La Cámara de Diputados aprobó el Presupuesto 2020, con una reasignación del gasto por 11 mil millones de pesos.
Del monto total de reasignación, 37% afecta a los ramos autónomos: el
Instituto Federal de Telecomunicaciones tuvo el mayor ajuste, con una
reducción de 11%, y el Instituto Nacional Electoral una reducción de 6%.
De estos recursos, la Secretaría de Bienestar
recibirá un 4.8% adicional respecto a lo programado (17% más que lo
aprobado para 2019), principalmente para programas como la pensión para
adultos mayores, la pensión para personas con discapacidad, y Sembrando
Vida. En nuestra opinión, el PEF 2020 refleja
un dilema: da
prioridad a programas sociales y al sector energético, pero a costa de
la inversión pública y el quehacer de los organismos autónomos. En el
caso de la inversión, los
impactos en la industria de la construcción son ya evidentes (ver
siguiente párrafo).
La construcción sigue disminuyendo, principalmente por la caída en la inversión pública.
Los
resultados de la encuesta del sector mostraron que, en septiembre, la
producción, el empleo y las horas trabajadas en construcción prolongaron
la tendencia decreciente
que han registrado desde mediados de 2018. Destaca la caída en la
producción de 0.9% mensual, lo que implicó una disminución anual de
10.0%. En el periodo enero-septiembre de 2019, la producción disminuyó
en 7.0% anual, la mayor caída histórica para un periodo
similar. Lo anterior se debió a la contracción de 19.0% en la
construcción pública -la mayor reducción en la historia desde que
empieza la serie en 2006-, mientras que la construcción privada aumentó
en 2.1%.
La
inflación general aumentó en 0.68% en la primera quincena de noviembre,
por encima de nuestro pronóstico y el del consenso, ambos
de 0.65%. A
tasa anual, la inflación se ubicó en 3.10%. Respecto a la subyacente,
registró 0.16% quincenal, equivalente a 3.66% a tasa anual,
principalmente por el incremento
en los servicios excluyendo educación y vivienda. La inflación no
subyacente se ubicó en 2.30% quincenal, o 1.45% a tasa anual, debido al
sorpresivo aumento de los precios de los agropecuarios. Confirmamos
nuestro pronóstico de inflación anual para el cierre
de 2019 de 2.9% y permanecemos atentos al anuncio, en las próximas
semanas, del aumento al salario mínimo a entrar en vigor en enero de
2020.
Movimientos ligeramente positivos en los mercados, en el contexto del comentario del Presidente Trump de que se está “muy cerca”
de llegar a un acuerdo con China. Los
índices S&P 500 y Nasdaq registraron ganancias de 0.22% y 0.16%
respecto al cierre del día anterior, respectivamente. En el mercado
local, el Índice de Precios y Cotizaciones registró una ganancia de
0.62% respecto al cierre previo. El peso mexicano se apreció ligeramente
contra el dólar en 0.1% respecto al cierre anterior, al ubicarse en
19.38 pesos por dólar.
