Más recortes en el horizonte. La visión de los participantes en nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas de que el siguiente movimiento en la tasa de política monetaria será un recorte de 25pb se mantiene indisputada. A pesar del recorte de 25pb de la semana pasada, no anticipado por el consenso, la gran mayoría de los analistas sigue esperando que el siguiente recorte tomará lugar el próximo mes, de acuerdo con 19 participantes (de un total de 24 que respondieron esta pregunta). Sin embargo, la proyección mediana de la tasa de política al cierre de 2019 se mantuvo sin cambios en 7.75%, mientras que disminuyó a 7.00% (desde 7.38%) para el cierre de 2020. Hacemos notar que esta es la proyección más baja para la tasa al cierre de 2020 desde que se incluyó esta pregunta en nuestra encuesta en enero de este año.
A pesar de la volatilidad reciente en los mercados cambiarios de economías emergentes, pocos cambios para el peso-dólar. El consenso ahora espera el tipo de cambio al cierre de 2019 en 19.75 pesos por dólar, 5 centavos menor al 19.80 estimado hace una quincena, mientras que la mediana para el cierre de 2020 se mantuvo sin cambios en 20.00 pesos por dólar.
El consenso pronostica que la inflación general anual disminuyó a 3.5% en la primera quincena de agosto. Los encuestados estiman que en la primera mitad de agosto el INPC creció en 0.14% respecto a la quincena anterior, lo que implica 3.51% anual, por debajo del 3.72% registrado en las dos semanas previas. Esta inflación general anual sería la más baja desde diciembre de 2016. Para la inflación subyacente, los analistas esperan una tasa quincenal de 0.17%, lo que implica 3.83% anual, la misma tasa anual registrada en la quincena anterior.
Para todo agosto, el consenso pronostica que la inflación general anual también estará en 3.5%. Para la inflación general, los analistas esperan una tasa mensual de 0.31% y anual de 3.50%, por debajo del 3.78% de julio. Para la inflación subyacente, los encuestados esperan una tasa mensual de 0.24%, lo que implica 3.81% anual, similar a la tasa de 3.82% registrada en julio.
Ok Las expectativas de inflación general para el cierre de 2019 disminuyeron a 3.64% desde 3.70%, mientras quepara el cierre de 2020 se mantuvieron en 3.60%. Las previsiones de inflación subyacente aumentaron a 3.69% y 3.49% al cierre de 2019 y 2020, respectivamente, desde3.65% y 3.45% en la encuesta anterior. Observamos que el pronóstico para la inflación subyacente al cierre de 2019 continúa aumentando, y actualmente es el mayor desde que este indicador se incluyó en el cuestionario en enero de 2018.
Las expectativas de crecimiento económico para 2019 y 2020 permanecen en 0.6% y 1.4%, respectivamente. Esta es la primera vez en nuestras últimas 7 encuestas que el pronóstico de crecimiento para 2019 no disminuye.
Nota_Encuesta_Citibanamex_200819