y riesgos políticos a nivel global.

Carstens destacó que a pesar de que el sistema financiero tiene requerimientos prudenciales más estrictos, no dejaron de colocar crédito, “las tasas de crecimiento de la banca han sido altas, aunque ha tenido una desaceleración reciente”.

Comentó que los niveles de morosidad de la banca “no prenden ninguna señal de alarma”, aunque el segmento de crédito al consumo comienza a ver un repunte, sobre todo en tarjetas de crédito, que es el ramo donde los bancos tuvieron una expansión importante.

NTX

En espera de un repunte de la inflación

Este viernes el peso se depreció 1.0% respecto al dólar, al ubicarse en 19.0 p/dl. Respondió a la fortaleza del dólar en el mercado internacional, impulsado por noticias de la aprobación del presupuesto del 2018 en Estados Unidos; aunque un alza en precios del petróleo (+0.66% el WTI) limitó la caída del peso. El S&P/BMV IPC cerró en las 49,988.71 unidades, registrando una variación de -0.02% (-11.54 puntos) vs. el cierre anterior.

El Senado de EUA aprobó el presupuesto fiscal para 2018, por estrecho margen: 51 votos a favor y 49 en contra. Considera un gasto por 4 billones de dólares (bd). Las próximas semanas serán relevantes para el desarrollo de políticas en EUA; luego que la aprobación del presupuesto permite avanzar a la reforma tributaria propuesta por Trump. Seguimos esperando que se acuerden reducciones de impuestos relativamente grandes que bajarían los ingresos impositivos federales acumulados en alrededor de 2 bd en 10 años.

El consenso de la Encuesta Citibanamex de Expectativas aún anticipa que Banxico recortará en 25bp la tasa de referencia en agosto de 2018. Se espera que la inflación anual repunte en la 1ª quincena de octubre, a 6.31% desde 6.17% en la quincena previa. La inflación esperada para el cierre de 2017 bajó a 6.23% desde 6.30%. El pronóstico de tipo de cambio para el cierre de 2017 se revisó a un peso más débil, 18.50 vs. 18.28 previo. Para el crecimiento económico de 2017 y 2018 sin cambios, en 2.0% y 2.2%, respectivamente.

La tasa de desocupación desestacionalizada se ubicó en 3.30% en septiembre frente a 3.31% en agosto. Fue su menor nivel para un septiembre bajo la serie actual que inicia en 2005. Se da junto a un aumento importante de 0.5 puntos porcentuales (pp) en la tasa de participación. Pero las cifras apuntan a que la mayoría de población que se incorporó como económicamente activa fue en niveles de subocupación, su tasa repuntó a 7.40% desde 6.90%, o en la informalidad ?la tasa de informalidad laboral subió 0.1pp y la de ocupación en el sector informal 0.2pp. Aunque prevalecen bajos niveles de desocupación, las cifras de las tasas complementarias crean dudas sobre la calidad de los nuevos empleos.

En la semana la atención sobre las cifras de inflación y del IGAE. Estimamos que la inflación ascendió a 0.64% en la quincena, con lo cual la tasa anual repuntaría a 6.32%; incidieron el regreso de tarifas de algunos servicios en la Cd. de México a la normalidad y el alza estacional en las de electricidad. En tanto, para la actividad económica (IGAE) de agosto, prevemos mejoría a tasa mensual y anual. También habrá cifras de la balanza comercial de septiembre, que darán una primera referencia sobre la actividad en el mes.

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La Minuta de Banxico Continúa en el rumbo, la atención se mueve al 2018

La minuta de la última reunión de política monetaria una decisión unánime por mantener la tasa en 7% – no ayudó a clarificar la evaluación de los balances de riesgos. El anuncio de política del 28 de Septiembre habla de un deterioro en los balances de riesgos de actividad e inflación, pero las razones asociadas a aquel no son del todo claras; las referencias generales a la relación México-EUA, a las elecciones del 2018 y a una potencial volatilidad financiera se repiten, pero no se elabora. Los miembros de la junta advierten una desaceleración en la actividad económica pero no parecen particularmente preocupados por su intensidad. Al momento de evaluar las consecuencias potenciales de los recientes desastres naturales, concluyen que probablemente serán modesto (coincidimos). Incluso hay un elemento adicional en la historia, pues “todos los miembros” destacaron que las condiciones del mercado laboral continuaron estrechas y “algunos” advirtieron que los costos unitarios de la mano de obra muestran una tendencia al alza. Así, mientras que el deterioro en el balance de riesgos de actividad tiene un tono de relajamiento, la evaluación de las condiciones de actividad por parte del Banco Central manda un mensaje más restrictivo, en nuestra opinión.

En el frente inflacionario, damos la bienvenida al debate que al menos un miembro de la Junta abre sobre la trayectoria esperada para el 2018. Los miembros de la Junta de Gobierno muestran un optimismo cauteloso sobre la inflación llegando finalmente a su punto de inflexión y la discusión se mueve hacia las perspectivas para el 2018. Comienza de forma moderada ? el grado al que la inflación deberá descender para converger al objetivo de 3% para el final del próximo año ? y se intensifica a lo largo de la minuta, con un miembro de la Junta recalcando que dado que las expectativas de mediano plazo para la inflación permanecen en 3.5% “? resulta relevante cuestionar cuando se esperaría que la convergencia de la inflación subyacente al 3.00 por ciento” y añade que con base en la postura monetaria actual, dicha convergencia posiblemente se daría hacia mediados del 2019. En general, vemos que esta minuta abre un debate sobre expectativas de inflación para 2019 con al menos un miembro de la Junta manteniendo un tono de escepticismo sobre las proyecciones centrales de Banxico (e incidentalmente, sobre la posición de política monetaria implícita a dicha proyección).

En cualquier caso, la minuta va más allá del comunicado de política en cuanto a desincentivar expectativas de recorte de tasa. Si el tono y la naturaleza de la discusión no bastaran para mostrar que la Junta de Gobierno no contempla escenarios de recorte de tasa, hay mensajes explícitos. “Varios” miembros señalan que a pesar de un costo potencial muy elevado (?) no descartarían la posibilidad de ajustes al alza en la tasa de política monetaria. Un miembro en particular (suponemos que la voz escéptica sobre proyecciones de inflación) argumenta que la expectativa actual del mercado de dos disminuciones en la tasa de referencia el próximo año “?no es realista y sería poco prudente”. Por lo tanto, reiteramos nuestra perspectiva de que Banxico se mantendrá con la tasa de política sin cambio en 7% este año y el siguiente.

Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Mexico Economics Flash: Banxico: Steady as it goes, attention shifts to 2018”.

Sergio Luna

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