Reunión de la FED
La Reserva Federal estadounidense (FED) celebrará durante el martes y el miércoles su
primera reunión de política monetaria del año. El consenso de los inversionistas espera
que el banco central confirme su cambio de estrategia hacia una política más flexible y
paciente, aunque por el momento no harán ajustes a su expectativa de hasta dos alzas
de tasas de interés para el 2019.
Además del comunicado que se dará a conocer el miércoles a la 1pm, destaca que
habrá conferencia de prensa por parte del Presidente Powell (1.30pm). Esto con motivo
de la decisión que tomaron de que para evitar especulaciones, todas las reuniones de
la FED para este año incluirán una conferencia.
Si la FED sigue comunicando que en sus planes está ser paciente y mostrar flexibilidad
en sus decisiones en caso de que la evolución económica de EUA se complique, esto
sería positivo para el peso mexicano en el corto plazo, ya que sería interpretado como
una política monetaria menos restrictiva. Sin embargo, como lo hemos comentando
anteriormente, un escenario negativo para la economía norteamericana no es una
buena noticia para México, y terminará afectando al peso en el mediano plazo.
Guerra comercial
Este 30 y 31 de enero, se llevará a cabo una nueva ronda de negociaciones comerciales
entre EUA y China, que tendrá lugar en Washington. El resultado de este encuentro
será fundamental para el rumbo de los mercados financieros en las próximas semanas.
Lo que se ha filtrado es que el gigante asiático está dispuesto a hacer concesiones en
lo que se refiere a comprar más productos estadounidenses y reducir los aranceles a
los automóviles. Sin embargo, el principal problema sigue siendo lo relacionado con la
propiedad intelectual y las transferencias de tecnología.
En los últimos días, se redujo un poco el optimismo existente de que las dos
principales potencias globales podrían alcanzar pronto un acuerdo que les permita
terminar con la guerra comercial. Las razones fueron que EUA todavía busca la
extradición al país norteamericano de la funcionaria de Huawei detenida en Canadá.
Adicionalmente, se cancelaron reuniones preparatorias con funcionarios del gigante
asiático programadas para la semana pasada. Por último, el secretario de comercio
estadounidense, Wilbur Ross, declaró que ambos países están todavía muy lejos de
resolver sus disputas comerciales.
Este sentimiento puede cambiar si en esta nueva ronda se anuncian avances o por lo
menos se mantenga la buena voluntad entre ambas Partes de que intentarán alcanzar
un acuerdo antes de finales de febrero, que es cuando vence el plazo de la tregua
acordada a finales del año pasado.
Lo que podría suceder después de la ronda de negociaciones es que las autoridades
de los dos países se anuncien optimistas de sus avances, lo que beneficiaría a los
mercados financieros incluido al peso mexicano. Sin embargo después de unos días, la
posible falta de detalles de estos acuerdos (como ha ocurrido anteriormente) volvería
a poner al mercado escéptico y pesimista otra vez.
Brexit
Este martes 29 de enero, el Parlamento británico tiene previsto celebrar votaciones
cruciales para tratar de terminar con el estancamiento sobre el Brexit. Aunque todavía
no hay un consenso en la Cámara de Comunes sobre cómo abandonar el bloque
comunitario, los mercados financieros descuentan que el país esquivará de una
manera u otra lo que se considera un Brexit duro. Entre las opciones que siguen
manejándose con mayor probabilidad de ocurrencia se encuentran un aplazamiento
del Brexit, un segundo referéndum y una renegociación con la Unión Europea del
acuerdo (sobre todo en lo relacionado al tema de la frontera entre las dos Irlanda).
Mientras siga descartándose la posibilidad de una salida de la UE sin acuerdo, la
reacción de los mercados financieros seguirá siendo neutral, pero la incertidumbre
limita el atractivo de la zona, elevando sus riesgos de deterioro.
Reportes corporativos
En términos de la temporada de reportes en EUA correspondientes al cuarto trimestre
de 2018, la empresa Apple protagonizará la atención de los mercados, al haber
disminuido su perspectiva de crecimiento para 2019 hace unas semanas (por China).
Apple presentará sus resultados este martes. Otros grandes grupos tecnológicos que
publicarán sus cifras son Facebook (miércoles) y Amazon (jueves). La importancia de
estos reportes radica en que estas empresas tecnológicas son las que más se han
pronunciado en contra de la guerra comercial EUA-China, por las implicaciones que
tiene en la demanda de sus productos y la proveeduría de insumos.
Resultados por debajo de lo esperado por el mercado, se podría traducir en una
oleada de ventas en los mercados de renta variable, acrecentando los episodios de
aversión global al riesgo, e indirectamente afectando a la moneda mexicana y;
viceversa.
Cifras económicas en EUA
Las principales cifras económicas de EUA en la semana serán el informe de empleo
correspondiente al mes de enero, así como el reporte de ISM manufacturero.
Adicionalmente, en el transcurso de los días se irán publicando datos que por motivo
del cierre de oficinas gubernamentales (shutdown), pospusieron su divulgación.
La principal preocupación actual de los inversionistas es una creciente percepción de
desaceleración económica en EUA y el mundo. Con ello, estos indicadores económicos
vuelven a cobrar mucho interés y expectación en los mercados financieros.
A su vez, estos datos corroborarán los comentarios o planes de la Reserva Federal
sobre sus tasas de interés, por lo que si son débiles fomentan más apuestas a
inversiones con mayor riesgo en el corto plazo, y viceversa.
Comentario final
El mercado cambiario mexicano mira con atención el impacto y desenlace de estos
sucesos. Quizá los dos mayores eventos que dominarán la atención en la semana es lo
que suceda con la FED y el tema de la guerra comercial. Dado que la expectativa es
que la FED deje entrever que no tiene prisa en subir tasas de interés y que sus
decisiones son flexibles y se adaptan a los riesgos, así como que EUA y China buscarán
acercar sus posturas para un acuerdo, es muy probable que el peso mexicano cotice en
los primeros días de la semana con tendencia positiva. Sin embargo, falta de detalles
de acuerdos entre EUA y China y buenos datos económicos en EUA podría revertir esta
tendencia hacia finales de la semana.
Dependiendo de los resultados, la moneda mexicana podría alcanzar en la semana los
$18.75 spot, pero también perder fuerza hacia los $19.25.
Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, donde de nueva cuenta se incrementan las preocupaciones en torno a una posible escalada de tensiones comerciales entre EUA y China. Adicionalmente, los inversionistas siguen atentos a los reportes corporativos trimestrales, y en espera de una votación hoy en el parlamento británico sobre el Brexit y la reunión de la FED que concluye mañana.