Por: Mathieu Racheter, analista de investigación de estrategias de mercados emergentes, Julius Baer
Aunque todavía está en territorio negativo en términos interanuales, la actividad económica aumentó 0.8% intertrimestral en el primer trimestre de 2021, mientras México continúa recuperándose de la recesión inducida por el Covid-19. Para Mathieu Racheter, analista de investigación de estrategias de mercados emergentes en Julius Baer, se espera que la recuperación continúe gracias a una mayor flexibilización de las medidas de distanciamiento social y un fuerte repunte de la actividad estadounidense, por lo que esperamos un repunte del crecimiento del PIB real del 5.5%, superior al consenso.
El crecimiento del producto interno bruto (PIB) durante el primer trimestre de 2021 fue mejor de lo esperado, según cifras oficiales proporcionadas por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). Aunque todavía en territorio negativo en términos interanuales (-3.6%), la actividad económica aumentó 0.8% intertrimestral, ya que la economía continúa recuperándose de la aguda recesión. Gran parte del crecimiento del primer trimestre se puede atribuir a una expansión en los sectores de servicios intensivos en mano de obra (+0.9%), seguidos del sector secundario (+0.5%), consideró el experto del banco privado suizo.
Si bien inicialmente la actividad se desaceleró hasta mediados de febrero en medio de un empeoramiento de la situación de la pandemia y la escasez de suministro de energía, se recuperó en marzo en +2.6%, ya que la desaceleración de los contagios permitió una mayor apertura de las restricciones de movilidad. Hacia adelante, esperamos que la recuperación continúe respaldada por una mayor relajación de las medidas de distanciamiento social y un fuerte repunte en el crecimiento del PIB de EE.UU. (La correlación entre el crecimiento del PIB de EE.UU. y México es tan alta como 0.92), consideró Mathieu Racheter, analista de investigación de estrategias de mercados emergentes en Julius Baer.
En el frente de la pandemia, el número de casos nuevos y muertes siguió disminuyendo después de alcanzar un pico a principios de este año, lo que se puede atribuir al progreso en la vacunación y la inmunidad natural después de la infección. En este contexto, esperamos que el crecimiento del PIB se recupere 5.5% este año, por encima de las cifras de consenso (+4.8%).
De igual manera, Mathieu Racheter destacó que, en el ámbito de la renta fija, se espera que los bonos soberanos mexicanos estén bien respaldados por valuaciones atractivas, impulsos externos y un riesgo fiscal moderado. Por otra parte, en renta variable, se sigue prefiriendo la renta variable estadounidense y china dadas las perspectivas de crecimiento superiores.