El peso inicia la sesión con pocos cambios con respecto al cierre de ayer, mostrando una depreciación de 0.01% y cotizando cerca de 20.04 pesos por dólar. Mientras tanto, en la canasta amplia de principales cruces se observa un desempeño mixto, sin que se observe un patrón consistente con una mayor percepción de riesgo, pues pierden divisas de economías emergentes y avanzadas, incluyendo divisas refugio.

En septiembre las ventas minoristas extendieron su recuperación al incrementarse 2.67% mensual, ubicándose 7.97% por debajo de lo observado en septiembre del 2019, hilando ocho meses de caídas anuales.

En la sesión del miércoles, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, mostrando volúmenes bajos de operación y cambios moderados con respecto al cierre del martes. La baja volatilidad se debió principalmente a tres factores: 

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.54%, cotizando alrededor de 20.04 pesos por dólar después de tocar un mínimo de 20.0114 pesos. El peso sigue ganando terreno junto a la mayoría de las divisas ante un claro incremento del apetito por riesgo en los mercados financieros globales. Lo anterior se debe a que en Estados Unidos la Administración de Servicios Generales (GSA por sus siglas en inglés) reconoció a Joe Biden como aparente ganador de las elecciones presidenciales, luego de que Michigan confirmara el triunfo de Biden en el estado. El presidente Donald Trump, aunque sigue argumentando fraude, pidió a sus agencias cooperar en la transición de la administración en el mejor interés del país.

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.52% o 10.5 centavos, cotizando alrededor de 20.00 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.9282 pesos, nivel no visto desde el 6 de marzo. Desde el punto de vista técnico, el movimiento del tipo de cambio por debajo de 20.00 pesos por dólar y la ausencia de un rebote al alza inmediato, indica una clara disminución de la demanda por dólares y eleva la probabilidad de que en el corto plazo el tipo de cambio se ubique en un nivel de 19.80 pesos, para posteriormente bajar a un nivel de 19.40 pesos por dólar.

En la tercera semana de noviembre, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, predominando ganancias. El optimismo de la semana se concentró fuertemente en la sesión del lunes, luego de que se dieran a conocer los resultados de la vacuna de una segunda farmacéutica, Moderna Inc. Esta empresa reportó una efectividad del 94.5% para evitar la propagación del SARS-COV-2. Más tarde en la semana, las empresas Pfizer y BioNTech ajustaron sus cifras de efectividad de la vacuna, de 90% a 95% de efectividad, lo que contribuyó ligeramente con optimismo adicional en los mercados financieros. 

En la penúltima sesión de la semana, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, en una sesión con poca información económica y noticias de relevancia. Algunos mercados mostraron correcciones parciales a la baja después del optimismo observado en semanas previas, cuando las bolsas ganaban por las noticias positivas sobre las pruebas amplias realizadas por algunas farmacéuticas sobre sus vacunas en contra del coronavirus.

Al interior de algunas bolsas occidentales, las pérdidas se concentraron en sectores cíclicos y que fueron más afectados por la pandemia, y ganancias en el sector tecnológico, el cual tuvo una mayor demanda por las medidas de distanciamiento social. Esto pone en evidencia que el mercado continúa evaluando las más recientes medidas de distanciamiento social y confinamiento aplicadas en algunos países, así como la posibilidad de que se vuelvan a saturar los sistemas de salud y que los gobiernos deban suspender nuevamente la actividad económica.

En Estados Unidos, los principales índices accionarios operaron durante gran parte de la sesión con resultados negativos, para posteriormente mostrar ganancias en las últimas horas de operación y cerrar positivos. El Dow Jones presentó una pérdida moderada de 0.15%, ubicándose en 29,483.23 puntos, lo que equivale a un rendimiento en lo que va del año de 3.31%. Desde su punto mínimo alcanzado el 23 de marzo, este índice acumula una recuperación de 61.87%. Por otro lado, los índices S&P 500 y NASDAQ avanzaron en 0.39% y 0.87%, respectivamente, a niveles de 3,581.87 y 11,904.71 puntos. En lo que va del año, el S&P gana 10.87% y el NASDSAQ 32.68%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 23 de marzo, estos índices acumulan rendimientos de 63.42% y 79.52%. Al interior del S&P 500, la ganancia del sector tecnológico (+0.84% en promedio) representó 8.17 de los 14.32 puntos que ganó el índice, lo que explica también el mejor desempeño que tuvo el índice tecnológico NASDAQ.

En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una pérdida de 0.91%, cerrando en 41,868.82 puntos, lo que equivale a una pérdida de 3.84% en el acumulado del 2020. La pérdida de la bolsa local se consideró una corrección parcial al a baja, después de las fuertes ganancias que se acumulan en el mes. De hecho, las empresas más afectadas por la pandemia, que habían liderado las ganancias en semanas previas, continúan presionadas al alza, como BanBajío (+5.67%), Gentera (+3.58%) y Alsea (+3.33%), que lideraron las ganancias en la muestra del IPC. Otros ejemplos son Banorte (+0.83%), Elektra (+0.78%), y los grupos aeroportuarios GAP (+1.03%) y ASUR (+0.83%). Es probable que el mercado continúa viendo oportunidad de compra en este tipo de emisoras, que, a pesar de las ganancias recientes, aún no se recuperan las caídas de marzo a junio.

En Europa, las principales bolsas cerraron con resultados negativos. El Euro Stoxx 600 presentó una pérdida de 0.75%, colocándose en 387.60 unidades, 6.79% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo, este índice se ha recuperado en 44.32%. Al interior del índice, los sectores con peor desempeño fueron el energético (-2.23% promedio) y de materias primas (-1.11%). Otros sectores sensibles al ciclo económico también presentaron retrocesos, como el financiero (-1.02%). Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres retrocedieron en 0.88% y 0.80%, respectivamente, a niveles de 13,086.16 y 6,334.35 puntos. En lo que va del año, el DAX pierde 1.23% y el FTSE 16.02%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 16 de marzo, estos índices se han recuperado en 58.51% y 29.30%, respectivamente.

En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados mixtos. En Japón, el Nikkei 225 registró una pérdida de 0.36%, cerrando en 25,634.34 puntos, lo que equivale a una ganancia en el año de 8.36%. Por su parte, en China, los índices de Shanghái y Shenzhen avanzaron en 0.47% y 0.63%, respectivamente, a niveles de 3,363.09 y 2,275.85 unidades. En lo que va del año, estos índices acumulan rendimientos de 10.26% y 32.09%. 

En el mercado de dinero y deuda, los rendimientos de los bonos a 10 años de Alemania y el Reino Unido disminuyeron en 1.4 y 1.1 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.57% y 0.32%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó en 2.3 puntos base, a 0.85%, mientras que el rendimiento de los T-Bills a 3 meses disminuyó en 1 punto base, a una tasa de 0.06%. Por su parte, en México, el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuyó en 4.4 puntos base, a 5.99%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo disminuyó en 6.3 puntos base, a una tasa de 2.90%.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

En la sesión del miércoles, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, en una jornada con poca información económica y noticias de relevancia. El mercado parece estar ponderando los riesgos de la segunda ola de coronavirus y los avances que han tenido algunas empresas farmacéuticas en los últimos días en pruebas amplias para vacunas experimentales contra el SARS-COV-2. De hecho, las farmacéuticas Pfizer y BioNTech actualizaron los resultados anunciados durante el fin de semana, ajustando la tasa de efectividad de 90% a 95% en su vacuna contra el coronavirus.

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.16% o 3.2 centavos, cotizando alrededor de 20.24 pesos por dólar, ante un debilitamiento del dólar frente a sus principales cruces que pierde 0.13% de acuerdo con el índice ponderado. Lo anterior se debe a un incremento moderado del apetito por riesgo tras darse a conocer que la vacuna experimental contra el Covid19 desarrollada por Pfizer y BioNTech, mostró una efectividad del 95% en la prevención de casos, de acuerdo con datos finales del ensayo clínico. Pfizer informó esta mañana que buscará la autorización para su vacuna durante la semana, esperando que los reguladores de la salud aprueben su uso y se pueda empezar a distribuir hacia finales del año.

En la segunda sesión de la semana, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, en una jornada con poca información económica y noticias de relevancia. Los movimientos en los mercados financiero sen la sesión parecieron ser una continuidad de la volatilidad registrada en las sesiones previas, particularmente en la del lunes, cuando se dieron a conocer los resultados de una segunda vacuna desarrollada por Moderna Inc., que mostraron una efectividad de 94.5% en contener la propagación del virus. Algunos centros bursátiles corrigieron parte de las ganancias en la sesión, mientras que otras bolsas oscilaron entre pérdidas y ganancias para cerrar en terreno positivo.

En Estados Unidos, el Dow Jones presentó una pérdida de 0.56%, ubicándose en 29,783.35 puntos, lo que equivale a un rendimiento en lo que va del año de 4.36%. Desde su punto mínimo alcanzado el 23 de marzo, este índice acumula una recuperación de 63.52%. Por otro lado, los índices S&P 500 y NASDAQ retrocedieron en 0.48% y 0.21%, respectivamente, a niveles de 3,609.53 y 11,899.34 puntos. En lo que va del año, el S&P gana 11.72% y el NASDSAQ 32.62%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 23 de marzo, estos índices acumulan rendimientos de 64.68% y 79.44%. Al interior del S&P 500, el sector de servicios básicos (-2.01% promedio) lideró las pérdidas, seguido del sector salud (-0.75%) y el sector de consumo básico (-0.62%). Por otro lado, los sectores energético (+0.50%) y de bienes raíces (+0.12%) fueron los únicos en cerrar en terreno positivo.

En México, el mercado bursátil presentó resultados particularmente positivos, capturando el optimismo de la sesión del lunes, cuando la bolsa mexicana permaneció cerrada por la conmemoración de la Revolución Mexicana. El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una ganancia significativa de 2.84%, cerrando en 41,948.79 puntos y recortando su pérdida en el año a 3.66%. Desde su punto mínimo alcanzado el 3 de abril, este índice se ha recuperado en 29.06%, mientras que en lo que va de noviembre el IPC avanza en 13.41%. Al interior, se registraron ganancias en 28 de las 35 emisoras, las cuales fueron homogéneas en la mayoría de los sectores. Se continuó viendo un mejor desempeño en algunas de las emisoras que han sido más afectadas por la pandemia, como Alsea (+5.49%), Gentera (+4.81%), GAP (+5.21%) y BanBajío (+4.47%), que se encuentran entre las 7 empresas con mayores ganancias en la sesión de hoy. También se identifica una extensión del movimiento alcista de semanas previas, el cual se dio después de hacer una consolidación en la zona cercana a los 40,000 puntos en la semana pasada.

También se identificó un mayor apetito por activos de economías latinoamericanas, pues se observan comportamientos similares en índices como el IBOVESPA de Brasil (+0.74%), el MERVAL de Argentina (+1.62%) y el Colcap de Colombia (+1.63%). Esto indica que el mercado continúa encontrando optimismo en la posible aprobación y distribución de una vacuna efectiva para terminar con la pandemia, pues países de economías emergentes como las latinoamericanas se encuentran entre los más afectados.

En Europa, las principales bolsas oscilaron entre pérdidas y ganancias para cerrar con balances mixtos. El Euro Stoxx 600 presentó una pérdida de 0.24%, colocándose en 388.82 unidades, 6.50% por debajo del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo, este índice se ha recuperado en 45.77%. Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres retrocedieron en 0.04% y 0.87%, respectivamente, a niveles de 13,133.47 y 6,365.33 puntos. En lo que va del año, el DAX pierde 1.13% y el FTSE 15.61%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 16 de marzo, estos índices se han recuperado en 59.08% y 29.94%, respectivamente. Se consideró una sesión mixta en Europa porque algunos índices lograron cerrar en terreno positivo, como el FTSE MIB de Italia (+0.55%) y el CAC 40 de Francia (+0.21%).

En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados mixtos. En Japón, el Nikkei 225 registró una ganancia de 0.42%, cerrando en 26,014.62 puntos, lo que equivale a una ganancia en el año de 9.97%. Por su parte, en China, los índices de Shanghái y Shenzhen retrocedieron en 0.21% y 0.90%, respectivamente, a niveles de 3,339.90 y 2,269.33 unidades. En lo que va del año, estos índices acumulan rendimientos de 9.50% y 31.71%. 

En el mercado de dinero y deuda, los rendimientos de los bonos a 10 años de Alemania y el Reino Unido disminuyeron 1.6 y 2.2 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.56% y 0.33%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó en 4.3 puntos base, a 0.86%, mientras que el rendimiento de los T-Bills a 3 meses aumentó en 0.5 puntos base, a una tasa de 0.08%. Por su parte, en México, el rendimiento de los bonos M a 10 años aumentó en 1.9 puntos base, a 6.08%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo disminuyó en 2.7 puntos base, a una tasa de 2.92%.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una apreciación de 1.91% o 39.5 centavos, cotizando alrededor de 20.21 pesos por dólar y tocando un mínimo de 20.0339 pesos, su nivel más bajo desde el 6 de marzo. La apreciación del peso es resultado de un incremento del apetito por riesgo en los mercados financieros globales debido a los siguientes factores:

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.45% o 3.7 centavos, cotizando alrededor de 20.80 pesos por dólar, como resultado de una corrección moderada a las apreciaciones de las sesiones previas. Lo mismo se observa para otras divisas y en los mercados de capitales, en donde se registran pérdidas moderadas durante la última sesión de la semana. El desempeño de los mercados puede estar asociado a dos cosas principalmente:

En la penúltima sesión de la semana, el mercado de capitales cerró con resultados positivos, mostrando ganancias significativas en la mayoría de los centros bursátiles occidentales por cuarta sesión consecutiva. El mercado parece estar descontando una victoria del candidato demócrata Joe Biden, quien necesita únicamente un estado adicional para llegar a la mayoría de 270 votos electorales. Actualmente los estados de Georgia, Nevada, Carolina del Norte y Pennsylvania, son los únicos en no tener resultados definitivos. Georgia (16 votos electorales) y Nevada (6) son los que resultados más cerrados y cualquiera de ambos le otorgaría la victoria a Biden, quien actualmente acumula 264 votos electorales.

El peso inicia la sesión con una apreciación de 1.26% o 26.4 centavos, cotizando alrededor de 20.67 pesos por dólar y tocando un mínimo de 20.6590 pesos, nivel no visto desde el 10 de marzo. Es importante mencionar que, después de haber perforado el soporte clave de 20.85 pesos, el tipo de cambio parece dirigirse hacia el nivel de 20.50 pesos por dólar. La apreciación del peso esta mañana se debe a que ha disminuido la incertidumbre sobre las elecciones en Estados Unidos, en donde todo a punta a que el candidato Joe Biden sea el ganador a la presidencia. De los 270 votos del colegio electoral necesarios para ser declarado ganador, Biden lleva 264 y Trump 214. Los estados decisivos son Nevada, en donde Biden tiene ventaja, así como Pennsylvania y Georgia, en donde la ventaja de Trump se está reduciendo conforme continúa el conteo de votos.

El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 21.06 pesos por dólar, después de haber tocado durante la noche un máximo de 21.9782 pesos por dólar, lo que equivale a una depreciación de 4.11%, no vista desde el 11 de junio. La depreciación del peso se dio a medida que se fueron dando a conocer los primeros resultados de las elecciones en Estados Unidos, en donde todavía no se define un candidato ganador a la presidencia ni en el Congreso. En las elecciones presidenciales, el candidato demócrata, Joe Biden tiene hasta ahora 238 votos electorales de los 270 necesarios para ser el ganador, mientras que Trump tiene 213 votos, y la atención está puesta en los resultados que se puedan dar a conocer en las próximas horas en Georgia (16 votos electorales), Michigan (16), Wisconsin (10), Carolina del Norte (15) y Pennsylvania (20).

A nivel Congreso, el Senado está dividido con 47 votos de republicanos y 47 de demócratas, pues todavía no se definen algunos asientos, mientras que en la Cámara de Representantes los demócratas tienen ventaja, pero todavía no es claro cuál será el partido mayoritario. Lo anterior implica incertidumbre sobre la aprobación de nuevos estímulos fiscales, por lo que, en las próximas horas, se podría observar volatilidad y una falta de dirección en los mercados financieros.

En el mercado cambiario, las divisas muestran principalmente ganancias, con el real brasileño avanzando 0.98%, seguido del peso colombiano con 0.80% y el peso mexicano con 0.50%. Lo anterior probablemente se debe a que los participantes del mercado cambiario están anticipando que pronto se defina un ganador en las elecciones presidenciales. No se pueden descartar episodios de volatilidad para el tipo de cambio si en las próximas horas no se declara un ganador o si se observan resultados más cerrados. En el mercado de capitales se observa un comportamiento similar, con los principales índices de Europa avanzando en promedio 0.80%, mientras que el mercado de futuros en Estados Unidos apunta a ganancias significativas en la apertura, con el Nasdaq avanzando más de 3.6%. Finalmente, en el mercado de materias primas, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retrocede 11.5 puntos base a 0.78%, evidencia de que sigue habiendo incertidumbre y una mayor demanda por activos refugio. El precio del oro avanza moderadamente 0.14%, cotizando en 1,911.92 dólares por onza.

Aunque la atención de los mercados sigue enfocada en las elecciones de Estados Unidos, la amenaza del coronavirus sigue presente. En Italia, se espera que el gobierno anuncie nuevas restricciones a la movilidad ante el incremento de casos de coronavirus. Las medidas podrían incluir el cierre de fronteras de las zonas de alto riesgo, para evitar que las personas entren y salgan de ciudades como Milán. Asimismo, se espera que se imponga un toque de queda a todo el país, de 22:00 a 5:00 horas. En Estados Unidos se reportó un nuevo récord de contagios diarios al registrar más de 91,500 casos nuevos en las últimas 24 horas. En Florida y Michigan, se registraron aumentos del 16.1% y 13.2%, en el número de hospitalizaciones con respeto a la semana anterior.

En cuanto a indicadores económicos, en la Eurozona, el indicador PMI de servicios se ubicó en 46.9 puntos en octubre, disminuyendo desde los 48 puntos del mes anterior, siendo la menor lectura desde mayo. Todos los países europeos registraron una contracción en la actividad del sector servicios, como consecuencia de la segunda ola de contagios que se está viviendo. Al interior, el indicador de empleo retrocedió por octavo mes consecutivo, con excepción de Alemania donde se observó un ligero aumento.

En Estados Unidos, la encuesta de empleo de Automatic Data Processing (ADP) estimó que durante octubre se crearon 365 mil empleos en Estados Unidos, muy por debajo de las expectativas del mercado de 650 mil. Este viernes por la mañana se publica la nómina no agrícola de octubre, en donde el mercado anticipa la creación de 600 mil posiciones laborales. Por su parte, en septiembre, la balanza comercial de Estados Unidos mostró un déficit de 63.9 mil millones de dólares (mdd), disminuyendo 4.7% con respecto al mes anterior. Al interior, las exportaciones aumentaron a una tasa mensual de 2.6%, mientras que las importaciones en 0.5%. Con las cifras acumuladas a septiembre, México sigue siendo el principal socio comercial de Estados Unidos, representando el 14.1% de su comercio internacional, seguido por China y Canadá.

En México, el Indicador Coincidente del Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC) de agosto, registró un nivel de 95.97 puntos en agosto. El indicador mostró un avance mensual de 0.54 puntos, tercer avance al hilo, indicando que la economía continuó recuperándose en agosto desde que entró a esta fase del ciclo en junio. El indicador coincidente suma 11 meses por debajo de su tendencia de largo plazo de 100 puntos.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.89 y 21.25 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación moderada de 0.03%, cotizando en 1.1711 dólares por euro, mientras que la libra muestra una depreciación de 0.50% y cotiza en 1.2994 dólares por libra.

Mercado de Dinero y Deuda.

En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuye en 11.6 puntos base, a una tasa de 0.78%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuye en 3.7 puntos base, a 6.35%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.62% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.1362 a 1 mes, 21.4917 a 6 meses y 21.9576 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE