El dólar ya se vende esta semana en más de 20 pesos al menudeo, y no faltan las voces que piden la “mano negra” de la Comisión de Cambios para abaratarlo. Quien preside dicha Comisión es el titular de la secretaría de Hacienda, José Antonio Meade Kuribreña, y no el gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens. Así lo marca la ley de nuestro banco central.
De manera que quien decide de hecho si se venden o no las reservas es el gobierno federal. Este es el último resquicio de falta de autonomía plena que le queda a Banxico.
Ojalá que Meade Kuribreña no cometa el error de “meterle mano” al mercado cambiario, pues esto siempre tiene consecuencias negativas, costosas e innecesarias. Nada bueno se saca de ellas, ni siquiera lo es la famosa “utilidad de operación”, un asiento contable con el que el gobierno de facto imprime dinero para embolsárselo gracias al diferencial de precios de compra y venta de los dólares de la reserva.
Hay quien opina que una actuación como ésta es válida, porque se entra al mercado como un oferente más de divisas, sin el objetivo de mantener un determinado tipo de cambio. Esto último es cierto, pero de ahí a que se trate de “un participante más” sí es una percepción equivocada.
A diferencia de los agentes privados, la intervención de la Comisión de Cambios –operada a través del banco central- es un acto de autoridad realizado con la explícita intención de “influir” (bajar) en el precio del dólar. En cambio los particulares, personas y empresas que operan divisas, lo hacen con el objeto de obtener un legítimo beneficio.
El pretexto de la intervención cambiaria es siempre el de reducir la “volatilidad”. Sin embargo, en realidad se trata de una decisión POLÍTICA con el fin de satisfacer al público que clama que se haga “algo”. Demagogia, pues. Mal hecho.
El resultado de evitar que el precio del dólar suba lo que tenga que subir de una vez, es una depreciación más elevada y prolongada de lo que habría sin manipulaciones. Los satanizados especuladores saben hacer muy bien su trabajo –que es ganar dinero gracias a la estupidez oficial-, por lo que deprimir artificialmente al dólar sólo provocará que las apuestas por la caída del peso se multipliquen. En suma, parar la “masacre” contra el peso es contraproducente.
Esto ya ha sucedido en el pasado, y de hecho, es lo que provocó que en febrero la Comisión de Cambios suspendiera los mecanismos de venta de dólares y que Banxico anunciara un alza de 50 puntos base en su tasa objetivo el 17 de ese mes.
Ahora bien. Al gobierno le conviene que se difunda que todo es culpa del “efecto Trump”. ¡Cuidado! Esto le permite distraer la atención sobre las verdaderas causas fundamentales de la debilidad del peso que son de carácter interno, y buena parte, su responsabilidad.
Sí, a nadie le gusta que el dólar se dispare, y claro que es falso que “no nos afecte”. Nos afecta y mucho porque la depreciación significa la aniquilación del poder adquisitivo, la pérdida de valor de nuestros ahorros e ingresos.
A pesar de ello, el gobierno NO debe quemar reservas que deben usarse sólo en un momento de verdadera tormenta.
Tome en cuenta que el dólar se nos fue a 20 pesos pero no ha quebrado ningún nuevo “Lehman Brothers” como en 2008, no estamos en recesión como en 2009 y ni siquiera ha habido desplomes bursátiles que causen pánico global.
Esto ha llevado a algunos a opinar que sólo puede ser obra de un ataque especulativo contra el peso y que un tipo de cambio tan alto “no se justifica”.
En una próxima entrega echaremos abajo ese mito. Por ahora, le adelantamos que este escenario de no-crisis anticipa que cuando por fin llegue, los 20 pesos por dólar de hoy nos parecerán baratos.
La posibilidad de que el dólar se infle en una burbuja, es real.
Por eso, el recorte al gasto público que ha propuesto Hacienda en el Paquete Económico para 2017 –que es insuficiente-, debería ser ampliado por los diputados. Ojalá entiendan la gravedad del problema que tenemos enfrente.
Mientras tanto, para el resto de nosotros sigue siendo importante minimizar nuestras tenencias de pesos y salir hacia activos refugio. La autodefensa financiera, es la única opción real.