El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.45% o 9 centavos, cotizando alrededor de 19.89 pesos por dólar, ante un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense. Por segunda sesión consecutiva, el dólar avanza frente a la mayoría de sus principales cruces luego de que ayer y hoy se publicaran indicadores económicos positivos para Estados Unidos, haciendo más probable que la Fed suba su tasa de referencia en poco menos de dos semanas. La probabilidad implícita de que la Reserva Federal adopte una postura menos acomodaticia este 15 de marzo subió el día de hoy a 88%, mientras que la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 16 puntos base a 2.47% en lo que va de la semana.
Entre los indicadores que han propiciado la especulación a favor del dólar estadounidense desde ayer se encuentra la publicación de un incremento en los precios al consumo a una tasa interanual de 1.9% en enero, el mayor ritmo desde octubre de 2012. Asimismo, el ISM manufacturero de febrero se ubicó en 57.7 puntos, su nivel más alto desde agosto de 2014. Por su parte, hoy por la mañana las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo correspondientes a la semana pasada mostraron un retroceso de 19,000 a 223,000, su nivel más bajo desde marzo de 1973. Cabe recordar que mañana viernes, la Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dará su último pronunciamiento público antes del anuncio de política monetaria del 15 de marzo, por lo que será relevante para el mercado conocer si expresa un sentido de urgencia por subir la tasa de referencia.
En contraste con Estados Unidos, ayer en México el indicador IMEF manufacturero de febrero se ubicó en 46.77 puntos, su nivel más bajo desde 2009 al retroceder por cuarto mes consecutivo. La última ocasión que el índice se ubicó por debajo de los 47 puntos fue en junio de 2013, al cierre de un trimestre en el que la economía de México mostró una contracción trimestral de 0.8%. Ayer mismo Banco de México revisó a la baja sus expectativas de crecimiento para 2017 de un rango entre 1.5%-2.5% a un rango entre 1.3%-2.3%. Para 2018, la expectativa de crecimiento también fue revisada a la baja de 2.2%-3.2% a un rango entre 1.7%-2.7%.
Cabe destacar que la economía de México tiene una alta correlación con Estados Unidos. Sin embargo, la incertidumbre relacionada con el impacto que tendrá sobre México la administración de Trump, ha provocado la desaceleración de la economía interna.
En la sesión se espera que el peso cotice entre 19.80 y 19.95 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. Se espera que el tipo de cambio observe una menor volatilidad durante la sesión de hoy, a la espera de los comentarios de Janet Yellen mañana viernes. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3359 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0514 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2281 dólares por libra.
Mercado de Dinero.
En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2 puntos base en lo que va de la sesión, colocándose en 2.47%, como consecuencia de una mayor especulación en función de la política monetaria de la Reserva Federal. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios, ubicándose en 7.39%, señal de que los participantes del mercado no están especulando en contra de la moneda nacional y se encuentran a la espera de más indicios de lo que hará la Fed el 15 de marzo.
Mercado de Derivados.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.85% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.9884 a 1 mes, 20.4140 a 6 meses y 20.9479 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
