El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.82% o 15.3 centavos, cotizando alrededor de 18.68 pesos por dólar, tocando un máximo de 18.70 pesos por dólar y colocándose como una de las divisas de mayores pérdidas entre los principales cruces. La depreciación del peso ocurre al inicio de una semana en la que se anticipan eventos clave para la tendencia del tipo de cambio en el corto plazo, como el inicio de la cuarta ronda de renegociación del TLCAN el día miércoles y la publicación de las minutas de política monetaria de la Reserva Federal y Banco de México los días miércoles y jueves respectivamente. Cabe agregar que el mercado cambiario también comienza a sensibilizarse a noticias relacionadas con el proceso electoral en México rumbo a 2018, pues la salida de Margarita Zavala del Partido Acción Nacional el pasado viernes, representa un parteaguas en la definición de los candidatos a la presidencia de México.

Otro factor que contribuyó con el debilitamiento del peso fue un incremento en las tensiones diplomáticas entre Estados Unidos y Turquía, luego de que los dos países decidieron suspender la emisión de visas para ciudadanos de manera recíproca. Las tensiones se acentuaron desde el 4 de octubre cuando el consulado estadounidense en Turquía decidió arrestar a un ciudadano turco por su presunta relación con el fallido golpe de estado en 2016. La lira turca cerró la sesión como la divisa más depreciada al caer 2.87%, mientras que la bolsa de Estambul registró una caída de 2.73%, siendo el mayor retroceso diario en 11 meses.

En el mercado cambiario, el real brasileño perdió 0.94%, seguido del peso mexicano que perdió 0.82% y el rand sudafricano registró una depreciación 0.48% durante la sesión del lunes. Es importante recordar que las divisas de economías emergentes están vulnerables a la especulación en episodios en los que se eleva la aversión al riesgo. En el caso del peso mexicano, la divisa por lo general es empleada como cobertura, ya que algunos inversionistas apuestan en contra del peso con el objetivo de suavizar las pérdidas observadas en sus portafolios.

Durante la sesión el peso alcanzó un mínimo de 18.5240 y un máximo de 18.7010 pesos por dólar. Por su parte, el euro alcanzó un mínimo de 1.1718 y un máximo de 1.1756 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 21.7187 y un máximo de 21.9826 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:03 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.6770 pesos por dólar, 1.3145 dólares por libra y en 1.1750 dólares por euro.

Gabriela Siller;
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.58% o 10.8 centavos, cotizando alrededor de 18.64 pesos por dólar, colocándose como la divisa de mayores pérdidas entre los principales cruces del dólar estadounidense. Cabe señalar que a diferencia de la semana pasada, esta mañana la depreciación del peso no está relacionada con un fortalecimiento generalizado del dólar y es más bien consecuencia del nerviosismo en anticipación a la cuarta ronda en la renegociación del TLCAN programada para los días 11 al 16 de octubre. Esta ocasión el mercado estará atento a los detalles que puedan surgir relacionados a temas clave, como el comercio de la industria automotriz, los salarios de los trabajadores en México y las reglas de origen. En caso de que no se den a conocer avances en relación a estos temas, el tipo de cambio podría enfrentar presiones adicionales al alza, hacia el promedio móvil de 200 días que esta mañana se ubica en 18.87 pesos por dólar.

Es importante destacar que aunque no se ha mencionado, las armas que podría tener México en la renegociación son el maíz y el petróleo, ya que México es el tercer mayor importador de maíz estadounidense y los estados que comprenden el cinturón de maíz son en su mayoría republicanos. Asimismo, el 14.7% de las exportaciones de petróleo de Estados Unidos son enviadas a México y varios de los estados del sur estadounidense también forman parte de la base republicana de Donald Trump. Si a Trump le interesa cuidar su base de votantes, buscará que estos sectores no se vean afectados. Por lo anterior, aunque en monto estos sectores no son una parte significativa del comercio entre ambos países, sí podrían ser un punto relevante para el proceso de renegociación.

En la semana que inicia el dólar podría volver a ganar terreno pues el mercado considera que la Fed subirá su tasa de referencia en diciembre. Uno de los indicadores más relevantes para la política monetaria estadounidense, la inflación de septiembre, se dará a conocer este viernes 13, la cual se espera se ubique cerca de una tasa interanual 1.8%.

Durante las operaciones overnight, la depreciación del peso también estuvo relacionada con la suspensión por parte del gobierno de Turquía del sistema para tramitar visas a personas con pasaporte estadounidense, lo cual ocasionó una fuerte depreciación de la lira turca, pues se podrían deteriorar las relaciones diplomáticas entre ambos países. La lira turca inicia la sesión con una depreciación de 2.73%, cotizando cerca de 3.71 liras por dólar, acumulando una caída en lo que va de octubre de 4.32%. Es importante recordar que el peso mexicano al tratarse de una divisa emergente con alta liquidez en el mercado cambiario, está expuesto a la especulación pues es empleado como cobertura ante eventos que puedan generar aversión al riesgo y pérdidas en otros mercados financieros.

Cabe agregar que esta mañana la inflación en México se ubicó en una tasa interanual de 6.35% y una tasa mensual de 0.31%, lo cual está por debajo de lo esperado por el mercado y significó el primer descenso de la inflación interanual luego de 14 meses de incrementos de manera consecutiva. Durante septiembre, la inflación subyacente se ubicó también por debajo de lo esperado en una tasa interanual de 4.80% y una tasa mensual de 0.28%, mostrando incrementos mensuales moderados durante los últimos cinco meses. Por su parte, la inflación no subyacente se ubicó en una tasa interanual de 11.28% y una tasa mensual de 0.41%, gracias a un retroceso mensual en precios de productos agropecuarios de 0.06%, el primer retroceso en precios de este rubro desde febrero. El subíndice de precios de frutas y verduras mostró un retroceso mensual de 0.41%.

Tomando en cuenta una inflación de 6.35% al mes de septiembre, un tipo de cambio de 18.60 pesos por dólar y considerando que la Fed sube su tasa de referencia en diciembre, la probabilidad de que Banco de México también suba su tasa de referencia bajó de 70% a 66%.

Durante la sesión se espera que el peso cotice entre 18.55 y 18.75 pesos por dólar de acuerdo a cotizaciones interbancarias a venta. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.1740 dólares por euro y avanzando 0.09%, mientras que la libra inicia cotizando en 1.3157 dólares por libra, mostrando una apreciación de 0.70%. Por su parte, el dólar canadiense inicia la sesión con una depreciación de 0.17%, cotizando en 1.2550 dólares canadienses por dólar.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios en 2.36%, pues el mercado de bonos estadounidense permanecerá cerrado por el día de la raza. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años inicia con un retroceso de 3 puntos base, ubicándose en 7.06%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.26% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.7376 a 1 mes, 19.1631 a 6 meses y 19.6590 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD 
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE