Por Saverio Berlinzani, Analista Senior de ActivTrades

“Las bolsas estadounidenses volvieron a subir, en una jornada de recuperación en la que el Dow Jones cerró con una subida del 0,91%, el S&P del 0,58% y el Nasdaq del 0,30%, con hasta diez de los sectores del S&P cerrando en positivo. Al mismo tiempo, los bonos del Estado estadounidenses a diez años retrocedieron por segundo día consecutivo.”

“Mientras tanto, continuó la publicación de informes trimestrales, con los productores de energía y los bancos entre los más rentables de la lista, con ExxonMobil y Wells Fargo ganando un 2% y un 5% respectivamente. En otros frentes, Cisco cayó cerca de un 2,5% después de que las previsiones para todo el año de la empresa no cumplieran las expectativas, mientras que Deere & Company cayó cerca de un 4,3% tras ofrecer unas perspectivas pesimistas para todo el año.”

“En cuanto a los datos, las ventas minoristas en EE.UU. cayeron un 0,8% intermensual en enero de 2024, invirtiendo el aumento del 0,4% revisado a la baja de diciembre y peor que la previsión del mercado de un descenso del 0,1%.”

“Fue la mayor caída en un año, causada principalmente por el frío. Las ventas en materiales de construcción y equipos de jardinería (-4,1%), comercios minoristas diversos (-3%), gasolineras (-1,7%) y vehículos de motor y piezas de recambio (-1,7%) registraron los mayores descensos.”

“La reacción del mercado fue anodina, sinceramente esperábamos más, pero en cambio, especialmente en nuestro mercado, las divisas, los movimientos y la acción de los precios fueron limitados. Es evidente que hace falta algo más, sobre todo a nivel de declaraciones o movimientos relacionados con las políticas monetarias, que por el momento, parecen cristalizadas, en un equilibrio aparentemente precario, pero que por el momento se mantiene.”

INGLATERRA EN RECESIÓN

“Mientras tanto, se multiplican las señales de empeoramiento de las condiciones macroeconómicas, obviamente ligadas a los efectos de los tipos altos, y tras Japón en recesión técnica, ahora le toca el turno a la economía británica, que se contrajo un 0,3% en el cuarto trimestre de 2023, tras una caída del 0,1% en el trimestre anterior, una cifra peor que las previsiones del mercado, según estimaciones preliminares.”

“Las razones fueron el descenso generalizado de la producción, sobre todo en los servicios (-0,2%, como en el tercer trimestre), y en el comercio mayorista y minorista (-0,6%), mientras que también cayó la producción industrial (-1% frente al 0,1%), y especialmente la producción de maquinaria y equipo (-7%). Por el lado de la balanza comercial, se registró un descenso de las exportaciones (-2,9% frente a -0,8%), pero también de las importaciones (-0,8% frente a -1,8%).”

DATOS ESTADOUNIDENSES

“El número de solicitantes de subsidio de desempleo en Estados Unidos disminuyó en 8.000 personas con respecto a la cifra revisada al alza de la semana anterior de 212.000 personas en el periodo que finalizó el 9 de febrero, muy por debajo de las estimaciones del mercado de 220.000 personas.”

“Se trata de la cifra más baja en casi un mes, que se suma al último informe sobre el empleo que indicaba un mercado laboral decididamente resistente, lo que evidentemente ha alejado la posibilidad de un recorte del coste del dinero por parte de la Reserva Federal.”

“Otras cifras publicadas ayer fueron el descenso de la producción industrial, que cayó un 0,1% respecto al mes anterior de enero de 2024, decepcionando las expectativas del mercado de un crecimiento del 0,3%. La producción manufacturera cayó un 0,5%, frente a las expectativas de una lectura sin cambios, y la producción minera cayó un 2,3% debido al clima invernal.”

“La utilización de la capacidad en el sector industrial cayó 0,2 puntos porcentuales en enero, hasta el 78,5%, tasa inferior en 1,1 puntos porcentuales a la media a largo plazo (1972-2023).”

EUROZONA

“La Comisión Europea afirmó que la economía de la UE entró en una fase más débil de lo previsto en 2024 y rebajó sus perspectivas de crecimiento para este año en 0,4 puntos porcentuales, hasta el 0,8%.”

“Tras evitar por poco una recesión técnica en el segundo semestre del año pasado, las perspectivas para el primer trimestre de 2024 siguen siendo débiles, según las previsiones económicas. Sin embargo, todos los países de la Eurozona crecerán en 2024: Alemania lo hará un 0,3%, Francia un 0,9% e Italia un 0,7%.”

“Mientras tanto, las previsiones de inflación se han revisado a la baja desde el otoño. Se espera que la inflación global descienda al 2,7% en 2024, pasando del 3,2% en 2023 al 2,2% en 2025. A la fuerte caída de los precios de la energía siguió un descenso generalizado de la inflación más rápido de lo previsto. La economía de la zona euro aún crecerá un 0,5% en 2023, aunque menos que el año anterior (+3,4% en 2022).”

DIVISAS

“En divisas, otra jornada más en la que los precios se mantuvieron anclados en fluctuaciones laterales, en una compresión de la volatilidad que se va estrechando y que será el preludio de interesantes rupturas dentro de algún tiempo. Sólo queda esperar el detonante, es decir, alguna noticia o declaración que vuelva a desequilibrar la balanza. Por el momento vamos 40-50 pips por delante, en una semana que ha sido anodina desde el punto de vista de la acción del precio.”