Las bolsas se recuperan un poco de las caídas de los últimos días y cotizan en terreno positivo, en una semana caótica por las preocupaciones en torno a la guerra comercial entre EUA y China.

Lo más reciente sobre el conflicto comercial es que el presidente aseguró que la disputa que su Administración mantiene con la empresa de tecnología china Huawei podría resolverse mediante un acuerdo comercial con el país asiático. Asimismo, el presidente estadounidense ha predicho un rápido final de la actual guerra comercial con China, aunque no se han programado conversaciones de alto nivel entre los dos países desde que la última ronda de negociaciones terminó en Washington hace dos semanas.

De momento, Trump ha autorizado ayudas por 16 mil millones de dólares para los agricultores estadounidenses, que están sufriendo especialmente esta guerra comercial.

Además, la Casa Blanca está tratando de ampliar el alcance de las medidas arancelarias, y podría estar considerando países cuyas monedas se consideran subvaloradas. La propuesta más reciente permitiría a las empresas estadounidenses pedir que establezcan aranceles a las importaciones de países que el Departamento del Tesoro considera que están devaluando sus monedas.

En materia económica, las órdenes de bienes duraderos excluyendo equipo militar y aeronaves, se contrajo -0.9% en abril, su mayor caída en cuatro meses. Las órdenes totales disminuyeron -2.1%, prácticamente en línea con lo pronosticado.

Por otro lado, la primera ministra Theresa May ha anunciado hoy viernes que dimitirá como líder del Partido Conservador el próximo 7 de junio y que seguirá como primera ministra hasta que elijan a otra persona, ante su incapacidad de sacar adelante el Brexit. La salida de May agudiza la crisis del Brexit, ya que es probable que su sucesor aspire a decir adiós al club europeo bajo términos más contundentes, lo que aumentará las posibilidades de un choque con la UE y unas elecciones parlamentarias anticipadas con resultados impredecibles.

El precio internacional del petróleo (WTI) rebota cerca de 1%, después de que tuvo ayer su peor día del año con una caída de casi el 6% ya que la materia prima quedó atrapada en la estampida de los activos de riesgo.

El peso mexicano opera con cierta estabilidad, alrededor de $19.05 spot, muy atento a novedades sobre el frente comercial entre EUA  y China.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.98 y $19.10 spot (el euro entre $1.115 y $1.120).

Las principales bolsas en el mundo operan con caídas, con múltiples referencias que en su mayoría siguen cargados hacia el tono negativo como lo son las preocupaciones por el conflicto comercial entre EUA y China, débiles datos económicos en Alemania y la Eurozona, y crecientes dudas sobre el Brexit.

En estos momentos, las negociaciones comerciales entre las dos más grandes potencias económicas están completamente paralizadas, sin ningún contacto futuro programado, según las declaraciones que hizo ayer el secretario del Tesoro estadounidense, Steve Mnuchin. No obstante, sigue estando abierta la posibilidad de que el presidente estadounidense Donald Trump se reúna con su homólogo chino Xi Jinping durante la cumbre del G20 a finales de junio en Osaka. Al mismo tiempo, en China, los principales periódicos locales publicaron declaraciones del presidente Xi Jinping en el sentido de que el gigante asiático debe prepararse para tiempos difíciles ante un panorama internacional cada vez más complicado.

Ayer, en las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED, la autoridad reiteró su compromiso de que seguirá siendo “paciente” y dejará las tasas de interés sin cambios “por algún tiempo” en Estados Unidos, incluso si las condiciones globales siguen mejorando.

En EUA, en materia económica las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyeron en mil a 211 mil solicitudes (vs. 215 esperadas) su menor nivel en cinco semanas, dando muestra de que el mercado laboral se mantiene sólido.

En Reino Unido, vuelve a intensificarse la posibilidad de un Brexit duro. Lo cierto es que sigue existiendo riesgo de un Brexit desordenado, algo que los mercados no descuentan en la actualidad pero que sí consideran como un riesgo fuerte. El Gobierno de Reino Unido ha pospuesto la votación en el Parlamento Británico del acuerdo del Brexit que debía celebrarse el 3 de junio. La decisión se ha tomado en medio de una nueva crisis política y de fuertes especulaciones sobre la dimisión de la primera ministra, Theresa May. El periódico The Times habla de que la renuncia de May podría producirse mañana mismo.

En la Eurozona, el crecimiento de las empresas de la región se aceleró un poco en mayo, pero no tanto como se esperaba, empantanado por una contracción cada vez mayor en la industria manufacturera del bloque, que está afectando poco a poco las compañías de servicios. En particular, el PMI compuesto ha quedado en 51.6 frente al 51.7 pronosticado, mientras el de servicios se situó en mínimos de los últimos cuatro meses.

En Alemania, la confianza empresarial ha caído en mayo por tercer mes consecutivo, hasta los 97.9 puntos desde los 99.2 de abril. Asimismo, el IFO de situación actual ha quedado en 100.6 frente al 103.5 previsto.

El precio internacional del petróleo (WTI) se encamina a su peor retroceso en seis semanas y actualmente se ubica alrededor de $60.50 dólares por barril, por un aumento de los inventarios petroleros en Estados Unidos (más altos desde julio de 2017) en medio de una reducción en la actividad de las refinerías y una escalada de las tensiones comerciales, que afectan al panorama de la demanda.

En México, la baja en los precios durante la primera quincena de mayo fue todavía más negativa de lo anticipado, con una reducción de -0.30% (vs. -0.25%). Conviene recordar que la mayoría de las veces, en este periodo los precios caen por el programa de subsidios a la electricidad que se aplica en varias ciudades del país con motivo de la temporada de calor. Adicionalmente de la electricidad, destacan las bajas en productos agropecuarios como cebolla, limón y tomate verde, así como servicios turísticos y de hotelería y combustibles como gas LP y gasolina.  Con ello, la tasa anual se ubicó en 4.43%, por debajo del 4.48% pronosticado.

El peso mexicano se presiona ligeramente, por momentos alrededor de $19.05 spot, en medio de una recuperación generalizada del dólar por un sentimiento de mayor aversión global al riesgo.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.95 y $19.10 spot (el euro entre $1.111 y $1.117).

Recién se publicaron las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED. Para la mayoría de los integrantes del banco central estadounidense, el enfoque de ser paciente sobre futuros movimientos de la tasa de interés de fondeo sigue siendo lo más apropiado, incluso para el mediano plazo.

Asimismo, gran parte de los funcionarios del comité de política monetaria confirmaron que consideran que las recientes bajas en la inflación representan un fenómeno transitorio, pero para algunos integrantes les preocupa que se mantenga por debajo de la meta de la autoridad por más tiempo de lo anticipado.

Al mismo tiempo, para algunos miembros de la FED, se han reducido los riesgos para el crecimiento global y ha mejorado la perspectiva para la economía estadounidense (la reunión fue antes de que se intensificara las preocupaciones por el conflicto comercial entre EUA y China).

Además, los integrantes de la FED tuvieron un fuerte debate sobre la composición futura de su portafolio de bonos, en el marco de su programa de reducción de su balance de activos.

La reacción del peso mexicano ha sido escasa, con lo que se mantiene ligeramente por debajo de $19.00 spot, atento a noticias sobre los temas comerciales globales.

Cortesía de CI BANCO

Las principales bolsas en el mundo inician la semana con resultados negativos, al persistir la tensión comercial de EUA con China y militar con Irán.

Tras el veto decretado por Donald Trump a la empresa china Huawei, la estadounidense Google anunció que dejará de vender su software a la firma asiática. Además, otras firmas tecnológicas, como Intel y Qualcomm se están moviendo en esta misma dirección. En particular, Huawei perderá de este modo acceso a todas las actualizaciones del sistema operativo Android, que es el que se instala en la mayoría de terminales de la compañía asiática. Los dispositivos de Huawei también dejarían de contar con acceso a la tienda de aplicaciones oficiales de Google, por lo que no podrán utilizar Gmail (correo electrónico), Maps (GPS en tiempo real) ni muchas otras utilidades del buscador.

La decisión de estas empresas norteamericanas contribuye a complicar más la negociación bilateral. Este veto ha provocado que las conversaciones entre Washington y Pekín para retomar negociaciones, por el momento, se hayan congelado. Todavía China sigue sin anunciar represalias adicionales ante estos últimos acontecimientos, pero existen altas probabilidades de que restrinja las ventas al exterior de los metales conocidos como tierras raras, los cuales son insumos esenciales para la mayoría de los dispositivos electrónicos.

Por otro lado, el presidente Trump, amenazó a Irán en un tuit publicado el domingo, aumentando la preocupación por un posible conflicto militar entre ambos países en un momento en que sigue escalando la tensión entre Washington y Teherán. El mensaje fue: “si Irán quiere pelear, ese será el fin oficial de Irán. Nunca vuelvan a amenazar a Estados Unidos otra vez”.

El precio internacional del petróleo (WTI) se ubicó por momentos cerca de 64 dólares por barril, pero en las primeras horas de la jornada retrocede cerca de un dólar, en medio de noticias de que existen dudas sobre si la OPEP y otros importantes países productores (Rusia) mantendrán o no los cortes de producción que han ayudado a impulsar los precios este año.

En Reino Unido, la primera ministra británica anunció que hará “una nueva y potente oferta” a los parlamentarios británicos con el objetivo de que en junio salga adelante la votación sobre el acuerdo de salida de la Unión Europea. Sin embargo, de acuerdo a reportes de prensa, la nueva propuesta de Brexit mantiene la salvaguarda sobre Irlanda del Norte y no añade nada nuevo con relación a las fronteras. Esto en medio de un rompimiento de las conversaciones entre los Laboristas y Conservadores.

En EUA, hoy se llevan a cabo varias participaciones de funcionarios de la FED. En particular, el presidente Jerome Powell hablará hoy a las 6pm sobre los riesgos del sistema financiero. Por su parte, el vicepresidente de la FED, Richard Clarida, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, participan en un evento de “La Fed escucha” en Nueva York (12pm).

EUA, México y Canadá han llegado a un acuerdo para retirar los aranceles impuestos a las importaciones de aluminio y acero. Lo anterior favorece las condiciones para lograr una ratificación del T-MEC en las siguientes semanas.

En materia económica, la creación formal de empleo en México fue de 30,419 empleos durante el mes de abril, 65% menos que en el mismo mes del año pasado. En el acumulado enero-abril suma 299,562 puestos de trabajo, 34.2% menos que en el mismo periodo de 2018 y la más baja desde 2013.

El peso mexicano opera con ligeras ganancias respecto al cierre del viernes pasado, alrededor de $19.12 spot, en un escenario de crecientes dudas sobre la guerra comercial entre EUA y China, pero favorecido por los avances en los temas trilaterales vinculados al T-MEC (eliminación de los aranceles al acero y aluminio por parte de EUA).

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.07 y $19.20 spot (el euro entre $1.114 y $1.119).

Las principales bolsas en el mundo operan con resultados negativos, tras unas duras declaraciones de Pekín dentro de su guerra de declaraciones con Washington, lastrando el apetito por los activos financieros de mayor riesgo.

Los medios estatales chinos señalaron que el país tiene poco interés en reanudar las negociaciones comerciales con Estados Unidos mientras las autoridades en Washington continúen amenazando con más aranceles. Por ejemplo, la guerra comercial con EUA sólo fortalecerá a China y nunca pondrá al país de rodillas, escribió el periódico el Diario del Pueblo, controlado por el Partido Comunista, con un comentario en primera plana que evocaba el espíritu patriótico de las guerras pasadas.

China sigue sin decidir si tomará represalias ante la última escalada en las tensiones comerciales, que ha llevado a Washington a poner al gigante de equipos de telecomunicaciones, Huawei, en una lista negra que hará extremadamente difícil para la empresa hacer negocios con las empresas estadounidenses.

Los inversionistas continúan pendientes de posibles anuncios de más estímulos por parte de las autoridades del gigante asiático y de más información sobre cuándo podría tener lugar la próxima ronda de conversaciones en Pekín. Esto a pesar de las dos Partes parece estar muy alejadas la una de la otra en lo que respecta a los puntos más críticos del acuerdo.

En Reino Unido, miembros del partido de Theresa May obligaron a la primera ministra a acordar una fecha para su renuncia al cargo. De acuerdo con las condiciones, May intentará, una vez más, que el Parlamento apruebe su acuerdo sobre el Brexit y después, independientemente del resultado de esa votación, dejará el puesto. Por su parte, el Partido Laborista declaró que las conversaciones con el Gobierno han ido todo lo lejos que podían ir, lo que eleva la posibilidad de un rechazo al acuerdo de May por el Parlamento por cuarta vez.

En la Eurozona, la tasa de inflación se situó en abril en el 1.7%, tres décimas por encima del nivel registrado en marzo y su lectura más alta desde noviembre de 2018 como consecuencia de la significativa subida del precio de los servicios. Si se extrae el volátil precio de la energía (rubro subyacente), el dato de inflación se ubicó en el 1.3% interanual, el registro más alto desde 2017 y tres décimas más que la subyacente de marzo.

El precio internacional del petróleo (WTI) mantiene su tendencia alcista de los últimos días y actualmente se ubica alrededor de 63.50 dólares por barril, encaminándose a su mejor semana desde principios de abril.

El peso mexicano inicia la sesión presionado, alrededor de $19.20 spot, en medio de una apreciación generalizada del dólar por las dudas sobre el tema comercial entre EUA y China.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.10 y $19.25 spot (el euro entre $1.114 y $1.120).

Recién culminó la reunión de política monetaria de Banxico. La autoridad decidió mantener como se esperaba su tasa de fondeo sin cambios en 8.25%. La decisión fue unánime entre los integrantes de la junta de gobierno.

En su comunicado, Banxico menciona que mantiene al alza su balance de riesgos sobre la inflación. El entorno externo mantiene riesgos que podrían afectar al tipo de cambio en los siguientes meses y, en la parte interna los principales riesgos se enfocan a las perspectivas crediticias de Pemex y de la economía en general.

El entorno actual presenta importantes riesgos a mediano y largo plazo que pudieran afectar las condiciones macroeconómicas del país, su capacidad de crecimiento y el proceso de formación de los precios en la economía. Consideran relevante que se cumplan las metas fiscales del Paquete Económico.

Con ello, Banxico mantiene su postura de cautela, sin dar señales de estar en condiciones de bajar su tasa de fondeo pronto, situación que puede cambiar si las condiciones o riesgos mejoran.

El tipo de cambio mantuvo su cotización en niveles cercanos a los $19.10, sin grandes cambios a la corrección que observó desde la mañana cuando cotizaba alrededor de los $19.00.

El peso mexicano borra gran parte de las pérdidas de esta semana, después de que Bloomberg filtró que el presidente Trump estudia aplazar  por seis meses la entrada en vigor de aranceles al sector automovilístico de Europa y Japón. La Casa Blanca tiene hasta el 18 de mayo para decidir si seguía adelante o no con los aranceles, por la investigación en curso de que las importaciones de autos hacia EUA están generando problemas de seguridad nacional.

Adicionalmente, le ayuda a la moneda mexicana las declaraciones ante el Congreso estadounidense del Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Steven Mnuchin, de que probablemente viajará en algún momento a Pekín para continuar las conversaciones comerciales con los negociadores chinos, ya que a su juicio las recientes discusiones con los funcionarios chinos en Washington fueron “fructíferas”.

Ambas declaraciones provocaron que la moneda mexicana se aprecie hacia $19.05 spot.

Las principales bolsas en el mundo operan con ligeras variaciones, la mayoría en terreno negativo, con los inversionistas atentos a cualquier información que les proporcione alguna pista sobre cómo puede terminar el aumento de la tensión comercial entre EUA y China. Adicionalmente, los mercados incorporan las débiles cifras económicas  en China y el dato de ventas al menudeo en EUA.

Ayer, el presidente Trump buscó reducir un poco la tensión entre las dos mayores potencias del mundo al calificar la guerra comercial con China como “una pequeña disputa” e insistió en que las conversaciones no han colapsado.

A partir de ahora, y hasta que se sepa finalmente si EUA y China son capaces de acercar posturas y firmar un nuevo acuerdo comercial, serán las noticias, los rumores y las declaraciones, tweets incluidos, los que “marcarán el paso” a los mercados financieros globales.

En EUA, en materia económica, las ventas al menudeo sorpresivamente cayeron 0.2% durante el mes de abril (+0.2% esperado), su segunda caída en lo que va del año. Excluyendo la venta de automóviles crecieron 0.1%. Por su parte, el índice manufacturero de Nueva York se ubicó en 17.8 puntos, su nivel más alto desde noviembre del año pasado.

En China, las recientes cifras económicas durante abril muestran que la economía registra síntomas de desgaste al reportar indicadores menos positivos. Tanto la producción industrial,  el consumo y la inversión en activos, principales pilares del crecimiento chino, se ralentizaron el mes pasado. En particular,  la producción industrial creció un 5.4% a tasa anual, por debajo del 8.5% alcanzado en marzo y su menor ritmo de expansión desde noviembre pasado. En tanto, las ventas al menudeo se incrementaron en a su ritmo más bajo desde mayo de 2003. Lo anterior genera especulación de que las autoridades chinas aumentarán los estímulos para recuperar el dinamismo de su economía.

En la Eurozona, el PIB de la región confirmó la lectura inicial al reportar un crecimiento de 0.4% durante el primer trimestre del año, duplicando así el ritmo de expansión del 0.2% observado en el último trimestre del año pasado. Gran parte de esta mejora se explica por el rebote registrado en la economía alemana (el PIB también creció 0.4%).

El precio internacional del petróleo (WTI) retrocede hacia 61 dólares por barril, tras conocerse datos que mostraron una inesperada alza de los inventarios petroleros en EUA (de acuerdo al Instituto Americano del Petróleo. La cifra oficial de este indicador se da a conocer hoy a las 9.30am), por las amenazas a la demanda generadas por la guerra comercial entre Washington y Pekín y la reducción en las previsiones de demanda de crudo para 2019 de acuerdo a la Agencia Internacional de la Energía. La tensión en Oriente Medio limitaba las pérdidas.

En México, de acuerdo a la Secretaría de Economía, México está cerca de cerrar un acuerdo con EUA para levantar los aranceles al acero y aluminio aplicados por el gobierno Trump el año pasado.

Al igual que en las últimas jornadas, el peso mexicano se mantiene presionado, ligeramente por arriba de $19.20 spot, muy atento a cualquier novedad sobre el tema del conflicto comercial entre EUA y China, así como a las cifras económicas en EUA y el gigante asiático.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.15 y $19.27 spot (el euro entre $1.116 y $1.121).

Con la guerra comercial como principal factor de volatilidad en los mercados financieros, las principales bolsas en el mundo operan con ligeras ganancias, recuperando parte de lo perdido en la ola de ventas de los últimos días.

Esta ligera mejora (y muy probablemente temporal) se explica por los recientes comentarios del presidente Trump en el sentido de que considera que las conversaciones con China van a tener un gran éxito y confirmó que se reunirá con su homólogo Xi Jingping en la cumbre del G-20 el próximo mes. Trump podría estar recibiendo presión del interior del partido republicano ya que el enfrentamiento agrava las dificultades para los agricultores estadounidenses, uno de los grupos partidarios más leales del presidente.

Estos comentarios se dan justo después de que China anunció (ayer) que aplicará represalias con aumentos de aranceles a importaciones provenientes de EUA por 60 mil millones de dólares.

Sin embargo, el hecho de que Trump esté considerando la posibilidad de aplicar aranceles a más productos chinos por valor de 300 mil millones de dólares mantiene el nerviosismo entre los inversionistas.

Lo que parece ser una realidad es que el conflicto comercial va para largo y la incertidumbre y volatilidad seguirán siendo una realidad.

Por otro lado, hoy habrá varias intervenciones de integrante de la FED. En específico, hablará la  presidenta de la FED de Kansas City, Esther George, y la presidenta de la FED de San Francisco, Mary Daly. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, advirtió hoy desde Europa que los bancos centrales de todo el mundo deberían revisar sus estrategias para prepararse para un crecimiento económico lento y bajas tasas de interés en el futuro.

En Alemania, de acuerdo al instituto ZEW, la confianza del inversionista a mediano plazo registró una baja significativa, en gran parte por las menores expectativas de crecimiento económico. En particular, el índice bajó en mayo hasta -2.1 puntos (vs. +5.0 pronosticado). Como nota positiva, la valoración de la situación actual en Alemania subió hasta los 8.2 puntos.

El precio internacional del petróleo (WTI) vuelve a ubicarse cerca de los 62 dólares por barril, después de que Arabia Saudita anunció un nuevo sabotaje a sus reservas de petróleo (unos drones han atacado dos plataformas de extracción).

En México, la calificadora Standard & Poor’s dijo el lunes que el anuncio de un paquete financiero para la petrolera mexicana Pemex y la decisión de que la empresa estatal construya una refinería son neutrales para la calificación crediticia de la compañía.

El peso mexicano se mantiene presionado, alrededor de $19.20 spot, donde el tema del conflicto comercial entre EUA y China mantiene un fuerte sentimiento de aversión global al riesgo.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.13 y $19.26 spot (el euro entre $1.119 y $1.125).

Cortesía de CI BANCO

Las esperanzas de un acuerdo comercial entre las dos mayores potencias del mundo han sido un factor importante para la fuerte recuperación de los mercados durante 2019, pero este optimismo se borró en parte primero con la amenaza arancelaria de Trump y después con el cumplimiento de la misma, a las importaciones provenientes de China. El gigante asiático ha respondido que prepara su respuesta (probablemente represalias en el mismo sentido de mayores aranceles).

El anuncio de Trump supuso un giro en las negociaciones entre ambas Partes, que parecían bien encaminadas, lo que el mercado había empezado a descontar como una cercana solución al conflicto comercial. La justificación de esta decisión es que Trump considera que China ha roto el principio de acuerdo que estaban alcanzando en las negociaciones. La mayor preocupación es que esto podría acabar por afectar a la economía mundial, que puede encontrarse con otro bache justo cuando empezaba a dar leves signos de estabilización.

Trump nos tiene acostumbrado a esta forma de negociar, amenazando con romper lo ya acordado, con la intención de no perder la ventaja en la negociación. Sin embargo, en sentido estricto la mayoría de las veces, Trump negocia y actúa de esta forma, no es la primera vez (ni será la última) de que a través de amenazas logre alcanzar acuerdos finales.

A pesar de todo, los inversionistas confían en que ambas potencias llegarán a un acuerdo satisfactorio. Esto es, el mercado sigue siendo optimista y cree que, al final, las dos economías más grandes del mundo evitarán una guerra comercial, aferrándose a la esperanza de que los responsables políticos de ambos países optarán por reducir la tensión. En este sentido, al final de la ronda de negociaciones celebrada en Washington (viernes pasado), los funcionarios estadounidenses declararon que las pláticas con sus homólogos chinos fueron constructivas, lo que alimentó el optimismo de los mercados. Con ello, se evita un rompimiento de los trabajos bilaterales y estos continuarán en los próximos días. Sin embargo, los ataques de Trump en contra de China han continuado, lo que dificulta la negociación.

El tema de la guerra comercial se une a otros asuntos de preocupación geopolítica como el aumento en las tensiones entre EUA e Irán (por el acuerdo nuclear), las nuevas pruebas de misiles en Corea del Norte y el tema político en Turquía.

Por otro lado, en abril, la cifra de inflación al consumidor estadounidense estuvo por debajo de lo esperado, lo que dificulta respaldar la afirmación del presidente de la FED (Jerome Powell) de que el crecimiento de precios demasiado bajo será transitorio.

En Reino Unido, el gobierno conservador de la primera ministro Theresa May y el opositor Partido Laborista reanudaron las conversaciones para tratar de romper el estancamiento en el Parlamento, que ha impedido la salida del país de la Unión Europea. Algunos legisladores han declarado que las elecciones locales de la semana pasada mostraron que la tendencia estaba cambiando respecto del Brexit, luego de que los liberales demócratas, que apoyan un segundo referéndum, consiguieron más escaños en los concejos locales.

En México, como ya se había anticipado durante la primera quincena de abril, la variación en los precios a tasa anual alcanzó su nivel más alto en cuatro meses. Generalmente en abril y mayo se registran tasas negativas de inflación por la entrada en vigor del programa de subsidios por la temporada de calor en cerca de 20 ciudades de la República. Sin embargo, con el cambio de los ponderadores en la medición del índice nacional de precios al consumidor aplicado a partir de agosto de 2018, ahora el peso de la electricidad es más bajo, por lo que la implementación del subsidio tuvo un impacto menor (hacia abajo) en el índice total. Adicionalmente, contribuyó a esta inflación el mayor incremento en el rubro de paquetes turísticos y servicios aéreos para un período de Semana Santa en los últimos 10 años.

Adicionalmente, el gobierno del presidente López Obrador decidió encomendar a la petrolera estatal Pemex la construcción de una nueva refinería en el país (Dos Bocas), tras declarar desierta la licitación del proyecto. Además de las dudas que la propia construcción de la refinería generaba (la refinación de crudo es la etapa menos rentable en la cadena de valor; los costos de inversión y tiempos de construcción son muy altos y volátiles y; con las refinerías actuales se puede aumentar la producción de combustibles) esta decisión podría implicar un riesgo para las finanzas públicas del país y podría volver todavía más endeble a Pemex.

Todavía hay tiempo para evaluar el proyecto de la refinería y muy probablemente el gobierno federal tendrá que ajustarlo a uno de menor tamaño para poder cumplir con sus propios plazos de tiempo y de recursos financieros.

El peso mexicano estuvo la mayor parte de la semana presionado, por momentos ubicándose alrededor de $19.30, en medio de las crecientes dudas sobre la guerra comercial y la incertidumbre que genera la decisión del gobierno mexicano de que sea Pemex quien construya la nueva refinería. Al final, una cifra de inflación en EUA menor a lo pronosticado, le ayudó a recortar parte de las pérdidas.

Principales referencias económicas y eventos de la semana

Esta semana, los mercados financieros globales seguirán atentos a las noticias sobre la negociación en materia comercial entre EUA y China.

Adicionalmente, en EUA se espera la publicación de datos de abril de: ventas al menudeo, producción industrial, inicios de construcción de casas, permisos de construcción y el indicador adelantado; de mayo: índice manufacturero de Nueva York (Empire) y sentimiento del consumidor medido por la Universidad de Michigan; así como el cambio en inventarios de petróleo.

En Europa, se conocerá el PIB correspondiente al primer trimestre del año, la producción industrial de marzo y la inflación de abril; de Alemania, la confianza del inversionista medida por el grupo ZEW (situación actual y percepción económica) de mayo. En Asia, de China la producción industrial de abril.

En México, habrá reunión de política monetaria por parte de Banxico.

Expectativa para el Tipo de cambio

La moneda mexicana seguirá muy dependiente de la expectativa del inversionista sobre si China y EUA están cada vez más cerca/lejos de alcanzar un acuerdo comercial que permita poner fin al conflicto bilateral.  Aunque la negociación se complicó por la aplicación de mayores aranceles por parte de la Administración del presidente Trump, estas no se han roto y continúan en buenos términos, lo que mantiene cierto optimismo. Adicionalmente, las cifras económicas en el mundo,  seguirán siendo utilizadas para evaluar la salud de la economía global. A nivel local, lo más relevante será la decisión de política monetaria de Banxico. La expectativa es que deje sin cambios la tasa de interés de fondeo y dados los recientes acontecimientos (rebote en la tasa anual de inflación de México y FED descartando por el momento recortes de tasas) el mensaje de la autoridad podría ser menos dovish que la reunión anterior. Con ello, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar entre los $18.90 y $19.35 spot.

Expectativa para las Tasas de interés

En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 8.02% – 8.18%.

Las principales bolsas en el mundo inician la semana con caídas, después de haber alcanzado la mayor baja semanal en lo que va del año afectadas por las  preocupaciones en torno a la guerra comercial entre EUA y China, ante las menores esperanzas de que las dos grandes economías lleguen a un acuerdo en el muy corto plazo.

La incertidumbre por el conflicto comercial ha provocado que la positiva temporada de resultados empresariales en EUA pase a un segundo plano. Un 90% de las empresas del S&P 500 ya han presentado sus cuentas, y el 76% de las mismas han superado las previsiones de los analistas en lo que respecta a beneficio.

Las dos mayores potencias del mundo parecen haber quedado en un impasse en las negociaciones comerciales, debido a que Washington exigió promesas de cambios concretos a las leyes del gigante asiático y Pekín dijo que no aceptará algo que dañe sus intereses.

En este sentido, parece que China quería borrar compromisos previos de cambios a las leyes chinas para aplicar las nuevas políticas de protección de propiedad intelectual y transferencias forzadas de tecnología.

El fin de semana ambas partes parecieron endurecer sus posturas. El presidente Trump ha asegurado que EUA se encuentra “justo donde quiere estar” respecto a China e insistió que el gigante asiático “rompió el acuerdo” y luego buscó negociar de nuevo con Washington. Además, Trump, advirtió hoy lunes a China de que no tome represalias contra el alza de aranceles que impuso la semana pasada.

Por otra parte, el vice primer ministro de China, Liu He, afirmó tras las últimas conversaciones comerciales que no cree que el posible acuerdo comercial se haya “desintegrado” y ha recalcado que los pequeños contratiempos son inevitables. El gigante asiático recién anunció medidas de represalias con aranceles que van desde 25% (a 2,493 productos), 20% (a 1078) y 10% (a 974) a bienes provenientes de EUA.

Por otro lado, de acuerdo al asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, el presidente Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, mantienen sus planes para reunirse en la cumbre del G-20 de junio en Japón.

El precio internacional del petróleo (WTI) sube por arriba de los 62 dólares por barril, ante un aumento de la preocupación por disrupciones de suministro en Oriente Medio. Arabia Saudita informó que dos tanqueros de su país fueron afectados por un “ataque de sabotaje” frente a la costa de Emiratos Árabes Unidos. El incidente llega en un momento en que las tensiones en la región están aumentando a medida que las relaciones entre Irán y EUA continúan empeorando por la intensificación de las sanciones y despliegues militares en el Golfo.

En México, durante la conferencia de prensa matutina del Presidente López Obrador, el gobierno anunció que firmará acuerdos con tres bancos para crear un fondo revolvente por hasta 8 mil millones de dólares para PEMEX, sin que esto signifique aumentar la deuda de la empresa, lo que busca garantizar la liquidez de la petrolera y le permita hacer frente a sus compromisos financieros de corto plazo. En particular, habrá un refinanciamiento de su deuda por 2.5 mmd y la renovación de dos de sus principales líneas de crédito (por 5.5 mmd).

Adicionalmente, esta semana el gobierno federal firmará un decreto para reducir parte de la carga fiscal de PEMEX, en un rubro relacionado a los derechos que paga la empresa.  En este sentido, PEMEX tendrá hasta 400 mil barriles diarios de producción que puede ser explotados sin el método de utilidad compartida (se agregaron  250 mil barriles a los 150 mil que ya podían aplicar bajo este método).

El peso mexicano inicia la sesión presionado, alrededor de $19.20 spot, por las crecientes preocupaciones sobre el conflicto comercial después de que el pasado viernes las negociaciones entre EUA y China acabaron sin avances y no hay fecha para la próxima reunión. Adicionalmente, el mercado cambiario mexicano incorpora los recientes anuncios positivos sobre apoyos financieros a PEMEX.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.13 y $19.28 spot (el euro entre $1.123 y $1.129).

Las principales bolsas en el mundo se mantienen en terreno negativo, aunque un poco más tranquilas respecto a la sesión de ayer, al reducirse ligeramente las preocupaciones en torno a la guerra comercial entre EUA y China al confirmarse que el viceprimer ministro chino, Liu He, visitará Washington esta semana para asistir a las conversaciones comerciales previstas.

Lo anterior rebaja un poco el repentino ascenso de las tensiones después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, prometiera imponer nuevos aranceles al gigante asiático. El Ministerio de Comercio chino confirmó que Liu, que lidera las conversaciones para Pekín, visitará EUA el 9 y 10 de mayo.

De acuerdo a fuentes de la Casa Blanca, China se retractó de importantes compromisos que había realizado durante las negociaciones, lo que orilló al presidente Trump a anunciar aranceles adicionales a bienes chinos que entrarán en vigor el viernes.

En ese sentido, la confirmación de la visita de la delegación de funcionarios chinos es positiva a la hora de mitigar los impulsos, pero insuficiente para tornar por completo las pérdidas en ganancias en la mayoría de los mercados financieros.

El pánico desatado entre los inversionistas tras la nueva amenaza arancelaria se prologará en función de la reacción de las autoridades del país asiático al exabrupto de Trump. Las negociaciones entran en una nueva fase de gran incertidumbre en la que se han disparado las posibilidades de que el tratado comercial descarrile, lo que asestaría un duro golpe al apetito por el riesgo y podrían descarrilar los signos de recuperación de la economía mundial.

En Turquía, los activos financieros de ese país registran caídas significativas por la decisión de volver a celebrar elecciones en Estambul tras la derrota del Partido AK, del presidente Recep Tayyip Erdogan, aumenta la preocupación por la estabilidad política en el país. La decisión de volver a convocar las elecciones ha provocado la condena de figuras de la oposición y de algunos funcionarios europeos que lo ven como una prueba del gobierno cada vez más autoritario de Erdogan. El anuncio se sumó a una larga lista de preocupaciones, entre la inflación de dos dígitos, la política poco ortodoxa, la influencia del Ejecutivo turco sobre la independencia del banco central y los movimientos dramáticos pero inexplicables en las reservas de divisas de Turquía.

En Alemania, los pedidos de fábricas experimentaron un crecimiento del 0.6% durante marzo, recuperándose de la caída de -4.0% registrado en febrero, aunque el rebote ha quedado por debajo de las expectativas del mercado, que estimaba un aumento del 1.4%.

En Reino Unido, el tema del Brexit vuelve a estar en la agenda. La primera ministra Theresa May, y el principal partido de la oposición, el Partido Laborista, se reúnen hoy para buscar firmar un acuerdo que permita desbloquear el proceso paralizado desde hace tiempo. Si las negociaciones fracasan, sobre la mesa estarán de nueva cuenta las opciones de que el Reino Unido convoque a  otro referéndum o a una elección anticipada.

El peso mexicano inicia la jornada por arriba de $19.0 spot. El tema de la guerra comercial sigue siendo el principal factor detrás del comportamiento de la moneda mexicana. Adicionalmente, la situación en Turquía podría volver a generar un efecto contagio (negativo) en las economías emergentes, incluido México.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.95 y $19.09 spot (el euro entre $1.115 y $1.121).

Las principales bolsas en el mundo operan con resultados negativos, afectadas por las nuevas amenazas de Trump de establecer aranceles a China tan pronto como este próximo viernes, ya que considera que los avances en las negociaciones bilaterales van muy lentas.

El fin de semana, a través de su cuenta de twitter, el presidente Trump amenazó a China con un aumento de los aranceles actuales sobre bienes chinos por valor de 200 mil millones del 10% hasta el 25%. También ha amenazado con imponer, en breve, impuestos del 25% sobre otros 325 mil millones en bienes chinos.

Las negociaciones están previstas que continúen esta semana entre ambas partes en Washington (a partir del 8 de mayo). Se especula con que China podría retirarse de las mismas, pero algunos medios chinos apuntan que el viceprimer ministro, Liu He, retrasará al jueves las reuniones pero no las cancelará.

La clave para el futuro inmediato del mercado estará en si China decide cancelar el viaje de su delegación, así como si Trump cumple su amenaza de elevar los aranceles.

De repente, entre los inversionistas vuelve a sonar la posibilidad de una verdadera guerra comercial. El anuncio de Trump supone un giro en las negociaciones entre ambas Partes, que parecían bien encaminadas, y ha tenido un impacto (negativo) inmediato en los mercados. Sin embargo, en sentido estricto la mayoría de las veces, Trump negocia y actúa de esta forma, no es la primera vez (ni será la última) de que a través de amenazas logre alcanzar acuerdos finales.

Por otro lado,  en la Eurozona, las cifras finales de los PMIs  de servicios y compuestos de abril han salido, en general, mejor de lo previsto. El PMI compuesto de la región ha quedado en 51.5 frente al 51.3 reportado originalmente.

En México, las ventas de autos nuevos ascendieron a 98,105 vehículos en el mes de abril. Además, por primera vez en cuatro años las ventas se ubican por debajo de 100 mil unidades. El dato significó una caída de 10.4% anual, con lo que liga su tercera baja consecutiva.

El peso mexicano inicia la semana un poco presionado, por momentos depreciándose hacia $19.11 spot, después de que Trump lanzó la nueva amenaza a China. Este tema, de continuar pesimista para el mercado podría provocar que el peso supere los $19.20 en la semana. Actualmente la moneda mexicana cotiza alrededor de $19.07, con los inversionistas saliendo de los activos de riesgo en busca de los refugios habituales (mayor aversión global al riesgo).

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.97 y $19.15 spot (el euro entre $1.117 y $1.122).

Después del feriado de ayer en la mayoría de los mercados financieros globales, las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, asimilando la decisión de ayer de la FED, las noticias de avances en la negociación comercial entre EUA y China, así como los reportes corporativos trimestrales.

Ayer, en línea con lo esperado por el mercado, la FED mantuvo sin cambios su política monetaria y señaló que estaba cómoda con los niveles actuales de tasa de interés (paciente al determinar qué ajustes futuros serán apropiados), destacando las continuas ganancias en el empleo, el crecimiento económico y la probabilidad de que la débil inflación se acelere. El presidente Powell precisó que la FED no considera que la inflación tan baja que registra la economía estadounidense sea “persistente”, que muy probablemente se trate de un factor transitorio y al mismo tiempo señaló que los riesgos para el crecimiento han disminuido. La decisión de la FED y la rueda de prensa del presidente Jerome Powell mitigaron la creciente especulación de que la próxima medida del banco podría ser un recorte de tasas, escenario que los inversionistas habían comenzado a descontar en las últimas semanas. Con ello, la probabilidad que le da al mercado a un recorte de tasas en la reunión de diciembre bajó de 70% a 53%.

En EUA, en materia económica las solicitudes iniciales de desempleo se mantuvieron sin cambios en 230 mil (vs. 215 mil pronosticado). Por su parte, el ISM manufacturero de marzo se ubicó en 52.8 puntos (55.0 pronosticado), su nivel más bajo desde 2016. Mientras que de acuerdo a la agencia ADP se crearon 275 mil empleos privados durante el mes de abril (vs 180 mil esperados), el mayor dato desde julio del año pasado.

En lo que respecta a las negociaciones comerciales entre China y EUA, ambos países siguen negociando y mandando mensajes optimistas. El secretario del Tesoro americano, Steven Mnuchin, ve cercano un acuerdo después de concluir su visita a Pekín. La próxima semana, el vice primer ministro chino, Liu He, viajará de nuevo a Washington para intentar culminar un pacto comercial, donde de acuerdo a varias declaraciones en prensa es posible que se anuncie un acuerdo final entre ambas Partes.

En la Eurozona, a pesar de una leve mejoría en el mes de abril, el índice PMI manufacturero de la región continúa en fase de contracción por tercer mes consecutivo (47.9 puntos), con la industria de Alemania encabezando la desaceleración al situarse en el nivel de los 44.4 puntos.

En Reino Unido, en línea con lo pronosticado, los miembros del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra han decidido por unanimidad mantener los tipos de interés en el 0.75%. La autoridad también ha dejado sin cambios sus compras de activos.

En México, el martes por la noche, el Presidente López Obrador envió al Congreso el Plan Nacional de Desarrollo 2019-2024. El PND plantea su objetivo de alcanzar en el último año del sexenio una tasa de 6% de crecimiento (4% promedio en todo el sexenio), la recuperación de 20 por ciento del poder adquisitivo, empleo suficiente para los jóvenes, así como la erradicación del hambre y de la pobreza extrema.

El peso mexicano opera volátil y con comportamiento errático, alrededor de $19.0 spot (ayer, previo a la decisión de la FED, se apreció por momentos hacia $18.80), en línea con el comportamiento generalizado del dólar. La moneda mexicana borró las ganancias que registraba las primeras horas de ayer al reducirse (un poco) la especulación entre los inversionistas de que el próximo movimiento de la FED sería un recorte de tasas de interés.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.95 y $19.08 spot (el euro entre $1.118 y $1.123).

Cortesía de CI Banco

Cortesía de CI Banco

Las principales bolsas en el mundo inician la semana cotizando con resultados negativos, con los inversionistas asimilando cifras económicas mixtas (ganancias de las empresas industriales de China y caída de la confianza económica de la Eurozona). Además, los reportes corporativos a nivel global seguirán siendo los protagonistas de la sesión.

En España, tal y como apuntaban las encuestas, el PSOE (partido actual que gobierna) ha ganado las elecciones, al lograr 123 escaños de los 350 en juego. Necesitará pactar para formar Gobierno de coalición y, aunque los números le ofrecen varias alternativas, todo apunta a que políticamente una opción (la de Ciudadanos) sería más complicada que la otra (alianza con Unidas Podemos y otros partidos minoritarios). El resultado asegura la gobernabilidad de España y también supone continuismo político. Todo esto suma favorablemente, como el hecho de que haya ganado un partido tradicional, lo que para los mercados financieros siempre es preferible al triunfo de nuevas formaciones con planteamientos más radicales.

En la Eurozona, el sentimiento económico de la región cayó en abril por décimo mes consecutivo a su nivel más bajo en más de dos años. El sentimiento descendió a 104.0 puntos desde 105.6 en marzo.

El precio internacional del petróleo (WTI) se ubica alrededor de 63 dólares por barril, después de que el presidente Trump pidiera a la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) que aumente la producción de crudo para suavizar el impacto de las sanciones de EUA contra Irán y así bajen los precios del commoditie.

Respecto a la negociación comercial entre EUA y China, el secretario del Tesoro estadounidense, Steven Mnuchin, aseguró que las conversaciones comerciales entre ambos países están entrando en “la fase final”. Mnuchin viajará este lunes a China con el representante comercial, Robert Lighthizer, para tratar de resolver los problemas bilaterales (los encuentros inician mañana 30 de abril). Además, se espera que una delegación china viaje a Washington el próximo 8 de mayo para continuar con las negociaciones. De acuerdo a rumores en prensa, un alto cargo de la Administración estadounidense declaró (bajo condición de permanecer en el anonimato) que los problemas importantes siguen sin resolverse y que aún existe la posibilidad de que el presidente Trump se levante de la mesa sin un acuerdo.

En EUA, en materia económica, el gasto personal subió 0.9% en marzo, su mayor incremento desde el 2009. Al mismo tiempo, el ingreso personal aumentó en 0.1%, crecimiento por debajo de lo esperado por el mercado. Por otro lado, el índice de Precios del gasto del consumo personal (PCE), uno de los principales indicadores de inflación subyacente que la FED utiliza en sus decisiones de política monetaria, se enfrió en marzo al ubicarse en 1.6% a tasa anual, su menor nivel desde enero de 2018.

En China, las ganancias de las empresas industriales del gigante asiático crecieron en marzo, recuperándose de cuatro meses de contracción, lo que supone un dato que se suma al optimismo de que la segunda mayor economía del mundo podría estar empezando a estabilizarse. Las ganancias aumentaron 13.9%, el mayor incremento mensual desde julio de 2018.

El peso mexicano inicia la semana alrededor de $18.95 spot, muy similar al cierre del viernes pasado. El mercado cambiario estará atento a cifras económicas importantes en la semana, como  lo es el empleo de EUA, ISMs, PIB de Europa y de México, así como la reunión de política monetaria de la FED.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.88 y $19.01 spot (el euro entre $1.112 y $1.118).