El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.75% o 13.3 centavos, cotizando alrededor de 17.67 pesos por dólar y tocando un mínimo en el mes de 17.6606 pesos por dólar. La apreciación del peso estuvo relacionada a un debilitamiento del dólar estadounidense frente a la mayoría de sus principales cruces por los siguientes motivos:

1.       En las primeras horas del día se dieron a conocer varios indicadores poco favorables para el mercado inmobiliario de Estados Unidos. Los inicios de vivienda cayeron a una tasa mensual de 4.8% durante julio y los permisos de construcción retrocedieron a una tasa mensual de 4.1% en el mismo mes, como consecuencia de una desaceleración en la construcción de complejos multifamiliares. Los datos malos para el sector inmobiliario estadounidense reducen la probabilidad de que la Fed vuelva a subir su tasa de referencia este año.

2.       Se publicaron las minutas de política monetaria de la Reserva Federal. Por un lado, las minutas indicaron que el Comité Federal de Mercado Abierto podría anunciar una fecha para comenzar a reducir su hoja de balance tan pronto como septiembre, lo cual es relevante pues para los participantes del mercado una reducción de la hoja de balance es visto como un equivalente a incrementos a la tasa de referencia. No obstante, también mencionaron que es probable que la inflación de Estados Unidos se mantenga en niveles bajos por más tiempo de lo esperado, ante lo cual algunos miembros consideraron que es necesario tener paciencia al incrementar la tasa de referencia. Con las minutas de hoy, la probabilidad implícita de que la Fed suba su tasa objetivo en diciembre bajó de 44% a 37%.

3.       El día de hoy el Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció la disolución del Consejo Manufacturero, así como del Foro de Estrategia y Políticas, los cuales estaban conformados por líderes empresariales con el objetivo de contribuir a la agenda de la actual administración. El comunicado de Trump ocurrió después de que varios líderes empresariales ya habían anunciado su renuncia, como consecuencia de los eventos ocurridos el fin de semana en Virginia y la reacción de la Casa Blanca a los hechos, misma que fue vista como inapropiada.

La disolución de ambos grupos empresariales fue considerada por los mercados como un distanciamiento entre Donald Trump y el sector privado, lo que podría dificultar que avance en sus promesas de campaña. Tras la noticia, los mercados de capitales en Estados Unidos recortaron sus ganancias y se elevó la demanda por activos libres de riesgo. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerró con un retroceso de 4.5 puntos base en 2.23%, mientras que el oro ganó 0.82% en el mercado de materias primas. El dólar perdió terreno con estas noticias.

Lejos de cumplir con sus promesas de campaña, es claro que para la actual administración de Estados Unidos y para el Partido Republicano, la prioridad es conservar su base de votantes rumbo a las elecciones de noviembre de 2018, en donde estarán en juego todos los asientos de la Cámara de Representantes y 33 de 100 asientos en el Senado.

Cabe agregar que hoy comenzó formalmente el proceso de renegociación del TLCAN en Washington. Por la mañana, el Representante de Comercio de Estados Unidos, Robert Lighthizer, destacó que es necesario actualizar reglas en temas de comercio digital, propiedad intelectual y energía. Sin embargo, Lighthizer mantuvo la retórica de Donald Trump, al asegurar que se han perdido al menos 700 mil empleos a causa del TLCAN y que los déficits comerciales deben desaparecer. Aunque el tipo de cambio no reaccionó negativamente al arranque de la renegociación, los comentarios de hoy elevan la incertidumbre sobre la manera en que Estados Unidos buscará su objetivo de reducir su déficit fiscal con México, lo cual no se puede lograr a través de un tratado de libre comercio.

El proceso de renegociación del TLCAN seguirá siendo un factor clave en el desempeño del tipo de cambio durante los próximos meses, por lo que no se pueden descartar presiones al alza para la paridad peso-dólar.

En la sesión, el peso alcanzó un mínimo de 17.6606 y un máximo de 17.8266 pesos por dólar. Por su parte, el euro alcanzó un mínimo de 1.1682 y un máximo de 1.1779 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.7132 y un máximo de 20.9183 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 2:58 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 17.6740 pesos por dólar, 1.2884 dólares por libra y en 1.1770 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.43% o 7.6 centavos, cotizando alrededor de 17.73 pesos por dólar, como consecuencia de dos factores:

1.       Los precios del petróleo muestran una ligera corrección al alza con el WTI mostrando una ganancia de 0.30% y cotizando alrededor de 47.55 dólares por barril. Esto se debe a que el Instituto Americano del Petróleo estima que los inventarios petroleros de Estados Unidos cayeron 9.2 millones de barriles durante la semana pasada. Los participantes del mercado estarán a la espera de las estadísticas oficiales de la EIA  a las 9:30 horas, anticipando una caída de los inventarios, pues durante la semana pasada se reportó el cese de operaciones de algunos pozos petroleros. El ritmo de producción de petróleo en Estados Unidos también será relevante para la cotización del WTI.

En la sesión las divisas de economías productoras de crudo muestran las mayores ganancias. El real brasileño muestra una ligera apreciación de 0.07%, mientras que la corona noruega se aprecia 0.20% y el dólar canadiense avanza 0.28%. Asimismo, el rublo ruso registra una ganancia de 0.44%.

2.       Esta mañana se publicó en Estados Unidos que los inicios de vivienda de julio cayeron a una tasa mensual de 4.8%, mientras que los permisos de construcción retrocedieron a una tasa mensual de 4.1%, implicando una desaceleración del sector inmobiliario de ese país, particularmente la construcción de complejos multifamiliares. Lo anterior permitió que el tipo de cambio tocara un mínimo en el mes de 17.7148 pesos por dólar.

Durante la sesión todavía se espera la publicación de las minutas de política monetaria de la Reserva Federal correspondientes a la reunión del 26 de julio. Se espera que las minutas muestren información sobre el programa para comenzar a reducir la hoja de balance de la Fed cercana a 4.5 billones de dólares, el cual se cree podría iniciar en septiembre. Los participantes del mercado también seguirán las minutas para evaluar que tan probable es que el FOMC vuelva a subir su tasa de referencia este año. Las minutas se publican a las 13:00 horas.

Por otro lado, hoy comienza la renegociación del TLCAN con mesas de trabajo en Washington. El principal riesgo para la cotización del peso en las próximas sesiones proviene de la incertidumbre sobre el tiempo que tomará la renegociación y los resultados a los que buscan llegar los países del acuerdo, principalmente Estados Unidos. Esto es importante pues la Casa Blanca ha dicho que una mejora del TLCAN implica forzosamente una reducción del déficit comercial de Estados Unidos con México, ignorando que el objetivo de un tratado de libre comercio no es eliminar déficits comerciales, sino explotar los beneficios de las ventajas comparativas entre los países.

En la sesión se espera que el peso cotice entre el 17.65 y 17.85 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.1699 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2863 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia la sesión sin cambios en 2.28% tras la publicación de indicadores económicos poco favorables para el mercado inmobiliario de Estados Unidos. Durante la sesión la demanda por instrumentos del mercado de dinero dependerá de las expectativas para la política monetaria de la Reserva Federal. Cabe recordar que hoy a las 13:00 horas se publican las minutas de política monetaria de la Fed. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años inicia sin cambios en 6.89%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.8168 a 1 mes, 18.2503 a 6 meses y 18.7369 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD 
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE