Luego de perder terreno durante seis semanas de forma consecutiva, el dólar inició esta semana al alza frente a la mayoría de sus principales cruces, impulsado por la publicación de indicadores económicos sólidos para la economía estadounidense durante la semana pasada y los comentarios del Presidente de la Reserva Regional de Filadelfia, Patrick Harker, quien señaló ante medios que se podría incrementar nuevamente la tasa de referencia de la Fed en la siguiente reunión que está programada para el 15 de marzo, agregando que esto dependerá de la evolución de los indicadores económicos.

Apenas la semana pasada la nómina no agrícola de Estados Unidos mostró la creación de 227 mil posiciones laborales durante enero, mientras que la tasa de participación laboral subió de 62.7% a 62.9%. Por su parte, las órdenes de fábrica de diciembre mostraron un crecimiento mensual de 1.3%, dato que también alimentó las ganancias del dólar al inicio de esta semana. El peso abre la sesión con una depreciación de 0.39% u 8 centavos, cotizando alrededor de 20.64 pesos por dólar, aunque está lejos de ser la divisa de mayores pérdidas. El euro inicia con una depreciación de 0.71%, cotizando en 1.0675 dólares por euro, mientras la libra esterlina pierde 0.87%, cotizando en 1.2360 dólares por libra.

Es necesario agregar que al inicio de la semana, si se observó una mayor demanda por activos libres de riesgo, dados los comentarios agresivos del Presidente de Estados Unidos con los medios de comunicación y la ventaja que ha tomado la extrema derecha en Francia, en donde Marine LePen, euroescéptica, ha ganado ventaja al inicio de su candidatura por la Presidencia. Su triunfo en las elecciones que iniciarán en abril continúa poniendo en riesgo el proyecto de la Unión Europea, pues ha prometido llevar a cabo un referéndum similar al de Reino Unido. Durante el lunes, el oro avanzó 1.25%, hasta 1,235.41 dólares por onza, mientras que la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó 5.7 puntos base a 2.41%.

En México, esta semana se destaca la publicación de la inflación de enero programada para el jueves 9 de febrero, mismo día que será el anuncio de política monetaria de Banco de México a las 13:00 horas, en donde se espera un incremento a la tasa de referencia de 50 puntos base hasta 6.25%.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.50 y 20.75 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3178 dólares canadienses por dólar, mostrando una depreciación de 0.72%

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2 puntos base, ubicándose en 2.43%, como consecuencia de los comentarios de corte restrictivo del Presidente de la Reserva Regional de Filadelfia. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 2.6 puntos base, ubicándose en 7.45%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.83% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.7153 a 1 mes, 21.1746 a 6 meses y 21.7791 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Esta mañana se dio a conocer el índice de la confianza del consumidor de enero elaborado por INEGI que se ubicó en 68.49 puntos, su nivel más bajo en registro desde que inicia la serie en abril de 2004. Antes de esto, el mínimo era de 76.95 puntos en octubre de 2009, cuando la gran recesión estaba en pleno auge. La caída mensual con respecto a diciembre de 2016 fue de 15.09 puntos (en cifras ajustadas por estacionalidad), la mayor caída en registro.  No solo el índice general mostró un retroceso, la percepción de los hogares sobre la condición del país dentro de 12 meses con respecto a la condición actual alcanzó un nuevo mínimo, con el índice cayendo a 55.86 puntos, nivel nunca visto, mientras que la percepción sobre la situación económica del país hoy comparada con hace 12 meses también se reflejó en una caída del índice hasta 60.26 puntos, mínimo en registro.

La caída en la confianza del consumidor está directamente relacionada con la toma de protesta de Donald Trump y sus amenazas hacia México, pero también se ve afectada por las presiones inflacionarias que se hicieron más evidentes al inicio del año, particularmente por el incremento en los precios de las gasolinas que llevaron a la inflación de la primera quincena de enero a 4.78%, superando por mucho el objetivo de Banxico del 3% y la parte alta del rango de oscilación que se ubica en 4%.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso es de nueva cuenta la divisa de mayores ganancias frente a los principales cruces, mostrando una apreciación de 0.81% o 16.7 centavos y cotizando alrededor de 20.39 pesos por dólar. La recuperación del peso se acentúa después de los datos del mercado laboral estadounidense correspondientes a enero, en donde se mostró la creación de 237 mil posiciones laborales, superando las expectativas. Asimismo, la tasa de desempleo subió de 4.7% a 4.8%, aunque esto puede ser explicado en parte por un incremento en la tasa de participación laboral de 62.7% a 62.9%.

Debido a que la preocupación de la Reserva Federal está centrada en que la inflación a largo plazo se mantenga en línea con su objetivo de 2%, la publicación de los datos del mercado laboral esta mañana no hacen más probable que suba su tasa de referencia de forma acelerada. Sin embargo, que el empleo estadounidense siga recuperándose es una señal positiva para México pues se esperaría un mayor consumo de bienes importados en aquel país. La razón por la cual el peso mexicano es la divisa de mayores ganancias, es que era la única divisa de los principales cruces que registró pérdidas al cierre de enero.

En el corto plazo, es probable que el tipo de cambio continúe su tendencia a la baja hacia el promedio móvil de 100 días que se ubica cerca del nivel de 20.20 pesos por dólar. Todavía ubicándose en niveles similares a los observados durante diciembre. El mínimo observado esta mañana ha sido de 20.3642 pesos por dólar.

Por otro lado, esta mañana la Comisión Reguladora de Energía en México, anunció que los precios máximos de las gasolinas vigentes del 4 al 17 de febrero permanecerán sin cambios con respecto a enero, tanto para la gasolina Magna y Premium como para el Diesel. El comunicado explica que esto se debe a que la evolución reciente del tipo de cambio y el precio internacional de la gasolina. Cabe recordar que en febrero se comenzará a liberalizar el precio de las gasolinas de forma calendarizada por regiones, iniciando con Baja California y Sonora a partir del día 15, siguiendo con el resto de los estados de la frontera norte a partir del 1 de mayo.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.30 y 20.50 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3022 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0759 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2496 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 3.5 puntos base, ubicándose en 2.44%, ante una mayor demanda por activos libres de riesgo. Por ahora la comunicación agresiva proveniente de la Casa Blanca seguirá propiciando la demanda por este tipo de instrumentos. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 7.42%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.46% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.4517 a 1 mes, 20.9056 a 6 meses y 21.4796 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

En las primeras horas del día, el tipo de cambio tocó un nuevo mínimo en el año de 20.5055 pesos por dólar. El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.74% o 15.2 centavos, cotizando alrededor de 20.55 pesos por dólar, avanzando junto a la mayoría de los principales cruces luego de que la Fed diera señales de que mantendrá una postura acomodaticia durante los próximos meses, al asegurar en su primer comunicado de política monetaria en el año que la inflación a largo plazo se ubica por debajo del objetivo del comité.

En este escenario, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 3 puntos base, ubicándose en 2.44%, mientras que el oro muestra un incremento de 1.24% en la sesión, al ubicarse en 1,224.77 dólares por onza. Debido a que el oro es empleado como depósito de valor, la expectativa de que la Fed mantendrá bajas sus tasas de interés tiende a elevar la demanda por el metal.

Es importante agregar que al día de hoy el mercado sigue decepcionándose de la nueva administración en Estados Unidos, debido a los comentarios agresivos de Donald Trump en contra de Irán, Australia y la Universidad de California en Berkeley (LON:BKGH). Se espera que esto nuevamente se vea reflejado en pérdidas para los mercados de capitales en Estados Unidos. Cabe agregar que la incertidumbre alrededor de la presidencia estadounidense también está detrás de la mayor demanda por bonos del Tesoro como activos refugio y las ganancias del oro.

Por otro lado en Reino Unido, el Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 0.25%. Mark Carney, el Gobernador del Organismo, advirtió que aún continúa la incertidumbre sobre la decisión de Reino Unido de abandonar la Unión Europea. También se anunciaron las nuevas estimaciones de crecimiento para Reino Unidos, ahora se estima un PIB de 2.0% contra los 1.4% estimados anteriormente, no obstante Carney comentó que “una proyección más fuerte no significa que el referéndum no tenga consecuencias”.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.45 y 20.60 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3001 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0809 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2571 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 3 puntos base, ubicándose en 2.44%, ante una mayor demanda por activos libres de riesgo. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 3.5 puntos base, ubicándose en 7.38%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.65% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.6170 a 1 mes, 21.0785 a 6 meses y 21.6636 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.32% o 6.6 centavos, cotizando alrededor de 20.76 pesos por dólar, colocándose entre las divisas de mayores ganancias al inicio del día, a pesar de que se dieron a conocer datos positivos para el mercado laboral estadounidense. De acuerdo a la encuesta mensual de empleo ADP, durante enero se crearon 246 mil posiciones laborales en Estados Unidos, superando ampliamente las expectativas del mercado. Esto podría fortalecer al dólar frente a sus principales cruces, en particular el euro y el yen japonés que inician con una depreciación de 0.37% y 0.70% respectivamente.

Por su parte, el peso mexicano se mantiene estable cerca de los niveles mínimos en el año, a la espera del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal que se dará a conocer hoy a las 13:00 horas. Se anticipa un comunicado de cautela ante la nueva administración estadounidense y la incertidumbre sobre sus planes de gasto público, reduciendo la probabilidad de varios incrementos a la tasa de referencia durante el año. Esto podría permitir al peso mexicano extender sus ganancias por debajo del soporte de 20.70 pesos por dólar.

Existen otros indicadores que podrían generar movimientos en el mercado cambiario. En Estados Unidos, hoy a las 9:00 horas se publica el indicador ISM manufacturero de enero, mientras que en México a las 12:00 horas se dará a conocer el índice manufacturero del IMEF también de enero, en donde se espera un deterioro en las condiciones de la actividad manufacturera dado el escenario de incertidumbre al inicio del año.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.60 y 20.85 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3076 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0760 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2649 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 3 puntos base, ubicándose en 2.48%, avanzando tras la publicación de la encuesta ADP de empleo en Estados Unidos. No obstante, los participantes del mercado seguirán cautelosos a la espera del anuncio de política monetaria de la Fed. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 3 puntos base, ubicándose en 7.39%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.92% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.8290 a 1 mes, 21.2996 a 6 meses y 21.9106 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El dólar sigue perdiendo terreno frente a la mayoría de sus principales cruces, pues el mercado sigue decepcionándose de la nueva administración estadounidense, que sigue sin dar información formal sobre sus planes de gasto público y sólo ha dado muestras de proteccionismo, desde el punto de vista comercial y migratorio. La incertidumbre ha permitido que el oro avance por tercera jornada consecutiva hasta 1,205 dólares por onza, acumulando un incremento de 1.38% desde el pasado jueves. El dólar canadiense inicia la sesión con una apreciación de 0.58%, cotizando en 1.3041 dólares canadienses por dólar, mientras que el euro avanza 0.52% hasta 1.0751 dólares por euro y el yen japonés se aprecia 0.38%, cotizando en 113.34 yenes por dólar.

Por su parte, luego de que el peso mexicano tocó un mínimo de 20.6633 pesos por dólar durante la mañana, inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una depreciación de 0.03%, cotizando en 20.79 pesos por dólar. Cabe destacar que el peso ha borrado la depreciación que mostraba durante el 2017, debido al aplazamiento de la negociación del TLCAN y a que los presidentes Peña Nieto y Donald Trump acordaron no hablar públicamente del muro fronterizo.

Ante el aplazamiento en las negociaciones del TLCAN, Banco BASE ha modificado su pronóstico de crecimiento desde 1.2-1.5% previsto anteriormente hasta un rango entre 1.8-2.0% al cierre del 2017. Asimismo, debido a la disminución en el tipo de cambio, se espera que existan menos presiones sobre la inflación.

Aunque el peso ha seguido ganando, moviéndose a la par de los principales cruces, la tendencia a la baja del tipo de cambio se frenó con la publicación ayer por la noche del balance presupuestario de México al cierre de 2016, en donde se observó un déficit público tradicional de 503.4 mil millones de pesos, que equivale a 2.6% del PIB aunque está por debajo del 3% autorizado por el Congreso, de acuerdo a la SHCP. Esto es una reducción del déficit con respecto al 2015 de 134.6 mil millones de pesos.

Cabe agregar que hace unos momentos se dio a conocer la estimación oportuna de crecimiento económico de México para 2016, el cual se ubicó en 2.3%, destacándose una expansión de 3.5% en las actividades primarias, un crecimiento de 3.4% de las actividades terciarias y un crecimiento nulo de las actividades secundarias.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.70 y 20.85 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3041 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0751 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2489 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios en 2.48% a la espera de que la Reserva Federal publique su anuncio de política monetaria el día de mañana. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 2 puntos base, ubicándose en 7.46%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.99% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.8609 a 1 mes, 21.3309 a 6 meses y 21.9352 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Tres años antes de la firma del Tratado de Libre Comercio de América del Norte el gobierno mexicano desplegó una estrategia de comunicación respecto a los beneficios del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Los profesionales de la comunicación que siguieron de cerca este capítulo de la historia comercial de México la recuerdan como una campaña exhausta dentro y fuera de Estados Unidos, “el gobierno mexicano contrató agencias de relaciones públicas y cabildeo, se acercó a los diarios de mayor influencia, a los líderes de opinión y políticos destacados, contactó con las comunidades regionales que parecían afectadas por el acuerdo comercial, se apoyó de su red de consulados en territorio norteamericano”.

En la década de los noventa, platicó en una reunión la semana pasada uno de estos comunicadores, también existieron políticos opositores al TLCAN que al igual que Trump en plena contienda electoral enfatizaron las afectaciones que el tratado implicaría para Estados Unidos en materia económica y laboral. A diferencia de hace 27 años el gobierno mexicano se blindó contra los ataques con estrategias de comunicación y argumentos durante tres años.

¿Cuáles fueron las estrategias de comunicación desde aquel 21 de julio de 2016 por parte del gobierno mexicano cuando el actual presidente de Estados Unidos oficializó en campaña su propuesta de levantar un muro?

A nivel mediático sobresalieron las declaraciones del presidente Enrique Peña Nieto respecto a que México no costearía la construcción de ningún muro. Después ocurrieron los encontronazos entre miembros del gabinete tras la visita a nuestro país del entonces candidato Donald Trump. Así pasó el tiempo hasta que llegó el día del triunfo del magnate en las elecciones y su toma de protesta como presidente de Estados Unidos el 20 de enero.

El miércoles 25 de enero Trump firmó la orden ejecutiva de construir el muro en la frontera con México. Al día siguiente Alberto Baillères,  presidente de Grupo Bal (Palacio de Hierro, Fresnillo, Peñoles, GNP, entre otras empresas)  expresó su respaldo al presidente Enrique Peña Nieto, “es tiempo de respetar y apoyar nuestras instituciones, y a nuestro presidente”. Lo mismo hizo Alejandro Ramírez, director general de Cinépolis y presidente del Consejo Mexicano de Negocios al cual están afiliadas 49 empresas entre nacionales e internacionales.

A estas dos voces y a la de miles de mexicanos se sumó la de Carlos Slim por la “unidad nacional”. “Estoy apoyando” al presidente, enfatizó el magnate en su conferencia del 27 de enero.

En cuestión de minutos el respaldo de estos tres hombres intensificó el sentimiento de unidad nacional y se hicieron todavía más públicos los beneficios de México para Estados Unidos en el TLCAN, lo que no logró el presidente ni su gabinete desde meses atrás.

Esto nos enseña que las estrategias de comunicación nunca terminan y siempre hay que estar alertas para saber cuándo intensificarlas.

@mayrafinanzas

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.82% o 17.1 centavos, cotizando alrededor de 20.71 pesos por dólar. A pesar de que el mercado cambiario muestra un desempeño mixto, el peso mexicano es la divisa de mayores ganancias pues se continúa observando una reducción de las posiciones especulativas en contra de la moneda nacional. De acuerdo a datos del mercado de futuros de Chicago, las posiciones especulativas a la espera de una depreciación del peso disminuyeron en 8,667 contratos (cada uno de 500 mil pesos) u 11.8% en la semana comprendida entre el 18 y 24 de enero, permitiendo la apreciación del peso de la semana pasada cuando ganó más de 3%, la mayor recuperación desde febrero del año pasado.

La apreciación del peso se debe a dos factores principalmente:

1.       Los mercados financieros globales se han decepcionado rápidamente de la nueva administración estadounidense. Por un lado, las amenazas en contra de México resultan ser poco viables para la propia economía de Estados Unidos, lo que resultó en un aplazamiento de las negociaciones del TLCAN. Asimismo, no hay detalles sobre la estrategia de gasto público que se había anunciado para la presidencia de Donald Trump, lo que lleva al segundo punto.

2.       Se espera que la Reserva Federal nuevamente adopte un lenguaje de cautela. La semana pasada se dio a conocer que Estados Unidos creció a una tasa anual de 1.6% durante el 2016, mientras que en el cuarto trimestre se expandió a un ritmo anualizado de 1.9%, por debajo de las expectativas del mercado. Asimismo, parte de las expectativas de mayores tasas de interés este año estaban alimentadas por la idea de un incremento en el gasto público, pero la falta de precisión del equipo de trabajo de Trump podría hacer que el lenguaje de la Fed se torne cauteloso. El primer anuncio de política monetaria de la Fed en el año será este miércoles 1 de febrero.

Esta mañana, el peso se coloca por debajo de su promedio móvil de 50 días que se ubica en 20.91 pesos por dólar y podría dirigirse hacia el nivel de 20.50 pesos por dólar en el corto plazo. Cabe agregar que al inicio de la sesión el Secretario de Relaciones Exteriores, Luis Videgaray, dijo en una entrevista que las diferencias con Estados Unidos en relación al pago del muro fronterizo son irreconciliables, mientras que los comentarios del Primer Ministro de Israel y su aprobación del muro fronterizo resultan una agresión.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.60 y 21.85 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3121 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0646 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2533 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 1.1 puntos base, ubicándose en 2.47%. Esta mañana hay pocos cambios, aunque se espera que la tasa muestre un descenso durante la semana, a la espera de un comunicado acomodaticio de la Reserva Federal este miércoles 1 de febrero. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1.8 puntos base, ubicándose en 7.50%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.66% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.8186 a 1 mes, 21.2855 a 6 meses y 22.8823 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.94% o 19.9 centavos, cotizando alrededor de 21.01 pesos por dólar, colocándose como la divisa de mayores ganancias frente al dólar entre sus principales cruces. La apreciación del peso se debe a dos factores:

1.       Esta mañana se dieron a conocer indicadores económicos relevantes para Estados Unidos, en particular el crecimiento económico al cierre de 2016. Durante el cuarto trimestre, la economía estadounidense creció a una tasa anualizada de 1.9%, por debajo de la expansión esperada de 2.2%, aunque el gasto en consumo creció a una tasa anualizada de 2.5%, en línea con las expectativas. En comparación anual, el PIB estadounidense creció durante el 2016 a una tasa de 1.6%, por debajo del 2.6% observado en 2015. Esta es su menor tasa de crecimiento desde 2011.

A este indicador se suman las órdenes de bienes duraderos de diciembre, las cuales retrocedieron 0.4% en comparación con el mes anterior, mientras que las órdenes de noviembre mostraron un retroceso de 4.8%. Estos indicadores hacen probable que la Fed adopte un lenguaje de precautorio en su próximo anuncio de política monetaria programado para el miércoles 1 de febrero.

2.       Las amenazas y retórica de Donald Turmp ha tenido menos peso como determinante del mercado cambiario. Aunque los mercados todavía están en incertidumbre y muestran cautela, es evidente que el equipo del Presidente de Estados Unidos no está bien integrado y no tienen una estrategia firme para renegociar el TLCAN o entablar pláticas con México. Las propuestas vagas y la falta de fundamento en los argumentos de Trump, hacen que el mercado ignore sus insultos.

En lo sucedido ayer, podemos leer entre líneas, que a pesar de su enojo no hizo un decreto para salir del TLCAN y las medidas que anunció de 20% de impuestos a los productos mexicanos terminaría siendo pagado por los consumidores estadounidenses. Por lo anterior, el mercado empieza a relajarse pues es evidente que Trump no quiere terminar con el TLCAN y tampoco tiene propuestas económicas viables que beneficien a Estados Unidos y que terminen afectado a México.

Esta mañana Donald Trump volvió a escribir un tweet en donde señala que México se ha aprovechado de Estados Unidos por mucho tiempo, con un déficit masivo y poca ayuda en una frontera débil. Sin embargo, el peso continuó avanzando en los minutos que siguieron a su comentario.

Durante la sesión será necesario seguir de cerca los comentarios del Presidente de Estados Unidos y su equipo de trabajo, así como las opiniones de autoridades en México. Esta mañana el Secretario de Economía de México señaló que el país debería voltear a América del Sur para importar granos, lo cual actualmente se hace desde Estados Unidos. Lo anterior le daría mayor poder de negociación a México en su relación con la nueva administración estadounidense.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.95 y 21.20 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3111 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0692 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2541 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios en 2.50% ante los indicadores económicos de Estados Unidos que se dieron a conocer hoy, los cuales estuvieron por debajo de las expectativas. En México la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 2 puntos base, ubicándose en 7.57%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.70% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.1278 a 1 mes, 21.5983 a 6 meses y 22.2153 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.43% o 9.1 centavos, cotizando alrededor de 21.29 pesos por dólar, extendiendo moderadamente sus ganancias por tercera jornada consecutiva ante un relajamiento de la especulación en contra del peso después de la toma de protesta de Donald Trump como Presidente de Estados Unidos. La apreciación que se observa del peso es de naturaleza técnica, pues todavía muestra una depreciación en el año de 2.54%, siendo la única divisa entre los principales cruces frente al dólar que muestran una pérdida anual.

No obstante, la apreciación del peso ocurre en un contexto de tensa calma. La nueva administración de Estados Unidos ya salió del Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica y están listos para iniciar una negociación del TLCAN. En las últimas horas un asesor de Trump ha  aclarado que Canadá tiene una relación muy especial con Estados Unidos, por lo que las intenciones parecen estar particularmente en contra de México. A partir de mañana se espera que el Secretario de Relaciones Exteriores de México se reúna con miembros del equipo de trabajo de Donald Trump, lo que estará seguido de una reunión entre los Presidentes de México y Estados Unidos el día último del mes.

El día de hoy, Donald Trump se reunirá con los directores generales de tres compañías automotrices de Estados Unidos, Ford, Fiat Chrysler y General Motors. El lenguaje de la reunión podría estar resumido en un mensaje de Trump esta mañana, en donde indica que quiere la construcción de plantas en Estados Unidos para autos que se vendan en ese país. De acuerdo al Vocero de la Casa Blanca, Trump escuchará sus ideas para trabajar en traer de regreso trabajos a la industria automotriz.

Por otra parte en México, la tasa de inflación para la primera quincena del año, mostró un incremento en términos anuales de 4.78%, por arriba del objetivo de Banco de México, mientras que en términos quincenales incrementó en 1.51%. El repunte en la inflación, podría estar relacionada con la liberalización del precio de la gasolina en México. A partir de enero, el precio por litro de la gasolina Magna incrementó 14.2%, el precio de la gasolina Premium aumentó en 20.1%, mientras que el precio del Diésel subió 16.5%. Es importante mencionar que a partir del 3 de febrero el precio de la gasolina será fijado de manera semanal y luego del 18 de febrero fluctuarán de manera diaria. Asimismo, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) del mes de  noviembre, mostró un incremento anual de 3.69%, por arriba de lo esperado de 2.50%.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 21.25 y 21.45 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3119 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0748 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2464 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia la sesión con un incremento de 3.6 puntos base, ubicándose en 2.43%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1.1 puntos base, ubicándose en 7.59%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.82% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.3724 a 1 mes, 21.8448a 6 meses y 22.3854 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE