Este viernes el peso se depreció 1.0% respecto al dólar, al ubicarse en 19.0 p/dl. Respondió a la fortaleza del dólar en el mercado internacional, impulsado por noticias de la aprobación del presupuesto del 2018 en Estados Unidos; aunque un alza en precios del petróleo (+0.66% el WTI) limitó la caída del peso. El S&P/BMV IPC cerró en las 49,988.71 unidades, registrando una variación de -0.02% (-11.54 puntos) vs. el cierre anterior.

El Senado de EUA aprobó el presupuesto fiscal para 2018, por estrecho margen: 51 votos a favor y 49 en contra. Considera un gasto por 4 billones de dólares (bd). Las próximas semanas serán relevantes para el desarrollo de políticas en EUA; luego que la aprobación del presupuesto permite avanzar a la reforma tributaria propuesta por Trump. Seguimos esperando que se acuerden reducciones de impuestos relativamente grandes que bajarían los ingresos impositivos federales acumulados en alrededor de 2 bd en 10 años.

El consenso de la Encuesta Citibanamex de Expectativas aún anticipa que Banxico recortará en 25bp la tasa de referencia en agosto de 2018. Se espera que la inflación anual repunte en la 1ª quincena de octubre, a 6.31% desde 6.17% en la quincena previa. La inflación esperada para el cierre de 2017 bajó a 6.23% desde 6.30%. El pronóstico de tipo de cambio para el cierre de 2017 se revisó a un peso más débil, 18.50 vs. 18.28 previo. Para el crecimiento económico de 2017 y 2018 sin cambios, en 2.0% y 2.2%, respectivamente.

La tasa de desocupación desestacionalizada se ubicó en 3.30% en septiembre frente a 3.31% en agosto. Fue su menor nivel para un septiembre bajo la serie actual que inicia en 2005. Se da junto a un aumento importante de 0.5 puntos porcentuales (pp) en la tasa de participación. Pero las cifras apuntan a que la mayoría de población que se incorporó como económicamente activa fue en niveles de subocupación, su tasa repuntó a 7.40% desde 6.90%, o en la informalidad ?la tasa de informalidad laboral subió 0.1pp y la de ocupación en el sector informal 0.2pp. Aunque prevalecen bajos niveles de desocupación, las cifras de las tasas complementarias crean dudas sobre la calidad de los nuevos empleos.

En la semana la atención sobre las cifras de inflación y del IGAE. Estimamos que la inflación ascendió a 0.64% en la quincena, con lo cual la tasa anual repuntaría a 6.32%; incidieron el regreso de tarifas de algunos servicios en la Cd. de México a la normalidad y el alza estacional en las de electricidad. En tanto, para la actividad económica (IGAE) de agosto, prevemos mejoría a tasa mensual y anual. También habrá cifras de la balanza comercial de septiembre, que darán una primera referencia sobre la actividad en el mes.