El Banco Central Europeo está bajo la presión de los banqueros para que presten más de su alijo de bonos del gobierno alemán para evitar una compresión del mercado que desharía algunos de sus propios esfuerzos de estímulo.

Como la deuda más segura de la región, los bonos soberanos de Alemania son el alma de los mercados financieros europeos y la garantía más codiciada para garantizar las operaciones en las cámaras de compensación.

Pero no hay suficientes para satisfacer la demanda en el mercado de 8.3 billones de euros (9,3 billones de dólares) para acuerdos de recompra, o repos, donde los inversores intercambian efectivo por bonos.

Esto se debe a que el BCE, principalmente a través del Bundesbank de Alemania, ha acumulado casi un tercio de la deuda pública alemana en un esfuerzo por apoyar la economía de la zona del euro desde 2015 y, con renovado impulso, durante la pandemia de COVID-19.