En la tercera semana de noviembre, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, predominando ganancias. El optimismo de la semana se concentró fuertemente en la sesión del lunes, luego de que se dieran a conocer los resultados de la vacuna de una segunda farmacéutica, Moderna Inc. Esta empresa reportó una efectividad del 94.5% para evitar la propagación del SARS-COV-2. Más tarde en la semana, las empresas Pfizer y BioNTech ajustaron sus cifras de efectividad de la vacuna, de 90% a 95% de efectividad, lo que contribuyó ligeramente con optimismo adicional en los mercados financieros. 

En la penúltima sesión de la semana, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, en una sesión con poca información económica y noticias de relevancia. Algunos mercados mostraron correcciones parciales a la baja después del optimismo observado en semanas previas, cuando las bolsas ganaban por las noticias positivas sobre las pruebas amplias realizadas por algunas farmacéuticas sobre sus vacunas en contra del coronavirus.

Al interior de algunas bolsas occidentales, las pérdidas se concentraron en sectores cíclicos y que fueron más afectados por la pandemia, y ganancias en el sector tecnológico, el cual tuvo una mayor demanda por las medidas de distanciamiento social. Esto pone en evidencia que el mercado continúa evaluando las más recientes medidas de distanciamiento social y confinamiento aplicadas en algunos países, así como la posibilidad de que se vuelvan a saturar los sistemas de salud y que los gobiernos deban suspender nuevamente la actividad económica.

En Estados Unidos, los principales índices accionarios operaron durante gran parte de la sesión con resultados negativos, para posteriormente mostrar ganancias en las últimas horas de operación y cerrar positivos. El Dow Jones presentó una pérdida moderada de 0.15%, ubicándose en 29,483.23 puntos, lo que equivale a un rendimiento en lo que va del año de 3.31%. Desde su punto mínimo alcanzado el 23 de marzo, este índice acumula una recuperación de 61.87%. Por otro lado, los índices S&P 500 y NASDAQ avanzaron en 0.39% y 0.87%, respectivamente, a niveles de 3,581.87 y 11,904.71 puntos. En lo que va del año, el S&P gana 10.87% y el NASDSAQ 32.68%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 23 de marzo, estos índices acumulan rendimientos de 63.42% y 79.52%. Al interior del S&P 500, la ganancia del sector tecnológico (+0.84% en promedio) representó 8.17 de los 14.32 puntos que ganó el índice, lo que explica también el mejor desempeño que tuvo el índice tecnológico NASDAQ.

En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una pérdida de 0.91%, cerrando en 41,868.82 puntos, lo que equivale a una pérdida de 3.84% en el acumulado del 2020. La pérdida de la bolsa local se consideró una corrección parcial al a baja, después de las fuertes ganancias que se acumulan en el mes. De hecho, las empresas más afectadas por la pandemia, que habían liderado las ganancias en semanas previas, continúan presionadas al alza, como BanBajío (+5.67%), Gentera (+3.58%) y Alsea (+3.33%), que lideraron las ganancias en la muestra del IPC. Otros ejemplos son Banorte (+0.83%), Elektra (+0.78%), y los grupos aeroportuarios GAP (+1.03%) y ASUR (+0.83%). Es probable que el mercado continúa viendo oportunidad de compra en este tipo de emisoras, que, a pesar de las ganancias recientes, aún no se recuperan las caídas de marzo a junio.

En Europa, las principales bolsas cerraron con resultados negativos. El Euro Stoxx 600 presentó una pérdida de 0.75%, colocándose en 387.60 unidades, 6.79% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo, este índice se ha recuperado en 44.32%. Al interior del índice, los sectores con peor desempeño fueron el energético (-2.23% promedio) y de materias primas (-1.11%). Otros sectores sensibles al ciclo económico también presentaron retrocesos, como el financiero (-1.02%). Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres retrocedieron en 0.88% y 0.80%, respectivamente, a niveles de 13,086.16 y 6,334.35 puntos. En lo que va del año, el DAX pierde 1.23% y el FTSE 16.02%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 16 de marzo, estos índices se han recuperado en 58.51% y 29.30%, respectivamente.

En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados mixtos. En Japón, el Nikkei 225 registró una pérdida de 0.36%, cerrando en 25,634.34 puntos, lo que equivale a una ganancia en el año de 8.36%. Por su parte, en China, los índices de Shanghái y Shenzhen avanzaron en 0.47% y 0.63%, respectivamente, a niveles de 3,363.09 y 2,275.85 unidades. En lo que va del año, estos índices acumulan rendimientos de 10.26% y 32.09%. 

En el mercado de dinero y deuda, los rendimientos de los bonos a 10 años de Alemania y el Reino Unido disminuyeron en 1.4 y 1.1 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.57% y 0.32%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó en 2.3 puntos base, a 0.85%, mientras que el rendimiento de los T-Bills a 3 meses disminuyó en 1 punto base, a una tasa de 0.06%. Por su parte, en México, el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuyó en 4.4 puntos base, a 5.99%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo disminuyó en 6.3 puntos base, a una tasa de 2.90%.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE