El proxy mensual del PIB registró una tasa mensual (desestacionalizada) de crecimiento de 0.1% en octubre. Cifra por debajo de nuestro pronóstico de 0.4% e implica una tasa anual de 0.9%, exactamente la misma cifra que la registrada en septiembre. Por lo tanto, el repunte del efecto de los terremotos en septiembre fue menor de lo que esperábamos y pone a la economía más firmemente en el camino de la desaceleración que anticipamos para la segunda mitad del año.

Por sector, la actividad primaria registró con cifras desestacionalizadas un 3.8% anual resultado bastante similar al 4% que esperábamos, mientras que la industria mostró -1.1% dato ya conocido. Por lo tanto, la razón principal de la cifra más débil fue el desempeño de los servicios, que registraron una tasa de crecimiento anual ajustada por estacionalidad de 1.9% en lugar del 3.4% que esperábamos. Por consiguiente, todo apunta a un mercado interno que muestra un impulso decreciente. El reporte de esta mañana implica un leve riesgo a la baja en nuestra estimación de crecimiento para el 4T?17, ya que el repunte de los choques que México enfrenta en el 3T?17 pueden ser menos intensos. Aun así, nos mantenemos por el momento con nuestra expectativa actual de 1.8% anual para el crecimiento del PIB del 4T17.