Apertura de Mercados

  Las principales bolsas en el mundo operan con caídas, con los mercados ponderando los comentarios reflejados en las minutas de la FED y del Banco Central Europeo, así como las dudas geopolíticas (situación en Corea del Norte) y la inestabilidad en el precio del crudo.

  El precio internacional del petróleo se recupera un poco de la fuerte caída de ayer (bajó más de dos dólares debido a que la OPEP registró un aumento de las exportaciones en mayo por segundo mes consecutivo) y actualmente se ubica alrededor de $45.90 dólares por barril, apoyado por un reporte del Instituto Americano del Petróleo que mostró una baja en los inventarios semanales de crudo en EUA. A las 9.30am se da a conocer la cifra oficial de este indicador.

  El presidente de EUA, Donald Trump está de visita en Polonia, donde se reunirá con sus aliados de la OTAN. La reunión tiene lugar en un momento en el que EUA anunció que está dispuesto a usar la fuerza para poner fin al programa nuclear de Corea del Norte. Lo anterior previo a la reunión del G-20 que inicia mañana.

  Se espera que mañana también se de una reunión privada entre Trump y el Presidente Peña Nieto, pero que ésta sólo durará alrededor de media hora y probablemente no dará lugar a acuerdos importantes. Los temas de la agenda probablemente serán la renegociación del acuerdo comercial, la lucha contra los cárteles de la droga y posiblemente el muro en la frontera.

  En materia económica, de acuerdo a la agencia ADP, las empresas en EUA generaron 158 mil empleos privados en junio, por debajo de los 188 mil esperados por el mercado. Este indicador es utilizado como un proxy del informe oficial que se dará a conocer el próximo viernes 06 de julio. Por su parte, las solicitudes iniciales de desempleo subieron en 4 mil a 248 mil (vs. 243 mil pronosticadas).

  Además, el déficit comercial de EUA se redujo en mayo en 2.3% a 46.5 mil millones de dólares, apoyado por un fuerte incremento en las exportaciones (su mayor nivel en dos años). Sin embargo, el déficit con México se amplió en 7.3 mil millones de dólares (alcanzó el más alto desde octubre de 2007), mientras el de China se expandió en 31.6 mmd.

  Ayer se publicaron las minutas de la última reunión de la FED, las cuales proyectaron división interna en la forma y tiempos a los que la autoridad monetaria estadounidense empezará a reducir la liquidez en los mercados financieros (reducción del balance de 4.5 billones de dólares). Algunos integrantes ven adecuado que el plan de reducción de liquidez se de en un par de meses. Otros consideran apropiado esperar a finales de año o principios de 2018. A pesar de esta divergencia, la mayoría de los miembros están a favor de mantener el proceso gradual de normalización de tasas.

  Hoy a las 9am se dan a conocer en México las minutas de su último encuentro de política monetaria. La expectativa es conocer la discusión al interior sobre si consideran o no apropiado concluir el ciclo alcista de tasas o si las preocupaciones sobre la inflación hacen pensar que todavía podría registrarse alzas en lo que resta del 2017.

  El peso mexicano opera errático, por momentos de la mañana mejoró su cotización hacia los $18.20 por dólar spot, pero rápidamente se volvió a presionar hacia $18.40. La depreciación observada en la semana obedece a una aversión al riesgo de los inversionistas extranjeros, quienes asimilan la tensión geopolítica, la falta de claridad en la línea de las minutas de la FED, los vaivenes en el precio del petróleo y cifras por debajo a lo esperado del mercado laboral estadounidense, tendencia que podría algunos días más.

  Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.25 y $18.44 (el euro entre $1.135 y $1.141).

Reporte completo

http://www.cibanco.com/es/cibanco/analisis-financiero-economico

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Las minutas de la última reunión de la FED proyectaron división interna en la forma y tiempos a los que la autoridad monetaria estadounidense empezará a reducir la liquidez en los mercados financieros. La hoja de balance de la FED suma alrededor de 4.5 billones de dólares. Algunos integrantes ven adecuado que el plan de reducción de liquidez se de en un par de meses. Otros consideran apropiado esperar más información económica antes de tomar la decisión, ya que los últimos reportes económicos no han sido tan alentadores.

Por otro lado, hubo un fuerte debate sobre la inflación en EUA, que mostró bajas en términos anuales en los últimos meses. Para algunos miembros, la baja inflación es producto de la nueva idiosincrasia de la población norteamericana, lo cual implicaría que no tendiera en el mediano plazo a la meta actual de la FED (2.0%). Para otros, tiene que ver con fenómenos temporales, como las recientes bajas en el precio de combustibles y de servicios de telefonía celular.

A pesar de la divergencia en estos importantes temas, la mayoría de los miembros concuerda que el proceso de alza de las tasas de interés no ha frenado la recuperación económica en EUA, especialmente en los empleos, por lo que están a favor de mantener el proceso gradual de normalización de tasas. La probabilidad que le da los mercados financieros a un alza adicional de tasas se mantuvo sin cambios para la reunión de septiembre (22.1%), pero aumentó ligeramente a 56% para el encuentro de diciembre.

La reacción del peso mexicano es limitada, pero con ligera tendencia de apreciación. En las primeras horas de la jornada, el tipo de cambio había alcanzado los $18.40 spot por preocupación de temas geopolíticos. En el transcurso de la mañana, el peso se recuperó esperando que las minutas de la FED aligeraran las preocupaciones de política monetaria. El acta reforzó estas expectativas, ya que la FED no dio señales de que aceleraría la normalización de su política monetaria, tanto por la parte de alza de tasas, como por la reducción de su balance de activos.

Con ello, las próximas cifras económicas en EUA, en particular el empleo y la inflación, tomarán mayor relevancia para los mercados financieros.