Archivo de la etiqueta: Banco de México

NACIONALES, Negocios

SHCP prevé crecimiento de 3% en 2018

Dejar un comentario

La menor incertidumbre económica prevista para 2018 provocará un mayor crecimiento económico, que podría estar en un rango de entre 2 y 3 por ciento, estimó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

Al publicar los precriterios con el que inicia el proceso de análisis público y diálogo con el Congreso sobre el ejercicio fiscal de 2018, la dependencia indicó que para poder alcanzar el equilibrio presupuestal de conformidad con el plan multianual de consolidación fiscal, se anticipa un ajuste moderado en el gasto con respecto al Presupuesto de Egresos del 2017, de 2 por ciento del PIB.

Cabe destacar que se prevé un tipo de cambio de 19.10 pesos por dólar en 2018 -mientras que para este año espera que cierre en un nivel de 19 pesos-, ya que el precio de la mezcla mexicana de crudo de exportación se ubicaría en 46 dólares por barril, frente a los 42 dólares dólares esperados para este año.

El nivel de producción de crudo sería de 2.006 millones de barriles diarios, respecto a 1.947 millones previstos en 2017. La plataforma de exportación bajaría de 850 millones, desde 904 millones de barriles estimados en este año.

La SHCP señala que, desde 2008 no se obtenía un superávit primario igual a 0.5 por ciento del PIB, ligeramente mejor al estimado en los Criterios Generales de Política Económica del año en curso.

De igual manera, el escenario base para 2017 contempla un rango de crecimiento prudente, de entre 1.3 y 2.3 por ciento, consistente con las expectativas del mercado y los organismos internacionales.

JZCD

Negocios

Reservas internacionales de México suman 174 mil 524 mdd

Dejar un comentario

El saldo de las reservas internacionales del país fue de 174 mil 524 millones de dólares al 10 de marzo de este año, lo que significó una baja de 137 millones de dólares, con lo que suma dos semanas de descensos, informó el Banco de México (Banxico).

El banco central explicó que este resultado se debió principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del instituto central.

En el boletín semanal sobre su estado de cuenta, el Banxico reportó que al 10 de marzo pasado, hubo una disminución acumulada de dos mil 017 millones de dólares respecto al cierre de 2016, cuando se ubicaron en 176 mil 542 millones de dólares.

Por su parte, la base monetaria (billetes y monedas y depósitos bancarios en cuenta corriente en el Banxico) disminuyó seis mil 969 millones de pesos, con lo que suma un saldo de un billón 369 mil 354 millones de pesos, cifra que implicó una variación anual de 14.9 por ciento.

La cifra alcanzada por la base monetaria al 10 de marzo significó una reducción de 50 mil 915 millones de pesos en el transcurso de 2017, y se estima que este comportamiento es congruente con el patrón estacional de la demanda por base monetaria, agregó.

En la semana que concluyó el 10 de marzo, el Banco de México realizó operaciones de mercado abierto con instituciones bancarias para compensar una expansión neta de la liquidez por nueve mil 641 millones de pesos.

Esto fue resultado de una contracción debido al retiro de recursos de la cuenta de la Tesorería de la Federación y otras operaciones por 16 mil 610 millones de pesos, y una expansión por seis mil 969 millones de pesos, debido a la menor demanda por billetes y monedas por parte del público.

 

NTX
Alfredo Huerta, COLABORADORES, Negocios

Entre la Fed y el tipo de cambio

Dejar un comentario

 

El Banxico deberá decidir en su próxima reunión de finales de marzo entre seguir incrementando la tasa de interés ante los riesgos que representa la reunión de la Fed, el 14 y 15 de marzo próximo, y el movimiento cambiario de apreciación en las últimas semanas y que el viernes pasado, el valor interbancario concluyó en $19.52 a la venta.

El principal mandato del Banco de México es asegurar que la inflación esté controlada, pero el riesgo de transferencia de precios hacia el consumidor final está vigente. Con los últimos movimientos del peso mexicano, la apreciación registrada en el 2017 asciende a 5.9% en el interbancario, aunque si evaluamos el promedio diario, registra una depreciación de 0.4% al registrar un nivel de $20.83 en lo que va del año.

Con las acciones definidas por la Comisión de Cambios y ejecutadas por Banxico, el movimiento del peso ha tendido a estabilizarse. Este lunes inicia la primera subasta de coberturas cambiarias hasta por mil millones de dólares. Con un tipo de cambio en $19.52, las instituciones bancarias podrán cubrirse hasta un plazo de 12 meses.

Así, la inflación al productor en 9.81% duplica la del consumidor, que a la primera quincena de febrero registra 4.72% y por lo tanto la brecha inflacionaria permanece.

Además, en las últimas dos semanas vimos que la probabilidad de alza de la tasa de interés por parte de la Fed en su reunión de marzo es superior a 90%, originada por una dinámica positiva de la economía americana en la que el empleo sigue fortaleciéndose y la inflación transita ya al objetivo de la Reserva Federal en 2.0%.

El jueves vimos registros mínimos en más de 40 años en las solicitudes de seguro por desempleo cerca de las 220 mil, mientras que la creación promedio de fuentes de trabajo por mes se ubica arriba de 180 mil plazas. La tasa de desempleo permanece debajo de 5.0% y aunque la presión anual en los salarios se ubica debajo de 2.5%, las condiciones son propicias para mantener una dinámica positiva en el consumo y crecimiento de su economía.

La posible reforma fiscal de la administración de Trump implicará una reducción de impuestos a personas físicas y morales, un mayor gasto en infraestructura y defensa, menor regulación bancaria y ambiental, facilidades para el retorno de capitales, entre otros. Ello, conducirá a fortalecer la condición vigente que impera en la economía y el riesgo de un “sobrecalentamiento” podría llevar a mayores niveles de inflación y por ello, la Fed estaría lista para actuar preventivamente.

Consideramos que por las condiciones actuales internas y externas, Banxico tendrá que seguir actuando preventivamente y por ahora es prematuro que quisiera evitar subir tasas cuando las condiciones no están controladas.

El camino de estabilidad cambiaria es bueno, pero vendrán muchos eventos ahora en marzo que generarán posible volatilidad en mercados como el Brexit, el techo de endeudamiento de Estados Unidos, cercanía de elecciones en Francia, elecciones en Países Bajos, reuniones de política monetaria de la Fed y del BCE, entre otros.

 

COLABORADORES, Gabriela Siller

$21.27 pesos por dólar, después de la intervención del Banco de México

Dejar un comentario

Luego de que ayer el tipo de cambio alcanzó un nuevo máximo histórico de 21.6220 pesos por dólar, esta mañana el peso inicia con una apreciación de 0.80% o 17 centavos, cotizando en 21.2740 pesos por dólar, después de que Banco de México realizó ventas discrecionales de dólares en el mercado cambiario en horas en la que la liquidez todavía es baja, esto con el fin de evitar que se observe otra depreciación desordenada de la moneda nacional por tercera sesión consecutiva.

La última ocasión que Banco de México realizó intervenciones en el mercado fue en febrero del año pasado, cuando el día 17 eliminó su mecanismo de subastas con y sin precio mínimo e implementó la posibilidad de subastar de forma discrecional. Ese mes, Banxico vendió 2,000 millones de dólares sin aviso previo para abandonar las subastas hasta el día de hoy. Antes de 2016, Banxico había subastado 620 millones de dólares de forma discrecional el 27 de febrero de 2009.

Por ahora, se espera que la Comisión de Cambios de a conocer los detalles de su intervención durante la jornada.

Por otro lado, esta mañana se dieron a conocer en Estados Unidos las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana pasada, las cuales se ubicaron en 235 mil, por debajo de lo esperado y respaldando la idea de una recuperación sostenida del mercado laboral. No obstante, la encuesta ADP de empleo del sector privado mostró la creación de 153 mil posiciones laborales, por debajo de los 175 mil nuevos empleos esperados y permitiendo una apreciación de las divisas frente al dólar.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 21.06 y 21.37 pesos por dólar. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3294 dólares canadienses por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.2326 dólares por libra, mientras que el euro inicia cotizando en 1.0530 dólares por euro.

Mercado de Dinero.

Luego de que la encuesta ADP de empleo decepcionó al mercado, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un retroceso de 2 puntos base, ubicándose en 2.42%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 5.4 puntos base, ubicándose en 7.60%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.49% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.3420 a 1 mes, 21.8262 a 6 meses y 22.4714 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

COLABORADORES, Gabriela Siller

Mañana será relevante conocer las minutas de política monetaria de Banco de México

Dejar un comentario

El peso cerró la sesión con pocos cambios con respecto al cierre de ayer, cotizando alrededor de 20.7560 pesos por dólar y mostrando una apreciación marginal de 0.02%. Durante la sesión, el dólar se fortaleció frente al a mayoría de los principales cruces como consecuencia de una mayor demanda por deuda soberana de Estados Unidos. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerró con un retroceso de 4.8 puntos base, ubicándose en 2.51%.

La demanda por dichos activos se incrementó después de que el Departamento del Tesoro subastó 34 mil millones de dólares en bonos a 5 años, enfrentando una demanda de 2.72 veces el monto colocado. El euro fue la divisa más depreciada al perder 0.47%, cotizando en 1.0407 dólares por euro, mientras que la libra esterlina perdió 0.42%, cotizando en 1.2217 dólares por libra.

En la sesión, la baja liquidez y la ausencia de indicadores económicos relevantes permitieron que el tipo de cambio se mantuviera por arriba del nivel de 20.70 pesos por dólar la mayor parte del tiempo. El día de mañana, será relevante conocer las minutas de política monetaria de Banco de México que se publicarán a las 9:00 horas y el reporte semanal de inventarios y producción petrolera en Estados Unidos, publicado a las 10:00 horas por la EIA.

Durante la sesión, el peso tocó un mínimo de 20.6992 pesos por dólar y un máximo de 20.7868 pesos por dólar. El euro alcanzó un mínimo de 1.0372 y un máximo de 1.0480 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 21.4707 y un máximo de 21.7631 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:00 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 20.7561 pesos por dólar, 1.2217 dólares por libra y en 1.0407 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

COLABORADORES, Jorge Gordillo Arias

El fin de los tiempos de tasas de interés en mínimos en México

Dejar un comentario

La semana pasada, en respuesta a la decisión previa de la Reserva Federal de EUA, Banxico optó por llevar a cabo también un alza de tasas de interés, aunque el incremento fue superior a lo esperado por el mercado: 50 puntos base en lugar de 25pb. A diferencia de Bancos Centrales de economías desarrolladas, como la FED de EUA, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, que reaccionan ante hechos consumados, Banxico sigue operando de manera preventiva.

Y aunque en algunas ocasiones ha comentado que México no se encuentra en un ciclo alcista de tasas, la evidencia de las acciones implementadas por Banxico demuestra que sí. Consideramos que, aunque la decisión es adecuada, quizá Banxico pudo tomar la decisión de aumentar su tasa sólo en la misma magnitud que lo hizo su similar en EUA, ya que el peso mexicano ha registrado una menor volatilidad en las últimas semanas y el posible contagio del tipo de cambio a la inflación es el mismo al registrado por meses. Incluso, tampoco se ha presentado una salida de capitales extranjeros de bonos denominados en pesos en las últimas semanas.

Después del desequilibrio generado por el triunfo de Trump en las elecciones, los capitales han regresado. El diferencial de tasas de México y EUA había sido suficiente para volver atractivo a los activos mexicanos. Quizá hubiera convenido no desgastar esta herramienta y esperarse a después del 20 de enero próximo, que es cuando tomará posesión Trump y donde muy probablemente se intensifique la incertidumbre y la volatilidad en los mercados financieros.

El riesgo de este tipo de acciones de Banxico, es que se puede perder un poco la efectividad en la medida de política monetaria. El mercado le ha estado exigiendo estas alzas a la autoridad monetaria descontando con anterioridad incrementos en los rendimientos de activos financieros. Puede pasar algo similar como con el mecanismo de subasta de dólares que había dejado de ser efectivo, por lo que decidieron suprimirlo en febrero pasado, con el fin de dar menos predictibilidad en el mercado cambiario para que sea más riesgoso especular.

El éxito de una medida radica en su sorpresa, para evitar que los agentes económicos la incorporen en sus decisiones con antelación. Sin embargo, la decisión de Banxico reconoce los riesgos latentes en el país, el impacto que podrían tener en la inflación (tipo de cambio, salario mínimo, precio de la gasolina), así como el rápido deterioro que han mostrado las expectativas económicas de analistas del sector privado. Los actuales fundamentos económicos de México no son lo suficientemente fuertes para evitar que los mercados financieros locales se vean envueltos en presiones significativas por la incertidumbre global.

Por eso la necesidad de dar una mayor prima por invertir en activos denominados en pesos mexicanos. Es muy probable que en 2017 Banxico mantenga su política de alzas de tasas de interés. La presión sobre la moneda mexicana se podría intensificar sobre todo en el primer trimestre del año (toma de posesión de Trump, revisión de la calificación de riesgo soberano de México, Brexit) y el traspaso de esta depreciación a los precios podría acelerar la inflación por arriba del 4.0% de forma temporal.

De hecho, las expectativas de inflación entre los analistas del sector privado es, en su más reciente El fin de los tiempos de tasas de interés en mínimos en México Dirección de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico 2 19 Diciembre, 2016 encuesta, la estimación que más ha acelerado su deterioro. Con ello, Banxico tendría que llevar a cabo subida de tasas para contrarrestar estas presiones.

Para el cierre de 2017, la tasa de interés de referencia (tasa de fondeo) podría terminar muy probablemente por arriba del 7.0%. Ante un escenario continuo de alzas de tasas, es inevitable que los costos se trasladen a diferentes productos financieros, como lo son los créditos hipotecarios, automotrices y empresariales. Por consiguiente, estamos en una etapa del fin de las tasas de interés en mínimos históricos. Esto no significa una crisis económica. Simplemente, el costo del dinero está en un proceso de normalización hacia niveles considerados más viables para una economía con las características de la mexicana. Tampoco significa que habrá aumentos significativos en los costos de los créditos. Será un proceso de ajuste gradual que se irá concretando si la autoridad monetaria sigue actuando a través de una política monetaria restrictiva.

FINANZAS

Analistas bajan a 1.70% crecimiento para 2017

Dejar un comentario

De acuerdo a los resultados de la encuesta de diciembre de 2016 realizada por el Banco de México (Banxico) a analistas, se llevó a cabo un ajuste a la baja de la expectativa para el Producto Interno Bruto para el próximo año de 1.80% a 1.70%.

La encuesta fue recabada por Banxico entre 33 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado, nacional y extranjero.

La situación de incertidumbre a nivel internacional ha provocado que las expectativas de crecimiento sigan recortándose.

Por otra parte, las previsiones para la inflación de 2017 subieron de 4% a 4.13%. Al cierre de 2016 los especialistas consultados disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 3.6% a 4%.

lsmt

Negocios

Las reservas internacional del país registran un aumento

Dejar un comentario

Las reservas internacionales del país reportaron un saldo de 176,656 millones de dólares al 9 de diciembre, lo cual representa un incremento semanal de 2,592 millones de dólares (mdd).

Dicho aumento tuvo lugar luego de cuatro semanas a la baja que colocaron a las reservas internacionales en sus menores niveles del año.

Los ingresos de la cobertura petrolera de 2016 han influido en el alza. Así mismo, Banco de México señaló que la variación de las reservas del 5 al 9 de diciembre fue resultado de la venta de dólares del gobierno federal a Banxico por 2,633 mdd.

lsmt

COLABORADORES, Jorge Gordillo Arias

Perspectiva de Fin de Año para el Peso Mexicano

Dejar un comentario

A casi un mes del triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales en EUA, parece que los temores sobre el comportamiento de la moneda mexicana se han tranquilizado un poco. La victoria de Trump generó que el peso cotizara a su peor nivel histórico de $21.40 por dólar spot. Sin embargo, después se estabilizó en estos últimos 30 días alrededor de $20.55. Los temores de que el tipo de cambio subiría a los $25 o niveles superiores, por el momento han bajado de tono. Varios eventos favorables han ayudado a encontrar cierta estabilidad en la cotización de la moneda en las últimas semanas, que probablemente se puedan extender por el resto del año:

 Las propuestas de acciones para los primeros días de la administración de Trump no sólo se han enfocado en México, y hay ligeras esperanzas de encontrar negociaciones favorables con su equipo.

 El reciente acuerdo para recortar producción de petróleo dio un respiro al precio del crudo por encima de los $50 dólares por barril (WTI).

 El probable aumento de tasas de interés de corto plazo en EUA a mediados de diciembre está muy descontado por el mercado y sustentado en un repunte de la actividad económica de los últimos meses. Por el lado negativo, hemos observado fuertes bajas en las expectativas económicas del país y confianza del inversionista y consumidor; una presión más alta a la esperada en la inflación de los últimos meses; y el anuncio de renuncia del Gobernador del Banco de México, Agustín Carstens.

Así, el tipo de cambio ha cotizado en un rango entre los $20.20- $20.85 por dólar spot en las últimas semanas.

Fuente: CIBanco con datos de Bloomberg Por el contrario, un punto a favor del peso mexicano puede ser la subasta de exploración de petróleo en aguas profundas en el Golfo de México, que en el marco de la reforma energética se dio ayer de manera exitosa.

La llamada Ronda 1.4 tiene un potencial de atracción de inversión extranjera cercano a los 40 mil millones de dólares para los próximos años. Grandes empresas globales como 17.00 17.50 18.00 18.50 19.00 19.50 20.00 20.50 21.00 21.50 01-jul.-16 15-jul.-16 29-jul.-16 12-ago.-16 26-ago.-16 09-sep.-16 23-sep.-16 07-oct.-16 21-oct.-16 04-nov.-16 18-nov.-16 02-dic.-16 Perspectiva de Fin de Año para el Peso Mexicano Dirección de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico 2 06 Diciembre, 2016 ExxonMobil, British Petroleum, Royal Dutch Shell, Chevron y CNOOC de China estuvieron entre las compañías participantes. Además, la empresa BHP Billiton (australiana) acordó participar con PEMEX en el importante y ambicioso campo llamado Trion, dándole a la empresa mexicana la gracia de no tener que invertir en los primeros 4 años del proyecto.

Estas subastas son una gran prueba de confianza sobre el apetito de inversión que aún existe en el sector energético mexicano, y en México en general desde que Donald Trump ganó las elecciones en EUA.

La confianza por futura inversión en el país a través del sector energético posiblemente provoque que el peso mexicano cierre esta semana por debajo de los $20.50 por dólar spot. Para las próximas semanas, el mercado estará atento primero, a la reunión de política monetaria de la FED en EUA. El encuentro se celebrará el próximo 14 de diciembre. El mercado ya descuenta que la autoridad monetaria estadounidense subirá las tasas de interés, en por lo menos 25 puntos base.

Previo al comunicado de esta reunión, el peso mexicano podría volverse a presionar hacia los $20.60- $20.90. La razón por la que este evento afecta al tipo de cambio en México es debido a que, con el alza en el costo del dinero en EUA, los inversionistas trasladan sus inversiones hacia activos denominados en dólares, lo que genera presión en la mayoría de las monedas, incluyendo el peso. Al día siguiente (15 de diciembre), Banco de México también celebra su reunión de política monetaria.

Es muy probable que si la FED subió tasas, Banxico también lo haga en por lo menos 25 puntos base. Esto ayudaría a tranquilizar un poco al tipo de cambio. Las últimas dos semanas estimamos que el tipo de cambio podría cotizar hacia los $20.90, en época de poco volumen, pero afectado por la incertidumbre de lo que será el inicio de la administración de Trump en EUA, inestabilidad política en Europa, cambio del gobernador del Banco de México y resultado de la evaluación de las calificadoras internacionales sobre la deuda soberana mexicana.

Los mercados financieros ya se habían ajustado al resultado del “No” del referéndum constitucional y a la renuncia del primer ministro Matteo Renzi. Lo preocupante es lo que está por venir: un periodo de ingobernabilidad, con la expectativa de que se adelanten las elecciones a 2017 (se juntaría con los procesos electorales en Francia y Alemania) y el resurgimiento y crecimiento en Italia de los partidos anti-europeos. Lo anterior podría generar incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros, perjudicando al peso mexicano. Por otro lado, el gran tema continúa siendo el presidente electo Donald Trump. Sigue siendo un misterio e incógnita el total de políticas económicas-financieras que implementará una vez que tome posesión el 20 de enero próximo.

Trump ha dado destellos de sus políticas. Habla de renegociar el TLCAN desde el primer día como presidente y hacer una evaluación en los primeros 200 días para analizar si continúan o no dentro del acuerdo comercial. Desconoció la negociación del Acuerdo de Asociación Transpacífica (TPP por sus siglas en inglés). El presidente electo ha estado tratando de “convencer” a empresas estadounidenses de no establecer plantas de operación en México y amenazó a aquellas que lo hagan de cobrarles un arancel de 35% si quieren enviar productos desde el exterior a los EUA.

Esta última acción, no sólo puede hacer a las empresas estadounidenses (y de la región de América del Norte) menos productivas y rentables, sino que les resta libertad económica. No sería extraño que después veamos casos de empresas que se vean obligadas a hacer contribuciones a la campaña de reelección del presidente, a contratar gente que el presidente quiere ver contratada, hacer los tipos de Dirección de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico 3 06 Diciembre, 2016 investigación que el presidente quiere llevar a cabo o para prestar dinero a los que el presidente quiere apoyar. Mientras llega el 20 de enero, el peso mexicano continuará muy sensible a este tipo de anuncios y comentarios.

El inversionista sigue pensando que México sería el mayor perjudicado con las acciones que busca implantar Trump y con ello, la moneda mexicana se convierte en el blanco predilecto de los mercados financieros. La relativa estabilidad del peso en lo que resta del año podría acabarse a inicios de 2017, ante los varios temas que se mantienen de incertidumbre en el entorno internacional y local. Comentario final. Por lo que resta de 2016, el tipo de cambio al mayoreo (interbancario) podría estar fluctuando en un rango entre los $20.20 y $20.90 por dólar spot. El año lo estaría cerrando cerca de $20.90, lo que implicaría una depreciación alrededor de 21% respecto al cierre de 2015. Después, sobre todo posteriormente al 20 de enero, la presión sobre la moneda se podría intensificar a niveles históricos, si Trump comienza a cumplir con cada una de sus promesas.

COLABORADORES, Guillermo Barba - Inteligencia Financiera Global

Disparar salario mínimo, un grave error

Dejar un comentario

No es exagerado decir que los acontecimientos nacionales e internacionales se están alineando para una verdadera tragedia económica nacional. Casualidad o no, el mismo día que Agustín Carstens dio a conocer que dejará el Banco de México, el gobierno anuncia que para 2017 se disparará el salario mínimo en 9.58 por ciento.

El viernes dijimos que Carstens hizo bien y que una propuesta como la que le ofrecieron no se rechaza, pero quizá también lo animó el sentirse frustrado ante las pésimas decisiones económicas del gobierno federal.

Peña Nieto asegura que no se levanta pensando en ‘joder’ al país, pero sigue pareciendo lo contrario.

Y es que sin lugar a dudas disparar el salario mínimo siempre es un absurdo, pero lo es más en las actuales circunstancias del país. Con una divisa débil, una inflación que ya se está presionando al alza –y que cada vez será peor-, el populismo ganando adeptos, con una inminente renegociación del TLCAN que ya tiene detenido el flujo de inversiones hacia el país y un clima global adverso para los países emergentes, no pudo haber peor momento para hacerlo.

El salario mínimo es una sentencia legal de exclusión que prohíbe contratar en el sector formal a los más desfavorecidos en una sociedad: aquellos con menor escolaridad y cualificación. Esto no sólo es injusto sino discriminatorio, pero no les importa a quienes lo proponen porque sirve muy bien para sus fines políticos.

Los bajos ingresos –incluidos los salarios- no son una causa del bajo crecimiento económico, sino un mero síntoma, un efecto de ello. La atención debe estar entonces en qué se necesita hacer para acelerar la economía: apertura total de mercados para que el consumidor tenga el precio más competitivo posible, seguridad y un Estado de derecho que haga valer los contratos.

Guste o no, lo que gana un empleado es el precio por su labor: aquel ofrece y las empresas demandan. Sin una mayor demanda de trabajo por parte de los empleadores –que sólo existirá si hay crecimiento económico-, no será posible que los ingresos aumenten. Si se fuerza un mínimo, un trabajador que no pueda generar más que eso –como los menos cualificados y en negocios poco productivos que son la mayoría en México– será marginado para sobrevivir como pueda en la informalidad o el crimen.

Donde la demanda de trabajo es elevada, los salarios mínimos salen sobrando o de plano ni existen, y donde es baja, no sólo son insuficientes sino perjudiciales para la creación de más empleos y la conservación de los actuales.

No por nada los suizos, por ejemplo, han rechazado por amplia mayoría en sendos referéndums, tanto la imposición del que hubiese sido el salario mínimo más alto del mundo, como la “renta básica incondicional”. No necesitaron de ninguno de ellos para desarrollarse, y en cambio, llevarlos a la práctica les haría dar un giro en el sentido equivocado.

Que no exista un solo país que se haya desarrollado gracias al salario mínimo o a haber cerrado su economía para proteger a productores de la competencia exterior, es la mejor y más simple evidencia de que se requiere hacer lo contrario para conseguirlo.

Los que ya han logrado desarrollarse y sus gobiernos cometen el error de cerrarse –como lo quiere hacer Trump en Estados Unidos- o de imponer salarios mínimos arbitrariamente altos en sus jurisdicciones, van hacia atrás. Perderán lo que con esfuerzo generaciones anteriores alcanzaron. No debemos seguir ese ejemplo, sino el de los países que están en los primeros puestos del Índice de Libertad Económica.

Pese a ello, en México se sigue escuchando demagogia pura de políticos de diferentes partidos, que se aventuran a decir que los salarios NO obedecen ni tienen por qué obedecer a cuestiones económicas, y que en una sociedad ‘civilizada’ el salario mínimo debe ser decidido políticamente.

Mal hace quien en ellos cree, pues de buenas intenciones está pavimentado el camino al precipicio. No tienen esos políticos ni la mínima idea de que la economía se rige bajo sus propias leyes inmutables –y los salarios no son una excepción a ellas-, válidas en cualquier tiempo y lugar, y que intentar someterlas por medio de decretos legales conduce al desastre.

Si la economía fuese una fiel sirviente de la política, quizá Venezuela, Corea del Norte o Cuba serían los más desarrollados del mundo. Un sinsentido.

En fin. Disparar el salario mínimo como se hizo no ayudará en nada a reducir la pobreza, pero se ha abierto una ventana muy peligrosa en el peor momento, y será muy difícil volverla a cerrar.

Negocios

Carstens deja el Banco de México, se ira a Suiza

Dejar un comentario

A partir del 1 de julio de 2017 Agustín Carstens dejará su cargo como gobernador del Banco de México, para ocupar la gerencia general del Banco de Pagos Internacionales, con sede en Basilea, Suiza.

Así lo confirmó el propio Carstens Carstens:

“Muy estimados compañeros Banxico, deseo compartir con ustedes antes de que se haga pública por los medios de comunicación, una noticia muy importante; el día de hoy muy temprano recibí la invitación formal del Consejo de Administración del Banco de Pagos internacionales, para ser su próximo gerente general a partir del primer día de octubre del año próximo”, expresó el gobernador.

“Después de meditarlo cuidadosamente, decidí aceptar la invitación, por tanto he presentado al Presidente de la República mi renuncia efectiva a partir del primer día de julio del 2017 a cargo del Gobernador del Banco de México”, añadió.

COLABORADORES, Jorge Gordillo Arias

Expectativas económicas semanales

Dejar un comentario

      Durante la semana pasada, noticias sobre la conformación del gabinete de Trump, vaivenes en el precio internacional del petróleo y las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED, concentraron la atención de los mercados financieros globales.

·         En EUA, el presidente electo Donald Trump sigue reuniéndose con aspirantes a formar parte de su gobierno. Todo sigue siendo incierto; lo poco que ha dado a conocer muestra una postura menos radical, sin que esto necesariamente signifique que será el común denominador en todas sus decisiones. Hasta el momento, Trump ha afirmado que: renegociará el TLCAN; se saldrá de la negociación del Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica (TPP por sus siglas en inglés); construirá parte del muro anunciado en la frontera sur; buscará deportar a cerca de 2-3 millones de migrantes (no los 11 millones que mencionaba en campaña); cancelará algunas restricciones a la producción de energía en EUA; y, revisará el programa de visas para trabajadores inmigrantes, sobre todo en el sector de tecnologías de la información.

·         Por otro lado, durante la semana el precio internacional del petróleo alcanzó por momentos su mejor nivel en lo que va del mes. La razón, es la postura optimista entre la mayoría de los inversionistas de que en la reunión del 30 de noviembre, la OPEP alcanzará un acuerdo que permita recortar los actuales niveles de producción de crudo. El precio del petróleo ha estado muy sensible a las declaraciones de funcionarios de la OPEP, las cuales han expresado estar muy cerca de definir detalles y compromisos del acuerdo, esto es, reducción de producción del crudo para cada miembro de la organización. Incluso anunciaron que contaría con la participación de países no integrantes de la OPEP, como lo es Rusia. Sin embargo, no han logrado acercarse a un acuerdo con Irak e Irán (miembros importantes). Si Arabia Saudita no logra convencerlos de participar en este proceso de recorte, difícilmente podrían concluir la reunión con un acuerdo final.

·         Por su parte, en cuanto a la expectativa de alza de tasas de interés por parte de la FED: se dieron a conocer las minutas de la última reunión de política monetaria, en donde la mayoría de los funcionarios consideró que la economía está lo suficientemente fuerte para aguantar un aumento de tasas pronto. Con ello, se refuerza la expectativa existente entre los inversionistas de que sea tan pronto como el 14 de diciembre (próxima reunión de política monetaria de la FED).

·         En México, Banxico acotó su rango de estimación de crecimiento económico del país para este año y rebajó el del próximo. Lo anterior refleja un deterioro en el balance de riesgos, sobre todo por la incertidumbre de posibles medidas y políticas económicas que implementará Trump en su administración, en específico las relacionadas con el TLCAN. Por el contrario, el gobierno federal a través de la Secretaría de Hacienda, mantuvo sin cambios sus estimaciones del PIB.  En CIBanco pronosticamos un crecimiento del PIB de 2.1% para 2016 y de sólo 1.5% para 2017.

·         Durante la primera quincena de noviembre, la inflación al consumidor se aceleró a su mayor nivel en 1.5 años, aunque en gran parte explicado por factores estacionales como la conclusión del programa de subsidios a la tarifa eléctrica por la temporada de verano. Lo que parece inevitable, es que comienza un ciclo de alza de precios que perdurará varios meses, aunque todavía dentro de la meta de Banxico.

 Principales referencias económicas y eventos de la semana

*  Esta semana las tres principales referencias para los mercados serán: reunión de la OPEP, reporte oficial de empleo en EUA, así como la revisión del PIB estadounidense correspondiente al tercer trimestre del año. Destaca también el referéndum en Italia (domingo 4 de diciembre) en el que los italianos votarán a favor o en contra de las reformas constituciones planteadas por su primer ministro, Matteo Renzi

 *  Adicionalmente, en EU se publicará de octubre: el ingreso y gasto personal y el gasto en construcción; de noviembre: actividad manufacturera de la FED de Dallas, índice de confianza del consumidor (Conference Board), cambio en el empleo privado (ADP), PMI de Chicago, Libro Beige de la FED y el ISM manufacturero; así como el cambio en inventarios de petróleo y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.

 *  En Europa, se dará a conocer de noviembre: confianza económica, confianza del consumidor, estimación de inflación y el PMI manufacturero. En Asia, de Japón producción industrial de octubre y de China PMI manufacturero (oficial y Caixin) de noviembre.

*  En México, se conocerá la tasa de desempleo de octubre, las minutas de la última reunión de política monetaria de Banxico y la encuesta de expectativas, también de Banxico.

 Expectativa para el Tipo de cambio

*  La tendencia del peso mexicano estará muy definida por el precio internacional del petróleo. Si los países de la OPEP rompen los paradigmas y logran alcanzar un acuerdo para recortar la producción de crudo, esto provocaría un alza en el precio del petróleo, favoreciendo a la moneda mexicana, con lo que el tipo de cambio podría ubicarse en niveles cercanos al $20.30 por dólar spot. Por el contrario, una falta de acuerdo en la reunión de la OPEP presionaría al peso hacia $20.90. Por otro lado, es muy probable que el informe de empleo en EUA siga mostrando fortaleza del mercado laboral, y también que se revise a la alza el crecimiento del PIB estadounidense del tercer trimestre, lo que confirmaría al mercado que la FED tiene argumentos suficientes para subir tasas de interés tan pronto como en diciembre. Lo anterior, aunque ya está descontado, presionaría un poco al peso. Por consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar entre los $20.20 y $20.95.

 Expectativa para las Tasas de interés

*  En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una reducción; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.35% – 7.55%.

COLABORADORES, Gabriela Siller, Uncategorized

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.50% se ubica en $20.64

Dejar un comentario

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.50% o 10.45 centavos, cotizando alrededor de 20.64 pesos por dólar, ante una corrección a las pérdidas de las dos sesiones previas, con el regreso de las operaciones en los mercados financieros de Estados Unidos. A pesar de esto, no existe un motivo fundamental para que el peso se aprecie de forma sostenida, ya que hoy se publicarán pocos indicadores relevantes en Estados Unidos, destacándose el PMI adelantado de Markit para el sector servicios correspondiente a noviembre.

Hoy también será un día de baja liquidez para los mercados financieros, ya que en Estados Unidos el mercado de capitales terminará operaciones a mediodía, mientras que el mercado de dinero cerrará a las 13:00 horas. Esto sumado a la escasez de indicadores económicos permitirá que se observe una baja volatilidad en el mercado cambiario, a la espera de más información económica la próxima semana.

Para el caso particular del peso, las noticias relacionadas a la futura administración de Estados Unidos continúan representando un riesgo para la divisa. El día de ayer, el Presidente electo, Donald Trump, publicó que está progresando en sus esfuerzos para evitar que Carrier traslade cerca de 1,400 empleos a México. Aunque esta noticia no tuvo un impacto directo sobre el peso mexicano, es señal de que el próximo año se podría anunciar el inicio de una renegociación del TLCAN y que la inversión extranjera directa podría disminuir.

Cabe agregar que hoy a las 9:00 horas, Banco de México publicará las cifras de la balanza de pagos correspondientes al tercer trimestre, en donde se espera que la cuenta financiera muestre una salida moderada de capitales de entre 2 mil y 7 mil millones de dólares en inversión extranjera de cartera.

Durante la sesión se espera que el peso cotice entre 20.60 y 20.75 pesos por dólar. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3499 dólares canadienses por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.2438 dólares por libra, mientras que el euro inicia cotizando en 1.0604 dólares por euro.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.8 puntos base, ubicándose en 2.37%, al mantenerse elevada la probabilidad de que la Fed suba su tasa de referencia el 14 de diciembre. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años también muestra un incremento de 2 punto base, colocándose en 7.49%, acumulando un incremento de 16.7 puntos base.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.94% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.7145 a 1 mes, 21.1523 a 6 meses y 21.7469 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

 

 

COLABORADORES, Gabriela Siller

Probabilidad implícita de que la Fed suba su tasa de referencia

Dejar un comentario

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.37% o 7.55 centavos, cotizando alrededor de 20.72 pesos por dólar. La depreciación del peso de esta mañana está relacionada a la baja liquidez del mercado cambiario, ya que es día de Acción de Gracias en Estados Unidos, por lo que permanecerán cerrados los mercados de capitales y el mercado de dinero de ese país, mientras que el mercado de futuros no operará durante la tarde. Esta mañana, el tipo de cambio tocó un máximo de 20.7934 pesos por dólar, nivel que no había sido visto desde el pasado 14 de noviembre. El pico se alcanzó ya que los precios del petróleo recortaron ganancias a la misma hora, lo cual en conjunto con la baja liquidez afectó al tipo de cambio.

La probabilidad implícita de que la Fed suba su tasa de referencia en diciembre se mantiene en 100%, por lo cual es poco probable que el peso se aprecie frente al dólar durante las próximas sesiones. En el mercado cambiario, el dólar nuevamente se muestra como una divisa fuerte a pesar de que hoy no se publicarán indicadores económicos en Estados Unidos. El yen japonés es la divisa más depreciada esta mañana, retrocediendo 0.64%, cotizando en 113.24 yenes por dólar.

Es necesario agregar que la debilidad del peso también está determinada por las expectativas de crecimiento de México, ya que un deterioro podría afectar negativamente los flujos de inversión de cartera. El día de ayer el Banco de México ajustó a la baja su previsión de crecimiento para este y el siguiente año. Para 2016, la autoridad monetaria recortó su previsión de un rango entre 1.7% – 2.5% a un rango entre 1.8% – 2.3%, mientras que para 2017 el rango de crecimiento fue revisado de entre 2% – 3% a uno entre 1.5% – 2.5%.

El día de mañana, Banxico publicará los datos de la balanza de pagos correspondientes al tercer trimestre, en donde se espera que se muestre una salida moderada de capitales de entre 2 mil y 7 mil millones de dólares en inversión extranjera de cartera.

Durante la sesión se espera que el peso cotice entre 20.60  y 20.80 pesos por dólar. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3492 dólares canadienses por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.2453 dólares por libra, mientras que el euro inicia cotizando en 1.0567 dólares por euro.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años no muestra cambios, ubicándose en 2.35%, ya que el mercado de dinero estará cerrado en Estados Unidos por el día de acción de gracias. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1 punto base, ubicándose en 7.45%, acumulando un incremento de 12 puntos base en lo que va de la semana.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.01% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.7969 a 1 mes, 21.2333 a 6 meses y 21.8103 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

COLABORADORES, Mayra Martínez Medina - La columna de en medio, Uncategorized

La devaluación como quiera, ¿pero el crecimiento económico?

Dejar un comentario

El alza de tasas en Estados Unidos es una de las causas que explica la depreciación del peso mexicano frente al dólar. Este es el mismo efecto que padecen el resto de las monedas en el mundo. ¿Por qué?, desde 2014 la Reserva Federal sacudió a los mercados internacionales con su decisión de elevar sus tipos como una medida para recuperar las inversiones que salieron de Estados Unidos a México o cualquier otro destino en busca de mejores rendimientos por su dinero. Recordemos que esos capitales salieron de territorio norteamericano en el contexto de la crisis hipotecaria de 2008.

Esta decisión alcista por parte de la Reserva estadunidense provocó el fortalecimiento del dólar frente al resto de las monedas sobre todo de los mercados emergente como México.

En paralelo, el Banco de México dirigido por Agustín Carstens para retener a esas inversiones y contener los efectos de la apreciación del dólar también decidió elevar su Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE). Así, de diciembre de 2015 a la fecha el incremento de la tasa en México suma 225 puntos base se elevó de 3.0 a 5.25 por ciento.

Tras estas decisiones de política monetaria el peso registra una devaluación de 20 por ciento en el año. La depreciación del peso implica alza de precios de los bienes y servicios. Un refrigerador o una computadora cuestan más, esto significa que sube la inflación.

En este escenario “lo preocupante no es el alza de la tasa, sino que la economía no crece”, me explicó Irasema Andrés Dagnini, economista y líder de opinión.

“Si el país no es productivo, deja de invertir en tecnología, o las empresas no encuentran estímulos para mantenerse y además se deja de lado la política de crecimiento y educación las acciones del Banxico solo controlan las presiones porque no existe una solidez económica que soporte la depreciación del peso”.

Tras esta acotación revisé las estadísticas de crecimiento económico del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) de los últimos 16 años. En este lapso son evidentes los altibajos, los años 2002, 2003, 2008 y 2009 fueron de crecimiento negativo. Los mejores años fueron 2006 y 2009 cuando la economía creció 5 por ciento. En 2012 el crecimiento fue de 3.7 por ciento y los años subsecuente de 1.3, 2.2 y 2.4 por ciento.

La política monetaria (alza de tasas) debe contribuir de manera positiva en la generación de empleos, la estabilización de mercados financieros y el estímulo al consumo; pero el Banco de México necesita del apoyo de la Secretaría de Hacienda para fortalecer la economía. “Banxico no es el salvador de la economía”, me aclaró Irasema.

Mientras el Banco de México y la Secretaría de Hacienda se alinean para apuntalar el crecimiento económico, las compañías despliegan sus mejores estrategias para destacar entre las mejores del mercado, tal es el caso de la firma Fiat Chrysler Automobile (FCA) con presencia en México. Esta empresa de la industria automotriz dirigida por Bruno Cattori presentó en el Autoshow de Los Ángeles dos modelos que estarán disponibles en el mercado mexicano a partir del segundo trimestre de 2017. Uno fue el Stelvio de la gama Alfa Romeo y el nuevo Jeep Compass 2017, un todoterreno que se fabricará en Brasil, China, México e India, la firma estima llegar con la producción de este vehículo compacto a clientes de más de 100 países.

La fabricación de este todoterreno en México destaca como una buena noticia en medio de tanta volatilidad y débil crecimiento económico. La Secretaría de Economía a cargo de Ildefonso Guajardo y el propio presidente Enrique Peña Nieto en eventos del año anterior proyectaron que en 2020 México se convertiría en el quinto productor de automóviles en el mundo, la duda es si en este contexto económico llegaremos a esa posición. De cualquier modo, el trabajo de FCA México es una señal de que el engranaje económico se mueve. Lo peor que nos pudiera pasar es que se deteriorara aún más el escenario. ¿Acaso las malas noticias son buenas noticias?

http://@mayrafinanzas

FINANZAS

Banxico incrementa tasa de interés

Dejar un comentario

Este jueves, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) ha decidido elevar 50 puntos base el objetivo para la tasa de interés, pasando de 4.75% a 5.25%.

La decisión atiende a la situación que se ha vivido en los últimos días, principalmente como a raíz de las elecciones presidenciales en los Estados Unidos de América. Por lo anterior, se produjo un incremento en la volatilidad de los mercados financieros de todas las regiones.

El principal motivo de la decisión de la Junta de Gobierno es que la economía nacional mexicana enfrenta una elevada incertidumbre debido a los efectos que podrían tener los resultados de las elecciones de Estados Unidos en la relación bilateral entre ambos países. De tal forma, Banxico busca contrarrestar las presiones inflacionarias y mantener ancladas las expectativas de inflación.

lsmt

Negocios

Alejandro Díaz de León al Banco de México

Dejar un comentario

El presidente de México, Enrique Peña Nieto, ha propuesto a Alejandro Díaz de León Carrillo como miembro de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) para el periodo del 1 de enero de 2017 al 31 de diciembre de 2024.

El senado será quien de su beneplácito. Díaz de León se desempeña actualmente como director del Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext).

En su trayectoria profesional ha desempeñado cargos como Titular de la Unidad de Crédito Público en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, vocal ejecutivo del Fondo Nacional de Pensiones de los Trabajadores al Servicio del Estado (PENSIONISSSTE), director de Estudios Económicos y Director de Análisis Macroeconómico en el Banco de México.

COLABORADORES, Mayra Martínez Medina - La columna de en medio

¿Cuánto pueden subir la FED y Banxico sus tasas de interés?

Dejar un comentario

 

La madrugada del 8 de noviembre Donald Trump dirigió un mensaje al mundo tras conocer los resultados de las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Los votos le dieron la victoria y el 20 de enero de 2017 entrará al relevo de Barak Obama. Desde entonces, los mercados, los inversionistas, presidentes de distintas naciones, el orbe entero espera conocer los detalles de su plan fiscal el cual sin duda tendrá un impacto sobre las tasas de interés.

Sin conocer, todavía, los detalles del plan fiscal del magnate, el mercado ya anticipa una subida de tipos este mes por parte de la Reserva Federal y quizá una más en diciembre. En este contexto el director de Estrategias de Mercado de Finamex, Guillermo Aboumrad estima que en México la Comisión de Cambios -integrada por el Banco de México y la Secretaría de Hacienda-  tomará decisiones similares, esto significa que podríamos observar dos incrementos en la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) en los meses restantes de este año. El sistema bancario toma como referencia la TIIE.

¿Cuánto más podría subir la TIIE en México? y ¿cuánto podría la FED alzar sus tasas?, antes de aventurarse a proyectar números, Guillermo me hizo dos observaciones importantes a considerar que determinarán los aumentos.

La primera tiene que ver con el plan fiscal de Trump, que prometió, será expansionistas. Recordemos que en su mensaje del 8 de noviembre el magnate volvió a enfatizar que renovará la infraestructura de Estados Unidos. Este sector es uno de los fundamentales para el crecimiento económico.

Hasta ahora la política monetaria del socio comercial de México (en el TLCAN) alcanzó un punto de estabilización porque “el crecimiento económico quedó dañado con la crisis -de 2008- entonces realmente lo que necesitamos es un plan fiscal expansionistas para mejorar el potencial de crecimiento, igual con eso aumenta la tasa de equilibrio para que se llegue a la tasa de neutralidad”.

Con este fundamento Guillermo proyecta alzas más rápidas con respecto al pasado en los tipos de la FED. La consecuencia inmediata es que ocurra lo mismo en el resto de las naciones. Recordemos que la Reserva Federal es un punto de referencia para los bancos centrales del mundo.

En este contexto la pregunta inmediata para Guillermo fue hasta dónde podrían llegar las tasas, “en sus últimos discursos la FED deja entrever que la tasa de equilibrio ya no es la misma de antes cuando llegó a 4 o 4.5 por ciento, ahora se observa una tendencia baja porque decreció el potencial económico, el envejecimiento de la población provoca que la gente no gaste sino ahorre”. Así la única forma de ver tasas más altas en Estados Unidos es a través de un plan fiscal agresivo que mejore el plan de crecimiento de la economía americana.

La apreciación de Guillermo adquiere fuerza si recordamos que los integrantes de la Reserva Federal para tomar la decisión de política monetaria consideran el desempleo además del crecimiento económico.

La segunda observación respecto al alza de tipos en México está relacionada con la presión inflacionaria en parte provocada por la depreciación del peso y el encarecimiento de los energéticos (este último componente en la canasta de inflación). Esto significa que el incremento de la TIIE depende de las expectativas de inflación para 2017. La proyección de Finamex roza el 3.8 por ciento.

Agustín Carstens y el resto de los integrantes de la Comisión de Cambios deberán ajustar la TIIE de tal modo que exista una diferencia atractiva entre las tasas de México y Estados Unidos. Es decir, para que los inversionistas internacionales se sientan motivados por traer su dinero a nuestro país. Además, el nuevo nivel de la tasa en México deberá hacer frente a la depreciación del peso frente al dólar. La moneda mexicana, en el contexto del triunfo de Trump, cayó a su peor nivel no visto desde 1994, de acuerdo con datos de BlackRock.

Antes de preguntar hasta cuánto subirán las tasas de la FED debo preguntar cuál será el potencial de crecimiento económico que soporte ese incremento de tipos en Estados Unidos, mismo que será referencia para México.

@mayrafinanzas

NACIONALES

Peso mexicano está subvaluado: Carstens

Dejar un comentario

Agustín Carstens, Gobernador del Banco de México, afirmó que el peso está subvaluado pues el “efecto Donald Trump” afecta al tipo de cambio actual.

En entrevista radiofónica con Grupo Fórmula, Carstens declaró que la victoria del candidato republicano en las próximas elecciones presidenciales de los Estados Unidos, representaría para México un huracán de fuerte intensidad, sobre todo si cumple con las promesas que ha venido estableciendo durante su campaña.

El Gobernador del Banco de México añadió que la nación mexicana se encontraría en mejor terreno si la candidata demócrata, HIllary Clinton, ganara las elecciones.

lsmt