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Trump toma posesión como presidente de EUA; no hace mención específica sobre México

Trump dedicó su primer discurso como presidente en enfatizar que en todas sus políticas y acciones pondrá a los intereses de los norteamericanos por delante.

No mencionó a México ni a China, como lo había hecho en sus participaciones anteriores.

En específico sólo se refirió a ISIS, asegurando que acabará con ellos.

El discurso inició reconociendo la labor de Obama, pero después atacó con fuerza elestablishment, de que habían dado la espalda a los ciudadanos.

Con el discurso el peso mexicano por momentos se presionó a $21.84, pero al final regresó a niveles inferiores a $21.65.

La recuperación del tipo de cambio de hoy es positiva, pone techo a una posible depreciación fuerte en el corto plazo. Sin embargo, esto no asegura que sea una tendencia de constante apreciación. En las próximas semanas veremos comentarios y especulaciones sobre la renegociación del TLCAN y temas de inmigración (incluido la construcción del muro).

Después de los primeros 100 días tendremos más claro hacia dónde podría irse el tipo de cambio para la segunda parte del año.

Al cierre de la semana el tipo de cambio se alejó de su máximo histórico

El peso cerró la semana con una depreciación de 1.79% o 39 centavos, cotizando alrededor de 21.56 pesos por dólar, ante una recuperación parcial de las pérdidas de media semana luego de la toma de protesta de Donald Trump, Presidente número 45 de los Estados Unidos. Aunque al cierre de la semana el tipo de cambio se alejó de su máximo histórico, el mercado permanece en tensa calma, esperando posibles decretos presidenciales en relación al TLCAN la próxima semana. En dado caso de que transcurra un mes sin noticias relevantes sobre una renegociación del TLCAN, el peso podría apreciarse de una forma mas sostenida. No obstante, este continúa siendo un escenario poco probable.

Banco BASE sigue estimando que el tipo de cambio alcance nuevos máximos históricos debido a que el peso seguirá sensible a las acciones y comentarios del Presidente de los Estados Unidos. Además, cabe destacar que los fundamentales macroeconómicos de México se han deteriorado, apuntando una depreciación del peso con mayor probabilidad.

Es necesario agregar que en su discurso inaugural, Donald Trump mantuvo su retórica proteccionista al decir que “La protección conducirá a una gran prosperidad y fortaleza” a Estados Unidos. Parece ser que el nuevo Presidente ignora los principios básicos del comercio internacional en donde se privilegian las ventajas comparativas para que a través de la cooperación todas las partes se vean favorecidas. En consecuencia, existe el riesgo de que el camino que planea seguir Trump en materia comercial tenga consecuencias económicas adversas en el mediano plazo para la misma economía estadounidense y sus principales socios.

Durante la semana, el peso tocó un mínimo de 21.4739 pesos por dólar y un máximo de 22.0368 pesos por dólar. El euro alcanzó un mínimo de 1.0580 y un máximo de 1.0710 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 22.7830 y un máximo de 23.5065 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 2:55 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 21.5633 pesos por dólar, 1.2355 dólares por libra y en 1.0694 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

¿Qué tiene que pasar para el tipo de cambie baje de 20 pesos por dólar?

El tipo de cambio ha subido 84% desde su nivel más bajo en el 2013 de 11.9364 pesos por dólar. Sólo en el 2016 el peso se depreció 26.8% (desde su punto más bajo en abril, hasta su punto más alto en noviembre), como consecuencia de la incertidumbre respecto a China, las caídas en el precio del petróleo, el proceso de normalización de tasas de la Fed y la retórica de Trump en contra de la economía mexicana. En el 2017, el peso ha alcanzado un máximo histórico de 22.03 pesos por dólar, durante una conferencia de prensa de Trump en donde dijo que no tardaría en iniciar el proceso de negociación del TLCAN, noticia que fue precedida por varios tuits hostigando a armadoras que producen en México y por el anuncio de Ford de ya no construir la planta que tenía programada en San Luis Potosí.

Así, es fácil darse cuenta que el tipo de cambio es muy sensible a las noticias del exterior, particularmente a lo que diga Trump, ahora presidente de Estados Unidos. De hecho, el tipo de cambio de equilibrio, que se calcula a partir del diferencial de inflación, se calcula en 18.21 pesos por dólar. La diferencia entre el tipo de cambio actual y los 18.21 son producto de: 1) la especulación (apuestas en contra del peso en el mercado de futuros y aumentos en la demanda de dólares en el mercado spot), 2) movimientos de capitales (inversión de cartera) debido a expectativas económicas y calificación crediticia y 3) movimientos de capitales (inversión directa) debido expectativas económicas y cambios en la regulación.

Así, para que el tipo de cambio bajara de 20 pesos por dólar se tendría que dar un escenario en donde: 1) Trump cambiara su retórica en contra de México hacia la colaboración, en lugar de una agresiva renegociación del TLCAN, 2) se restableciera la confianza en que en México el flujo de inversión extranjera directa seguirá creciendo, 3) la inflación no sobrepase de manera sostenida el objetivo de Banxico, 4) sigan entrando de manera estable capitales a los instrumentos financieros de México, 5) el precio del petróleo subiera o se tenga la expectativa de cerrar la brecha que sostiene el exceso de oferta de este hidrocarburo y 6) que la calificación crediticia de México ya no estuviera en riesgo de recorte (algunas las calificadoras tienen la deuda soberana de México en perspectiva negativa, probablemente por el crecimiento acelerado de la deuda en los últimos años). Cabe destacar que de manera indirecta la calificación crediticia depende también de Trump, ya que si el consumo y la inversión llegaran a deprimirse considerablemente en México, el gobierno tendría que aumentar su gasto para compensar un poco vía programas sociales.

Partiendo del punto 1, de la retórica de Trump depende directa e indirectamente una gran parte del crecimiento de México debido a que el 25% del PIB de nuestro país son exportaciones, de las cuales el 80% va hacia Estados Unidos. Al interior de las exportaciones, destacan las manufacturas, particularmente las de fabricación de equipo de transporte, sector que Trump se ha encargado de hostigar con amenazas de aranceles de 35%.

Así, si Trump por alguna razón dejara a un lado la renegociación del TLCAN o sólo se enfocara en su modernización sin afectar seriamente a la industria automotriz, el mercado cambiario estaría más tranquilo y eso permitiría que las apuestas en contra del peso bajaran. Si esto se da en un escenario en donde Trump se enfoca en un mayor gasto en infraestructura en Estados Unidos podría beneficiar a México por el mayor consumo de productos importados. En este escenario el tipo de cambio podría bajar hacia 18.50 pesos por dólar y la economía crecer alrededor de 3%. Sin embargo, sigue siendo el escenario menos probable. En el escenario más probable se espera que se inicie la renegociación del TLCAN y que baje la IED que llega a México. Con esto el tipo de cambio tiene una alta probabilidad, desde el punto de vista económico, de subir a nuevos máximos históricos.

Cabe destacar que en el discurso inagural Trump no anunció ningún decreto y se limitó a referirse a “América Primero”. ¿Fue su discurso una señal de un mandato débil y lleno de demagogia? Ojalá que sí.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

El peso se mantiene estable $21.89 pesos por dólar. Ante toma de protesta de Trump

El dólar estadounidense inicia la sesión fortaleciéndose frente a la mayoría de sus principales cruces mientras los participantes del mercado esperan la toma de protesta del presidente electo Donald Trump a las 11:00 horas (tiempo de México). El peso mexicano se ha mantenido estable mostrando una apreciación de 0.30% o 6.6 centavos, cotizando alrededor de 21.89 pesos por dólar.

Es altamente probable que el peso mexicano alcance nuevos máximos históricos, a pesar de que es posible que el discurso de inauguración del nuevo Presidente no contenga detalles sobre su futura administración.  No obstante, Donald Trump y su equipo de trabajo han insistido que tan pronto como Trump asuma al poder instaurará decretos presidenciales con el fin de limitar el TLCAN. Aunque no se sabe con certeza cuándo serán impuestos esos decretos, se espera que esto pueda ocurrir en las siguientes semanas.

Cabe destacar que los decretos presidenciales son órdenes dictadas por el Presidente, el cual actúa como el jefe del Poder Ejecutivo a las Agencias Administrativas Federales y que los compromete legalmente. De acuerdo con la ley de Estados Unidos, los decretos presidenciales se realizan para ayudar a los Oficiales y Agencias a administrar las operaciones dentro del Gobierno Federal, otorgándole al Presidente algún grado de poder discrecional, dichos decretos  no requieren la aprobación del Congreso para que se efectúen, pero tienen el mismo peso legal que las leyes aprobadas por el Congreso. En este sentido Donald Trump podría imponer medidas arancelarias de emergencia como decreto presidencial.

En otras noticias, la presidenta de la Fed, Janet Yellen,  resaltó en una conferencia en el Instituto de Política Económica de Stanford, que sería prudente que la Reserva Federal continúe la normalización de política monetaria estadounidense de manera gradual. Durante su discurso del miércoles destacó que de esperar demasiado tiempo para incrementar las tasas podría generar que la economía cayera en una recesión. Asimismo, en Stanford dijo que el resultado de las elecciones ha ensombrecido las expectativas económicas de Estados Unidos.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 21.85 y 22.20 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3365 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0655 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2301 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un incremento de 0.9 puntos base, ubicándose en 2.48%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra una caída de 3.1 punto base a 7.66%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.24% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.9800 a 1 mes, 22.4682 a 6 meses y 23.1268 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

En contra de la violencia

Entre todas las conductas humanas, individuales y colectivas, la violencia tiene una particularidad intrínseca: una vez que se pone en marcha, nadie puede predecir hasta dónde llegará.

Un acto violento puede terminar en sí mismo, pero es más probable que genere otro que puede ser de igual o mayor intensidad; y de allí a las réplicas crecientes, cada vez más complejas e incontrolables.

En la historia remota y cercana hay innumerables ejemplos. Y también los hay en el presente.

El mundo vive hoy diversas expresiones de violencia, y en México la padecemos en distintos grados, todos deplorables: la violencia del crimen organizado, la violencia contra las mujeres, la violencia hacia niños y adolescentes, la recurrente violencia en las escuelas, que incluso puede llegar a la tragedia.

Hay violencia profesional y criminal para cuyo control se requiere la fuerza del Estado, a la que no tengo intención de referirme ahora, sino a aquella que en ocasiones se infiltra en la protesta social, esto es, la violencia que hace del derecho a la libre manifestación su rehén.

Tenemos que ser muy cuidadosos en el respeto y protección que debe dársele a los derechos de reunión y de manifestación, pues son, entre otros, los pilares de la democracia.

Y tenemos que ser cuidadosos, también, para evitar que esas expresiones sean llevadas al territorio de la violencia.

Recientemente, con motivo de las manifestaciones en contra del aumento del precio de las gasolinas, hubo unos días en que parecía que la violencia se adueñaba de la protesta, pero entonces ciudadanos libres retomaron el control de los eventos, excluyeron o limitaron a los violentos, y el movimiento ratificó su legitimidad.

Este es un hecho escasamente subrayado, pero es un gran ejemplo de lo que puede hacer una sociedad inconforme para impulsar sus demandas mediante la protesta pacífica.

Apenas hace dos días, el diputado César Camacho Quiroz, coordinador parlamentario del PRI en la Asamblea Constituyente de la Ciudad de México, fue agredido cuando entraba al Palacio de Minería, sede de ese órgano legislativo.

Si quienes perpetraron la agresión tenían o creían tener motivos para expresarle su protesta, habrían podido hacerlo sin ataque de por medio. Incluso, de haberlo querido, hubieran podido dialogar con él.

Optaron, sin embargo, por la violencia, que nunca es aceptable y que, a pesar de presentarse en este caso como inocua, constituye una agresión colectiva, con todo lo que ello implica.

Tal vez esta conducta se deba a que, como afirma el filósofo francés Tzvetan Todorov: “Cuando uno atribuye todos los errores a otros y se cree irreprochable, está preparándose para la violencia”.

No existe justificación alguna para la violencia. En esto no cabe neutralidad ni indiferencia. Como sociedad debemos reprobarla porque de no hacerlo seremos cómplices y más temprano que tarde también víctimas de ella.

Oponerse a la violencia no tiene que ver con posiciones partidistas o de grupos específicos. Tenemos que oponernos todos para impedir que se erija en supuesta vía para dirimir diferencias. Primero, porque no lo es ni podrá serlo; segundo, porque México necesita reducir sus índices de violencia y no extenderla a los terrenos en que impera el diálogo; y tercero, porque la protesta política o la demanda social deben distinguirse con claridad de cualquier acto delictivo.

Creo que rechazar la violencia no significa solamente reprobar la violencia de otros, sino empezar por desterrar la violencia de nuestra propia conducta.

Twitter: @mfarahg

Secretario general de la Cámara de Diputados y especialista en derechos humanos.

Sr. Trump, qué bueno que inicia su mandato

A las 12:00 del día estará tomando posesión el magnate Donald Trump como Presidente de Estados Unidos para el período 2017-2020, evento que se llevará a cabo en las escaleras que están enfrente del Capitolio. Por cierto, el aún Presidente saliente, Barack Obama, asistirá a la ceremonia de juramento.

Así que tomando posesión, los mexicanos estaremos dejando a un lado la incertidumbre con una pequeña esperanza de cambio. Veremos si todo lo que busca hacer, relativo al proteccionismo comercial, a las deportaciones, a la construcción del muro, entre otras cosas, podrá llevarlo a cabo en la forma y con los resultados que ha dicho.

Serán 100 días intensos, de eso no hay duda, de comentarios y con objetivos muy claros en nuestro caso como una renegociación ventajosa para ellos del Tratado de Libre Comercio, la construcción del muro y el tema de los connacionales, el riesgo de una deportación “masiva”, saber el alcance y los requerimientos mínimos para aceptar a personas no nacidas en Estados Unidos.

El peso mexicano ha sufrido y lo seguirá haciendo por momentos como primera válvula de escape. Niveles de 22.20 en el interbancario serán interesantes como referencia. Técnicamente si supera 22.30, existe el riesgo de un alza adicional dejando como objetivos niveles de 22.80, 23.50 o hasta 24.00. Sin embargo, consideramos que habrá momentos y eventos que ayuden a que la divisa nacional logre recuperar terreno de manera atractiva.

Varias empresas, en semanas anteriores, se comprometieron con Donald Trump a invertir más de 80 mil millones de dólares y generar más de 175 mil plazas en los siguientes años. Algunas compañías están dejando su rentabilidad por su subsistencia en el mediano plazo.

Por otro lado, imagínese al Presidente de China defendiendo el libre mercado y la competencia en Davos, Suiza, cuando en realidad ha sido Estados Unidos el más interesado en hacerlo y mantenerlo a lo largo del tiempo. Eso sí, creemos que uno de los eventos más importantes en este 2017 a nivel global lo llevará la relación comercial y política entre China y Estados Unidos.

El otro tema, propio de la economía americana, es ese crecimiento apalancado, bajar los impuestos e impulsar el gasto en infraestructura que podría acelerar la inflación en ese país. Hace unos días conocimos que en diciembre la inflación se ubicó en 2.1%, su mayor nivel de 2013 a la fecha.

Janet Yellen considera que la política monetaria debe seguir siendo de ajuste gradual en el movimiento de alza en las tasas de interés, aunque eso no quita que en algún momento de mayor presión sobre la economía puedan subir de manera más acelerada.

Ahí vienen ya los candidatos para el Estado de México

A partir de hoy y durante este fin de semana se podrá tener algo más claro sobre las candidaturas individuales o en alianza de los diferentes partidos políticos. Imagínese, el crecimiento económico del estado durante el primer semestre de 2016 ascendió a una tasa de 3.6% anual y que aportó por su tamaño 0.3% de contribución al crecimiento económico del país, sólo por detrás de la Ciudad de México. Actividades secundarias y terciarias son las que mayor crecimiento representan y, además, este estado es el que mayor población tiene a nivel nacional. En la siguiente columna daremos más detalles.

Negociar sin derrota

Al parecer, el escenario que se prevé para la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) será más compleja de lo que se espera. La decisión de Donald Trump de acelerar la revisión del acuerdo comercial significa que las relaciones se tornarán complicadas. Ahora es unilateral la decisión de su revisión y negociación.

Se entiende que Donald Trump usará de inmediato su autoridad ejecutiva para renegociar, por lo que no esperará a que el Senado confirme a los titulares del Departamento de Comercio y de la Oficina de Representante Comercial para actuar respecto al TLCAN y el Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica (TPP en ingles).

Esta situación pone a México en un lugar de ventaja y desventaja al mismo tiempo.

Incluso Canadá parece que puede ser mejor aliado con México que con EU en la renegociación. Al parecer se debe comenzar a trabajar una buena relación con el presidente estadounidense en turno y lo mejor para una buena relación bilateral es encontrar terrenos comunes y construir la relación a partir de ello. Esas son las recomendaciones más activas para que Canadá no pierda la negociación en la mesa.

Lo óptimo es renegociar para que el nuevo gobierno estadounidense reconozca la importancia del comercio trilateral. Incluso multilateral como es el TPP.

En este punto, México tiene la posibilidad de replantear un paradigma económico, donde concrete tratados de libre comercio en condiciones ventajosas durante las negociaciones; por ello es que si entra en un proceso de renegociación, tendrá que llegar con una cartera suficiente de temas de interés común para las tres naciones y no sólo mostrar el lado de la pérdida, sino también las fortalezas compartidas.

Lo que faltó en la firma del TLCAN hace más de 20 años es que se requiere establecer acuerdos de libre comercio y deben reabrirse nuevamente de manera sistemática cada cierto tiempo para asegurarse de que trabajan en favor de los mejores intereses de los países firmantes.

Los mercados ya están posicionados para la inauguración de la presidencia de Trump

El tipo de cambio cerró la sesión con pocos cambios, cotizando alrededor de 21.96 pesos por dólar y mostrando una depreciación moderada de 0.04% o 1 centavo. La cautela de los inversionistas propició que el tipo de cambio mostrara una tendencia lateral, a la espera de más información oficial sobre las políticas de la nueva administración de Donald Trump a partir de mañana y en los próximos días.

Por ahora, los mercados ya están posicionados para la inauguración de la presidencia de Trump y seguirán de cerca los eventos de este viernes desde temprano, siendo el más importante la toma de protesta a partir de las 11:00 horas.

Aunque no se espera que el discurso del nuevo Presidente contenga detalles de la administración, los participantes del mercado consideran inminente la implementación de algún decreto presidencial en relación al TLCAN que pueda ejercer presión en las negociaciones que han prometido Trump y su equipo de trabajo. Esta mañana el vocero del Presidente electo destacó que no habrá espera para acciones en relación al TPP y el TLCAN, temas que son de gran prioridad para Donald Trump. En consecuencia, se podrían dar a conocer noticias en materia comercial de Estados Unidos durante el fin de semana o los primeros días de la semana entrante.

En las próximas horas se espera que el tipo de cambio cotice cerca de su máximo histórico de 22.0385 pesos por dólar, que de ser superado llevaría a la paridad a un nivel de 22.10 pesos por dólar. El dólar canadiense cerró la sesión con una depreciación de 0.32%, cotizando alrededor de 1.3311 dólares canadienses por dólar.

Durante la sesión, el peso tocó un mínimo de 21.8487 pesos por dólar y un máximo de 22.0368 pesos por dólar. El euro alcanzó un mínimo de 1.0589 y un máximo de 1.0677 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 23.2134 y un máximo de 23.5065 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:10 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 21.9603 pesos por dólar, 1.2333 dólares por libra y en 1.0660 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Inversionistas cautos en espera de la toma de posesión de Trump

*  Las principales bolsas en el mundo opera con resultados mixtos, con los inversionistas cautos en espera de la toma de posesión de Trump el día de mañana viernes y asimilando la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).

 *  En EUA, las solicitudes iniciales de desempleo cayeron en 15 mil a 234 mil (vs. 252 mil pronosticadas), lo que sigue demostrando que el mercado laboral estadounidense se encuentra sólido.

 *  Por su parte, los inicios de construcción de casas de diciembre, superaron las expectativas al crecer 11.3% para alcanzar las 1.23 millones. Mientras tanto, los permisos de construcción cayeron de forma sorpresiva por segundo mes consecutivo (-0.2%).

 *  En Europa, la reunión de política monetaria del BCE concluyó sin cambios en sus estímulos, tanto en las tasas de referencia, como en el monto de la compra mensual de bonos. En la conferencia de prensa, el presidente Mario Draghi, declaró que no hay indicios de una creciente presión en la inflación (subyacente) en el corto plazo, por lo que su reciente repunte no alterará la actual estrategia monetaria de la entidad. Los riesgos para la economía de la región siguen siendo a la baja y reitera que podría incrementar en cualquier momento el programa de compra de bonos si las condiciones económicas empeoran. Adicionalmente, comentó que sería muy anticipado hablar sobre las implicaciones que tendría Trump para la economía mundial, así como del proceso de negociación del Brexit.

 *  El precio internacional del petróleo (WTI) opera estable, cerca de $51.60 dólares por barril. De acuerdo a la Agencia Internacional de Energía (AIE), los mercados mundiales del petróleo se están ajustando lentamente a medida que aumenta la demanda, mientras que los inversionistas esperan a ver si se aplican los recortes en la producción de crudo acordados por la OPEP y otros productores. Alas 10am, EUA publica su cifra semanal de variación de inventarios de petróleo, donde la expectativa es un ligero aumento.

 *  La presión del peso mexicano se ha intensificado en los últimos días ante la inminente toma de posesión del presidente electo de EUA, Donald Trump. Actualmente cotiza alrededor de $21.95 por dólar spot (en la madrugada volvió a romper los $22.0). La imprevisibilidad de Trump convierte su discurso inaugural de mañana en el principal evento de riesgo para la moneda mexicana en el muy corto plazo. Los mercados estarán atentos de nueva cuenta a cualquier referencia sobre México, en específico sobre el TLCAN y el muro fronterizo.

 *  Ayer, el próximo Secretario de Comercio de EUA, Wilbur Ross, confirmó que la renegociación del TLCAN es un tema prioritario para la Administración de Trump, por lo que en los primeros días convocarán a sus contrapartes en México y Canadá para iniciar con estos trabajos.

 *  Además, la moneda mexicana también se vio presionada, después de que ayer Janet Yellen aseguró que la economía estadounidense está muy cerca de los objetivos de empleo e inflación que tiene la FED. Así, Yellen añadió que esto da impulso para reducir el apoyo monetario que han estado brindando a la economía, lo que implica continuar con el proceso de normalización de tasas de interés.

 *  Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $21.85 y $22.20 (el euro entre $1.059 y $1.066).

T: @CIAnalisis

BCE deja sin cambios su tasa de Interés

El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una depreciación marginal de 0.08% o 1 centavo, cotizando alrededor de 21.97 pesos por dólar, luego de tocar un máximo durante el overnight de 22.0368 pesos por dólar, cerca del máximo histórico observado la semana pasada.

Durante las primeras horas del día el tipo de cambio se ha mantenido estable, cotizando la mayor parte del tiempo entre 21.90 y 22.00 pesos por dólar, reflejando cautela de los inversionistas en relación a la toma de protesta de Donald Trump y lo que se pueda anunciar en el corto plazo sobre a las renegociaciones del TLCAN. El día de ayer, el futuro Secretario de Comercio de Estados Unidos señaló que negociar el TLCAN era lógicamente una de sus principales tareas, lo que aceleró las posturas a favor del dólar. El día de hoy a las 8:30 horas, Sean Spicer, vocero del Presidente electo, Donald Trump, dará información a medios que podría estar relacionada a la toma de protesta de mañana viernes 20 de enero.

Es importante agregar que el regreso del tipo de cambio a niveles cercanos a 22 pesos por dólar también está relacionado a noticias económicas positivas para Estados Unidos. Ayer por la mañana, el dato de inflación de diciembre se ubicó en 2.1%, el más alto desde junio de 2014, lo cual estuvo seguido por comentarios de Janet Yellen, quien considera que la economía se acerca a su objetivo de inflación y a una condición de máximo empleo. Hoy por la mañana, los inicios de vivienda de Estados Unidos avanzaron a un ritmo anual de 1.23 millones durante diciembre, superando las expectativas del mercado, al mismo tiempo que las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana pasada retrocedieron en 15 mil a 234 mil, cerca de su nivel más bajo desde la década de 1970.

En Europa, el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios su postura de política monetaria en su primera decisión del año, a la espera de un repunte sostenido de la inflación. Durante la segunda mitad del año pasado, la inflación de la Eurozona pasó de niveles negativos en los primeros meses a 1.1% al cierre del año, lo que se considera un resultado favorable y hace probable que el BCE adopte una postura menos acomodaticia a partir de 2018. Lo anterior sería favorable para la cotización del peso frente al dólar.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 21.85 y 22.10 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3281 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0623 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2298 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un incremento de 2 puntos base, ubicándose en 2.45%, luego de que fueran publicados nuevamente indicadores económicos favorables para Estados Unidos. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años también sube 1 punto base a 7.72%, acumulando un incremento mayor a 8 puntos base durante las últimas dos sesiones.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.28% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 22.0684 a 1 mes, 22.5612 a 6 meses y 23.2345 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Regresó la especulación en contra del peso

El peso cerró la sesión con una depreciación de 2.03% o 43.6 centavos, cotizando alrededor de 21.94 pesos por dólar. Al inicio del día, la depreciación del peso estuvo motivada por un retroceso de los precios del petróleo, luego de que la Agencia Internacional de Energía dijera que esperaba un incremento en la producción petrolera en Estados Unidos, por lo cual el WTI cierra la sesión con una caída de 2.27% en 51.29 dólares por barril. No obstante, el peso extendió sus pérdidas durante la sesión luego de que el nominado para Secretario de Comercio en la administración de Trump, Wilbur Ross, dijera ante el Senado que la revisión del TLCAN es una de sus primeras tareas.

Desde temprano ya se reportaba que México y Canadá serían notificados para entablar negociaciones pocos días después de la toma de protesta, lo cual ha traído de regreso la especulación en contra del peso, pero en esta ocasión también en contra del dólar canadiense, que se depreció 1.68% durante la sesión, cotizando en 1.3262 dólares canadienses por dólar.

El día de hoy las presiones en contra del peso también se debieron a la publicación de la inflación anual en Estados Unidos correspondiente al cierre de 2016, la cual se ubicó en 2.1%, su nivel más alto desde junio de 2014. Más tarde en la sesión, la Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijo que la economía estadounidense se está acercando a sus objetivos de máximo empleo e inflación, por lo que hace sentido reducir gradualmente su postura monetaria acomodaticia. No obstante, dio a entender que nuevos incrementos a la tasa de referencia dependerán del desempeño de la economía en los próximos meses.

El tipo de cambio tocó un máximo cercano a 22.01 pesos por dólar pocos minutos después de la conferencia de Janet Yellen, aunque la depreciación del día se debió a la combinación de una caída en los precios del petróleo, un debilitamiento general de las divisas frente al dólar y el nerviosismo relacionado a la administración de Donald Trump que iniciará en menos de dos días. En las próximas horas no se descarta que el tipo de cambio alcance un nuevo máximo histórico, a la espera de la toma de protesta del Presidente electo.

Durante la sesión, el peso tocó un mínimo de 21.4939 pesos por dólar y un máximo de 22.0098 pesos por dólar. El euro alcanzó un mínimo de 1.0630 y un máximo de 1.0715 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 22.9998 y un máximo de 23.4291 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:09 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 21.9418 pesos por dólar, 1.2267 dólares por libra y en 1.0636 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Sólo el ‘súper dólar’ doblegará a Trump

Al envalentonado presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, sólo lo podrá doblegar una cosa: el ‘súper dólar’. Esto quedó claro ayer cuando dijo en entrevista para The Wall Street Journal (WSJ), que la divisa estadounidense estaba ‘demasiado fuerte’. Sostuvo que en parte se debía a que China mantiene devaluada su moneda, el yuan, y que eso estaba ‘matando’ a las compañías de su país que así no pueden competir.

Sin embargo, lo que tiene que entender el presidente electo, es que el principal responsable del fuerte rally (alza) del dólar que se ha acentuado tras su elección, es él mismo.

Hay una contradicción absoluta entre insinuar que se prefiere una divisa más débil, y prometer políticas proteccionistas, castigos arancelarios a empresas que produzcan fuera de EE.UU. y estímulos fiscales para que regresen a su territorio. Y es que el efecto de todo ello será, justamente, el fortalecimiento del dólar que Trump no quiere.

No por nada en este mismo espacio hemos advertido el riesgo de que se infle una burbuja, que sería mortal para el status del dólar como divisa de reserva global.

Además, a las políticas que quiere llevar a cabo Trump se suma el ciclo alcista de tasas de interés que ya inició desde 2015 –aunque de manera incipiente- la Reserva Federal (Fed).

Asimismo, como apuntó esta semana el empresario Hugo Salinas Price en un artículo publicado en el portal Plata.com.mx, nos encontramos ya en un peligroso ciclo de contracción del crédito, expresado en la caída de reservas internacionales en posesión de los bancos centrales.

Dichas reservas han estado cayendo desde su pico alcanzado el 2 de agosto de 2014, cuando tocaron los 12.032 millones de millones de dólares. Al 13 de enero de este año, según datos de Bloomberg, se han desplomado a solo 10.814 millones de millones de dólares. Esto es una caída de más de 10 por ciento que jamás se había presentado (ver gráfico cortesía de la Asociación Cívica Mexicana Pro Plata).

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Lo que esto significa es que de manera muy clara, el ‘tsunami’ de liquidez con el que la Fed inundó al mundo tras la crisis de 2008-2009, se le está revirtiendo. Si antes debilitó al dólar, ahora se está inflando.

Economías emergentes están vendiendo reservas para tratar de ‘defender’ el valor de sus monedas.

De acuerdo con cifras mensuales de Banxico, en México el pico de reservas internacionales se alcanzó en enero de 2015, con 199 mil 161.4 millones de dólares (mdd). Al corte del 13 de enero de 2017, se ubicaban en sólo 174 mil 901.7 mdd.

En China por su parte, las reservas cayeron cerca de 320 mil millones de dólares en 2016, con lo que cerraron en 3.011 millones de millones de dólares. En 2015 el desplome de reservas en ese país fue de 513 mil mdd.

Trump quiere que los chinos dejen de manipular su divisa a la baja, pero dados los graves problemas que tienen como consecuencia de su propia burbuja crediticia que ya explotó, lo cierto es que el yuan sufre por sí fortísimas presiones devaluatorias. Dejar flotar al yuan y levantar los controles de capital en China, también inflaría al dólar.

En la entrevista del WSJ, Trump criticó también parte del plan de algunos congresistas republicanos conocido como Impuesto de Ajuste Fronterizo (BAT, por sus siglas en inglés), que han lanzado como alternativa a su propuesta arancelaria de 35 por ciento.

El caso es que, de aprobarse, cualquiera de estos gravámenes propiciaría una escalada del billete verde vía la captación de inversiones en territorio estadounidense.

En suma, la mesa sigue más que puesta para un dólar con esteroides. Sólo ese ‘súper dólar’ podría terminar noqueando a Trump y sus planes intervencionistas, pero si insiste en ellos, se volverán en su contra con toda su fuerza. Ojalá que corrija a tiempo.

E-mail: inteligenciafinancieraglobal@gmail.com

@memobarba

¡Bang, bang! Ahí viene Trump

El viernes se realizará el juramento del Presidente 45 de la Unión Americana, Donald Trump. Como ha dicho certeramente Héctor Aguilar Camín: “solo hay algo peor que un político profesional; uno no profesional”.

Por inverosímil que suene, un bully estará al frente de la nación más poderosa del mundo. Un señor que no está en forma –ni intelectual ni moral– para hacer frente a los grandes retos de la política de Washington.

Respondo, a continuación, las cinco preguntas que más me han hecho en los distintos foros de análisis en los que he tenido la fortuna de participar, en México y en Estados Unidos.

¿Qué nuevas prácticas saludaremos? La mentira como el plato fuerte del día; el ascenso de la Alt Right —la creciente ultraderecha supremacista blanca—; el capricho como forma de gobierno; la calumnia desde la silla de Abraham Lincoln. Veremos, también, una administración a la que no le importan ni la ética ni el conflicto de intereses.

¿De qué nos despediremos? De la corrección política del lenguaje —que fuera duramente criticada pero que desde ya, se extraña—; de una política inclusiva; de la defensa de la clase media; de un liderazgo internacional moderado; de un discurso articulado; de la consistencia política; de la libertad de prensa.

¿Quiénes deben preocuparse por este nuevo régimen? Todas y todos: las mujeres, los miembros de la comunidad LGTBI, los judíos, los cristianos, los inmigrantes, la clase media; también, los mexicanos y los europeos; y los japoneses, los canadienses y los chinos.

¿Cuánto tiempo tendremos que resistir? Hay tres escenarios. El primero, sería esperar la solicitud de un impeachment, aunque es difícil predecir la respuesta por la mayoría republicana en las cámaras; el segundo, esperar las elecciones intermedias y confiar en que una nueva configuración demócrata equilibre las fuerzas. Tercero, esperar cuatro años a las próximas elecciones presidenciales.

¿Cuáles son los puntos estratégicos que no debemos perder de vista? El nombramiento pendiente en la Suprema Corte de Justicia pues su voto es clave en temas de igualdad de derechos y oportunidades. Un retroceso en este sentido puede llevarnos al pantano de la intolerancia. Además, tenemos que estar atentos a las reacciones de las agencias de inteligencia; no creo que sea poco el legado de John Brennan.

Celebro que la sociedad civil se esté organizando para dar la cara al matón del pueblo: la marcha de las mujeres prevista para el 21 de enero será un parteaguas en la historia americana. Ésta, entre muchas otras organizaciones de resistencia, será el contrapeso necesario para sobrellevar los días negros que están por venir.

El contraejemplo preferido de los profesores cuando enseñemos ética será la presidencia de Donald Trump. Porque, qué nadie lo dude, esto solo es un revés: ¡destino no será!

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Repatriación

El tema de repatriación de capitales es una de las medidas adoptadas y que forma parte de un paquete para mitigar los efectos del gasolinazo. Se entiende que la repatriación se aplica cuando el capital nacional viaja al exterior, los gobiernos tienen que trabajar encarecidamente para incentivar el retorno de esos capitales al país de origen, para generar inversión, ahorro y motivar positivamente la economía.

Lo que se requiere es que por los efectos del desempleo creciente y la no recuperación del precio del petróleo, por lo tanto, ante la necesidad de dichos recursos se debe fomentar que dicha repatriación sea lo más sencilla, asequible y atractiva, y que logre fomentar el ahorro y las inversiones productivas que requiere el país.

Según los especialistas, uno de los caminos es la aplicación de beneficios mediante programas de repatriación de capitales, que ofrezcan a los ciudadanos tratos preferenciales a sus capitales en el exterior, en caso de que decidan traerlos al país y regularizarlos.

El presidente anunció que estos recursos impulsarán el crecimiento económico del país y generarán puestos de trabajo e ingresos para las familias mexicanas.

En tanto que el dinero que regrese al país gozará del impuesto preferencial si son invertidos y permanecen al menos dos años en el país, en un programa que los empresarios estiman que generaría inversiones por 10 mil millones de dólares.

A nivel internacional hay ejemplos. Países como Alemania, Bélgica, Francia, Reino Unido, entre otros, han puesto en marcha programas para regularizar la situación fiscal de los recursos que sus residentes mantienen en el extranjero.

Dichos programas han tenido éxito tanto en el interés de los contribuyentes para informar sobre sus recursos mantenidos en el extranjero, como en la recaudación obtenida por su regularización.

Y lo que viene es que a partir de este año, cuando las autoridades de más de 50 países, entre ellos miembros de la OCDE y el G20, comiencen a intercambiar información de contribuyentes extranjeros con cuentas en cada uno de los países participantes en intercambio de información de los capitales.

Notificaran a Canadá y a México negociación del TLCAN

El peso inicia la sesión con una depreciación de 1.11% o 23.9 centavos, cotizando alrededor de 21.75 pesos por dólar, borrando las ganancias de ayer, mientras los mercados continúan cautelosos en los días previos a la toma de protesta de Donald Trump. Las pérdidas del peso también están relacionadas a un retroceso de los precios del petróleo, con el WTI perdiendo 1.79% esta mañana y cotizando en 51.54 dólares por barril, pues de acuerdo a la Agencia Internacional de Energía, el reciente aumento en los precios del crudo ocasionará un incremento en la producción shale en Estados Unidos.

A la par del peso mexicano, la mayoría de los principales cruces también pierden frente al dólar. La libra esterlina muestra un retroceso de 1.08%, cotizando en 1.2280 dólares por libra, mientras que el yen japonés pierde 0.75%, al ubicarse en 113.46 yenes por dólar. Asimismo el dólar canadiense se deprecia 0.54%, cotizando en 1.3114 dólares canadienses por dólar.

Esta mañana se dio a conocer la inflación de Estados Unidos al cierre de 2016, la cual mostró un incremento anual de 2.1%, en línea con lo esperado por el mercado, siendo el incremento anual más alto desde junio de 2014. El dato podría permitir un fortalecimiento moderado del dólar estadounidense pues es consistente con una Reserva Federal menos acomodaticia durante 2017. En la mañana de hoy también se espera la publicación dela producción industrial de diciembre y la producción manufacturera del mismo mes en Estados Unidos. Por su parte, hoy a las 14:00 horas, la Presidenta de la Fed, Janet Yellen, ofrecerá una conferencia en San Francisco sobre las metas de la política monetaria, en donde podría dar información relacionada a los posibles incrementos a la tasa de referencia durante el año. Se espera que sus palabras sean seguidas de cerca por los participantes de los mercados financieros.

Por otro lado, hay reportes de que el futuro Secretario de Comercio durante la administración de Trump, Wilbur Ross, ya ha informado a Canadá que notificará a ese país y a México sobre los planes para negociar el TLCAN pocos días después de la toma de protesta de este viernes. La información que circula en medios indica que las reglas de origen serán un eje central de las negociaciones del TLCAN. Las reglas de origen son aquellas que se utilizan para determinar la procedencia nacional de un producto para que este pueda (o no) recibir un trato arancelario preferencial.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 21.60 y 21.80 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3114 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0669 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2280 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un incremento de 4.4 puntos base, ubicándose en 2.37%, ante un regreso de la especulación relacionada al futuro de la política monetaria de la Reserva Federal, impulsada por el dato de inflación de esta mañana y los comentarios de Janet Yellen programados para hoy a las 14:00 horas. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 4.6 puntos base, ubicándose en 7.68%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.96% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.8024 a 1 mes, 22.2921 a 6 meses y 22.9729 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Inversionistas esperan temporada de reportes de las empresas

*  Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, con los inversionistas ponderando la temporada de reportes de las empresas y en espera de citas importantes como la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo y la toma de posesión de Donald Trump como Presidente de EUA.

 *  En EUA, los precios al consumidor subieron 0.3% a tasa mensual en diciembre, en línea con lo pronosticado, con lo que registra su quinto incremento consecutivo. Con ello, la tasa anual se ubica en 2.1%, su nivel más alto desde junio de 2014, y ya dentro de la meta de la FED (2.0%).

 *  Por su parte, la industria manufacturera aumentó 0.2% en diciembre a tasa mensual, crecimiento por debajo de lo esperado por el mercado, debido a una menor producción de la industria textil y química. La producción industrial total creció 0.8%.

 *  En materia de reportes corporativos correspondientes al cuarto trimestre del año, Goldman Sachs y Citigroup publicaron resultados que superaron las expectativas del mercado.

 *  El precio internacional del petróleo (WTI) baja poco más de un dólar a niveles cercanos a 51.60 dólares por barril, por una expectativa de que EUA pueda incrementar su producción de crudo en el corto plazo.

 *  En la Eurozona, la tasa de inflación anual de la región se ubicó en diciembre en 1.1%, su mayor nivel desde septiembre de 2013, impulsada por el avance en los precios de la energía y de los alimentos frescos.

*  En México, el presidente Peña Nieto anunció ayer un decreto para estimular el regreso de capitales no declarados que se encuentran en el extranjero para lo cual ofrecerá un impuesto preferente durante un periodo de seis meses. La medida establece una tasa de repatriación del 8.0%, muy por debajo de las vigentes del 30% y 35% para personas morales y personas físicas, respectivamente.

 *  El peso mexicano inicia la sesión presionado, alrededor de $21.70 por dólar spot, bajo un escenario en el que el dólar recupera terreno frente a las principales monedeas en el mundo. También afecta a la moneda mexicana el retroceso en el precio internacional del petróleo, así como las cifras económicas en EUA reportadas hoy, las cuales fortalecen la idea de que la FED podría continuar con su proceso de normalización de tasas de interés.

 *  A las 2 de la tarde, la presidenta de la FED, Janet Yellen participará en un evento en San Francisco, donde se prevé que pueda aportar nuevas pistas sobre la dirección de la política monetaria del país y haga mención a las posibles medidas fiscales que implementaría Trump.

 *  Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $21.60 y $21.82 (el euro entre $1.062 y $1.072).

 Reporte completo

 http://cicasadebolsa.com.mx/analisisEconomico.html

 T: @CIAnalisis

Vende caro tu amor, Carmen Salinas

En la fenomenal – y ya clásica, de culto- obra de teatro titulada “Aventurera”, el monólogo de Carmen Salinas era el momento más esperado, porque la santa señora se llenaba la boca con su crítica política y social. Era una especie de “Palillo” alternativa. Igual regañaba a los candidatos de los diversos partidos, que les mentaba la madre a los legisladores, a los gobernadores, al presidente en turno y a toda la clase política. Era implacable. Hay qué decir que también muy simpática. Es barrio, trae esa vena graciosa que cae bien. Ella es como uno, es del pueblo, es la “corcholata”, es la madrinita que todos quisiéramos tener. Con sus zapatitos de tacón galleta. Es a toda madre pues. Por eso la gente aplaudía, se reía, festejaba y se regocijaba con cada una de las frases que aventaba.

Sin embargo, ahora esta simpática señora es diputada federal, además es plurinominal –lo que significa que nos quitaron el privilegio de NO votar por ella-. Ahora es parte de la maquinaria que tanto criticaba. Ahora todas las estupideces que escupió le están cayendo en la cara. Gana 148, 558 pesos al mes –como buena aventurera, vende caro su amor-, claro, por no hacer nada. Bueno sí, se duerme en las sesiones y sigue lanzando frases lapidarias, nada más que ahora de allá para acá. “Era necesario todo lo sucedido porque ya no podía estar el gobierno subsidiando tanta gasolina, el que tenga coche, que lo mantenga, no hay de otra, carnal, de todas formas no se acaba el tráfico”.

“Aventurera”, se re estrena el 14 de febrero y Carmen Salinas ya está lista, ya hizo su monólogo en el que, según dice,  se burla hasta de su diputación. Ajá, se burla de su diputación y se burla de todos nosotros. ¿Qué credibilidad puede tener alguien así? ¿Cuál será el contenido de su nuevo monólogo? Burlarse de uno mismo es bien fácil, pero ¿será capaz de decir lo que decía antes? ¿Será capaz de apuntar sus misiles hasta arriba? Yo no lo creo. Porque, eso sí, Carmen Salinas de tonta no tiene un pelo.

Obituario: Luis Videgaray va a la cancillería a aprender, no tiene experiencia, ni sabe un carajo, pero está muy dispuesto… ¡Ah, ok, ya estoy más tranquilo!

El peso no debe ser visto como un cambio en la dirección de la paridad cambiaría

El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.93% o 20.3 centavos, cotizando alrededor de 21.53 pesos por dólar, cotizando de manera ordenada durante la mayor parte del día entre 21.50 y 21.60 pesos por dólar, debido a la escasez de indicadores económicos y la cautela de los participantes del mercado quienes esperan la ceremonia inaugural de Donald Trump programada para este viernes.

Como fue señalado en la mañana, la apreciación del peso no debe ser vista como un cambio en la dirección de la paridad cambiaría, pues es sólo una reacción de corto plazo a noticias externas. En los próximos días, es probable que el tipo de cambio suba hacia el nivel de 22 pesos por dólar antes de la toma de protesta de Donald Trump. A pesar de la apreciación del peso, el día de hoy se observó un posicionamiento en los mercados financieros que favoreció a los activos refugio. El oro cerró con una ganancia de 1.07% cotizando en 1,212.54 dólares por onza, mientras que la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retrocedió 7 puntos base a 2.32%.

En Estados Unidos, mañana miércoles se publicará la inflación de diciembre, la cual se espera muestre un incremento anual de 2.1%. Asimismo se dará a conocer el crecimiento de la producción industrial y la producción manufacturera.

La libra esterlina cerró con una apreciación de 2.95%, cotizando en 1.2402 dólares por libra, luego de que la Primer Ministro de Reino Unido, Theresa May, restauró algo de confianza a los mercados pues planea un Brexit ordenado. Asimismo, aseguró que no pretende que la Unión Europea se debilite después de la salida de Reino Unido. Otras divisas también ganaron terreno. El euro cerró con una apreciación de 0.99%, cotizando en 1.0706 dólares por euro, mientras que el yen japonés se recuperó 1.37%, al cerrar en 112.64 yenes por dólar, acumulando siete sesiones consecutivas de ganancias.

Durante la sesión, el peso tocó un mínimo de 21.4770 pesos por dólar y un máximo de 21.7401 pesos por dólar. En las próximas horas, los comentarios de Donald Trump seguirán siendo un catalizador clave del tipo de cambio, en particular si son en referencia a las relaciones comerciales entre Estados Unidos y México. El euro alcanzó un mínimo de 1.0580 y un máximo de 1.0636 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 22.7830 y un máximo de 23.0522 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:06 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 21.53 pesos por dólar, 1.2402 dólares por libra y en 1.0706 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE

Revisar el viejo TLCAN

A unos días de que Donald Trump asuma el poder de Estados Unidos, el tema de la revisión o renegociación del TLCAN comienza a tomar fuerza ya que es el segundo asunto importante en la agenda bilateral. El Tratado de Libre Comercio con América del Norte, que terminó con la mayoría de los aranceles en el comercio entre Estados Unidos, México y Canadá, fue promovido como una forma para impulsar el crecimiento económico mediante la eliminación de las barreras al comercio. El TLCAN no ha transitado durante dos décadas sobre un piso parejo. Hay diversas controversias comerciales con Estados Unidos derivadas del Tratado, como es el caso del azúcar, transporte de carga y atún. Entre México y Estados Unidos diariamente intercambiamos mercancías por una valor de mil 500 millones de dólares.

Incluso Trump complica el discurso, ya que expresa “actualizar” el acuerdo comercial sin tomar en cuenta a Canadá. Esto puede abrir otro frente opositor debido a que el acuerdo no es bilateral. Sin embargo, se entiende que el presidente electo va por la vía de la negociación bilateral entre naciones y evitará los acuerdos multilaterales.

Esa es la esencia de su línea discursiva desde los días de campaña.

México no se puede abstraer de la discusión ya que suele ser un socio estratégico. No sólo por lo económico, sino por el tema de mano de obra y otros aspectos colaterales que trae per se la vecindad con la Unión Americana.

México tiene un interés vital en la relación comercial con Estados Unidos puesto que concentra más de 80 por ciento del volumen de su intercambio comercial con este país, ya que no posee opciones reales de diversificación pese a su vasta red de acuerdos comerciales.

El nerviosismo por el tema del comercio internacional está latente. Además se debe sumar que el discurso del presidente electo golpeará a los mercados y ello trae consigo un freno al flujo de capitales.

T: @drcamartinez

¿Trump determinará el precio de la gasolina en México?

Analistas del mercado financiero y cambiario estiman que en el transcurso del primer trim

estre del año el tipo de cambio al mayoreo (interbancario) alcanzará los 23 pesos por unidad. Para el tipo de cambio al menudeo (ventanilla) proyectan 24 pesos por dólar.

Desde hace dos años hemos observado altos picos de volatilidad y escuchado que el dólar tocó máximos históricos frente a nuestra moneda tal como ocurrió la semana pasada cuando al menudeo la divisa estadunidense se cotizó en 22 pesos.

Sin volvernos expertos en mercado cambiario los consumidores mexicanos de gasolina tendremos una razón más para estar pendientes de la cotización diaria del peso, ¿por qué?

Usted recordara que el 21 de diciembre la Comisión Reguladora de Energía (CRE) a cargo de Guillermo García Alcocer publicó los siete componentes que determinarán el precio final por cada litro de gasolina. Éstos son el petróleo, los costos de refinación, transporte y almacenamiento, el margen comercial, los impuestos y el tipo de cambio.

En el mercado de los combustibles el tipo de cambio adquiere una doble importancia, además de ser un componente en la estructura del precio, la gasolina que compramos del exterior para atender el total de la demanda la pagamos en dólares.

De este modo si el tipo de cambio se encarece la consecuencia inmediata será gasolina más cara en el país. Este efecto lo resentiremos en todo su esplendor a partir de 2018 cuando la liberalización del precio de este energético llegue a su totalidad; mientras tanto durante este año la liberalización del precio se llevará a cabo de manera gradual y por regiones. Para ser precisos en cinco etapas.

¿A qué se refiere el gobierno cuando dice que la liberalización del precio será gradual y por regiones? Le explico: la primera etapa se aplicó en Baja California y Sonora en estas entidades el precio fluctúa según la oferta y la demanda en el resto de los estados tenemos un precio máximo promedio avalado por las autoridades involucradas en la revisión de tarifas. De acuerdo con el calendario siguen los demás estados del norte, los del centro, occidente y para el último trimestre del año la Península de Yucatán.

En el momento que la liberalización esté vigente -al mismo tiempo- en las 32 entidades federativas existe la posibilidad de observar variedad de precios de una esquina a otra y de una gasolinera a otra dentro de un mismo perímetro. Algo parecido a como ocurre entre un Walmart, un Chedraui o Soriana.

Regresando a la influencia de Donald Trump sobre el precio de la gasolina, las decisiones que tome o deje de tomar a partir del 20 de enero cuando asuma la presidencia de Estados Unidos impactarán inmediatamente al mercado cambiario. Cualquier palabra del magnate moverá a los mercados máxime su intensión de renegociar el Tratado de Libre Comercio con México durante los siguientes 18 meses.

La renegociación comercial trae consigo incertidumbre entre los inversionistas de capitales y de cartera. Esta incertidumbre se traduce en volatilidad y nerviosismo en el mercado cambiario mismo que encarece al dólar y deprecia al peso.

Y sí, ahora resulta que de manera voluntariamente involuntaria Trump será determinante en el precio de la gasolina.

T: @mayrafinanzas