El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.30% o 5.9 centavos, cotizando alrededor de 19.65 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.7233 y un mínimo de 19.6113 pesos, nivel no visto desde el 21 de enero cuando el tipo de cambio tocó un mínimo en el año de 19.5494 pesos por dólar. En la sesión, el peso mexicano se ubica como una de las divisas más apreciadas en la canasta amplia de principales cruces, solo por detrás del forinto húngaro con 0.58%, la corona checa que avanza 0.32%, el zloty polaco con 0.31% y la corona noruega con 0.31%. La apreciación del peso a niveles por debajo del soporte clave de 19.70 pesos se debe a los siguientes tres factores:
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Peso inicia la sesión con pocos cambios: Siller – Análisis
El peso inicia la sesión con pocos cambios con respecto al cierre del viernes, mostrando una apreciación de 0.04% y cotizando entre un mínimo de 19.9131 y un máximo de 19.9569 pesos por dólar. En el mercado cambiario el índice ponderado del dólar muestra un retroceso de 0.05%, mientras la mayoría de las divisas en la canasta amplia de principales cruces se mantiene estable, debido a la baja liquidez que hay en el mercado. En Reino Unido los mercados financieros se mantuvieron cerrados por el Feriado de primavera (Spring Bank Holiday), mientras que en Estados Unidos los mercados de capitales y bonos también permanecerán cerrados por la conmemoración del Día de los Caídos. En el mercado de materias primas se espera un volumen de operaciones reducido ante reducciones en horarios de operación de varios commodities en la Bolsa Mercantil de Chicago y del London Metal Exchange (LME).
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Mercado de capitales cerró con resultados negativos – Análisis
Hoy miércoles, el mercado de capitales cerró con resultados negativos, mostrando pérdidas significativas en algunos mercados bursátiles occidentales, debido principalmente a dos factores:
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Perspectiva económica de México en el Cuarto trimestre 2020 – Análisis
En el 2020 la economía mexicana se contrajo 8.5%, representando el segundo año al hilo que la economía se contrae (2019: -0.05%) y siendo la segunda ocasión que esto ocurre, pues en el 2001 cayó 0.18% y en el 2002 la contracción fue apenas de 0.04%. La caída del PIB es la -5% mayor desde 1932 con la Gran Depresión, cuando el PIB de México disminuyó 14.9%. Para México la crisis del Tequila (1995) tras el llamado “error de diciembre” era el punto de comparación de toda recesión, pues la economía se había -20% contraído 6.2%. Ahora, esa referencia parece quedar en la historia, pues el 2020 fue un año extraordinariamente malo en términos económicos y de salud.
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Peso inicia la sesión con una depreciación de 1.23%
El peso inicia la sesión con una depreciación de 1.23% o 26.5 centavos, cotizando alrededor de 21.87 pesos por dólar, al observarse un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense, resultado de un incremento de la percepción de riesgo en los mercados financieros globales. Cabe señalar que el índice ponderado del dólar inicia con un avance de 0.35% y acumula una ganancia de 0.96% desde que inició el mes.
El nerviosismo de los mercados se debe principalmente a que el presidente Donald Trump, dijo que tiene la intención de frenar la relación económica con China. El ejecutivo de Estados Unidos, mencionó la importancia de fabricar en su país sus propios suministros, por lo que mencionó la posibilidad de imponer un arancel a las empresas que creen trabajos en China y otros países. “Si no pueden hacerlo aquí, entonces que paguen un gran impuesto para construirlo en otro lugar y enviarlo a nuestro país.” Por su parte, el Congreso de Estados Unidos regresó hoy de su receso, por lo que se espera que las negociaciones en torno al nuevo paquete de estímulo continúen. Sin embargo, la proximidad de las elecciones presidenciales podría dificultar un acuerdo, debido a las diferencias que existen entre ambos partidos.
En el mercado cambiario, las mayores pérdidas se observan en divisas de economías emergentes o de países productores de materias primas, como el rand sudafricano que pierde 1.15%, la corona noruega con 1.14% o el real brasileño que se deprecia 1.04%. debido a que han resurgido las dudas sobre el futuro de la reactivación económica, los precios de las materias primas muestran caídas amplias, principalmente los energéticos. El precio del WTI muestra un retroceso de 6.44%, cotizando en 37.21 dólares por barril, mostrando una caída de 14.08% en las últimas ocho sesiones. Parte de la caída de los precios del petróleo se debe a que ha concluido la temporada de verano en la que normalmente se observa un incremento en la demanda por combustibles. Asimismo, el mercado sigue absorbiendo el impacto de la decisión de Arabia Saudita de reducir el precio de venta de crudo a compradores asiáticos.
Con el regreso de la liquidez a los mercados financieros, es probable que se observen caídas en los mercados de capitales durante la sesión americana. En el mercado de futuros, los principales índices de Estados Unidos probablemente inicien con retrocesos. El Dow Jones apunta a una apertura con una caída de 0.50%, el Dow Jones con un retroceso de 1.50% y el Nasdaq a una caída de 3.40%. Se espera que las pérdidas se concentren en emisoras del sector tecnológico.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó el Indicador Mensual de la Actividad Industrial por Entidad Federativa (IMAIEF) de mayo, el cual mostró una contracción mensual en 17 de los 32 estados del país. Los mayores retrocesos mensuales se observaron en Morelos (20.24%), Yucatán (17.84%) y Baja California Sur (11.84%). En contraste, los estados con los mayores avances fueron Baja California (9.07%), San Luis Potosí (7.28%) y Tamaulipas (7.03%), donde el primero fue impulsado por la generación, transmisión de energía eléctrica y los dos últimos por la industria manufacturera. Cabe recordar que, algunos sectores manufactureros fueron catalogados como esenciales a mitad de mayo, tal es el caso de la industria automotriz. En términos anuales, Tabasco fue el único estado que creció (14.79%), lo que podría estar asociado con los proyectos del Gobierno Federal en esa entidad.
Es importante mencionar que hoy a las 17:00 horas el gobierno federal presentará formalmente en la Cámara de Diputados el Paquete Económico 2021, en donde se espera que se dé prioridad a la austeridad fiscal a pesar de la crisis económica.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 21.70 y 21.95 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.15%, cotizando en 1.1799 dólares por euro, mientras que la libra se deprecia en 0.93% y cotiza en 1.3043 dólares por libra.
Mercado de Dinero y Deuda.
En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuye en 4.7 puntos base, a una tasa de 0.67%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años aumenta en 2.0 puntos base, a 6.04%.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.5 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.24% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.9015 a 1 mes, 22.2781 a 6 meses y 22.7603 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
Escenarios del tipo de cambio
En los primeros días de septiembre, el tipo de cambio tocó un mínimo de 21.4992 pesos por dólar, ubicándose entre las pocas divisas que ganan terreno frente al dólar. El principal factor que apreció al peso hasta el 21.49 es la expectativa de una política monetaria acomodaticia en Estados Unidos, con tasas de interés bajas por un período prolongado de tiempo y cautela en los recortes en tasa en México.
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Clave en México la publicación del informe trimestral de inflación de Banco de México
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.24%, o 5.2 centavos, cotizando alrededor de 21.96 pesos por dólar, al observarse un desempeño mixto en el mercado cambiario. Otras divisas que pierden terreno son el real brasileño con 0.52%, el euro con 0.35% y la corona danesa con 0.34%. En contraste, el rand sudafricano avanza 0.48% y el dólar neozelandés 0.18%. Debido a que no se observa un patrón en el desempeño de las divisas, la depreciación del peso de esta mañana no es atribuible a una mayor percepción de riesgo. En los mercados de capitales a nivel global también se observa un desempeño mixto y sin tendencia definida, mientras que el mercado de futuros apunta a pérdidas moderadas en los principales índices de Estados Unidos, luego de que ayer se alcanzaron nuevos máximos históricos.
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Peso inicia la sesión con una apreciación de 0.61%
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.61% o 13.7 centavos, cotizando alrededor de 22.31 pesos por dólar, ante un incremento del apetito por riesgo en los mercados financieros globales, lo que ha permitido que la mayoría de las divisas recuperen terreno frente al dólar. Desde el punto de vista técnico, el tipo de cambio ha perforado el soporte clave del promedio móvil de 50 días que se ubica en 22.3946 pesos por dólar, lo que eleva la probabilidad de que se observe un movimiento hacia el nivel de 22.20 pesos. Las divisas que más se aprecian frente al dólar son el rand sudafricano que avanza 1.13%, la corona noruega con 1.13% y el rublo ruso con 0.89%.
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Mercado de capitales cerró con resultados positivos
En la sesión del miércoles, el mercado de capitales cerró con resultados positivos en los mercados occidentales, debido a un episodio de optimismo generado por los siguientes factores:
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PIB mostró una contracción trimestral de 17.26% / Análisis de Gabriela Siller
En el segundo trimestre del 2020, el PIB mostró una contracción trimestral de 17.26% y una caída anual de 18.92%, siendo las mayores caídas para un trimestre en registro desde que inicia la serie del INEGI en 1993. Para efectos de comparación con Estados Unidos, en donde las cifras de anualizan, la contracción anualizada en México fue de 53.14% en el segundo trimestre.
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peso cierra sesión con pocos cambios / Análisis de Gabriela Siller
El peso cerró la sesión con pocos cambios con respecto al cierre de ayer, mostrando una depreciación moderada de 0.06%, cotizando alrededor de 22.35 pesos por dólar. Durante la sesión, el tipo de cambio osciló entre un mínimo de 22.1877 y un máximo de 22.4234 pesos por dólar, sin que se definiera una tendencia. Durante la mañana, las presiones al alza para el tipo de cambio se debieron principalmente a un incremento en las tensiones políticas entre Estados Unidos y China, luego de que el gobierno estadounidense ordenó el cierre del consulado de China en Houston, Texas.
Más tarde, en el Congreso de Estados Unidos, las bancadas de los partidos Demócrata y Republicano dieron a conocer que están negociando el siguiente paquete de estímulo fiscal, enviando la señal de que podrían aprobarlo antes de que termine el mes. Asimismo, se dio a conocer que el gobierno de Estados Unidos ha hecho una orden de 600 millones de dosis de la vacuna contra el coronavirus desarrollada por Pfizer. Aunque las vacunas todavía se encuentran en etapa de pruebas, la medida indica que una vez aprobada, iniciará un proceso de vacunación masiva, permitiendo la reapertura y normalización de la actividad económica en Estados Unidos. Lo anterior permitió que el tipo de cambio bajara temporalmente a un mínimo de 22.1877 pesos por dólar.
En México también hubo un mayor apetito por riesgo tras la presentación de una propuesta de reforma al sistema de pensiones. El secretario de Hacienda, Arturo Herrera, aclaró que es una reforma fiscalmente neutral y que busca promover la inversión en infraestructura, mientras que el Consejo Coordinador Empresarial (CCE) señaló que la reforma se trata de un hecho histórico, logrado gracias a la colaboración entre el gobierno y empresarios, y necesario para evitar una crisis del sistema de ahorro para el retiro. En el corto plazo, el comentario del CCE disminuye la incertidumbre sobre la relación entre el gobierno y la iniciativa privada. La reforma será discutida para su aprobación en la Cámara de Diputados.
Es importante señalar que en el mercado de capitales, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores fue uno de los índices con mayores ganancias a nivel global, registrando un avance de 1.67% a 37,496.52 puntos. Cabe destacar que en el mercado cambiario el desempeño de los principales cruces fue mixto, con fuertes ganancias para divisas como el real brasileño con 1.14%, el peso chileno con 0.65% y el euro, con 0.40%, mientras que la corona noruega perdió 0.46%, el rublo ruso cayó 0.45% y el rand sudafricano 0.42%.
En la sesión, el peso-dólar alcanzó un mínimo de 22.1877 y un máximo de 22.4234 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1507 y un máximo de 1.1601 dólares por euro. Finalmente, el euro peso tocó un mínimo de 25.6868 y un máximo de 25.9232 pesos por euro.
Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 22.3481 pesos por dólar, 1.2741 dólares por libra y en 1.1574 dólares por euro.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
El optimismo en el Mercado Financiero Global / Video Comentario de Gabriela Siller
Miembros de la Unión Europea llegaron a un consenso para aplicar un estímulo fiscal / Análisis de Gabriela Siller
En la segunda sesión de la semana, predominaron las ganancias en el mercado de capitales a nivel global. Lo anterior se debió a que, en Europa, los miembros de la Unión Europea llegaron a un consenso para aplicar un estímulo fiscal de 750 mil millones de euros, sin precedentes para el bloque económico, tras varios días de negociaciones.
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El peso inicia la sesión con apreciación moderada / Análisis de Gabriela Siller
El peso inicia la sesión con pocos cambios con respecto al cierre de ayer, mostrando una apreciación moderada de 0.14% y cotizando alrededor de 22.41 pesos por dólar. En el mercado cambiario, la mayoría de las divisas gana terreno frente al dólar en una corrección parcial a las pérdidas del jueves.
Durante las últimas dos semanas, aunque se han observado episodios de volatilidad, el tipo de cambio ha cotizado acotado en un canal entre 22.20 y 22.90 pesos por dólar la mayor parte del tiempo, mostrado un comportamiento lateral, es decir, sin tendencia. Esto probablemente es resultado del efecto verano, ante una reducción del volumen de operaciones en los mercados financieros globales. Es importante señalar que el comportamiento del tipo de cambio también refleja indecisión por parte de los participantes del mercado, que están a la espera de más información económica relevante, en particular las cifras de crecimiento económico de México y Estados Unidos correspondientes al segundo trimestre y que se publicarán el jueves 30 de julio.
En el mercado de capitales también se observa un desempeño mixto en Asia y Europa, mientras que el mercado de futuros apunta a una ganancia moderada en los principales índices de Estados Unidos, pero solo como resultado de una corrección a las pérdidas de ayer.
Cabe señalar que Anthony Fauci, director del Instituto Nacional de Alergias y Enfermedades Infecciosas en Estados Unidos, indicó en una conferencia que es muy probable que se apruebe un tratamiento contra el Covid-19 a finales de agosto, lo que podría evitar que las personas infectadas requieran hospitalización. Lo anterior podría generar optimismo durante la sesión estadounidense.
No se puede descartar un regreso de la aversión al riesgo, pues sigue habiendo dudas con respecto a la recuperación económica, particularmente de Estados Unidos, en donde ayer los datos mostraron un estancamiento de la recuperación del mercado laboral. En menos de dos semanas expiran los 600 dólares de apoyo por desempleo adicional que se otorgan con frecuencia semanal y los republicanos han dejado en claro que no planean aprobar un plan mayor a 1 billón de dólares, lo que probablemente reduzca la magnitud del beneficio por desempleo semanal.
En cuando a indicadores económicos, hoy se dio a conocer en México la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM) correspondiente a mayo. Durante el mes, el empleo mostró su segunda mayor caída mensual al retroceder 1.79%, luego de caer 1.93% en abril. A tasa anual el empleo disminuyó 5.8%. Al interior, en 18 de 21 industrias se observaron caídas mensuales en personal, siendo las más afectadas la fabricación de productos textiles (-5.74%) y fabricación de muebles (-3.82%), ambas industrias no esenciales. En contraste, las horas trabajadas en el sector aumentaron 5.66% mensual, luego de registrar una caída histórica de 28.58%, impulsado por la reapertura de algunas plantas a finales de mes.
Cabe señalar que la EMIM muestra que la capacidad de planta utilizada se ubicó en 45.4%, representando una caída de 44.36% anual, evidencia de que al mes de mayo todavía no se registró una reactivación de la industria y que la caída del personal ocupado es significativamente menor a la caída de la operación manufacturera. Es decir, si se prolonga la subutilización de planta en los próximos meses, es probable que el empleo del sector manufacturero observe mayores afectaciones. Con respecto a la utilización de planta, destaca que los protocolos sanitarios también están obligando a las plantas a operar en niveles de capacidad inferiores a lo observado previo a la pandemia. Como referencia, la capacidad de planta utilizada se ubicó en 81.4% en febrero.
El día de hoy, se espera que el tipo de cambio cotice entre 22.25 y 22.55 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.37%, cotizando en 1.1426 dólares por euro, mientras que la libra se deprecia 0.23% y cotiza en 1.2524 dólares por libra.
Mercado de Dinero y Deuda.
En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuye 1.6 puntos base, a una tasa de 0.60%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 5.65%.
Mercado de Derivados.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.65% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 22.5008 a 1 mes, 22.9014 a 6 meses y 23.3569 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
segundo trimestre del 2020 continuó la alta volatilidad en el mercado de capitales / Análisis de Gabriela Siller
En el segundo trimestre del 2020 continuó la alta volatilidad en el mercado de capitales ante la pandemia de coronavirus. En la mayoría de los centros bursátiles se observaron recuperaciones fuertes después de las caídas históricas del mes de marzo, debido principalmente a que los gobiernos y bancos centrales del mundo realizaron esfuerzos para estimular la economía y permitir una rápida recuperación de la recesión causada por la pandemia.
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Peso inicia la sesión con una depreciación cotizando alrededor de 22.59 / Artículo de Gabriela Siller
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.72% o 16.2 centavos, cotizando alrededor de 22.59 pesos por dólar, ante un regreso de la percepción de riesgo a los mercados financieros globales por primera vez en la semana. La mayoría de las divisas pierden frente al dólar debido a los siguientes factores:
1. Se continúa acelerando la tasa de nuevos casos de coronavirus en Estados Unidos, particularmente en los estados de Texas, Florida, California y Arizona, que en conjunto contribuyen con el 30% del PIB de ese país. Lo anterior ha llevado al mercado a especular la posibilidad de que se impongan nuevas medidas de confinamiento.
2. Estados Unidos está considerando la entrada en vigor de nuevos aranceles a 3.1 mil millones de importaciones europeas de productos diversos, particularmente de Alemania, Reino Unido, Francia y España, como parte de la disputa en el sector de aeronáutica comercial. Lo anterior de acuerdo con un documento publicado ayer por la noche por la Oficina del Representante Comercial. De acuerdo con el documento, se abre un periodo de 1 mes para comentarios de las partes interesadas, por lo que la entrada en vigor no es inminente. Sin embargo, se añade al nerviosismo pues nuevos aranceles solo detendrían el ritmo de recuperación económica global.
3. El precio del petróleo inicia la sesión con pérdidas, cotizando el WTI en 39.51 dólares por barril, equivalente a una reducción en su precio de 2.13%.
La divisa que más pierde en el mercado es actualmente en dólar neozelandés, con una depreciación de 1.06%, seguido de la corona noruega, que pierde 0.60%. También se observan depreciaciones en divisas de economías emergentes, como el rand sudafricano y el real brasileño, que retroceden 0.36% y 0.39%, respectivamente. Por otro lado, el won surcoreano muestra una apreciación de 0.78%, luego de que Corea del Norte detuvo las actividades militares iniciadas semanas atrás, con la destrucción de una oficina de vinculación con Corea del Sur, pues además planeaban enviar tropas a zonas de la frontera.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó la inflación de la primera quincena de junio en 0.32% quincenal y 3.17% interanual, subiendo por cuarta quincena consecutiva. Al interior de la inflación se percibe un efecto por la reapertura económica, lo cual se hace evidente en la inflación de las mercancías no alimentarias y de los servicios. Al interior de los energéticos la gasolina de bajo octanaje sigue mostrando incrementos en su precio y es probable que se mantenga al alza en las quincenas posteriores ante incrementos en la demanda.
Por otro lado, hace unos minutos el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó la actualización de sus pronósticos de crecimiento económico. Con respecto al pronóstico previo, el FMI ajustó a la baja su proyección de crecimiento global para 2020 de -3.0% a -4.9%. Para Estados Unidos el ajuste fue severo, pasando de -5.9% a -8.0%. En la lista de países y regiones, México recibió uno de los ajustes más fuertes, al pasar de -6.6% a -10.5%, anticipándose una recuperación de 3.3% en 2021. Cabe agregar que, entre los países y regiones en la publicación del FMI, la caída esperada de México es la cuarta mayor, solo por detrás de Francia (-12.5%), Italia (-12.8%) y España (-12.8%).
Durante la sesión, se espera un tipo de cambio cotizando entre 22.35 y 22.70 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.25%, ubicándose en 1.1280 dólares por euro, mientras que la libra se deprecia 0.17% y cotiza en 1.2499 dólares por libra.
Mercado de Dinero y Deuda.
En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta en 1.0 punto base, a una tasa de 0.72%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años aumenta 2.1 puntos base, a 5.97%.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 2.1% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 22.6498 a 1 mes, 23.0769 a 6 meses y 23.5427 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
el avance de los mercados se debe a que no se esperan nuevas medidas de confinamiento / Opinión de Gabriela Siller
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.63% o 14.2 centavos, cotizando alrededor de 22.49 pesos por dólar. Los movimientos del tipo de cambio siguen determinados principalmente por dos factores: 1) el desarrollo de la pandemia y 2) la expectativa de la recuperación económica global.
Esta mañana, el avance de los mercados se debe a que no se esperan nuevas medidas de confinamiento, a pesar del crecimiento en el número de nuevos casos de coronavirus en el mundo. Asimismo, se espera que los datos a publicarse esta semana muestren una recuperación gradual de la economía, particularmente en Estados Unidos.
De acuerdo con la Reserva Federal, en junio se ha observado una disminución gradual de la hoja de balance, señal de que se ha reducido la demanda por las facilidades creadas para respaldar a los mercados financieros. Asimismo, se ha reducido el uso de las líneas de swaps de dólares con otros bancos centrales del mundo, señal de que se están normalizando las operaciones en el mercado cambiario.
En la semana se publicarán varios indicadores económicos relevantes. Para México, destaca la inflación de la primera quincena de junio, la balanza comercial de mayo, las encuestas mensuales de construcción y ventas minoristas, correspondientes a abril, así como el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de ese mismo mes. Asimismo, el jueves el Banco de México dará su anuncio de política monetaria a las 13:00 horas, en donde Banco Base anticipa que recortarán la tasa de interés en 50 puntos base a 5.00%. Finalmente, el viernes se publicará el IGAE de abril.
En Estados Unidos, se destacan mañana martes los indicadores adelantados PMI de manufactura y servicios de junio, en donde será clave que se observe una recuperación con respecto al mes previo. De no ser así, se podría especular un estancamiento de la actividad económica. Más adelante en la semana, el viernes 26 será clave la publicación del ingreso y gasto privado durante mayo. Por otro lado, el Fondo Monetario Internacional actualizará sus pronósticos de crecimiento de la economía global.
Durante la sesión, se espera un tipo de cambio cotizando entre 22.28 y 22.60 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.29%, ubicándose en 1.1210 dólares por euro, mientras que la libra se aprecia 0.34% y cotiza en 1.2392 dólares por libra.
Mercado de Dinero y Deuda.
En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuye en 1.4 puntos base, a una tasa de 0.68%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios, en 5.93%.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 2.10% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 22.5895 a 1 mes, 23.0176 a 6 meses y 23.4976 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
Comentario de cierre por Gabriela Siller
El peso mexicano cerró la semana con una depreciación de 1.49% o 33.2 centavos, cotizando alrededor de 22.60 pesos por dólar. En general, las sesiones de la semana fueron mixtas en los mercados financieros, en donde se continúan viendo episodios de incertidumbre relacionados con la pandemia de coronavirus, así como episodios de optimismo por señales de recuperación y por la implementación de nuevos estímulos fiscales y monetarios a nivel global. Para el caso del peso mexicano, la depreciación se debió principalmente a 3 factores:
1. Un movimiento técnico. En las últimas 15 sesiones, el tipo de cambio se ha movido al alza siguiendo al promedio móvil de 100 días, que hoy se ubica en 22.24 pesos. Después de una apreciación tan marcada como la observada en la segunda mitad de mayo, este tipo de consolidaciones alrededor de un promedio móvil son comunes, mientras que el mercado decide qué dirección tomar. En las siguientes sesiones se podría confirmar una tendencia al alza del tipo de cambio si se perfora sostenidamente la resistencia de 22.85 pesos por dólar y con mayor seguridad, de superar el nivel de 23.25 pesos, que representa actualmente el promedio móvil de 50 días.
2. La posibilidad de una segunda ola de infecciones por coronavirus. Las pérdidas del tipo de cambio se concentraron en sesiones en las que se observaron episodios de incertidumbre por señales de segundos brotes. En China, el gobierno aplicó nuevamente restricciones a la movilidad en la ciudad de Beijing, mientras que en Estados Unidos se registraron incrementos significativos en el número de casos y de hospitalizaciones en algunos estados, como California, Florida y Texas. El crecimiento en casos de coronavirus en América Latina también representa un riesgo para la economía de la región. En las últimas dos semanas, las divisas latinoamericanas han registrado fuertes caídas, ubicándose entre las más depreciadas a nivel global, con el real brasileño perdiendo 6.49%, el peso chileno 5.70%, el peso mexicano 4.70% y el peso colombiano 4.43%.
3. Sigue incrementándose el número de contagios en México. A nivel local, continúa el firme aumento en el número de personas infectadas con coronavirus, sin mostrar señales de que se alcanzó el pico o de que está disminuyendo la curva de contagios. De hecho, el jueves se dio el incremento diario más grande de personas infectadas desde que comenzó la pandemia, con cerca de 5,600 casos nuevos.
La siguiente semana, la atención del mercado podría enfocarse en la política monetaria de Banco de México, pues el jueves 25 se espera que anuncien un recorte a la tasa de interés de 50 puntos base a 5.0%.
En la semana, el tipo de cambio cotizó en un mínimo de 21.8940 y un máximo de 22.8286 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 24.6942 y un máximo de 25.5803 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1168 y un máximo de 1.1353 dólares por euro.
Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 22.5980 pesos por dólar, 1.2355 dólares por libra y en 1.1178 dólares por euro.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
Comentario de cierre del mercado de capitales de Gabriela Siller
En la semana que terminó el 19 de junio, el mercado de capitales cerró con resultados positivos a nivel global, aunque en una semana en la que predominaron sesiones mixtas. Por los movimientos vistos en la semana, se puede inferir que le mercado está reaccionando de manera opuesta principalmente a dos factores.
Por un lado, continúa observándose cautela por la pandemia de coronavirus, pues en algunas ciudades de China y Estados Unidos se han observado señales de un segundo brote. Para el caso de China, el gobierno de la ciudad de Beijing decidió nuevamente restringir la movilidad para evitar que el brote se convierta en un problema de mayor escala, mientras que en Estados Unidos se han incrementos significativamente el número de pacientes infectados y el número de hospitalizaciones en algunos estados importantes, como Texas, California y Florida.
Por otro lado, una parte del mercado se mantiene optimista por los estímulos fiscales y monetarios adicionales que se han estado implementando para combatir los efectos económicos de la pandemia. De hecho, las ganancias en el mercado de capitales se concentraron en la sesión del martes, cuando una fuente cercana al gobierno estadounidense reveló que se está planeando aplicar un estímulo adicional de hasta 1 billón de dólares. Asimismo, el jueves el Banco de Inglaterra dio su decisión de política monetaria, en la que se aprobó un incremento en la compra de bonos por 100 mil millones de libras adicionales. Cabe recordar que los programas de compra de bonos inyectan dinero directamente a los mercados financieros y retiran bonos, por lo que son considerados una política monetaria expansiva.
Así, en Estados Unidos, los principales índices accionarios cerraron la semana con resultados positivos. Por un lado, el Dow Jones presentó un alza semanal de 1.04%, ubicándose en 25,871.46 puntos, 9.35% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 23 de marzo, este índice se ha recuperado en 42.04%. Por su parte, los índices S&P 500 y NASDAQ avanzaron a tasas semanales de 1.86% y 3.73%, respectivamente, a niveles de 3,097.74 y 9,946.12 unidades. En lo que va del año el S&P 500 pierde 4.12% y el NASDAQ avanza 10.85%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 23 de marzo, estos índices se han recuperado en 41.33% y 49.98%, respectivamente.
En México, el S&P/BMV IPC cerró con una ganancia semanal de 1.93%, ubicándose en 38,404.63 puntos y acumulando una pérdida en lo que va del año de 11.80%. Desde su punto mínimo alcanzado el 3 de abril, el IPC se ha recuperado en 18.16%. Los movimientos observados en la bolsa mexicana se dieron a la par del resto de los mercados y no por factores internos, con 23 de las 35 emisoras cerrando con balances semanales positivos. Las emisoras con mejor desempeño en la semana fueron Vesta (+14.95% semanal), Banorte (+9.68%), Gruma (+8.84%) y Bimbo (+7.81%), mientras que las emisoras con peor desempeño fueron Alsea (-6.50%), ASUR (-3.55%), Pinfra (-2.34%) y Liverpool (-2.20%). Estas últimas han sido de las más afectadas por la pandemia de coronavirus, lo que hace evidente que este factor sigue pesando sobre el desempeño del mercado bursátil local.
En Europa, las principales plazas bursátiles también cerraron con resultados positivos. El Euro Stoxx 600 presentó un avance semanal de 3.22%, colocándose en 365.46 unidades, 12.12% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo, este índice se ha recuperado 36.08%. Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres avanzaron a tasas semanales de 3.19% y 3.07%, respectivamente, a niveles de 12,330.76 y 6,292.60 puntos. En lo que va del año, el DAX pierde 6.93% y el FTSE 100 pierde 16.57%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzado el 16 de marzo, estos índices se recuperan en 49.36% y 28.45%, respectivamente.
En Asia, los principales mercados de valores también cerraron con resultados positivos. Por un lado, el Nikkei 225 de Japón presentó una ganancia semanal de 0.78%, ubicándose en 22,478.79 puntos, 4.98% por debajo del cierre del año anterior. Por su parte, en China, los índices de Shanghái y de Shenzhen presentaron avances semanales de 1.64% y 3.23%, respectivamente, cerrando en niveles de 2,967.63 y 1,931.10 unidades. En lo que va del año, el Shanghai Composite pierde 2.70%, mientras que el Shenzhen Composite acumula un rendimiento de 12.08%.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
Artículo de Gabriela Siller para el cierre del 4 de junio
El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.68% o 14.7 centavos, cotizando alrededor de 21.91 pesos por dólar, tocando un máximo de 21.99 pesos en una corrección parcial a las ganancias de las últimas tres semanas. Es importante señalar que, en esta ocasión, la depreciación del peso no es resultado de un deterioro en la percepción de riesgo sobre México, ya que se debe a ajustes en las posiciones de inversión luego de que el tipo de cambio alcanzó un mínimo de 21.5094 durante la sesión del miércoles.
Otras divisas de economías emergentes que también registraron pérdidas son: el real brasileño que se depreció 1.20%, el sol peruano que perdió 0.90%, el rublo ruso que perdió 077% y la lira turca, que retrocedió 0.25%. El menor apetito por riesgo se debe en parte que mañana se publicará información del mercado laboral en Estados Unidos al mes de mayo, en donde es probable que se reporte la pérdida de 8 millones de empleos y que la tasa de desempleo suba a 19%.
El menor apetito por riesgo de los mercados financieros también es debido a la incertidumbre política en Estados Unidos, en donde un ex secretario de defensa y el secretario de defensa en funciones, criticaron fuertemente a Donald Trump por su plan de usar el ejército para contener las protestas en varias ciudades del país. Lo anterior es un duro golpe para las aspiraciones de Trump de seguir en un segundo mandato en la presidencia de Estados Unidos.
Desde el punto de vista técnico el tipo de cambio ha respetado el soporte indicado por el promedio móvil de 100 días, que hoy se ubica en 21.86 pesos por dólar. De ser perforado en los próximos días, no se descarta que el tipo de cambio extienda su apreciación en el corto plazo primero al nivel psicológico de 21 pesos por dólar y después, al nivel de 20.60 pesos por dólar, cerca del promedio móvil de 200 días y nivel que actuó como resistencia en varias ocasiones durante 2018.
En la sesión, el tipo de cambio cotizó en un mínimo de 21.7076 y un máximo de 21.9904 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 24.3850 y un máximo de 24.8931 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1195 y un máximo de 1.1362 dólares por euro.
Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 21.9126 pesos por dólar, 1.2591 dólares por libra y en 1.1328 dólares por euro.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE