Banco de México a través de la Comisión de Cambios anunció que implementará un programa de coberturas cambiarias liquidables al vencimiento, pagando sólo la diferencia entre el tipo de cambio pactado y el observado. Esto permitirá dar más estabilidad en la cotización del tipo de cambio, ahora que se prevé que podría aumentar la volatilidad en los mercados financieros.

El monto del programa será de hasta por 20,000 millones de dólares. Esta última característica de los instrumentos permitirá ofrecer la cobertura contra riesgos cambiarios, sin utilizar las reservas internacionales.

Las principales características del programa son:

• Las instituciones de crédito del país podrán presentar posturas por estos instrumentos, según las reglas que se publique en el Diario Oficial de la Federación.
• Las instituciones de crédito que participen en las subastas de coberturas cambiarias con el Banco de México a su vez podrán ofrecer coberturas del mismo tipo a los diferentes participantes del mercado.
• La primera subasta de coberturas se realizará el lunes 6 de marzo por un monto de hasta 1,000 millones de dólares.

Las principales ventajas de esta medida de Banxico sobre una cobertura normal en cualquier institución crediticia podrían ser que habría mayor liquidez para este tipo de operaciones financieras, posiblemente a un menor costo y con menores requerimientos de garantías.

Los detalles de la operación los dará a conocer el Banco de México a través de la convocatoria respectiva.

Con el anuncio el tipo de cambio bajó hasta los $20.09. Sin embargo, creemos que el efecto de esta medida en el tipo de cambio es temporal, y habrá que analizar con mayor profundidad su alcance en las operaciones cotidianas de coberturas.