Gráfico de la semana
Por Mabrouk Chetouane – Jefe de Estrategia de Mercados Global-Natixis IM
22 de marzo de 2022
- La semana pasada, la Fed inició su ciclo de ajuste monetario con un alza de 25 puntos base, y dio a conocer su Dot Plot actualizado, que muestra que los miembros del Comité de la Fed esperan ahora que se den 10 alzas adicionales a la tasa de referencia a lo largo del año y hasta finales del 2023.
- El diferencial Ted, que refleja la diferencia entre la nota 3M del Tesoro y la tasa Libor 3M en dólares, reaccionó drásticamente y se duplicó luego de la sesión de la Fed, lo que apunta a mayores costos de liquidez para transacciones interbancarias.
- Los costos más altos en la liquidez interbancaria tienden a impactar a las tasas hipotecarias (ver a continuación el dato para las tasas hipotecarias a 15- y 30- años) y, por lo tanto, podrían aumentar las presiones en el sector de la vivienda.
- Por lo anterior, el ritmo al cual el ciclo de los ajustes monetarios es ejecutado sigue siendo de vital importancia, particularmente entre el entorno actual de alzas de precios en las propiedades ya que esto podría detonar una reversión de este sector. En tanto, la probabilidad de ver un alza de 50 puntos base en la tasa en la próxima sesión del FOMC ha pasado de 30% hace un mes a casi 50% actualmente.
Estados Unidos: Diferencial Ted y Tasas Hipotecarias (Fuentes: Natixis IM & Refinitiv)
