Por Edward Moya, analista de mercados en OANDA

Wall Street es como una vía de un solo sentido en este momento y va en la dirección que tome el mercado del Tesoro. Los gigantes tecnológicos podrían atraer mayor atención, un repunte muy necesario después de que Apple coqueteó con territorios a la baja y Tesla se desplomó más del 40% desde que llegó a los máximos históricos establecidos en enero. El movimiento de las acciones tecnológicas coincide con el repunte de los bonos del Tesoro, por lo que muchos operadores se mostrarán escépticos frente a que este repunte se mantenga.

Las acciones de Nasdaq y Meme están liderando la tendencia al alza, lo que, por alguna razón, no me sorprende. GameStop ha subido un 18%, Tesla es hoy un 11,1% más alto, mientras que Apple subió un 3,4%. Es el retorno de la apuesta favorita de todos los comerciantes millennials y podría durar un poco más hasta que el sesgo bajista para los bonos retorne.

NFIB

El índice NFIB Small Business de febrero no mostró nada de lo cual se pueda presumir. Este indicador general creció en 95,8, un número más alto que la lectura anterior de 95,0, pero más bajo que la estimación de consenso de 97,0. El informe de NFIB señaló que febrero fue un mes con un clima difícil que, sin duda, frenó la actividad económica. La mitad de los 10 componentes del Índice mejoraron, cuatro disminuyeron y uno se mantuvo sin cambios. Las ofertas de trabajo actuales y las tendencias de ingresos proporcionaron las contribuciones más sólidas al índice.

El proyecto de ley de alivio de COVID, propuesto por Joe Biden, proporcionará otro impulso a los ingresos disponibles y eso debería continuar respaldando el gasto del consumidor. Aun así, la mayoría de los controles de estímulo recientes se han destinado a los ahorros, por lo que las expectativas son altas frente a que la demanda reprimida aumentará el gasto una vez que los estadounidenses se sientan convencidos de que el comportamiento prepandémico ha regresado.

Bonos del Tesoro

El repunte en el mercado mundial de bonos seguirá de cerca la ira de las subastas de deuda en los EE.UU. Los operadores de renta fija tendrán que acostumbrarse a ver una tonelada de oferta inundando el mercado. Hoy, el Tesoro venderá US$58.000 millones en notas a tres años, mañana tiene US$38.000 millones en valores a 10 años y el jueves verá US$24.000 millones en bonos a 30 años. En una semana a partir de hoy se venderán US$20.000 millones en bonos a 20 años.

El mercado de bonos está empezando a preocuparse por cuán fuerte será la demanda de estas subastas, especialmente considerando lo brutal que fue la subasta a 7 años, que se registró hace dos semanas. La subasta de notas a 7 años tuvo una demanda terrible y ese fue el catalizador que ayudó a que el Tesoro, a 10 años, subiera al 1,60%.

El destino del dólar podría estar determinado por estas próximas subastas, lo que puede sugerir que cualquier debilidad para esta divisa podría durar muy poco.

Petróleo

Los precios del crudo han empezado a retroceder, pero tanto los fundamentos a mediano como a largo plazo siguen siendo muy optimistas. El éxito de la vacuna COVID es el único responsable de las constantes actualizaciones de las perspectivas económicas en EE.UU. que generarán una sólida demanda de crudo. La recuperación de la demanda de crudo en EE.UU. será mucho más rápida de lo que nadie anticipa y eso probablemente conducirá a un momento en el verano en el que la oferta no pueda mantenerse al día con la demanda.

 Ha pasado un buen tiempo desde que los precios del crudo se desplomaron junto con un dólar que también era muy débil, por lo que el comercio hoy puede reflejar la duda de tener una gran posición antes del informe semanal de inventario de petróleo crudo de la EIA. Las perspectivas de producción global empezarán a normalizarse ahora que las refinerías tuvieron otra semana para aumentar las tasas de utilización. Los comerciantes de energía querrán observar de cerca qué tan fuerte se puede recuperar la producción en el mundo y si eso representa un riesgo para la vacilación de la OPEP + al querer aumentar la producción.

La carrera al alza que vive el crudo WTI, al parecer, se está quedando sin gasolina, pero es poco probable que se produzcan retrocesos significativos, siempre y cuando no se produzca una interrupción importante en la reapertura de la economía en todo el planeta.

Oro

Así como los precios del oro se han recuperado por encima de los US$40, al estar otra vez por encima de los US$1.700. El repunte del mercado mundial de bonos tiene al dólar en caída libre y eso está proporcionando un gran impulso a los precios del oro. En este momento, la línea de comportamiento para el oro es de US$1.650 pero en cualquier momento se puede romper, por lo que el rebote de este activo parece que podría sostenerse.

Mientras Wall Street va en un camino unidireccional junto a los bonos del Tesoro, es probable que este ambiente financiero pueda conformar un piso clave para los precios del oro. De ninguna manera, el repunte del mercado de bonos de hoy es el fin de los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro, pero podría ser lo suficientemente grande como para atraer a las grandes apuestas institucionales que ven al oro como un activo interesante.

Bitcoin

La venta de pánico en el mercado de bonos ha caído y eso era justo lo que el Bitcoin necesitaba para recuperar su ritmo. Las noticias desde el frente de las criptomonedas han sido un poco limitadas hoy, pero proporcionaron información relevante adicional sobre NFT, a través de la entrevista de Glenn Hutchin en CNBC.

Lo mejor para el Bitcoin en este momento es lograr una consolidación saludable en un nivel cercano a los US$50.000. Los inversionistas empezarán a registrar una mayor estabilidad en el mercado de criptomonedas que logre atraer una demanda constante. En este momento, gran parte del dinero institucional activo está al margen y esperando la próxima caída del 20% antes de volver a comprar. El Bitcoin podría estar listo para emprender otra carrera hacia los US$60.000, si continuamos viendo que el apetito por el riesgo emerge desde los bonos del Tesoro. Por lo cual, la carrera alcista en este  criptomercado sigue vigente.